报告公司投资评级 - 报告维持公司"优于大市"评级 [12][19] 报告的核心观点 剥离房地产主业 - 公司计划剥离房地产开发主业,由私人公司持有该业务,同时组建私人公司集团 [8] - 剥离房开主业后,公司将构建"开发代建+物管服务+资产运营+房地产科技"的新业务模式 [8] 美置服务业务 - 美置服务稳固住宅基本盘,并将管理业态延伸至产业园区、医疗康养等领域 [9] - 美置服务将孵化标准化且可快速复制的增值服务,构建"基础服务+增值运营"的产品体系 [9] 美置商业业务 - 集团着力打造悦然系商业标杆,其中佛山悦然广场NOI Margin达76%,处于行业优秀水平 [10] - 集团拟将5座自持商业体纳入美置商业板块,并整合3座产业园的产权及运营权 [10] 睿住发展业务 - 睿住发展已在佛山、惠州、江门布局3座产业园,年产能达15万立方米 [11] - 睿住发展报告期内港澳业务已实现签约1.3亿元 [11] 财务数据分析 - 2024年上半年公司实现营业收入251.34亿元,同比下降30.8% [8] - 2024年上半年公司归母净利润3.8亿元,同比下降51.9% [8] - 2024年上半年公司有息负债371.1亿元,较2023年末下降2.5% [8] - 预计公司2024年EPS为0.71元,给予10-12倍PE估值,对应合理价值区间为7.73-9.28港元 [12][19]

1. 报告公司投资评级 美的置业作为行业的参与者,对行业变化的主动探索和成效值得关注。[10] 2. 报告的核心观点 2.1 主动求变,战略重塑,探索业务转型新模式 - 美的置业坚持服务为本,稳中求变,围绕轻资产性质、专业化服务,向"开发代建+物管服务+资产运营+房地产科技"模式转型,实现更高的利润率水平和更科学的发展模式。[10][11] - 美的置业将以低杠杆、轻资产的方式继续深耕房地产开发全价值链,构建新的发展模式。[11][18] 2.2 积淀深厚,优势明确,未来想象空间无限 - 美的置业在物业、商业、产业园和房地产科技领域有很厚的积淀和优势,再加上轻资产之后的开发代建板块,有丰富的全链条经验和控股股东支持,未来想象空间无限。[19][20][38][39] - 美的置业锚定"资产运营、轻资产管理和大服务、房地产科技"三大领域,发展前景广阔。[38][39][40][41][42] 2.3 保持正向盈利,偿债压力较小,融资能力持续领跑 - 2024年上半年,美的置业净利润为5.96亿元,核心净利润为6.42亿元,保持正向盈利。[44] - 美的置业保持具有竞争力的派息政策,累计派息约90亿港元,派息比例常年超40%。[45] - 美的置业融资顺畅,发债成本低,加权平均融资成本低至4.54%,资信水平位于第一梯队。[46][47] - 美的置业基本面稳健,净负债率50.1%,现金短债比1.26倍,偿债压力较小。[48][49][50]

会议主要讨论的核心内容 - 公司2024年上半年的经营数据,包括营业收入、毛利率、净利润等 [1][2] - 公司的现金流和负债情况,维持良好的信用评级和现金储备 [2] - 公司的融资情况,融资成本持续下降 [2] - 公司的土地储备情况,潜移比重不断提升 [2][3] - 公司的重组方案,将开发业务剥离上市,保留物业管理、商业运营、房地产科技等业务 [3][4][5] - 重组后公司的未来发展战略,聚焦轻资产业务,提升服务能力和客户体验 [6][7][8][9][10] 问答环节重要的提问和回答 - 分析师关注公司未来股息分派政策是否更加稳定,管理层表示会保持有吸引力的派息政策 [11][12][13] - 分析师关注公司为何选择重组而非私有化,管理层表示重组有利于公司聚焦轻资产业务,应对行业周期 [13][14][15] - 分析师关注公司未来商业资产运营的发展目标,管理层表示会继续优化存量资产,拓展轻资产的商业和产业园项目 [17][18][19] - 分析师关注公司未来第三方开发代建业务的发展前景,管理层表示会充分发挥自身开发能力,积极拓展第三方业务 [24][25][26] - 分析师询问公司重组后的复合业务模式,管理层表示将聚焦服务、资产运营、房地产科技三大板块,发挥协同效应 [27][28][29][30]

财务数据和关键指标变化 - 上半年营业收入251亿,毛利率9.2%,核心净利润4亿,同比下降50%以上 [4] - 净负债率50.1%,现金短债比1.26,资产抵押率67.8%,现金总量135亿,维持3A主体信用评级 [4] - 上半年融资成本进一步下降,加权平均融资成本4.54%,同比下降15个BP [5] - 上半年合约销售收入202亿,合约销售均价11398元/平方米,剩余土地储备2469万平方米,权益占比73% [5] 各条业务线数据和关键指标变化 - 物业管理服务营业收入17亿,合约面积9218万平方米,在管面积6989万平方米,非住宅业务占比超过1100万平方米 [14] - 商业项目营业收入4亿,运营面积超过70万平方米,其中产业园项目营收1亿 [17][18] - 房地产科技营业收入6亿,签约金额6亿,全部来自第三方客户 [19][20] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司在佛山、贵阳等地有3个主要综合体项目,平均营业收入预计超过2.3亿,经营利润率超过65% [18] - 公司在佛山地区有3个产业园项目,运营面积超过70万平方米,出租率超过92%,年租金超过8000万 [18] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司将聚焦轻资产业务,包括物业管理、商业资产运营和房地产科技 [7][21][62][63] - 公司将为控股股东提供全链条的开发服务,并积极拓展第三方开发代建业务 [13][53][54][56][57][58] - 公司看好房地产行业长期发展前景,将利用自身产业链优势,在服务、资产运营和科技等领域进行布局 [63][64][65] - 公司参考日本大和公司的经验,将负债和重资产比例降低,专注于持续经营性业务 [67] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为当前房地产行业处于转型期,面临挑战,但公司和控股股东对行业保持信心 [31][32] - 公司认为未来3年营收和利润复合增长率有望超过25%和20% [23][35] - 公司将保持有竞争力的派息政策,为股东创造长期价值 [22][30] 其他重要信息 - 公司拟将开发业务剥离上市主体,以实物分派方式分配给股东,同时给予现金选择权 [6][7][8][9][10] - 剥离后上市公司将专注于物业管理、商业资产运营和房地产科技等轻资产业务 [62][63][64][65][66] - 重组完成后,公司将为控股股东提供全链条开发服务,并积极拓展第三方开发代建业务 [13][53][54][56][57][58] - 重组完成后,公司将在2025年和2026年与控股股东发生关联交易,金额分别为14.9亿和13.3亿 [13][49][50] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **陈聪 提问** - 公司未来股息分配政策是否会更加稳定 [26] - 为什么选择重组而不是私有化 [27] **林格 回答** - 公司未来将保持有竞争力的派息政策,为股东创造长期价值 [28][29][30] - 重组是为了让公司轻装上阵,专注于持续经营性业务,为未来发展创造更好空间 [31][32] 问题2 **涂力磊 提问** - 公司如何看待未来开发代建业务的市场发展前景 [52][53][54][55][56][57][58][59] - 公司如何打造第三方业务的可持续发展能力 [52][58][59][60] **王大赛 回答** - 开发代建业务是公司未来重点发展方向之一,将充分利用自身优势持续拓展 [53][54][55][56][57][58][59] - 公司将通过提升服务能力、拓展第三方业务等方式,打造可持续发展的业务模式 [58][59][60] 问题3 **何志明 提问** - 如何理解公司重组后的复合业务模式,是否有可对标的可比企业 [61][62][63][64][65][66][67] **郝恒乐 回答** - 公司重组后将专注于服务、资产运营和房地产科技等轻资产业务,未来发展空间广阔 [62][63][64][65][66][67] - 公司参考了日本大和公司的经验,将负债和重资产比例降低,专注于持续经营性业务 [67]

财务概况 - 公司报告期内营业收入为人民币251.34亿元，毛利为人民币23.21亿元，综合收益总额为人民币5.96亿元[4] - 报告期内，核心净利润为人民币6.42亿元，公司拥有人应占核心净利润为人民币4.19亿元[5] - 截至2024年6月30日，公司有息负债总额为人民币371.1亿元，比上年末下降2.5%[6] - 报告期内，公司连同其合营企业及联营公司的合约销售额约为人民币202.1亿元[7] - 董事会已决定不宣派截至2024年6月30日止六个月的中期股息[10] - 公司董事认为，集团将能够通过发行境内公司债券、中期票据及提取银行授信额度和关联方贷款融资获得资金[38] - 控股股东已确认其意向持续向公司提供财务支持[38] - 公司董事认为，集团将拥有充足的营运资金以履行其在2024年6月30日起十二个月内的财务责任[40] - 采用新订及经修订准则及诠释对集团之业绩及财务状况概无造成任何重大影响[44] - 公司业务分为三个分部：物业开发及销售、物业管理服务、商业物业投资及营运[51] - 截至2024年6月30日止六个月，物业开发及销售收入为24,104,751千元人民币，而2023年同期为35,466,736千元人民币[54] - 物业管理服务收入在2024年为840,101千元人民币，2023年为724,887千元人民币[54] - 商业物业投资及营运中的物业租赁收入在2024年为152,017千元人民币，2023年为87,945千元人民币[54] - 酒店营运收入在2024年为4,064千元人民币，2023年为3,721千元人民币[54] - 文化旅游项目收入在2024年为33,181千元人民币，2023年为51,297千元人民币[54] - 公司报告期内收入为人民币25,134.11百万元，同比下降30.8%[162] - 公司报告期内经营利润为人民币351.32百万元，同比下降86.5%[162] - 公司报告期内利润为人民币596.18百万元，同比下降64.2%[162] - 公司报告期内核心净利润为人民币642.47百万元，同比下降63.3%[162] - 公司报告期内本公司拥有人应占核心净利润为人民币418.56百万元，同比下降51.1%[162] - 公司报告期内合约销售金额约为人民币202.1亿元，合约销售总面积约为177.3万平方米[163] - 公司截至2024年6月30日的土地储备总建筑面积约为2,500万平方米[164] - 公司报告期内物业开发及销售确认销售收入为人民币24,104.75百万元，同比下降32.0%[166] - 公司报告期内物业管理服务收入为人民币840.10百万元，同比上升15.9%[167] - 公司报告期内商业物业投资及运营收入为人民币189.26百万元，同比上升32.4%[168] - 公司截至2024年6月30日的总现金及银行存款为人民币13,489.99百万元，较2023年12月31日减少人民币6,651.71百万元[179] - 公司截至2024年6月30日的现金及现金等价物为人民币11,412.17百万元，较2023年12月31日减少人民币6,140.90百万元[179] - 公司截至2024年6月30日的总借款为人民币37,105.17百万元，净负债率为50.1%，较2023年12月31日上升14.3个百分点[180] - 公司报告期内的总借款成本为人民币943.34百万元，较2023年同期减少人民币141.81百万元[181] - 公司截至2024年6月30日就客户按揭融资作出的担保为人民币47,074.27百万元，较2023年12月31日减少人民币14,795.53百万元[182] - 公司截至2024年6月30日就合营企业及联营公司贷款作出的担保为人民币4,877.86百万元，较2023年12月31日减少人民币1,698.12百万元[183] 负债与资产 - 合约负债从29,770,226增加到44,391,799[32] - 贸易及其他应付款项从55,404,974增加到59,525,590[32] - 负债总额从131,849,953增加到151,460,458[33] - 权益及负债总额从178,998,041增加到201,579,205[33] - 合约资产与取得合约的成本总额在2024年6月30日为1,598,557千元人民币，2023年12月31日为1,838,072千元人民币[63] - 合约负债在2024年6月30日为29,770,226千元人民币，2023年12月31日为44,391,799千元人民币[67] - 截至2024年6月30日，预计一年内确认的未达成合约收入为27,350,388千元人民币，一年后确认的为4,609,810千元人民币[73] - 公司95%以上的收入和非流动资产位于中国市场[61] - 物业开发及销售成本在2024年上半年为24,530,412千元人民币，相比2023年同期的33,480,135千元人民币有所下降[77] - 土地成本、资本化利息开支在2024年上半年为20,092,739千元人民币，较2023年同期的29,105,275千元人民币减少[76] - 员工福利开支在2024年上半年为782,371千元人民币，较2023年同期的941,711千元人民币减少[76] - 营销及广告开支在2024年上半年为196,530千元人民币，较2023年同期的238,320千元人民币减少[76] - 在建物业及已竣工待售物业撇减在2024年上半年为1,976,279千元人民币，较2023年同期的1,740,050千元人民币增加[76] - 其他收入在2024年上半年为158,159千元人民币，较2023年同期的138,490千元人民币增加[80] - 其他亏损—净额在2024年上半年为73,229千元人民币，较2023年同期的249,298千元人民币减少[82] - 财务成本—净额在2024年上半年为187,666千元人民币，较2023年同期的160,090千元人民币增加[86] - 所得税开支在2024年上半年为627,742千元人民币，较2023年同期的1,085,337千元人民币减少[92] - 每股基本盈利在2024年上半年为0.26元人民币，较2023

财务表现 - 2023年收入为人民幣735.65億元，同比下降0.1%[4] - 2023年毛利為人民幣84.84億元，毛利率為11.5%，同比下降3.8個百分點[4] - 2023年淨利潤為人民幣21.25億元，淨利潤率為2.9%，同比下降2個百分點[4] - 2023年本公司擁有人應佔利潤為人民幣9.14億元，同比下降47.1%[4] - 2023年每股基本及攤薄盈利為人民幣0.66元，同比下降50.7%[4] - 2023年擬派每股普通股末期股息為港幣0.36元，同比下降55%[4] - 2023年總資產為人民幣2,015.79億元，同比下降20%[4] - 2023年總現金及銀行存款為人民幣201.42億元，同比下降23.7%[4] - 2023年淨負債率為35.8%，同比下降8.1個百分點[4] - 2023年股權回報率為3.6%，同比下降3.3個百分點[4] - 收入為人民幣73,564.50百萬元，同比下降0.1%[40] - 核心净利润下降41.7%至人民幣2,256.45百万元[40] - 本公司拥有人應佔核心净利润下降47.7%至人民幣1,029.72百万元[40] - 物业管理服务收入上升33.3%至人民幣1,521.96百万元[43] - 商业物业投资及運營收入上升22.5%至人民幣363.40百万元[44] - 銷售成本為人民幣65,080.93百萬元，較上年上升4.4%，主要由於部分項目單方成本提高以及對存在減值迹象的物業開發項目計提減值撥備增加[45] - 毛利為人民幣8,483.57百萬元，較上年下降25.0%，主要由於會計確認項目單方成本較高和對存在減值迹象的物業開發項目計提減值撥備增加[46] - 其他收入及其他虧損-淨額為人民幣351.24百萬元，基本持平上年[47] - 銷售及營銷開支為人民幣2,505.65百萬元，較上年上升5.8%，主要由於取得合約的成本攤銷增加[49] - 行政開支為人民幣1,572.57百萬元，較上年下降26.9%，主要由於實施嚴格成本控制、提升人均效能[50] - 財務收益淨額為人民幣250.23百萬元，較上年的財務成本淨額人民幣43.75百萬元的變動，主要由於境外全資控股子公司外幣借款形成的匯兌損失較上年減少[52] - 本公司擁有人應佔利潤為人民幣913.58百萬元，較上年下降47.1%[53] - 於2023年12月31日，總現金及銀行存款為人民幣20,141.70百萬元，較上年減少[54] - 於2023年12月31日，總借款為人民幣38,068.96百萬元，淨負債率為35.8%，較上年下降[56] - 總借款成本為人民幣2,131.59百萬元，較上年減少人民幣450.88百萬元[57] 业务发展 - 本集团信用保持高示範民營房企本色，成為首家獲得三大權威機構聯合創設風險緩釋憑證(CRMW)的民營房企[24] - 本集團有息負債總量下降103.9億元人民幣，淨負債率35.8%，現金短債比1.44，扣預資產負債率67.3%，融資成本保持低位[25] - 本集團堅持審慎務實的投資策略，在廣州、長沙、佛山等城市新增5幅地塊，投入成本22.4億元人民幣，新增貨值約70.0億元人民幣[27] - 本集團持續優化土儲結構，已累計完成股權歸邊項目45個，新增權益貨值98.4億元人民幣，減少權益貨值32.7億元人民幣[28] - 本集團基本退出大理、柳州、中山、舟山、台州、石家庄、泰州等城市[28] - 全年交付140个项目，超9万套，交付平稳高质[29] - 聚焦为一二线高潜城市中高支付能力的家庭提供改善型产品[30] - 在管面积6,535万平方米，业主感知满意度持续稳居89分以上[32] - 绿色装配式产业累计产能超13万立方米，外部项目占比达98.2%[34] - 累計交付約5.1萬戶家庭智能家居系統，市場份額位居行業前列[35] 资产负债情况 - 本集团的业务主要以人民币进行，大部分资产以人民币计值，非人民币资产及负债主要为以港元及美元计值的银行存款及借款[66] - 公司附属公司的物业开发项目总土地储备面积为6,600,000平方米[77] - 公司已竣工可供出售及出租的建筑面积为2,100,000平方米[77] - 公司正在开发中的建筑面积为1,600,000平方米[77] - 公司未来规划开发的建筑面积为3,900,000平方米[77] - 公司共有35个在建和未来开发的项目，总土地储备面积约为4,500,000平方米[79,80] - 公司已竣工可供出售及出租的建筑面积约为1,300,000平方米[79,80] - 公司在建项目的建筑面积约为1,400,000平方米[79,80] - 公司未来开发项目的规划建筑面积约为3,100,000平方米[79,80] 企业管治 - 公司已採納不時修訂的香港聯合交易所有限公司證券上市規則附錄C1所載《企業管治守則》作為其企業管治政策及常規[108] - 公司一直致力達致高水平的企業管治，以提高對公司股東的透明度及問責性[109] - 公司已採

报告公司投资评级 美的置业维持"优于大市"评级[1] 报告的核心观点 1) 经营基本盘稳健扎实,坚持股东回报[1] 2) 融资持续顺畅,杠杆有序下降[1] 3) 聚焦深耕,土储稳步优化[2] 4) "开发+运营+科技"一体化生态,切换新增长动能[2] 公司财务数据分析 1) 2023年营业收入735.6亿元,同比-0.1%[1] 2) 2023年归母净利润9.1亿元,同比-47.1%[1] 3) 2023年毛利率11.53%,同比下降2.96个百分点[5] 4) 2023年净资产收益率3.61%,同比下降9.29个百分点[5] 5) 2023年资产负债率75.14%,同比下降3.40个百分点[5] 公司估值分析 1) 给予公司2024年EPS为0.66元,6-7倍PE估值,对应合理价值区间为每股4.35-5.07港元[6][7] 2) 与同行业可比公司相比,公司估值处于中等水平[7]

财务表现 - 2023年12月31日止年度，公司營業收入为人民幣73,564.50百萬元，毛利为人民幣8,483.57百萬元，利潤及綜合收益總額为人民幣2,125.07百萬元[1] - 2023年12月31日止年度，公司核心淨利潤为人民幣2,256.45百萬元，本公司擁有人應佔核心淨利潤为人民幣1,029.72百萬元[2] - 公司2023年的所得税前利润为4,486,978千元，按中国企业所得税率25%计算的税额为1,121,745千元[30] - 公司2023年每股基本盈利为0.66元，较2022年的1.34元有所下降[34] - 公司2023年的股息为468,287千元，董事会建议每股派发0.36港元股息[38] - 公司2023年的财务成本净额为250,232千元，较2022年的43,746千元有显著增长[29] - 公司2023年的即期所得税为3,940,035千元，较2022年的4,598,470千元有所下降[29] - 公司2023年的贸易应收款项净值为1,690,713千元，较2022年的1,263,313千元有所增长[39] - 公司2023年的贸易应收款项中，超过365天的部分为418,607千元，较2022年的426,374千元有所下降[41] - 2023年12月31日止年度，贸易应收款项总额撥備人民幣82,566,000元[43] - 公司2023年的管理及咨询服务收入为381,317千元，较2022年的371,780千元有所增长[28] - 公司2023年的政府补贴收入为70,064千元，较2022年的77,987千元有所下降[28] - 公司2023年的贸易应付款项中，超过365天的款项为6,271,062千元，本集团贸易及其他应付款项以人民币计值[52] 资产负债情况 - 2023年12月31日，公司扣除預收款後的資產負債率為67.3%，淨負債率為35.8%，現金短債比為1.44[3] - 2023年12月31日，公司有息負債總額为人民幣380.7億元，同比上年末下降21.4%，借款總額加權平均實際利率為4.80%[4] - 公司负债总额为380.7亿元人民币，较去年同期减少103.9亿元人民币[61] - 公司净负债率为35.8%，现金短债比为1.44，扣除预资产负债率为67.3%[61] - 公司加权平均融资成本为4.80%，在民企中表现突出[61] - 公司年内总借款成本为人民币2,131.59百万元，较2022年减少了450.88百万元[93] - 公司淨负债率为35.8%，较2022年12月31日的43.9%有所下降[92] - 公司年内总借款成本为人民币2,131.59百万元，较2022年减少了450.88百万元[93] - 公司就客户按揭贷款向银行提供担保，拖欠按揭付款时公司有责任償还欠付的按揭本金连同利息及罚款[94] 业务情况 - 物业开发及销售是本集团的主要业务之一，2023年的收入主要来自物业开发及销售、物业管理服务以及商业物业投资及经营[20] - 物业开发及销售所得收入中，大部分来自于某一时点确认的收入，2023年达到了71,679,140人民币千元[20] - 与物业开发及销售相关的合同资产包括合同资产和取得合同的成本，截至2023年12月31日，合同资产和取得合同的成本总额为1,838,072人民币千元[21] - 管理层预计可收回因物业销售合同而产生的取得合同成本，2023年12月31日的攤銷金額为1,592,805,000元[22] - 合同负债方面，本集团已确认合同负債为44,391,799人民币千元，主要来自物业开发及销售[23] - 物业开发及销售方面，2023年确认的合同负债已计入年初合同负债余额的已确认收入，达到58,087,021人民币千元[25] - 预计在一年内确认的与物业开发及销售相关的未达成合同金额为44,335,405,000元，根据本集团截至2023年12月31日签订的预售合同计算[25] - 物业管理服务合同方面，本集团按月确认相等于有权开票金额的收入，大部分合同没有固定期限[26] - 公司2023年的物业管理服务收入为人民币1,521.96百万元，同比上升33.3%[79] - 公司2023年的商业物业投资及运营收入为人民币363.40百万元，同比上升22.5%[80] - 公司报告期内新增了5幅地块，投入成本为22.4亿元人民币，新增货值约70.0亿元人民币[62] - 公司已基本退出大理、柳州、中山、舟山、台州、石家庄、泰州等城市[63] - 公司全年交付140个项目，超过9万套，交付平稳高质[64] - 公司業主感知滿意度持續穩居89分以上，已實施超400項社區改造[68] - 公司已初步完成全体系数智平台能力構建及全屋智能七大品類硬件佈局[72]

美的置业财务状况 - 美的置业截至2023年6月30日止六个月的收入为36,334.6百万人民币，同比增长14.8%[5] - 美的置业截至2023年6月30日止六个月的净利润为1,665.5百万人民币，同比下降36.1%[5] - 美的置业截至2023年6月30日的总资产为231,466.8百万人民币，较去年底下降8.1%[5] - 美的置业截至2023年6月30日的净负债率为39.8%，较去年同期下降4.1%[5] 美的物业及商业发展 - 美的物业管理服务业务在2023年上半年保持稳健扩张，获得中国物业服务企业综合实力排名前22[41] - 美的物业持续提升社区服务能力，推进社区品质提升项目超过500个[42] - 美的物业成功拓展商业物业管理项目，包括佛山菱王电梯产业园、邯郸东方国际会客厅等[42] - 美的商业持续拓展业务领域，入局母婴赛道，与本土母婴健康管理机构合作[44] - 美的商业以智慧商业体为城市设计提供更美的时光，满足不同城市、不同客群的商业需求[45] 睿住智能科技发展 - 睿住智能科技在2023年上半年累计交付92个智慧空间解决方案项目，涉及智慧家庭3.9万户、智慧社区73个[47] - 睿住智能推出智慧整家品牌睿住智选，提供智能全品类产品，首家旗舰店位于佛山北滘[48] - 睿住智能已累计获得专利及软件著作权360余项，其中发明专利120项，软件著作权117项[49] 睿住建筑科技发展 - 睿住建筑科技以“科技”赋能建筑工业化产业发展，已形成全价值链产品和服务[50] - 睿住天元新增第三方业务同比增长69%，获得多项荣誉称号，完成超156万平方米的数字化设计业务[51] - 睿住住工持续深耕大湾区市场，签约首个香港MiC模块化集成建筑项目，推出智慧舱产品[53] - 睿住住工专门设立装配式研究院，研发低碳健康新材料新工艺，已获得多项认证和奖项[54] 公司财务及股权情况 - 物业开发及销售收入为人民币35,466.74百万元，同比增长14.5%[55] - 物业管理服务收入为人民币724.89百万元，同比增长30.0%[56] - 商业物业投资及运营收入为人民币142.96百万元，同比增长6.6%[57] - 公司总借款为人民币43,768.62百万元，净负债率为39.8%[67] - 公司借款成本为人民币1,085.15百万元，借款总额加权平均实际利率为4.68%[68] - 公司股东股息方面，2023年3月24日建议每股派发0.80港元股息，较2021年减少了50%[199]

财务表现 - 报告期内，本集团收入为人民幣36,334.59百萬元，毛利為人民幣4,792.27百萬元，利潤及綜合收益總額為人民幣1,665.50百萬元[1] - 報告期內，核心淨利潤為人民幣1,750.41百萬元，本公司擁有人應佔核心淨利潤為人民幣855.74百萬元[2] - 報告期內，本公司擁有人應佔每股基本及攤薄盈利為人民幣0.58元[1] - 報告期內利润为人民幣1,665.50百萬元，同比下降36.1%[77] - 报告期内，核心净利润下降36.0%至人民幣1,750.41百萬元[77] - 報告期內，本集團的毛利為人民幣4,792.27百萬元，較2022年同期下降15.5%[86] - 报告期内本公司拥有人应佔利润为人民幣782.10百万元，较上年同期下降49.2%[92] 收入结构 - 物业开发及销售收入为人民币354.67亿元，占集团总收入的97.6%[19] - 物业管理服务收入为人民币7.25亿元，占集团总收入的2.0%[19] - 报告期內，本集團的物業開發及銷售確認銷售收入為人民幣35,466.74百萬元，較2022年同期上升14.5%[82] - 報告期內，本集團的物業管理服務收入為人民幣724.89百萬元，較2022年同期上升30.0%[83] 资产负债情况 - 於2023年6月30日，本集團扣除預收款後的資產負債率為67.9%，淨負債率為39.8%，現金短債比為1.49倍[1] - 本集團淨負債率為39.8%，現金短債比為1.49，扣預資產負債率為67.9%，「三道紅線」保持綠檔[60] - 截至2023年6月30日，本集團持有現金總量約人民幣238億元，尚未動用的銀行授信額度增長至人民幣1,118億元[61] - 於2023年6月30日，本集團總借款為人民幣43,768.62百萬元，其中銀行及其他借款為人民幣31,396.59百萬元，公司債券為人民幣12,372.03百萬元[94] - 報告期內，本集團的總借款成本為人民幣1,085.15百萬元，較上年同期減少人民幣281.61百萬元[95] 合同情况 - 與物業開發及銷售相關的合約資產為人民幣8.95亿元[21] - 取得物業銷售合約的成本為人民幣15.61亿元，截至2023年6月30日止六個月的攤銷金額為人民幣6.97亿元[22] - 合約負債為人民幣692.44亿元，其中與物業開發及銷售相關的收入為人民幣299.44亿元[25] - 預計一年內確認的與物業開發及銷售相關的未達成合約為人民幣607.26亿元[25] - 物業開發及銷售成本為人民幣291.05亿元，占總成本的87.0%[26] - 取得合約的成本攤銷為人民幣6.97亿元[26] 其他收益及成本 - 本集團的其他收入及（虧損）╱收益 — 淨額為人民幣-110,808千元[6] - 本集團的金融資產的減值虧損淨額為人民幣133,718千元[6] - 公司上半年其他收入及（虧損）╱收益淨額為負值人民幣1.11億元[27] - 公司上半年財務（成本）╱收益淨額為虧損人民幣1.86百萬元[28] - 公司上半年所得稅開支為人民幣10.85億元[29,30,31,32,33] 业务发展 - 報告期內，本集團連同其合營企業及聯營公司的合約銷售額約人民幣405.6億元[1] - 於2023年6月30日，本集團土地儲備的總建築面積約3,426萬平方米，涉及331個物業開發項目[1] - 本集團連同其合營企業及聯營公司實現合約銷售金額約人民幣405.6億元，銷售均價同比增長3.4%至人民幣12,653元/平方米[65] - 本集團在全國範圍內實現超4萬套房子交付，其中64%批次實現提前交付，客戶滿意率位於行業第一梯隊[68] - 本集團物業合約面積9,114萬平方米，在管面積5,860萬平方米[70] - 本集團新增外拓物管項目31個，新增外拓面積約300萬平方米[70] - 睿住建築科技簽約金額約人民幣4億元，實現港澳業務首單突破[71] - 睿住智能科技累計交付3.9萬戶家庭，市場份額位居行業前列[72] 融资情况 - 本集團借款總額的加權平均融資成本為4.68%，在民企陣營中表現突出[61] - 本集團成功發行人民幣12億元的中期票據，成為年內首家獲得三大權威機構聯合創設風險緩釋憑證的民營房企[62] - 截至本公告日期，本集團2023年到期公開債務已清償人民幣43.04億元，還債壓力小，整體抗風險能力持續提高[60] 公司治理 - 公司董事會已議決不宣派截至2023年6月30日止六個月的中期股息[4] - 公司董事確認於截至2023年6月30日止六個月一直遵守《上市發行人董事進行證券交易的標準守則》[119] - 公司於截至2023年6月30日止六個月一直遵守《企業管治守則》的所有守則條文[120] - 公司主席兼總裁由一人兼任，偏離企業管治守則[122] - 董事會認為此架構符合公司最佳利益，不會影響董事會與管理層的權力平衡[123]