公司业绩和发展战略 - 2023年公司业绩表现良好，增速排名靠前，2024年一季度在高基数基础上经营业绩仍大幅跑赢行业平均[4][9] - 公司将聚焦"137N"创新发展战略，聚力建设"四型财通"，坚定信心，笃行不怠，坚持党建统领、人民为本，专业为基，进一步统筹投行、投资、财富三驾马车等全业务链资源[6] - 公司将持续关注行业外延式发展情况，把握机遇做强做大，推动公司高质量可持续发展[6] 投资者回报 - 公司一贯高度重视价值管理工作，注重信息披露、投资者沟通和合理制定分红方案[2] - 公司决定不向下修正"财通转债"转股价格，维护全体投资者的利益[3] - 公司资产流动性良好，负债结构合理，不存在兑付风险[5] 自营投资业务 - 2023年公司自营投资业务配置整体结构不断优化，业绩表现稳健[7] - 公司将持续实施跨周期可持续增长策略，以"降风险、去方向、稳增长"为发展目标，优化现有业务模式和拓展新的业务类型[8] 行业发展趋势 - 当前证券行业面临诸多关键事件和政策的影响，市场法规变动和技术革新为行业带来了新的发展机遇和挑战[6] - 中央活跃资本市场和打造一流投行的顶层设计为资本市场高质量发展和证券行业做优做强指明了方向[6]

业绩总结 - 报告中未提供任何有关金融数据或观点[1] 其他 - 报告中提到了WIND，可能是一个金融数据服务提供商[2][3]

低空经济发展 - 低空经济作为重要新质生产力，市场空间有望达到900亿美元[1] - 低空经济发展受到国家高度重视，政策支持力度不断加大[10] - 17个省（自治区）将低空经济相关内容纳入政府工作报告的工作安排中[16] - 2024年工作安排包括支持深圳、广州、珠海建设通用航[17] - 2024年产业工作安排着力推进低空经济发展[21] eVTOL技术和市场 - eVTOL具有便捷性、低噪声、高速度、低成本等优势，未来市场空间巨大[1] - eVTOL的设计研发涉及多领域，关键技术包括态势感知与避障技术、自主飞行控制技术、电池技术等[2] - eVTOL运营成本明显低于直升机，单公里成本低于电动直升机[53] - eVTOL主要技术路线有三种，多旋翼型占比最高[56] - 矢量推力型eVTOL技术难度较大，长期或将成为发展主流[59] 产业发展和公司业绩 - 亿航智能是全球首家上市的城市空中交通企业，长期专注于低空经济领域[89] - 2022年，万丰奥威实现营业总收入163.82亿元，同比增长31.73%[102] - 应流股份2016-2022年营收和归母净利润持续增长，2023年前三季度实现营业收入18.07亿元，同比增长9.20%[107] - 纵横股份是工业无人机领域的龙头企业，市场份额超过50%，在工业无人机领域处于领先地位[118] - 卧龙电驱2022年营业收入达149.98亿元，同比增长7.14%[130]

公司业绩 - 公司2023年全年实现营业收入65.2亿元，同比增长35.0%[3] - 公司2023年归母净利润22.5亿元，同比增长48.4%[3] - 公司2023年经纪业务收入占营业收入比重18.4%[4] - 公司2023年代销金融产品收入同比增长7.7%[4] - 公司2023年股债承销业务投行业务收入同比增长68.4%[4] - 公司2023年资管业务收入同比增长6.4%[5] - 公司2023年资产管理规模同比增长12.4%[5] - 公司2023年量化自营业务投资收益同比增长1056.2%[6] 未来展望 - 公司2024-26E年EPS预测分别为0.48/0.54/0.60元，BVPS分别为7.79/8.18/8.63元[7] - 风险提示：交易量持续走低，权益市场波动加剧可能导致投资收益持续下滑[8] 公司业务 - 公司2023年收入结构、各业务同比变化情况图示[10] - 公司2022-2025年盈利预测表格展示[11] 财通证券数据 - 财通证券2023年营收同比增长35.0%，净利润同比增长48.4%[14] - 财通证券2023年第四季度营收同比增长21.9%，净利润同比增长71.4%[14] - 财通证券2023年财富管理转型有效，财务产品分销收入占比高[14] - 财通证券2023年财务产品分销收入同比增长7.7%[14] - 财通证券2023年资产管理规模年末同比增长12.4%至2765亿人民币[14] - 财通证券2023年投资收益（包括公允价值）同比增长1056.2%[14] - 财通证券2024-2026年预测每股收益为0.48/0.54/0.60人民币，每股净资产为7.79/8.18/8.63人民币[15] - 财通证券2024年P/B为1.2倍，目标股价为9.35人民币[15]

公司业绩 - 公司2023年全年实现营业收入65.2亿元，同比增长35.0%[3] - 公司2023年股债承销业务表现亮眼，投行业务收入同比增长68.4%[5] - 公司2023年资管业务收入15.5亿元，同比增长6.4%，资管规模逆势上升，主动管理能力突出[7] - 公司2023年量化自营业务投资收益同比增长1056.2%，自营业务配资整体结构不断优化，业绩表现稳健[8] - 公司2023年营业收入同比增长35%，净利润同比增长48%[11] 未来展望 - 公司预计2024-26E年EPS分别为0.48/0.54/0.60元，BVPS分别为7.79/8.18/8.63元，维持“优于大市”评级[9] - 公司2024年预测营业收入为6461万元，净利润为2240万元，每股净利润为0.48元[13] - 财通证券2026年预计资产总计将达到146051百万元，较2022年增长了16.0%[14] 公司业务结构 - 公司2023年收入结构中自营占比27%，资管占比24%，经纪占比18%[12] - 公司2024年一季度各业务表现，资管业务同比增长2.0%，经纪业务同比下滑8.0%[12] 风险提示 - 交易量持续走低、权益市场波动加剧可能导致投资收益持续下滑，存在风险[10]

公司业绩 - 公司2023年实现营业收入65.17亿元，同比增长35.03%[1] - 公司归母净利润22.52亿元，同比增长48.43%[1] - 公司基本每股收益0.48元，同比增长41.18%[1] - 公司投行业务净收入、投资收益占比提高，经纪、资管、利息净收入占比下降[7] - 公司投行业务手续费净收入同比增长68.36%[11] - 公司主承销股权融资金额同比增长112.91%[12] - 公司投资收益（含公允价值变动）在2023年达到23.06亿元，同比增长165.67%[16] - 公司资产负债表预测显示，2023年至2025年资产总额逐年增长，2025年预计达到1533.57亿元[23] 客户和资产规模 - 公司客户数同比增长14%[10] - 公司客户资产总规模同比增长23%[10] - 公司财富客户及高净值客户数量保持增长[10] - 公司机构客户数量与资产规模取得较快增长[10] 融资和资产管理 - 公司股权融资规模、各类债券承销金额同步实现显著增长[11] - 公司股权融资规模在2016年至2023年间呈现逐年增长趋势[13] - 公司券商资管业务规模稳步增长[15] - 公司两融余额和自有资金股票质押规模均呈现小幅增长趋势[19][20] 未来展望 - 2025年预测营业收入为65.77亿元，较2022年增长36.2%[24] - 2025年预测净利润为22.64亿元，较2022年增长49.2%[24] - 2025年预测每股收益为0.48元，ROE为6.16%[24] 评级和声明 - 公司行业投资评级为强于大市，公司投资评级为买入[25][26] - 公司承诺报告准确反映研究观点，信息来源合法合规[27] - 报告提醒投资者过往业绩不代表未来表现，不构成买卖建议[29] - 公司特别声明可能持有报告提到公司的证券头寸并进行交易，投资者应考虑潜在利益冲突[33]

业绩总结 - 公司2023年实现营业收入65.17亿元，同比增长35.03%[1] - 公司自营业务实现收入17.57亿元，同比增长10.56倍，是公司收入的主要增长源泉[2] - 公司预计2024年-2026年分别实现营业收入70.93亿元、78.48亿元、88.22亿元，归母净利润25.00亿元、28.10亿元和32.54亿元，增长11.03%、12.38%和15.79%[7] 业务展望 - 公司打造一流现代投资银行作为“一号工程”，深耕浙江战略，强化内外部协同及资源对接[3] - 公司推动深入推进分公司综合化改革和业务机构化转型，财富管理转型稳步推进[4] 风险提示 - 公司持有的金融资产公允价值可能因金融市场向下波动风险而变小[8] - 公司业务推进不及预期风险可能影响公司的业绩表现[9] - 公司在经营过程中存在各类风险，风险发生后可能会对公司业绩产生巨大影响[10] 财务数据展示 - 公司2022年至2026年的营业收入、归母净利润、ROE、EPS等数据展示了公司的财务状况和发展趋势[11] - 报告中提到的公司资产负债表和利润表数据显示，2026年预计公司的货币资金将达到212.52亿元，营业收入将达到88.22亿元[12] - 预测显示，2026年公司的净利润率将达到36.86%，ROE将达到8.71%[12] - 公司的资产负债表显示，2026年资产总计将达到1,528.28亿元，负债总计将达到1,154.78亿元，所有者权益合计将达到373.50亿元[12]

财务数据 - 24年一季度财通证券营业收入为14.1亿元，同比下降21%[1] - 24年一季度财通证券归母净利润为4.56亿元，同比下降7.68%[1] - 24年一季度财通证券扣非归母净利润为4.21亿元，同比下降2.81%[1] - 24年一季度财通证券调整后杠杆率提升至3.45倍，同比提升0.27[1] - 24年财通证券营业收入预测：2024年为6.26亿元，2025年为6.9亿元[2] - 24年财通证券归母净利润预测：2024年为2.31亿元，2025年为2.55亿元[2] - 24年财通证券EPS预测：2024年为0.50元，2025年为0.55元[2] - 24年财通证券市净率预测：2024年为0.94，2025年为0.90[2] - 24年财通证券营业收入同比增长率为35.03%[6] - 24年财通证券归母净利润同比增长率为48.43%[6] 业务发展 - 财通证券自营投资收益在2023年实现13.75亿元，较2022年大幅提升[12] - 公司固定收益投资业务稳步发展，整体业绩领跑行业对标指数[14] - 公司金融投资资产结构中，交易性金融资产和债券占比逐年增加[17] - 公司经纪业务手续费净收入同比增长，客户数量质量双升[18] - 财通证券通过强机构综合金融服务平台建设，提供更便捷、直观、快速的数字化服务体验，券结交易贡献提升157%[19] - 财通证券2023年代销金融产品收入1.92亿元，同比增长8%，占经纪业务比重16%[19] - 财通证券资管业务实现收入15.53亿元，同比增长1%[21] - 公司公募基金管理规模达842亿元，同比增长42%，专户管理规模498亿元，同比减少4%[24] - 公司投行业务实现收入7.61亿元，同比增长68%[26] - 公司债券承销规模达1233.79亿元，同比增长79.17%，其中公司债和企业债承销规模为1025.64亿元，同比增长68.18%[29] - 公司A股IPO规模在2023年达到41亿元，市占率为1.2%[30] - 公司资本中介业务收入为9.21亿元，同比增长0.63%，融资融券利息收入下降7.3%[30] - 2023年财通证券融资融券利息收入同比增长100%，利息净收入调整后同比增长400%[31] 评级和展望 - 2024年财通证券每股净资产预计为7.79元，给予1.2倍PB估值，合理价值为9.35元/股，维持“买入”评级[32] - 财通证券股价PB（LF）为2.394X，2.049X，1.703X，1.358X，1.013X[33] - 广发证券对公司的评级包括买入、增持、持有和卖出，根据预期未来12个月内股价表现的强弱程度进行分类[38]

财务数据 - 财通证券2023年营业总收入为65.2亿元，同比增长35%[1] - 财通证券2023年归母净利润为22.5亿元，同比增长48%[1] - 财通证券2024Q1营业总收入为14.1亿元，同比下降21%[1] - 财通证券2024Q1归母净利润为4.6亿元，同比下降8%[1] - 财通证券2023年经纪净收入为12.0亿元，同比增长1%[2] - 财通证券2023年资管净收入为15.5亿元，同比增长6%[2] - 财通证券2023年自营投资收益为17.6亿元，同比增长1056%[3] - 财通证券2023年归母净利润为2.252亿元，同比增长48.4%[4] 未来展望 - 公司资产负债表显示，2026年预计流动资产将达到1508.46亿元，非流动资产将达到517.57亿元[5] - 预计2026年营业收入将达到948.1亿元，营业利润将达到422.3亿元[5] - 公司2026年预计净利润为369.5亿元，每股收益为0.80元[5] - 营业利润率预计在2026年达到24.2%[5] - 预计2026年ROE为9.2%，ROIC为4.1%[5] - 公司2026年预计资产负债率将达到79.6%，净负债比率为0.0%[5] - 预计2026年毛利率将达到44.5%，净利率将达到39.0%[5] - 每股净资产预计在2026年为8.91元[5] - 公司2026年预计P/E为9.2，P/B为0.82，EV/EBITDA为8.0[5]

财务表现 - 财通证券2023年实现营收65.2亿，同比增长35%[1] - 2024年一季度，财通证券营收14.1亿，同比下降21%[1] - 归母利润22.5亿，同比增长48%[1] - 归母利润4.6亿，同比下降8%[1] - 财通证券2024E归母净利润预计为237.5亿，同比增长5.5%[7] - 财通证券2024E市盈率为14倍，2025E为13倍，2026E为12倍[7] - 财通证券2024E净利润率为36.8%，2025E为37.3%，2026E为37.4%[7] - 财通证券2024E ROE为6.8%，2025E为7.0%，2026E为7.1%[7] 业务表现 - 财通资管业务表现韧性，1Q24投资收入同比降4%，但管理费用下降30%[2] - 经纪业务表现好于市场，客户数量逆势增长，财富客户及高净值客户数量增长[3] - 财通资管业务在市场波动环境下实现稳健增长，2024-2026E归母净利润预计分别为23.8、26.1、27.9亿[6] - 1Q24投资业务规模较年初增长1成，但收益率同比下滑，年化净投资收益率约2.36%[5] 公司信息 - 公司具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格[9] - 公司隶属于申万宏源证券有限公司，取得证券投资咨询业务许可[10] - 投资评级分为买入、增持、中性和减持四个等级[11] - 行业的投资评级分为看好、中性和看淡三个等级[12] - 不同证券研究机构采用不同的评级术语和标准，投资者应综合考虑多方观点[13] - 报告采用沪深300指数作为基准指数[14] - 报告提醒客户短信提示、电话推荐等只是研究观点的简要沟通，以完整报告为准[15] - 公司不保证信息的准确性和完整性，报告仅供参考，不构成买卖证券的邀请[16] - 客户应自主作出投资决策并自行承担风险，不应将报告作为唯一决策因素[17] - 报告版权归公司所有，未经授权不得复制或再分发[18]