报告公司投资评级 公司维持"推荐"评级。[2] 报告的核心观点 业绩表现稳健 - 2024H1,公司实现营业收入和归母净利润355.44亿元和145.79亿元,同比分别增长6.37%和2.39%。[1] - 公司业绩在一季度的基础上保持稳健增长,主要来自存贷款规模扩张和负债端成本优化带来的利息净收入增速改善以及投资收益持续增长的贡献。[1] 净息差降幅收窄,存贷款延续较快扩张,负债成本管控成效良好 - 2024H1,公司利息净收入255.36亿元,同比增长3.84%,增速较一季度和去年同期均有改善;净息差为1.47%,同比下降7BP,降幅较上年同期明显放缓,主要来自负债端成本的优化。[1] - 资产端信贷持续扩张,对公贷款增长动能强劲,零售贷款保持平稳。截至6月末,公司各项贷款较年初增长7.56%。[1] - 负债端成本管控成效良好,存款规模延续高增、定期化程度提升,但存款付息率有所下降。截至6月末,公司各项存款较年初增长13.18%。[1] 中间业务收入承压,投资收益延续较快增长 - 2024H1,公司非息收入100.08亿元,同比增长13.43%,占营收比重28.16%,同比上升1.75个百分点。[1] - 中间业务收入20.83亿元,同比下滑16.95%,主要受代理类及委托业务收入下滑的影响。[1] - 以投资收益为核心的其他非息收入延续较快增长,2024H1,公司其他非息收入79.25亿元,同比增长25.49%。[1] 资产质量稳中加固,房地产不良率下降 - 截至6月末,公司不良率1.31%,较年初下降0.01个百分点;房地产不良率2.14%,较年初下降1.46个百分点;拨备覆盖率208.16%。[2] 投资建议 - 公司深耕北京地区,坚持以数字化转型统领五大转型。对公业务直点领域贷款快速增长,零售业务转型不断深化,构建全生命周期零售金融服务体系,收入贡献增加,AUM稳定在万亿以上且保持较快增长;负债竭核心存款获取能力强,成本管控成效良好。[2] - 我们继续看好公司未来发展前景,结合公司基本面和股价弹性,维持"推荐"评级,2024-2026年BVPS 12.72/13.55/14.42元,对应当前股价PB0.41X/0.39X/0.36X。[2]

公 司 半 年 报 点 评 公 司 报 告 证 券 研 究 报 告 请通过合法途径获取本公司研究报告，如经由未经许可的渠道获得研究报告，请慎重使用并注意阅读研究 报告尾页的声明内容。 北京银行(601169.SH) 业绩稳健增长，息差降幅趋缓 | --- | --- | |----------------------------|---------------------------| | | | | 主要数据 | | | 行业 | 银行 | | 公司网址 | www.bankof beijing.com.cn | | 大股东 / 持股 | ING BANK N.V./13.03% | | 实际控制人 | | | 总股本 ( 百万股 ) | 21,143 | | 流通 A 股 ( 百万股 ) | 21,143 | | 流通 B/H 股 ( 百万股 ) | | | 总市值（亿元） | 1,110 | | 流通 A 股市值 ( 亿元 ) | 1,110 | | 每股净资产 ( 元 ) | 12.29 | | 资产负债率 (%) | 91.4 | | 行情走势图 | | 推荐（维持） 相关研究报告 股价：5.25 ...

股票代码：601169 2024 北京银行股份有限公司 半年度报告 2024 北京银行股份有限公司半年度报告 方法成 k 管理层讨论与分析 专注成长 备查文件 ……………………………………………… 001 重要提示 ……………………………………………… 002 第一节 公司简介 …………………………………… 003 第二节 会计数据和财务指标摘要 ……………… 007 第三节 管理层讨论与分析 … …………………… 017 第四节 公司治理 …………………………………… 079 第五节 环境和社会责任 … ……………………… 105 第六节 重要事项 …………………………………… 115 004 释义 … ………………………………………………… 001 | --- | --- | |---------------------------------|----------------------| | | | | 第七节 普通股股份变动及股东情况 | …………… 119 | | 第八节 优先股相关情况 | … ……………………… 125 | | 第九节 财务报告 | …………………………………… 129 | 释 ...

报告公司投资评级 - 维持"增持"评级 [19] 报告的核心观点 营收和利润增速提升明显 - 2024年一季度营收同比增长7.9%,归母净利润同比增长5.0%,营收和利润增速均有明显提升 [6][7] - 利息净收入同比增1.9%,增速较2023年提升4.1个百分点;非息收入同比增27.2% [6][13] 资产负债增速及结构 - 贷款增长良好,1Q24信贷单季新增1044.5亿,同比多增26.9亿 [10][11] - 存款同比多增,1季度存款环比增长5.3%,单季存款增加1102.1亿元,同比多增285.3亿元 [10][11] 资产质量持续改善 - 1Q24末公司不良率1.31%,较4季度末环比下降1bp,单季年化不良净生成率0.69%,环比下降38bp [15] - 拨备覆盖率213.13%,环比降低3.65个百分点;拨贷比2.79%,环比降低7个bp [15] 根据目录分别总结 息收和非息收入 - 利息净收入同比增1.9%,增速较2023年提升4.1个百分点 [6] - 非息收入同比增27.2%,主要来自于其他非息收入 [6][13] 资产负债情况 - 贷款增长良好,1Q24信贷单季新增1044.5亿,同比多增26.9亿 [10] - 存款同比多增,1季度存款环比增长5.3%,单季存款增加1102.1亿元,同比多增285.3亿元 [10][11] 资产质量 - 1Q24末公司不良率1.31%,较4季度末环比下降1bp,单季年化不良净生成率0.69%,环比下降38bp [15] - 拨备覆盖率213.13%,环比降低3.65个百分点;拨贷比2.79%,环比降低7个bp [15]

报告公司投资评级 - 维持"增持"评级 [19] 报告的核心观点 营收和利润增速提升明显 - 2024年一季度营收同比增长7.9%,归母净利润同比增长5.0%,营收和利润增速均有明显提升 [6][7] - 利息净收入同比增1.9%,增速较2023年提升4.1个百分点;非息收入同比增27.2% [6][13] 资产负债增速及结构 - 贷款增长良好,1Q24信贷单季新增1044.5亿,同比多增26.9亿 [10][11] - 存款同比多增,1季度存款环比增长5.3%,单季存款增加1102.1亿元,同比多增285.3亿元 [10][11] 资产质量持续改善 - 1Q24末公司不良率1.31%,较4季度末环比下降1bp,单季年化不良净生成率0.69%,环比下降38bp [15] - 拨备覆盖率213.13%,环比降低3.65个百分点;拨贷比2.79%,环比降低7个bp [15] 根据目录分别总结 息收和非息收入 - 利息净收入同比增1.9%,增速较2023年提升4.1个百分点 [6] - 非息收入同比增27.2%,主要来自于其他非息收入 [6][13] 资产负债情况 - 贷款增长良好,1Q24信贷单季新增1044.5亿,同比多增26.9亿 [10] - 存款同比多增,1季度存款环比增长5.3%,单季存款增加1102.1亿元,同比多增285.3亿元 [10][11] 资产质量 - 1Q24末公司不良率1.31%,较4季度末环比下降1bp,单季年化不良净生成率0.69%,环比下降38bp [15] - 拨备覆盖率213.13%,环比降低3.65个百分点;拨贷比2.79%,环比降低7个bp [15]

业绩总结 - 北京银行2024年一季度业绩表现超出预期，存贷款增长较快，资产负债结构进一步优化，维持增持评级[1] - 2024年Q1营收同比增长7.8%，主要得益于投资收益大增带动其他非利息收入同比增长超过50%[1] - 存款同比增长9.3%，存款在总负债中的比重提升至61.3%，存款成本管控效果显现[1] - 资产质量稳定，不良率下降至1.31%，拨备覆盖率213.1%，拨贷比2.79%[1] - 净利润同比增长5%，减值损失计提力度加大[1] - 2024年净利润预测为26,126百万元，每股净收益预测为1.08元，维持目标价6.50元[1] 未来展望 - 营业收入预测2024年将略有增长至66,896百万元，净利润预测为26,126百万元[2] - 每股净收益预测2024年为1.08元，市净率预测为0.44，股息率预测为6.20%[2] - 北京银行2026年归属母公司净利润预计为28,384百万元，同比增长4.92%[3] - 2023年至2026年，北京银行净利息收入增速分别为-0.40%、0.12%、2.15%、2.26%、1.00%、3.94%[3] - 2023年至2026年，北京银行净手续费收入增速分别为-6.26%、17.96%、46.90%、5.00%、0.00%、0.00%[3] - 2023年至2026年，北京银行拨备前利润增速分别为-1.21%、-1.58%、-3.06%、-0.17%、1.70%、3.98%[3] 其他新策略 - 工商银行、建设银行、农业银行、中国银行、交通银行、邮储银行、招商银行、平安银行等银行的最新盈利预测和估值水平数据列举如下：EPS（元）、BVPS（元）、市净率PB、市盈率PE[4] - 招商银行在2024年4月30日收盘价下，市净率PB为0.93，市盈率PE为6.09，相对应的收盘价为34.31元[4] - 作者声明具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格，保证报告数据来源合规，独立客观公正[5]

业绩总结 - 北京银行2024年一季度实现营业收入177亿元，同比增长7.8%[1] - 北京银行2024年一季度归母净利润为78.6亿元，同比增长5.0%[1] - 公司24-26年EPS分别为1.27/1.34/1.42元，对应盈利增速分别为4.6%/5.4%/6.5%[6] - 预计2026年的净利息收入增长率将达到9.8%，较2023年的-2.2%有显著提升[9] 用户数据 - 北京银行资产规模达到3.89万亿元，较年初增长3.89%[1] - 公司持续深化零售转型，收入和资产结构明显优化[6] - 公司股价对应24-26年PB分别为0.44x/0.41x/0.38x，估值安全边际充分，维持“推荐”评级[6] 未来展望 - 预计公司未来业绩有望持续改善，维持24-26年盈利预测[6] - 公司的贷款总额预计将在未来几年稳步增长，分别为2024年的2,244,855百万元、2025年的2,469,340百万元和2026年的2,716,274百万元[9] 新产品和新技术研发 - 北京银行1季度中收虽同比下降16%，但降幅相较23年全年47%的降幅明显改善[2] 市场扩张和并购 - 平安证券对股票投资的评级分为强烈推荐、推荐、中性和回避四个等级，根据不同表现预期进行评级[10]

资产情况 - 北京银行2024年第一季度总资产达到389.47亿元，同比增长3.89%[3] - 2024年第一季度，北京银行资本净额为361,099百万元，一级资本净额为328,904百万元，核心一级资本充足率为9.11%[9] - 2024年第一季度，北京银行杠杆率为7.42%，资产总额为3.89万亿元，负债总额为3.56万亿元[10] - 截至报告期末，北京银行存款总额为2.18万亿元，较年初增长5.36%[11] - 北京银行存款规模较年初增长531亿元，核心存款占比达86%[15] - 人民币公司贷款规模较年初增长909亿元，增幅8.17%[15] - 北京银行普惠金融贷款余额较年初增加282.77亿元，增速11.68%[16] - 科技金融余额较年初增加462.45亿元，增速17.84%[16] - 文化金融余额较年初增长109.08亿元，增速12.38%[16] - 公司累计投放碳减排贷款8.80亿元，支持项目22个[18] - 金融市场管理表内外业务规模达3.92万亿元，较年初增长5.61%[22] - 托管资产规模达1.76万亿元，较年初增长9.18%[23] - 资产总计达3894.67亿元，较上一年增长146.99亿元[24] 盈利能力 - 归属于母公司股东的净利润为7.86亿元，同比增长4.95%[3] - 2024年第一季度，北京银行股份有限公司报告期末优先股股东总数为9股，前10名优先股股东持股情况中，中国平安财产保险持有28.16%的股份[7] - 2024年第一季度，北京银行股份有限公司报告期末优先股股东总数为60股，前10名优先股股东持股情况中，中国平安财产保险持有30.00%的股份[8] - 北京银行2024年第一季度实现期交保险销量同比增长48%[14] - 个人外汇业务手续费收入同比增长513%[14] - 私人银行代销业务销售额同比增长16.67%[14] - 北京银行2024年第一季度营业总收入为176.9亿元，较去年同期增长7.9%[26] - 净利润为78.83亿元，同比增长4.6%[26] 风险控制 - 不良贷款率为1.31%，较上年同期下降0.01个百分点[3] - 不良贷款率为1.31%，较年初下降0.01个百分点；拨备覆盖率213.13%，拨贷比2.79%，资产质量平稳向好[11] 股东情况 - 前十名股东中，ING BANK N.V.持有股份最多，占比13.03%[4] - 前十名无限售条件股东中，ING BANK N.V.持有最多的流通股为27.55亿股[5] - 北京联东投资（集团）有限公司持有的股份中，有部分参与了转融通业务，持股数量为32,775,278股[6] 现金流 - 经营活动现金流出小计为120.98亿元，较去年同期减少63.08亿元[28] - 经营活动产生的现金流量净额为-21.46亿元，较去年同期减少12.21亿元[33] - 筹资活动产生的现金流量净额为-1.98亿元，较去年同期减少8.74亿元[34] 业务拓展 - 2024年起人行普惠小微贷款认定标准由现行单户授信不超过1,000万元放宽到不超过2,000万元[17] - 上线新的线上业务申贷模式，大幅降低操作难度，有效提升客户体验[19] - 供应链金融投放额达2776.06亿元，同比增幅81.97%[19] - 启动2024年场景金融3.0重大项目建设，交易规模突破万亿，新增多个便民助农服务场景[20]

文章核心观点 - 北京银行2023年业绩亮眼，资产总额3.75万亿元，同比增长10.65%，保持城商行首位[1] - 但利润增速放缓，同比增长3.49%，低于2022年11.4%的增速[6] - 资产质量方面，不良贷款率1.32%，较年初下降0.11个百分点，但重组贷款规模增加[7][12][13] - 零售业务增长较快，但核心指标如零售AUM增速、零售存款增速等均有所下滑[19][20][21] - 公司频繁收到监管罚单，涉及多项违规行为，金额高达数千万元[22][23][24][25] 行业分析 1. 资产规模和盈利能力 - 北京银行资产总额3.75万亿元，规模领先城商行[1] - 营业收入667.11亿元，同比增长0.66%；归母净利润256.24亿元，同比增长3.49%[6] - 与同期宁波银行相比，北京银行利润增速较低[11] 2. 资产质量 - 不良贷款率1.32%，较年初下降0.11个百分点，拨备覆盖率216.78%[7] - 但重组贷款规模增加至151.70亿元，占比0.77%[13][14][15] - 重组贷款增加可能带来一定风险隐患[15][16] 3. 零售业务 - 零售营收243.90亿元，同比增长10.21%，占比37.73%[19] - 但零售AUM增速、零售存款增速等核心指标有所下滑[20][21] - 零售业务发展仍是公司重点[17][18] 4. 监管合规 - 公司频繁收到监管罚单，涉及多项违规行为[22][23][24][25] - 说明公司在业务开展及分行管理方面仍存在缺陷[25]

业绩总结 - 公司2023年实现营业收入667.11亿元，同比增长0.66%[1] - 公司2023年净利润256.24亿元，同比增长3.49%[1] - 公司2023年净息差为1.54%，同比下降22BP，贷款总额增长12.14%至2.02万亿元[3] - 公司2023年非息收入占比24.53%，同比提升2.17%，其中投资收益同比增长34.4%[4] - 公司预测2026年归母净利润增速为4.48%[8] - 资产负债表显示2026年总资产预计达到4872.4亿人民币[8] - ROAA指标预计2026年为0.61%[8] 银河证券相关 - 银河证券提供的报告具有独立客观性，反映了分析师的研究观点[9] - 银河证券对报告内容的准确性和完整性不提供担保，客户不应单纯依靠报告进行投资决策[11] - 银河证券可能参与或持有报告涉及的证券交易，但不保证及时更新报告内容[11] - 银河证券已获得中国证监会批复的证券投资咨询业务资格[11] - 银河证券对报告的版权所有，未经授权不得转载传播[11] - 银河证券提供的评级标准包括推荐、中性和回避三种等级[12]