ho formation (1) 建 發 物 業 管 理 集 團 有 限 公 司 C&D Property Management Group Co., Ltd （於英屬處女群島註冊成立的有限公司 ) 股份代號: 2156 (C are ( 33111/2 中期報告 b 像 頁次 2 公司資料 4 中期簡明綜合損益及其他全面收益表 6 中期簡明綜合財務狀況表 8 中期簡明綜合權益變動表 10 中期簡明綜合現金流量表 11 中期簡明綜合財務報表附註 27 管理層討論與分析 42 其他資料 建發物業管理集團有限公司。 2024中期報告 1 公司資料 | --- | --- | |------------------------|-----------------------------------------------------| | | | | 董事會 | 公司秘書 | | 執行董事 | 甘美霞女士 | | 喬海俠女士(行政總裁) | (於二零二四年八月三十日辭任) | | 黃黨輝先生 | 游子麟先生 (於二零二四年八月三十日獲委任) | | 非執行董事 | | | 林偉國先生(主席) | 授權代表 | | ...

房地产/房地产服务 公 司 研 究 收入利润同比增长，业务多元结构合理 建发物业（02156.HK） 2024 年 08 月 27 日 ——港股公司信息更新报告 投资评级：买入（维持） | --- | --- | |--------------------|-------------| | 日期 | 2024/8/26 | | 当前股价(港元) | 2.620 | | 一年最高最低(港元) | 4.190/2.580 | | 总市值(亿港元) | 36.90 | | 流通市值(亿港元) | 36.90 | | 总股本(亿股) | 14.08 | | 流通港股(亿股) | 14.08 | | 近 3 个月换手率(%) | 5.42 | 股价走势图 建发物业 恒生指数 -36% -24% -12% 0% 12% 24% 2023-08 2023-12 2024-04 数据来源：聚源 相关研究报告 《全年业绩实现同比高增，业务多元 化硕果累累—港股公司信息更新报 告》-2024.3.25 《资源优渥，品质先行，未来业绩增 长可期 —港股公司首次覆盖报告》 -2024.3.4 收入利润同比增长，业务多元结构合理，维持 ...

报告公司投资评级 - 报告维持公司"买入"评级 [2] 报告的核心观点 - 公司营收、归母净利润高增基本符合预期 [2] - 公司收入结构进一步优化,稳定型业务比重增加 [2] - 公司管理面积规模扩大,浓度提升 [2] - 公司满意度及收缴率均维持高位 [2] - 考虑到2023年大部分房屋硬装业务已一次性结转完毕,导致业绩基数较高,报告下调公司2024-2026年归母净利润预测 [2] 财务数据总结 - 2024年上半年公司实现营业收入16.02亿元,同比增长16.7%;归母净利润1.91亿元,同比增长11.0% [2] - 2024年上半年公司毛利率为25.2%,同比下降0.4个百分点 [2] - 截至2024年中期,公司合约面积10530万方,同比增长12.0%;在管面积6754万方,同比增长33.5% [2] - 公司2024-2026年归母净利润预测分别为4.7亿元、5.6亿元、6.5亿元,同比增速分别为0.2%、19.5%和15.6% [2]

香 港 交 易 及 結 算 所 有 限 公 司 及 香 港 聯 合 交 易 所 有 限 公 司 對 本 公 告 的 內 容 概 不 負 責，對 其 準 確 性 或 完 整 性 亦 不 發 表 任 何 聲 明，並 明 確 表 示 概 不 就 因 本 公 告 的 全 部 或 任 何 部 分 內 容 而 產 生 或 因 倚 賴 該 等 內 容 而 引 致 的 任 何 損 失 承 擔 任 何 責 任。 C&D Property Management Group Co., Ltd 建發物業管理集團有限公司 （於英屬處女群島註冊成立的有限公司） （股份代號：2156） 截 至 二 零 二 四 年 六 月 三 十 日 止 六 個 月 中 期 業 績 公 告 摘 要 1. 本集團本期收入約為人民幣1,602.4百萬元，較上年同期約人民幣1,373.0 百 萬 元 增 長 約16.7%。 2. 本 集 團 本 期 毛 利 約 為 人 民 幣403.2百 萬 元，較 上 年 同 期 約 人 民 幣351.7 百 萬 元 增 加 約14.6%。本 期 毛 利 率 約 為25.2%，較 上 年 同 期 毛 利 率 約 為25.6%略 ...

目錄 頁次 2 公司資料 4 主席報告 9 管理層討論與分析 25 董事及高級管理層的履歷詳情 30 董事會報告 56 企業管治報告 73 環境、社會及管治報告 153 獨立核數師報告 158 綜合損益及其他全面收益表 159 綜合財務狀況表 161 綜合權益變動表 163 綜合現金流量表 165 綜合財務報表附註 232 五 ...

房地产/房地产服务 公 司 研 建发物业（02156.HK） 全年业绩实现同比高增，业务多元化硕果累累 究 2024年03月25日 ——港股公司信息更新报告 投资评级：买入（维持） 齐东（分析师） qidong@kysec.cn 证 书编号：S0790522010002 日期 2024/3/25  全年业绩实现同比高增，业务多元化硕果累累，维持“买入”评级 港 当前股价(港元) 3.090 建发物业发布 2023 年年报，实现营收/归母净利润为 35.7/4.7 亿元，同比增长 股 一年最高最低(港元) 5.200/2.840 公 55.8%/89.0%；毛、净利率分别为 28.1%、15.3%，分别增长 4.6/4.3pct；摊薄每 司 总市值(亿港元) 43.52 股收益0.33元/股，拟每股派发现金红利0.26港元（含特别股息0.1港元），分红 信 流通市值(亿港元) 43.52 息 比例达71%，按公告日收盘价计算，股息率约7.6%（2022年约为1.7%）。由于 总股本(亿股) 14.08 更 未来硬装业务存在不确定性，我们略微下调 2024-2025 年并新增 2026 年盈利预 新 流通港股( ...

业绩总结 - 公司2023年实现营收35.7亿元，同比增长55.8%[1] - 公司2023年归母净利润4.67亿元，同比增长89.0%[1] - 公司2023年营收中，物业管理服务收入为14.2亿元，同比增长36.8%；社区增值服务收入为13.7亿元，同比增长189.0%[1] - 公司2023年毛利率从23.4%提升至28.1%[1] - 公司2023年合约面积、在管面积分别为10180万方、6140万方，较2022年末分别增长12.4%、33.0%[1] - 公司2023年住宅物管费为2.51元/平，同比提升0.05元/平；综合收缴率为94.1%，同比提升0.1pct[1] - 公司2023年社区增值服务收入占比38.5%，同比提升17.7pct[1] - 公司2023年每股股息为0.26港元，分红率达71%[1] 未来展望 - 公司上调2024-2025年归母净利润预测至5.9/7.2亿元，2026年预计归母净利润为8.7亿元[2] - 对应的EPS为0.42/0.51/0.62元，对应的PE为6.9X/5.6X/4.6X，维持“买入”评级[2] - 2026年预测的营业总收入为7668.50百万元，较2023年增长115.4%[4] - 2026年预测的净利润为1014.77百万元，较2023年增长85.4%[4] - 2026年预测的ROE为37.71%，较2023年增长39.4%[4] 风险提示 - 风险提示包括大股东/关联方交付项目规模不及预期、市场化拓展不及预期、社会总需求恢复缓慢[3] 投资评级 - 公司投资评级包括买入、增持、中性、减持和卖出五个等级[7] - 行业投资评级包括增持、中性和减持三个等级[8]

业绩总结 - 公司2023年全年营业收入为35.69亿元，同比增长55.8%[1] - 公司2023年归母净利润为4.67亿元，同比增长89.0%[1] - 公司2023年毛利率为28.1%，同比增长4.7个百分点[1] - 公司2023年社区增值服务收入同比增长189.0%，达13.75亿元[2] - 公司2023年派发股息0.26港元/股，派息比率高达71%[2] - 公司控股股东建发房产2023年销售额为1890.6亿元，同比增长11.0%[3] 未来展望 - 公司预计2024-2026年归母净利润分别为5.1亿元、6.8亿元和8.2亿元[4] - 公司股票现价对应2024-2026年PE估值分别为8.0x、6.0x和4.9x[4] - 主营业务收入预计在2026年达到人民币5968百万，增长率为20.6%[6] - 每股收益预计在2026年达到0.58元[6] - 净资产收益率预计在2026年达到30.94%[6] - 财务费用在2026年预计为-125百万人民币，占销售收入比例为-2.1%[6] - 资产负债率预计在2026年为51.46%[6] 其他新策略 - 国金证券具备证券投资咨询业务资格[8] - 报告内容版权归国金证券所有，未经授权不得复制、转载、引用或修改[9] - 报告提醒投资者证券或金融工具存在风险，过往业绩不代表未来表现[9] - 国金证券建议投资者在使用报告时考虑特定状况并咨询独立投资顾问[9] - 报告仅限高风险评级投资者使用，不构成特定客户特定证券的建议[10]

财务表现 - 本年度收入约为人民币3,569.3百万元，较上一年增长约55.8%[1] - 本年度毛利约为人民币1,001.5百万元，毛利率为28.1%，较上一年提升4.7个百分点[1] - 本年度溢利约为人民币547.3百万元，较上一年增长约117.8%[2] - 二零二三年度收入为3,569,324千元，较二零二二年增长56.1%[6] - 二零二三年度净利润为547,344千元，较二零二二年增长117.5%[6] - 二零二三年度每股基本盈利为0.35元，较二零二二年增长84.2%[6] - 二零二三年度流动资产净值为1,700,210千元，较二零二二年增长47.8%[7] - 二零二三年度总资产减流动负债为1,897,848千元，较二零二二年增长45.8%[7] - 二零二三年度非流动负债为66,184千元，较二零二二年增长133.5%[8] - 二零二三年度资本及储备为1,714,200千元，较二零二二年增长39.1%[8] - 二零二三年度本公司权益持有人应占权益为1,726,141千元，较二零二二年增长38.5%[8] - 二零二三年度非控股权益为105,523千元，较二零二二年增长292.0%[8] - 二零二三年度公司总权益为1,831,664千元，较二零二二年增长43.7%[8] 业务情况 - 物业管理服务的合约建筑面积约为101.8百万平方米，较上一年增长约12.4%[3] - 公司的直接控股公司为建发国际投资集团有限公司，间接控股公司为建发房地产集团有限公司[12] - 公司为投资控股公司，自成立以来未经营任何业务[10] - 公司股份于2020年12月31日在香港联合交易所主板上市[11] - 公司的主要业务在中国进行，大部分收入和支出以人民币计值，因此并无面临与汇率波动直接相关的重大风险[104] 财务风险 - 公司在2023年度没有直接承受与市场利率变动相关的重大风险[103] - 公司截至公告日期没有重大报告期后事项[105] - 公司目前没有任何重大投资或资本资产的未来计划[106] - 公司将在适当时间寄发2023年12月31日截至年度报告给要求印刷版的股东，并在联交所和公司网站上发布[129] 市场竞争 - 物業服務企業市場競爭逐渐转向“存量”市场[46] - 物業服務企業注重有质量有盈利的规模增长[46] - 物業服務企業主动选择“割舍”策略以稳住收益[46] - 物業服務企業提升业务水平和服务质量，坚持“以客户为中心”的发展战略[47] - 物業服務企業从业主需求出发，提升客户满意度，寻找更多发展机会[47]

房地产/房地产服务 公 司 研 建发物业（02156.HK） 资源优渥，品质先行，未来业绩增长可期 究 2024年03月04日 ——港股公司首次覆盖报告 投资评级：买入（首次） 齐东（分析师） qidong@kysec.cn 日期 2024/3/1 证 书编号：S0790522010002 港 当前股价(港元) 3.230  资源优渥，品质先行，未来业绩增长可期，首次覆盖给予“买入”评级 股 一年最高最低(港元) 5.200/2.840 建发物业成立于1995年6月，是世界500强厦门建发集团下属的物业管理公司。公 公 司 总市值(亿港元) 45.49 司目前拥有四条主要业务线，不仅为多业态提供高品质物业服务，还积极开展增值 首 流通市值(亿港元) 45.49 服务拓展业绩增量空间。我们预计公司 2023-2025年营收分别为 32.0亿元、44.7亿 次 总股本(亿股) 14.08 元、59.9亿元，同比增速分别为39.6%、39.8%、34.0%；归母净利润分别为4.2、5.5、 覆 盖 流通港股(亿股) 14.08 7.5亿元，同比增速分别为71.7%、30.0%、35.5%；摊薄后EPS分别为0.3 ...