财务表现 - 财通证券2023年实现营收65.2亿，同比增长35%[1] - 2024年一季度，财通证券营收14.1亿，同比下降21%[1] - 归母利润22.5亿，同比增长48%[1] - 归母利润4.6亿，同比下降8%[1] - 财通证券2024E归母净利润预计为237.5亿，同比增长5.5%[7] - 财通证券2024E市盈率为14倍，2025E为13倍，2026E为12倍[7] - 财通证券2024E净利润率为36.8%，2025E为37.3%，2026E为37.4%[7] - 财通证券2024E ROE为6.8%，2025E为7.0%，2026E为7.1%[7] 业务表现 - 财通资管业务表现韧性，1Q24投资收入同比降4%，但管理费用下降30%[2] - 经纪业务表现好于市场，客户数量逆势增长，财富客户及高净值客户数量增长[3] - 财通资管业务在市场波动环境下实现稳健增长，2024-2026E归母净利润预计分别为23.8、26.1、27.9亿[6] - 1Q24投资业务规模较年初增长1成，但收益率同比下滑，年化净投资收益率约2.36%[5] 公司信息 - 公司具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格[9] - 公司隶属于申万宏源证券有限公司，取得证券投资咨询业务许可[10] - 投资评级分为买入、增持、中性和减持四个等级[11] - 行业的投资评级分为看好、中性和看淡三个等级[12] - 不同证券研究机构采用不同的评级术语和标准，投资者应综合考虑多方观点[13] - 报告采用沪深300指数作为基准指数[14] - 报告提醒客户短信提示、电话推荐等只是研究观点的简要沟通，以完整报告为准[15] - 公司不保证信息的准确性和完整性，报告仅供参考，不构成买卖证券的邀请[16] - 客户应自主作出投资决策并自行承担风险，不应将报告作为唯一决策因素[17] - 报告版权归公司所有，未经授权不得复制或再分发[18]