业绩总结 - 公司2023年报&2024年一季报业绩符合预期，营业总收入和归母净利润均呈现增长趋势[1] - 公司2024年一季度实现营业总收入112.82亿元，同比增长4.61%，归母净利润1.05亿元，同比下降28.72%但环比转正[2] - 江淮汽车2026年预计营业总收入为673.79亿元，较2023年增长49.7%[4] - 预计2026年净利润为137.3亿元，较2023年增长近19倍[4] - 2026年每股净资产预计为7.22元，较2023年增长19.5%[4] 用户数据 - 公司销量表现较佳，商用车销量稳步增长，毛利率和费用率环比改善[2] 未来展望 - 公司与华为、大众等合作进展顺利，预测2025年归母净利润为8.58亿元，维持“买入”评级[2] 新产品和新技术研发 - 无相关要点 市场扩张和并购 - 无相关要点 其他新策略 - 商用车行业景气度低于预期、对外合作进展低于预期、关键零部件供应链不稳定等风险存在[3]

财务表现 - 公司母公司2023年度实现净利润为253,932,677.90元，可供投资者分配的利润为1,127,687,308.73元[4] - 公司拟以2023年12月31日总股本2,184,009,791股为基数，向公司全体股东每10股派发现金股利0.21元，共计45,864,205.61元[4] - 公司归属于上市公司股东净利润为151,509,307.57元，占公司当年归属于上市公司股东净利润的30.27%[4] - 公司2023年营业收入达到449.4亿人民币，同比增长23.14%[13] - 归属于上市公司股东的净利润为1.52亿人民币，较上年同期增长不适用[13] - 公司2023年末总资产为467.6亿人民币，较上年末下降0.68%[13] - 公司2023年全年销售各类整车及底盘59.25万辆，同比增长18.4%[17] - 公司实现营业总收入450.16亿元，同比增长23.07%[17] - 公司实现归属于上市公司股东的净利润1.52亿元，实现扭亏为盈[17] - 公司2023年度营业总收入达到45,016,408,536.20元，同比增长23.1%[191] - 公司2023年度净利润为-71,730,108.38元，较上年度有所改善[192] - 公司2023年度营业收入为4213.96亿人民币，较去年同期增长23.5%[194] - 公司2023年度净利润为25.39亿人民币，较去年同期增长[195] 业务发展 - 公司在新能源技术方面取得进展，包括动力电池领域、混合动力领域、电控领域和热管理领域的自主开发和应用[17] - 公司与华为、大众、蔚来、宁德时代、腾讯等企业展开战略合作，加速生态融合[17] - 公司积极推进数字化转型，提升运营效率[17] 成本管理 - 公司主营业务分行业情况中，制造业营业收入为416.83亿，毛利率为10.47%，比上年增加3.16个百分点[27] - 公司主营业务分产品情况中，商用车营业收入为210.24亿，毛利率为11.90%，比上年增加3.05个百分点[27] - 公司财务费用本期发生额为35.2亿元，较上年同期增长2054.58%[36] 环保措施 - 公司废水处理方式包括物化处理和生化处理，废水经处理后达标排放[113] - 公司废气处理包括烟尘收集净化、VOC废气治理设备和四元体焚烧设备处理[114] - 公司固废处理方式包括回收利用、委托专业公司处理和危险废物管理标准规范管理[114] - 公司废水处理工艺主要包括气浮、混凝沉淀、水解酸化、接触氧化等步骤，达到标准后进行排放[121] - 公司废气排放标准执行《大气污染物综合排放标准》GB16297-1996，确保废气经处置后外排至外环境，定期对设备设施进行维保[132] 公司治理 - 公司严格按照法律法规要求建立完善的公司治理结构[64] - 公司董事、监事和高级管理人员持股变动情况显示年末持股总量为75,000股[66] - 公司董事、监事、高级管理人员报酬总计为923.25万元[94] - 公司董事、监事、高级管理人员变动情况包括单永英、戴茂方、许远怀、唐自玉、王兵的离任和选举情况[94]

财务表现 - 2024年第一季度，公司营业收入为112.65亿元，同比增长4.61%[4] - 归属于上市公司股东的净利润为1.05亿元，同比下降28.72%[4] - 经营活动产生的现金流量净额为-12.26亿元，同比下降167.96%[4] - 总资产达到483.18亿元，较上年增长3.32%[5] - 2024年第一季度公司营业总收入为112.82亿人民币，同比增长4.6%[15] - 2024年第一季度公司营业总成本为112.76亿人民币，同比增长4.5%[15] - 2024年第一季度公司营业利润为8.50亿人民币，同比下降51.8%[16] - 2024年第一季度公司净利润为6.66亿人民币，同比下降50.6%[16] - 2024年第一季度公司每股基本收益为0.05元[16] 股东情况 - 前十名股东中，安徽江淮汽车集团控股有限公司持有28.18%的股份，为最大股东[8] - 公司股东中不存在关联关系和一致行动人关系[9] - 安徽省国有资本运营控股集团有限公司持有公司股份为82,622,550股，占比3.78%[10] - 中国农业银行股份有限公司—中证500交易型开放式指数证券投资基金持有公司股份为10,412,399股，占比0.48%[11] - 中国农业银行股份有限公司—中证500交易型开放式指数证券投资基金新增持有公司股份为1,974,600股，占比0.090%[12] 资产状况 - 公司2024年3月31日的货币资金为13,158,946,016.35元，应收账款为4,865,750,137.78元[13] - 公司2024年3月31日的存货为4,209,784,919.04元，合同资产为1,166,710,236.77元[14] 现金流量 - 2024年第一季度公司经营活动现金流出小计为96.66亿人民币[18] - 2024年第一季度公司经营活动现金流量净额为-12.26亿人民币[18] - 2024年第一季度公司投资活动产生的现金流量为2.30亿人民币[18] - 2024年第一季度公司取得投资收益收到的现金为1250.84万人民币[18] - 2024年第一季度公司处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额为1.14亿人民币[18] - 投资活动现金流入小计为2,474,381,973.65和4,602,503,309.61[19] - 投资支付的现金为2,765,830,000.00和4,660,951,060.00[19] - 筹资活动现金流入小计为1,127,500,000.00和1,816,388,012.38[19] - 偿还债务支付的现金为897,100,000.00和2,830,300,000.00[19] - 筹资活动现金流出小计为1,171,550,153.35和2,922,708,342.40[19] - 现金及现金等价物净增加额为-1,700,554,228.53和531,681,993.30[19] - 期初现金及现金等价物余额为11,691,350,383.00和10,573,286,133.00[19] - 期末现金及现金等价物余额为9,990,796,154.47和11,104,968,126.30[19]

业绩总结 - 江淮汽车1-2月累计销量同比增长5.1%，其中2月出口同比增长17.2%[2] - 江淮汽车2022年营业总收入预计为36577百万元，2023年预计增至47944百万元[8] - 江淮汽车2022年每股收益预计为-0.72元，2023年预计为0.07元[8] - 江淮汽车2022年净利润率预计为-4.3%，2023年预计为0.3%[8] 未来展望 - 公司2023-2025年净利润预测分别为1.4亿元、1.2亿元、1.7亿元，给予2024年2.5-3.0倍PB，对应合理价格区间16.15-19.38元，评级为“优于大市”[4] 新产品和新技术研发 - 江淮汽车与华为合作进一步深化，共同推进鸿蒙生态建设[1] 市场扩张和并购 - 本报告仅向特定客户传送，未经海通证券研究所书面授权，不得复制或再次分发[15] - 海通证券股份有限公司经营范围包括证券投资咨询业务[15] - 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明[15]

业绩总结 - 公司总市值为319亿元，2023年销售量达到592,499辆，同比增长18.4%[3] - 公司盈利预测显示，2025年预计净利润为882百万元，同比增长106.4%[10] - 营业收入预计2025年将达到78,271百万元，增长率为67.1%[10] - 财务费用在2022年为16百万元，2025年保持稳定在203百万元[10] - 毛利率分别为8.6%、9.9%、9.3%、9.6%[10] - 净利率预计2025年将达到1.1%[10] 新产品和新技术研发 - 与华为合作后，公司有望推出搭载华为最新技术的车型，双方合作涵盖产品开发、生产制造、销售和服务等多个领域[2] 市场扩张和并购 - 公司有望受益于新一轮大规模设备更新和消费品以旧换新政策，轻卡业务稳居行业第二，皮卡业务销量超过5万台，有望受益于政策[7]

汽车板块趋势 - 汽车板块强势反弹，多股上涨，汽车ETF涨3.7%[1] - 汽车销量2023四季度处于历史高位，2024年初预期销售走弱，行业景气度从高点回落，板块自2023年11月底以来进入调整期，2024年加速调整[2] 申万汽车行业估值 - 目前申万汽车行业整体PE估值处于历史较低水平，随着春节后销量环比提升，同比预计保持高增长，估值有望迎来修复[3] 中国汽车出口和自主品牌市场占有率 - 2023年我国汽车出口491万辆，同比增长58%，预计2024年仍将延续上涨态势，自主品牌乘用车销量1460万辆，同比增长24%，市场占有率56%，同比上升6.1pct，在新能源车销量高增及国产替代预期下，自主品牌市占率有望稳步提升，2024年汽车板块仍将具备贝塔效应[4]

财务表现 - 2023年第三季度，江淮汽车营业收入为115.52亿元，同比增长23.16%[4] - 归属于上市公司股东的净利润为2.87亿元，不适用同比数据[4] - 每股收益为0.01元，不适用同比数据[5] - 总资产为511.94亿元，较上年增长8.73%[5] - 2023年第三季度公司营业利润为199.37亿人民币[14] 资产情况 - 2023年第三季度，安徽江淮汽车集团股份有限公司的流动资产总额为28,940,785,371.02元，较2022年同期增长了15.1%[11] - 2023年第三季度，安徽江淮汽车集团股份有限公司的非流动资产总额为22,252,990,525.30元，较2022年同期增长了1.2%[11] - 2023年第三季度，安徽江淮汽车集团股份有限公司的资产总额为51,193,775,896.32元，较2022年同期增长了8.6%[12] 现金流量 - 经营活动现金流入小计为317.94亿人民币，现金及现金等价物净增加额为3.90亿人民币[17] - 投资活动产生的现金流量净额为-9.62亿人民币[17] - 筹资活动产生的现金流量净额为-23.64亿人民币[18] 非经常性损益项目 - 非经常性损益项目包括非流动性资产处置损益、政府补助等[6] 股东信息 - 股东信息显示，前十名股东中持股比例最高的为江淮汽车集团控股有限公司[8]

公司治理 - 公司董事会、监事会及高级管理人员保证半年度报告内容真实准确完整[2] - 公司负责人保证财务报告真实准确完整[4] - 公司董事会通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案无[5] - 公司不存在被控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况[7] - 公司不存在违反规定决策程序对外提供担保的情况[8] - 公司不存在半数以上董事无法保证公司所披露半年度报告的真实性、准确性和完整性[9] 财务表现 - 公司的营业收入在本报告期内达到223.69亿元，同比增长25.87%[13] - 归属于上市公司股东的净利润为1.55亿元[13] - 公司实现了扭亏为盈，净利润为1.55亿元[21] - 公司2023年上半年销售各类汽车及底盘27.88万辆，同比增长18.53%[21] - 公司实现营业收入223.69亿元，同比增长25.87%[21] - 公司实现归属于上市公司股东的净利润1.55亿元，实现扭亏为盈[21] - 公司营业成本增长19.60%、销售费用增长29.62%、财务费用增长87.37%[22] 产业发展 - 公司的主导产品包括重、中、轻、微型卡车、多功能商用车、MPV、SUV、轿车、客车等[16] - 公司在零部件采购环节采取自配+外购模式，并与主要供应商形成战略合作伙伴关系[18] - 2023年上半年，中国汽车产销分别完成1324.8万辆和1323.9万辆，同比分别增长9.3%和9.8%[19] 环保情况 - 公司废水处理采用生化处理工艺，废气处理包括文丘里装置、VOC废气治理设备、四元体焚烧设备[44] - 公司固废处理方式包括回收利用废金属边角料、废铁屑，委托专业公司处理危险废物如漆渣、污水处理污泥、磷化渣、化工包装桶[44] - 公司废水处理站采用SBR处理工艺，废气处理包括漆雾净化系统、直接燃烧装置，固废处理委托专业公司回收[46] 资产负债情况 - 公司流动资产合计为27,061,393,174.91元，较上一年同期增长[100] - 公司资产总计为49,094,227,545.40元，较上一期增长了2,011,541,201.78元[101] - 公司负债合计为34,541,195,622.71元，较上一期增长了1,525,719,039.22元[102] - 公司所有者权益合计为14,553,031,922.69元，较上一期增长了485,822,162.56元[102] 环境保护 - 公司废水排放执行《污水综合排放标准》GB8978-1996，化学需氧量≤500mg/L，氨氮≤45mg/L,总磷≤8mg/L[61] - 公司废气排放标准执行如下：颗粒物、二甲苯、非甲烷总烃执行《大气污染物综合排放标准》（GB16297-1996）二级标准，二氧化硫、氮氧化物执行《锅炉大气污染物排放标准》（GB13271-2014）标准排放要求[63] - 公司对生产过程中产生的废水进行合规收集和处理，确保外排水达标稳定性[64]

公司财务状况 - 公司2022年度净利润出现亏损，不进行利润分配也不进行资本公积金转增股本[4] - 公司2022年营业收入为36,494,673,897.91元，较上年同期下降9.25%[13] - 归属于上市公司股东的净利润为-1,582,476,908.50元，较上年同期下降891.24%[13] - 公司2022年末归属于上市公司股东的净资产为13,643,374,497.90元，较上年末下降10.49%[13] - 公司2022年基本每股收益为-0.72元，较上年下降820.00%[13] - 公司2022年第一季度营业收入为9,761,453,379.70元，第二季度为8,010,841,088.49元，第三季度为9,771,221,123.85元，第四季度为8,951,158,305.87元[14] - 公司2022年第一季度归属于上市公司股东的净利润为-290,199,501.59元，第二季度为-421,784,556.86元，第三季度为-71,705,325.27元，第四季度为-798,787,524.78元[14] - 公司2022年非经常性损益项目包括非流动资产处置损益、越权审批政府补助、对非金融企业收取的资金占用费等，总计1,212,307,050.54元[15] 公司经营情况 - 公司2022年销售各类汽车及底盘50.04万辆，同比下降4.54%，实现营业总收入365.77亿元，同比下降9.26%[23] - 公司2022年实现归属于上市公司股东的净利润为-15.82亿元[23] - 公司2022年新能源汽车产销分别完成705.8万辆和688.7万辆，同比增长96.9%和93.4%[18] - 公司2022年海外出口整车11.46万辆，同比增长55.88%[17] - 公司制造业主营业务收入为300,574,045,456.86元，毛利率为7.31%[26] - 乘用车主营业务收入为101,070,187,732.12元，毛利率增加至2.85%[26] - 公司境外主营业务收入为103,185,903,376.82元，毛利率增加至8.89%[26] 公司环保情况 - 公司废水处理方式包括物化处理和生化处理，废气处理采用不同设备进行处理后达标排放[108] - 公司固废主要委托专业公司进行收集、分类、处置，危险废物按标准管理处理[108] - 公司根据生态环境部指南进行土壤污染隐患排查工作[108] - 公司废水处理站采用不同处理工艺，废气排放经过不同设备处理后达标排放[109] - 公司固废主要回收利用废金属等，危险废物委托有资质单位处置[109] - 公司废水处理站采用SBR处理工艺，废气排放经过不同处理设备后达标排放[109] 公司治理情况 - 公司董事、监事和高级管理人员的持股变动情况和报酬情况[58] - 公司董事会和监事会成员的工作经历和背景介绍[59] - 公司独立董事的教育背景和职业经历[63][64][65][66][67] - 公司董事、监事和高级管理人员报酬合计为777.84万元[85] - 公司董事、监事、高级管理人员变动情况包括选举和离任，换届选举是主要原因[85]

营业收入及利润情况 - 2023年第一季度公司营业收入为107.69亿元，同比增长10.32%[4] - 公司2023年第一季度营业总收入为107.86亿元，较去年同期增长10.24%[14] - 公司2023年第一季度净利润为13.47亿元，较去年同期改善为盈利状态[15] - 2023年第一季度，公司归属于母公司股东的净利润为148,002,787.32元，较去年同期的净亏损290,199,501.59元有显著增长[16] 股东持股情况 - 公司前十名股东中，安徽江淮汽车集团控股有限公司持股数量最多，为6.15亿股，占比28.18%[7] - 皮敏蓉持有公司股份13,332,897股，通过信用证券账户持有公司股份[9] - 陈永纯持有公司股份12,934,200股，通过信用证券账户持有公司股份[10] 资产情况 - 公司2023年第一季度流动资产总额为279.52亿元，较2022年底增长11.57%[12] - 公司2023年第一季度非流动资产总额为218.67亿元，较2022年底略微下降0.65%[13] 现金流量情况 - 经营活动现金流入小计为9,574,982,298.35元，较去年同期的9,947,650,611.85元略有下降；经营活动现金流出小计为7,771,204,211.29元，较去年同期的8,782,708,867.68元有所减少[18] - 投资活动产生的现金流量净额为-159,800,396.03元，较去年同期的-169,955,427.15元有所改善[19]