FGC 福萊特玻璃集團股份有限公司 一 Flat Glass Group Co., Ltd. /於中華人民共和國註爾成立的股份有限公司/ 股份代號：6865 中 期 報 告 | --- | --- | |--------------------------------------------------------------|-------| | | | | 目 錄 | 頁 次 | | 公司资料 ... | 2 | | 财 務 概 要 ... | 3 | | 管理層討論與分析 . | 4 | | 企業管治及其他资料 . | 23 | | 合併資產負債表 | 39 | | 母公司资產負債表 . | 42 | | 合併利潤表 ... ... ... ... ... ... ... | 45 | | 母公司利潤表 ... ... ... ... ... . | 48 | | 合併現金流量表 | 50 | | 母公司現金流量表 ... ... ... . | 52 | | 合併所有者權益變動表 ... . | 54 | | 母公司所有者權益變動表 ... ... ... ... ... | 56 | | 財務報表附 ...

交银国际研究 公司更新 | --- | --- | --- | |------------|-------------|----------| | 收盘价 | 目标价 | 潜在涨幅 | | 港元 10.50 | 港元 11.09↓ | +5.6% | 福莱特玻璃 (6865 HK) 毛利率超预期，但光伏玻璃价格持续创出新低，下调至中性 毛利率超预期：公司 2 季度收入/归母净利 49.7/7.39 亿元（人民币，下同 ），同比+15%/+29%，环比-13%/-3%，净利比我们预期低 2%，主要是由于 计提 0.81 亿元固定资产减值。2 季度光伏玻璃均价环比小幅上涨，纯碱和 天然气价格下跌则导致成本下降，推动毛利率环比提升 5.0 个百分点至 26.5%，创出 4Q21 以来新高，比我们预期高 3 个百分点，产销率降低则导 致销量环比下降。销售/管理/研发/财务费用率0.3%/1.5%/3.3%/1.8%，同比 提高 0.1/0.4/0.3/1.1 个百分点。上半年光伏玻璃毛利率同比/环比提高 4.7/0.3 个百分点至 24.7%，比另一家一线企业高 3.2 个百分点，由于海外 产能溢价，越南子公司净利率 ...

香港交易及結算有限公司和香港證券交易有限公司不對本公告的內容負責，不對本公告的準確性 或完整性做任何聲明，也明確不對依賴本公告全部或任何部分內容而產生任何損失負擔任何責 任。 福萊特玻璃集團股份有限公司 Flat Glass Group Co., Ltd. （於中華人民共和國註冊成立的股份有限公司） （股份代號：6865） 截至二零二四年六月三十日止六個月的中期業績公告 福萊特玻璃集團股份有限公司（「本公司」）董事（「董事」）會（「董事會」）欣然宣佈本公司及其附屬公司 （統稱「本集團」）截至二零二四年六月三十日止六個月的未經審核綜合業績。本公告載有本公司截至 二零二四年六月三十日止六個月的中期報告（「中期報告」）全文，符合香港聯合交易所有限公司證券 上市規則有關中期業績初步公告隨附資料的相關規定。 於聯交所及本公司網站刊登二零二四年度的中期報告 本公告亦會刊登於聯交所(www.hkexnews.hk)及本公司(www.flatgroup.com.cn)網站，而載有上市規 則規定所有數據的本公司二零二四年度的中期報告，將於適當時候寄發予股東（如需）及分別刊登於 本公司及聯交所各自的網站。 承董事會命 福萊特玻璃 ...

研究报告 Research Report 21 Jul 2024 福莱特玻璃 Flat Glass Group (6865 HK) 24Q1 光伏玻璃销量实现持续增长,新增产能加快释放 Continued Growth in 24Q1 Solar PV Glass Sales, Accelerated Release of New Capacity [Table_yemei1] 观点聚焦 Investment Focus | --- | --- | |-----------------------------------------------|---------------------| | [Table_Info] 维持优于大市 Maintain OUTPERFORM | | | 评级 | 优于大市 OUTPERFORM | | 现价 | HK$11.90 | | 目标价 | HK$23.91 | | HTI ESG | 2.3-2.5-4.0 | E-S-G: 0-5, (Please refer to the Appendix for ESG comments) | --- | --- | |---- ...

更新报告 买入 Q1 业绩表现良好，光伏玻璃盈利持续向上 福莱特玻璃（6865.HK） 2024-05-10星期五 投资要点 目标价： 25.26 港元 ➢ 2024Q1实现盈利为人民币7.6亿元，同比增长48.57%： 现 价： 18.78港元 2024年第一季度，公司实现营业收入57.26亿元人民币，同比增长6.73%； 预计升幅: 35% 归属于上市公司股东的净利润 7.60 亿元，同比增长 48.57%；基本每股 收益 0.32 元。Q1 光伏玻璃基本稳定，业绩表现良好，主要受益纯碱成 重要数据 本同比下降明显，期间费用下降以及减值损失冲回，带来盈利显著提升。 日期 2024-05-09 ➢ 4月光伏玻璃价格上涨0.5-1元/平，Q2盈利持续向上： 收盘价（港元） 18.78 受益节后光伏组件开工需求拉动，3 月光伏玻璃库存下降明显，进而推 总股本（百万股） 2,351 动4月价格小幅上涨0.5-1元/平，隆众资讯数据显示，3.2mm厚度的玻 流通盘（百万股） 450 璃主流价格为26.5元/㎡，2.0mm厚度的玻璃主流价格为18.5元/㎡。预 流通值（亿港元） 84.5 计光伏玻璃价格 Q2 整体保 ...

业绩总结 - 福莱特玻璃2024年第一季度实现收入57.26亿元，同比增长7%[3] - 归母净利润为7.6亿元，同比增长49%[3] - 公司Q1玻璃销量环比小幅提升，库存处于较低水平[3] - 公司Q1单平净利预计同比提升，价格相对坚挺[3] - 公司Q1发生其他收益0.29亿，信用减值损失冲回0.18亿，进一步增厚利润[3] 未来展望 - 预计公司2024-2025年实现利润分别为38.5、46.6亿，对应A股PE为16、13倍[5] - 4月玻璃涨价0.5-1.0元/平，5月价格预计平稳，公司盈利能力逐月向上[4] - 公司加快产能投放，支撑公司份额提升[5] 风险提示 - 竞争格局恶化和光伏装机不及预期是风险提示[7][8] 评级 - 公司维持“买入”评级[5]

交银国际研究 公司更新 新能源 收盘价 目标价 潜在涨幅 2024年4月29日 港元19.40 港元19.50 +0.5% 福莱特玻璃 (6865 HK) 1 季度业绩略超预期，4 月玻璃价格上涨但去库存告一段落  1季度业绩略超预期：公司1季度收入同比/环比增长6.7%/1.5%至57.3亿 个股评级 元人民币（下同），归母净利同比/环比+48.6%/-3.9%至7.60亿元，比我们 中性 预期高5%，主要是由于期间费用低于预期和减值损失转回。公司光伏玻 璃产量环比持平，由去年4季度的产大于销转为销大于产，存货环比下降 1年股价表现 24%至2022年底以来最低值，推动销量环比增长略低于10%。根据卓创资 讯，2.0/3.2毫米光伏玻璃均价环比下跌9%/3%，但由于纯碱价格下跌推动 6865 HK 恒生指数 30% 成本下降，毛利率仅环比下降2个百分点至21.5%，同比提高3个百分点， 20% 10% 符合之前指引。销售/管理/研发/财务费用率同比下降0.2/0.1/0.1/0.6个百 0% -10% 分点至 0.4%/1.2%/2.8%/1.7%。净利率 13.2%，同比/环比+3.7/-0.8 个百分 ...

香港交易及結算有限公司和香港證券交易有限公司不對本公告的內容負責，不對本公告的準確性 或完整性做任何聲明，也明確不對依賴本公告全部或任何部分內容而產生任何損失負擔任何責 任。 福萊特玻璃集團股份有限公司 Flat Glass Group Co., Ltd. （於中華人民共和國註冊成立的股份有限公司） （股份代號：6865） 截至2024年3月31日止三個月第一季度報告 本公告由福萊特玻璃集團股份有限公司（「本公司」及其附屬公司統稱「本集團」）根據香港聯合交易所 有限公司證券上市規則第13.09條及13.10B條及證券及期貨條例（香港法例第571章）第XIVA部項下 內幕消息條文而刊發。 根據中國證券監督管理委員會的規定，本公司需刊發第一季度和第三季度報告。本季報根據中國 證券監督管理委員會發佈的上市公司季報信息披露相關要求所編製。 本季度報告內所載的財務數據均未經審計，並根據中國企業會計準則而編製。 本公司審核委員會已審閱本集團截至二零二四年三月三十一日止第一季度未經審計業績。 季報內容與上海證券交易所發佈的公告保持一致。本季度報告最初是用中文編寫的。如中英文版 本有不一致之處，以中文版本為準。 1 一、重要 ...

公司业绩 - 二零二三年截至十二月三十一日的财政年度，公司營業收入达到21,523.71百万元，同比增长39.21%[5] - 二零二三年截至十二月三十一日的财政年度，公司归属于母公司股东的净利润为2,759.69百万元，同比增长30.00%[5] - 2023年度毛利为人民币4,692.99百万元，同比增长37.52%，毛利率为21.80%[61] - EBITDA利润率为25.02%，同比增长0.8个百分点[72] 公司发展战略 - 全球光伏装机需求持续旺盛，中国市场光伏新增装机达216.88GW，同比增加148.1%[6] - 公司不断提升制造工艺水平，优化熔窑技术，降低单位综合能耗，提高光伏玻璃成品率[7] - 公司计划在印度尼西亚投资建设光伏组件盖板玻璃项目，以提供更优质的产品和服务[7] - 公司将继续以科技创新为引领，加快发展新质生产力，在光伏新能源领域深耕细作[8] 公司股票激励计划 - 公司向特定对象发行A股股票，共发行人民币普通股（A股）204,429,301股，使总发行股份增加至2,351,323,762股[13] - 公司二零二零年A股限制性股票激励计划激励对象为公司中高层管理人员及关键技术人员[15] - 公司二零二零年激励计划授予限制性股票数量为600万股A股，占公司股本总额的0.31%[18] - 二零二零年激励计划有效期为自限制性股票授予之日起至激励对象获授的限制性股票全部解除限售或回购注销完毕之日止，最长不超过72个月[20] 公司股票期权计划 - 公司已向全体股东派发2022年中期股息，导致行权价格调整为每股43.79元[41] - 首次授予的股票期权的行权安排分为五期，每期占比为20%[44] - 首次授予的股票期权的行权期限为12个月至72个月不等[44] - 首次授予的股票期权的第一期行权已到期，但由于行权价格高于市场价格，导致未行权，公司已对部分股票期权进行注销[47] 公司财务状况 - 资产负债比率下降8.53个百分点至48.14%，主要因发行A股股票和未分配利润增加导致股东权益增加[74] - 银行贷款增加18.16%，主要由于安徽四期项目、光伏电站项目建设支出所致[75] 公司治理结构 - 公司董事会负责制定整体策略和目标、监管和评估经营和财务表现[133] - 董事会定期讨论公司总体战略、运营和财务表现，董事出席次数达到15/15次[134] - 全体董事知悉对股东的责任，努力发展公司，新任董事提供必要的就职数据[135] - 公司向董事提供关于上市公司责任和合规问题的简介和最新发展[136] - 董事们通过更新簡報、研讨会、培训或阅读材料保持持续专业发展[137]

业绩总结 - 公司2023年全年归母净利润增长30%，达到27.60亿元人民币[1] - 公司2023年光伏玻璃产销量增长，收入达196.77亿元人民币，同比增长43.82%[2] - 公司2023年综合毛利率为21.80%，同比降低0.27%，光伏玻璃毛利率为22.45%[2] - 公司2024-2026年预计营业收入分别为278.89/331.67/386.48亿元人民币，归母净利润为41.69/51.80/60.50亿元人民币[4] 产能扩张计划 - 公司计划在2024年产能扩张，预计产能将达到30200吨/天，增幅约47%[3] 评级信息 - 公司2024年目标价从HKD28.43下调至HKD27.25，维持“优于大市”的评级[4] - 海通国际股票研究评级分布中，优于大市占89.4%，中性占9.6%，弱于大市占1.0%[29] 数据使用声明 - 盟浪可持续数字科技提供的数据仅供参考，不构成投资建议[41] - SusallWave FIN-ESG Data Service的数据由SusallWave数字科技有限公司制作，基于法律公开信息的评估结果，仅供参考[46] - 用户在使用数据时应根据自身实际情况做出独立判断，数据仅反映发布日的判断，公司有权更新和修改数据，过去表现不代表未来回报[47] 投资者信息 - 美国投资者需通过HTI USA进行证券或相关金融工具交易[67] - 非美国证券可能存在一定风险，价值受汇率波动影响[68] - 香港投资者应联系HTISCL销售人员处理研究报告相关事宜[66] - 加拿大投资者需通过HTI USA实施证券交易[69] - 新加坡投资者应联系HTISSPL处理研究报告相关事宜[70]