财务数据 - 公司23年实现营收68.72亿元，同比增长39.00%[1] - 公司24Q1实现营收15.54亿元，同比增长45.95%[1] - 公司24-26年预计归母净利润分别为11.97/14.07/15.57亿元，同比增长16.1%/17.5%/10.7%[1] - 公司23年拟派发现金红利6.18亿元，现金分红比例高达65.02%[1] - 公司2024-2026年归母净利润预计为11.97/14.07/15.57亿元，同比增长16.1%/17.5%/10.7%[6] - 2026年预计营业收入增长19.6%[11] - 2025年预计营业利润占比为18.0%[11] - 2024年预计净利率为11.9%[11] - 2023年ROE为6.7%[11] - 2022年资产负债率为30.2%[11] - 2026年P/E比率为8.93[11] 业务展望 - 公司2024-2026年业务增速预计分别为5.0%/7.0%/5.0%[2] - 公司2024-2026年光伏EPC业务营收增速预计为131.5%/20.0%/16.7%[3] - 公司2024-2026年储能系统集成业务营收增速预计为40.0%/35.0%/30.0%[3] - 公司2024-2026年TOPCon电池业务营收增速预计为141.8%/100.0%/33.3%[3] - 公司2024-2026年其他业务毛利率预计为18%[3] 风险提示 - 公司面临的风险包括海外市场竞争加剧、电表招标不及预期、新技术路线风险等[1] 评级展望 - 可比公司2024年估值均值为16.8x PE，给予公司24年归母净利润15.0x PE，对应合理价值8.72元/股[6] - 2025年持有评级预期股价相对大盘变动幅度介于-10%至+10%[13] - 2024年买入评级预期股价表现强于大盘15%以上[14]

业绩总结 - 公司发布2023年年报，实现收入68.72亿元，同比增长39.00%[2] - 公司2023年光伏产品业务实现营收6.20亿元，同比增长342.60%[6] - 公司2023年归母净利润达到10.31亿元，同比增加20.48%[11] - 公司2024年一季度报告显示归母净利润为2.18亿元，同比增长10.78%[11] 财务数据 - 公司拟现金分红6.18亿元，现金分红比例达到59.97%[3] - 公司2026年预计公司营业总收入将达到155.88亿元人民币，较2022年增长214.1%[12] - 公司2026年预计公司净利润将达到15.76亿元人民币，较2022年增长82.9%[12] 业务拓展 - 公司紧抓新能源配套储能市场的快速增长机遇，实现板块营收15.06亿元，同比增长253.62%[7] - 公司投资评级为"买入"，预计未来6-12个月内股价将超越基准指数20%以上[14] 未来展望 - 公司2024-2026年预测每股收益调整至0.57/0.66/0.76元，对应市盈率11.5/10.0/8.7倍[8] - 公司2026年的营业利润率预计为11.8%[12] - 公司2026年的ROE预计为8.5%[12] - 公司2026年的P/E比率预计为8.7倍[12] - 公司2026年的EV/EBITDA预计为5.4倍[12]

业绩总结 - 公司2023年实现营收68.72亿元，同比增长39%[1] - 公司2024年电表业务有望持续稳定增长，订单超20亿元[2] - 公司预计2024年电站业务产量4GW，外销3GW，储能业务持续高增长，预计出货3.5GWh[2] - 公司盈利预测为2024-2026年归母净利润11.8/13.6/15.5亿元，维持“买入”评级[2] - 林洋能源2026年预计营业总收入为187.69亿元，较2023年增长了173.69%[3] - 2026年预计净利润为15.72亿元，净利润增长率为13.96%[3] - 2026年预计每股净资产为9.11元，ROE-摊薄率为8.27%[3] 股利政策 - 公司拟向股东每10股派发现金股利3.03元，高分红比例彰显投资价值[2]

业绩总结 - 公司2023年营业收入同比增长39%，归母净利润同比增长20%[1] - 公司2024年一季度实现营业收入15.54亿元，同比增长46%，归母净利润2.18亿元，同比增长11%[1] - 公司拟向全体股东每股派发现金红利0.303元，分红比例为65%，股息率约为4.6%[1] 市场扩张和合作 - 公司在国网、南网电能表招标采购中分别中标金额6.26亿元、2.99亿元，海外持续拓展市场[2] - 公司与全球表计行业龙头企业兰吉尔展开合作，拓展西欧和亚太市场市占率[2] - 公司在中东欧、中东和亚洲区域积极拓展市场，与当地企业合作，市场份额持续增长[2] 未来展望 - 公司储能项目布局和推动加速，签署多项储能合作协议，成功获批近1GWh共享储能项目[4] - 预测公司2024-2026年收入分别为101、130、157亿元，EPS分别为0.57、0.69、0.81元，维持“买入”投资评级[5] - 公司2023A至2026E主营收入和归母净利润增长率逐年提升，ROE逐年增长[6] 风险提示 - 公司面临的风险包括电网投资、光伏业务和储能业务拓展不及预期，海外经营风险等[6] - 公司预测2026年营业收入将达到15,662百万元，较2023年增长127.6%[7] - 2026年净利润预计为1,688百万元，同比增长61.0%[7] - 营业收入增长率预计2024年达到46.7%，2026年略有下降至20.3%[7]

业绩总结 - 公司2023年实现收入68.72亿元，同比增长39%[3] - 公司2023Q4实现收入21.22亿元，同比增长58.21%[3] - 公司2024Q1实现收入15.54亿元，同比增长45.95%[3] - 公司储能板块营收同比增长253.62%[3] - 公司管理费用率在2023年降低至11.07%[3] 未来展望 - 公司预计2024年净利润为11.9亿元，对应PE为11倍[4] - 公司拟派发现金红利6.18亿元，合计现金分红比例达65.02%[4] - 公司2026年预计营业总收入将达到11531百万元，较2023年增长67%[9] - 预计2026年每股收益将达到0.77元，较2023年增长51%[9] - 公司2026年预计市净率将为0.69，较2023年下降16%[9] - 预计2026年总资产周转率将达到0.41，较2023年增长32%[9] 风险提示 - 竞争格局恶化和光伏装机不及预期是公司面临的风险[5] - 行业产能投放积极，如果超出预期，行业竞争可能加剧，盈利收缩[6] - 如果全球光伏装机增速不达预期，各环节企业出货将相应减少[7] 其他 - 本报告并非针对或意图发送给在当地法律或监管规则下不允许的人员[15] - 报告内容的观点、建议未考虑报告接收人的具体情况，接收者应独立评估信息[15] - 报告中的信息或意见不构成证券的买卖出价或征价，投资决策与公司无关[15] - 本报告所包含的观点及建议不适用于所有投资者，未考虑个别客户的特殊情况[15] - 资料、意见及推测仅反映发布当日的判断，过往表现不应作为日后的表现依据[15] - 本公司保留一切权利[16]

业绩总结 - 公司实现营收68.7亿元，同比增长39.0%[1] - 公司归母净利润10.3亿元，同比增长20.5%[1] - 公司拟每股派发现金红利0.303元，股息率约4.8%[1] - 公司新能源板块营业收入28.0亿元，同比增长44.3%[1] - 公司储能业务营收15.1亿元，同比增长253.6%[1] 未来展望 - 预计公司2024-2026年归母净利润复合增速为15.0%[2] - 公司2024-2026年电能表、系统类产品及配件收入增速分别为5%、5%、5%；储能、节能业务收入增速分别为40%、35%、30%[3] - 公司2024-2026年发电业务售电量增速分别为8%、6%、5%；电站销售收入增速分别为130%、25%、20%[3] - 公司2024-2026年光伏产品收入增速分别为150%、100%、5%[3] 其他新策略 - 公司在智能电表领域取得成绩，市场份额占比超过30%[1] - 公司2024年14倍PE，对应目标价8.12元，维持“买入”评级[4] - 林洋能源2023年营业收入预计为10288.65百万元，2024年预计为13514.52百万元，2025年预计为15460.74百万元[7] - 公司可能持有报告中提到的公司发行的证券并进行交易，还可能为这些公司提供投资银行或财务顾问服务[12]

业绩总结 - 公司2023年实现营收68.72亿元，同比增长39.00%[1] - 公司智能配用电业务实现营收24.8亿元，同比增长1.8%[1] - 公司2023年度股利支付率约60%，向全体股东每10股派发现金红利3.03元，股息率达4.8%[2] - 林洋能源2023年报显示，营业总收入从687.2亿元增长至1,899亿元，增长率分别为39.0%、57.6%、35.8%和29.2%[3] - 公司的ROE分别为6.7%、7.7%、8.9%和10.2%，ROIC分别为7.9%、9.2%、10.7%和12.2%[3] 未来展望 - 公司储能设备及系统产品出货超2GWh，预计2024年公司储能出货有望达3.5GWh[2] - 公司预计2024-2026年归母净利润分别为12.46/15.01/18.32亿元，给予2024年14x PE，对应目标价8.47元，维持“推荐”评级[2] - 2023年至2026年，公司的净利润分别为104.9亿元、126.7亿元、152.7亿元和186.4亿元，净利润增长率分别为20.5%、20.8%、20.5%和22.0%[3] 财务状况 - 公司的资产负债率逐年增加，分别为32.8%、39.5%、44.4%和47.8%[3] - 公司的债务权益比分别为19.9%、21.2%、20.8%和20.7%[3] - 公司的流动比率逐年下降，分别为2.5、2.1、1.9和1.8[3] - 公司的速动比率逐年下降，分别为2.3、1.9、1.7和1.6[3]

【CT电新】林洋能源2023年&2024年一季度业绩交流会 时间：2024年4月28日 嘉宾：董事长陆永华，副董事长陆丹青，高级副总裁方壮志，高级副总裁虞海娟，高级副总裁裴骏，董秘崔东旭，投资者关系 总监卢娉，林洋太阳能董事长沈东东 【摘要】 一、财务状况 1、总营收和归母净利：2023年营收68.72亿，同比+39%，归母净利10.3亿，同比+20.48%；2024Q1营收15.54亿，同比 +45.95%，归母净利2.18亿，同比+10.78% 2、分业务营收占比和毛利：新能源/智能配用电/储能占比分别为41%/36%/22%；电表及系统类产品/储能产品/电站销售/光伏 发电/光伏产品毛利分别为34.93%/16.09%/11.48%/69.83%/15.38% 3、分红情况：23年现金分红总额6.18亿元，同比+70.25%，股利支付率60%，同比+17.55% 4、24年预期：目标营收超100亿，利润增长15%左右 二、业务状况 1、智能配用电： （1）电表区域布局：集中在欧洲、中东、亚太 （2）在手订单：Q1在手订单20亿 2、新能源 （1）TOPCon:预计24年出货量4GW，销售额15亿，24年 ...

业绩总结 - 今年电站转让收入比去年增长，利润有望提升，成本下降对利润带来利好[2] - 预计今年能够并网的装机量大概在八、九百兆瓦之间，EPC业务底线大于六百兆瓦[14] - 今年整个的病网装机量可能会大于800兆瓦，其中约400兆瓦是封建的装机规模[18] 用户数据 - 公司目前产量主要集中在东部区域，电价理解为对电站销纳的影响[4] - 预计2024年，国内大客户占比80%-85%，用户侧占比10%-15%，海外占比5%-10%[26] 未来展望 - 公司计划在未来三年持续稳健提升储能业务板块的毛利率，确保出货量不低于3.5GW[25] - 公司计划在未来三年内稳健提升毛利率，实现全球化高质量发展[26] 新产品和新技术研发 - 公司在氢能方面合作上海、顺华，发布新一代减氰草产品，未来将发布更大密度产品[9] - 公司主要量产简性潮技术和PET、PAM技术路线，往模块化、智能化方向发展[9] 市场扩张和并购 - 在海外市场，公司与全球最大的表级公司兰切尔展开战略合作，以提升市场份额和影响力[20] 负面信息 - 今年国网招标价格已经下降，对毛利率有一定影响，但公司通过技术创新和供应链优化来提升产品保利率[17]

业绩总结 - 公司2023年实现营业收入68.72亿元，同比增长39%；归母净利润10.31亿元，同比增长20.48%[1] - 2024年第一季度实现营业收入15.54亿元，同比增加45.95%；归母净利润2.18亿元，同比增加10.78%[1] - 公司2023年主营业务结构变化导致毛利率下降，光伏行业营业收入增长44.27%，毛利率减少18.9%[2] 业务拓展 - 公司在国内智能配用电行业和储能、节能行业取得良好业绩，拓展新市场并强化国内布局[3] - 公司储能业务持续发力，储备项目超过6GWh，储能设备销售收入同比增长超过2.5倍[4] 未来展望 - 预计公司2024-2026年营业收入分别为92.22亿元、135.89亿元、169.37亿元，归母净利润分别为11.67亿元、13.77亿元、14.94亿元[7] - 林洋能源2023年至2026年的营业总收入预计呈现逐年增长趋势，分别为6,872百万元、9,222百万元、13,589百万元和16,937百万元[10] 财务状况 - 公司的净利润率预计在2023年至2026年间逐年下降，分别为15.0%、12.7%、10.1%和8.8%[10] - 林洋能源的资产负债率预计在2023年至2026年间逐年上升，分别为32.8%、41.0%、46.8%和48.9%[10]