报告公司投资评级 - 报告给予福莱特玻璃(6865.HK)买入评级 [4][10] 报告的核心观点 2024年第一季度业绩表现良好 - 2024年第一季度公司实现营业收入57.26亿元人民币,同比增长6.73% [6] - 归属于上市公司股东的净利润7.60亿元,同比增长48.57% [6] - 主要受益于纯碱成本同比下降明显,期间费用下降以及减值损失冲回 [6] 2024年第二季度盈利有望持续向上 - 4月光伏玻璃价格上涨0.5-1元/平方米,预计Q2整体保持稳定 [7] - 利润向上空间主要来自纯碱价格和天然气价格的下调,预期Q2盈利同比仍将显著增长 [7] 公司积极扩产支撑未来业绩增长 - 截至2023年底公司总产能为20,600吨/天,2024年底预计达到30,200吨 [8] - 2024年实际产量预计同比增长20-30%,2025年新增产线将全年贡献 [8] - 未来还有国内外多个新增产能项目在建设中 [9] 财务数据分析 - 2022年公司营业收入为154.61亿元人民币,同比增长77.4% [5] - 2022年净利润为21.23亿元人民币,同比增长0.1% [5] - 预计2024年营业收入和净利润将分别同比增长18.0%和39.8% [5] - 2024年和2025年预计PE分别为10.4倍和8.3倍 [5]