会议主要讨论的核心内容 公司基本情况 - 中央国际是国务院国资委旗下中国宝五集团的上市公司,是国际冶金工程承包商 [1][2][3] - 公司历史悠久,自1972年成立以来,通过收购等方式获得了冶金建筑等相关资质,并于2014年借壳上市 [3] - 公司近年来营收和规模经济实现了两位数的快速增长,在国际工程领域地位显著 [4] 公司业务成长驱动 1. 绿色化发展 - 公司在高炉低碳化、球团等核心装备领域拥有自主知识产权和技术优势,可实现大幅度减碳 [4][5][6][7] - 公司子公司诺泰在长材杆质合金设备和系统解决方案方面也具有优势,在海外市场有广泛应用 [6][7] 2. 国际化发展 - 公司海外业务占比较高,近年来海外新签订单增速较快,得益于全球钢铁需求回暖和公司在海外的布局 [8][9][10][11] - 公司在全球50多个国家开展项目,海外项目执行超过150亿美元,90%来自一带一路沿线国家 [10][11] - 公司预计未来海外低碳钢铁市场空间巨大,有望实现快速扩张 [11] 3. 与宝五的协同 - 中央国际作为宝五集团下的核心资产,在集团绿色化和国际化发展中发挥重要作用 [12] - 未来有望通过资产整合等方式进一步发挥协同效应 [12] 当前表现和估值 - 公司上半年业绩超预期,净利润同比增长22% [1][2] - 公司在手订单充足,特别是海外订单大幅增长 [2][13] - 公司当前估值合理,静态市盈率约8倍,股息率超6%,投资回报安全性较高 [14]

会议主要讨论的核心内容 公司业务概况 - 公司主要从事板金制造、PCB、光电显示三大业务 [1][2][3] - PCB业务占营收三分之二,利润占比更高,主要包括FPC和硬板PCB [2][3] - 光电显示业务包括LED和LCM,近两年受市场竞争压力有所承压 [3][11] - 公司业务应用领域主要集中在手机、汽车等3C和汽车领域 [4][5] 主要客户及业务表现 - 第一大客户为苹果,占比较高且增速强劲,体现了公司资产整合后的优质表现 [6][7][8] - 汽车业务近年来增长迅速,主要客户为特斯拉,产品线不断丰富 [9][10] - 公司正积极推进全球化布局,在北美、东南亚等地设有生产基地 [9] 问答环节重要提问和回答 问题1: 公司未来三年的业绩展望如何? 回答: - 公司整体呈现平台式增长,不会有线性增长,受苹果和特斯拉业务波动影响较大 [11][12] - PCB业务毛利持续提升,预计未来三年内可实现30亿左右的利润 [12][13][14][15] - 光电显示业务亏损有望在三年内逐步减少 [11][12] - 公司经营现金流较好,财务状况稳健,未来三年确定性较高 [16] - 预计未来三年业绩可达30亿左右,估值水平可参考20倍左右 [17] 问题2: 公司在汽车业务方面的布局和发展情况如何? 回答: - 汽车业务是公司近年来重点发展的领域,产品线不断丰富 [9][10] - 主要客户为特斯拉,在北美、东南亚等地设有生产基地 [9] - 汽车业务近两年增速超过100%,未来发展空间较大 [10] - 公司正积极推进全球化布局,有利于进一步拓展汽车业务 [9]

会议主要讨论的核心内容 泰国汽车市场概况 - 泰国汽车市场销量在80-100万辆之间,疫情后有所下滑但正在逐步恢复 [1][2] - 泰国汽车产量远高于销量,是一个重要的汽车生产基地,主要出口到澳大利亚、菲律宾等地区 [3] - 泰国新能源汽车市场增速较快,2023年预计销量约9万辆,占比10.4% [4] - 泰国汽车市场以小型车和SUV为主,A0级和A级轿车以及A级和B级SUV销量较好 [4][5] - 泰国汽车价格集中在10-20万元区间,新能源车型价格也主要在这个区间 [5][6] 泰国汽车市场格局 - 日系品牌在泰国市场占据主导地位,但份额有所下降,中国品牌份额不断提升 [7] - 中国品牌在泰国新能源车市场占据主导地位,比亚迪等品牌销量领先 [7] - 泰国充电基础设施建设滞后,制约了纯电动车市场发展,消费者对安全性、续航里程等仍有顾虑 [8][9] - 插电混动和油电混动车型在泰国市场起步较晚,发展空间较大 [9][10] 中国品牌在泰国市场的竞争力 - 中国品牌在泰国新能源车市场占据主导地位,比亚迪等品牌销量领先 [10][11] - 中国品牌在泰国混动车型市场有较大发展空间,比亚迪等品牌的混动车型在油耗和成本方面具有优势 [11][12] - 中国政策鼓励中国车企在泰国本地化生产,多家企业已在泰国建立生产基地 [12][13][14] - 中国品牌在泰国市场的竞争力不断提升,对当地其他品牌产生一定影响 [14][15] 问答环节重要的提问和回答 无相关内容

会议主要讨论的核心内容 - 公司2024年中报业绩预告,实现利润7600万到9100万,同比增长76%到111% [1] - 公司上半年金融金融和扣费金融业务实现70%以上增长 [1][2] - 公司上半年产量增长50%,销量增长30%,收入增长20%以上,下半年压力较大 [3][4] - 公司通过降低色纱加工费、规模效应等措施提升毛利率 [3][6] - 公司棉花价格下行,有利于降低原材料成本 [3][4][19][20] - 公司将调整采购模式,控制原材料成本和质量 [9][10] - 公司新品市场占比有待提升,销售和采购模式需要改革创新 [9] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **尹小雨提问** - 公司黑白纱和其他颜色纱的毛利率差异 [13] - 公司套宝情况,Q1做多Q2转为做空 [13][14] - 公司对新冶纺织的减值情况 [14][15] **王总回答** - 黑白纱毛利率较高,因为规模效应更明显 [13] - 公司Q1做多棉花,Q2转为做空,目前套宝占总库存70% [13][14] - 公司对新冶纺织的减值总额为3000多万,今年支持85% [14][15] 问题2 **孙未未提问** - 公司与同行的竞争格局,是否拉开差距 [11][12] - 公司订单结构和客户结构的优化情况 [11][12] **王总回答** - 同行中小企业开工率较低,公司有利于发展 [11][12] - 公司新品市场占比有待提升,毛利率还不理想 [12] 问题3 **尹小雨提问** - 公司下半年订单情况,是否存在淡季 [16][17] - 公司棉花库存情况,是否会影响下游需求 [19][20][21][22][23] **王总回答** - 7月和12月可能是淡季,但整体下半年需求应该好于上半年 [16][17] - 公司棉花库存约1万吨,属于正常安全库存水平,不会影响下游需求 [19][20][21][22][23]

会议主要讨论的核心内容 集装箱业务 - 集装箱业务今年整体量将超过市场预期,明年不会出现大幅下滑 [1][2][3][5] - 集装箱行业需求呈现上升周期,强度高于2020年前三轮周期 [3][4][5] - 集装箱行业需求在2023年后将面临更新需求明显提高 [4] - 租赁公司在2011年后减少集装箱购买,行业资本开支主要由集装箱制造商承担 [6] 海工制造业务 - 海工制造业新接订单价格出现超预期上涨,行业价格已不低于高点 [7][8] - 国内船厂产能受疫情影响出现外溢,未来将进一步提升 [9] - 行业供需错配将持续5年,转移平台日费率有望再涨1-2倍 [9][10][11][12][13][14] 钻井平台业务 - 钻井平台日费率持续创新高,行业供需错配将持续 [9][10][11][12][13][14] - 公司存量平台价格将获得进一步提升 [13][14] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **提问** 对于明年集装箱业务的担忧是否过分 [2] **回答** 集装箱行业需求呈现上升周期,明年不会出现大幅下滑 [1][2][3][5] 问题2 **提问** 对于海工制造业务的价格上涨信号如何看待 [7][8] **回答** 海工制造业新接订单价格出现超预期上涨,行业价格已不低于高点,反映了行业供需错配 [7][8][9] 问题3 **提问** 对于钻井平台业务的前景如何判断 [9][10][11][12][13][14] **回答** 钻井平台日费率持续创新高,行业供需错配将持续,公司存量平台价格将获得进一步提升 [9][10][11][12][13][14]

会议主要讨论的核心内容 - 公司上半年整体经营情况良好,无论是风电还是火电板块的发电量表现都较去年同期有所增长 [1][2][3] - 公司火电业务二季度景气度较一季度有所提升,主要原因包括福建电厂检修时间安排在一季度,以及公司火电机组进入稳定运行阶段 [3][4] - 公司风电业务二季度发电量有所恢复,但一季度因去年暖冬和今年暖春导致风电利用小时数下降 [2][3] - 公司上半年煤炭采购成本较去年同期下降约10%,预计全年煤价不会大幅上涨 [6][7] - 公司静阳气电和天安气电业绩有望在二季度实现扭亏,以及华人温州电厂在上半年进行了分红,对公司业绩有一定影响 [4][5] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **提问** 询问公司对福建省未来电力供需形势的判断,以及公司在夏季用电保供方面的准备 [5][6] **回答** - 福建省电力供需形势预计仍将较为紧张,公司已做好充足的煤炭库存储备,确保夏季发电供给 [5][6] - 公司火电机组发电能力足以满足夏季用电需求,但风电受天气影响可能会出现一定缺口 [5] 问题2 **提问** 询问公司未来获取海上风电资源的计划和预期 [9][10] **回答** - 公司预计今年福建省将完成海上风电资源的分配,包括国光海域和海丰海域的项目 [9][10] - 公司将积极参与竞配,争取获得更多优质海上风电资源,并且预计未来竞配电价会有所提升 [10][11] 问题3 **提问** 询问公司在建和拟建的电力项目进展情况 [24][25] **回答** - 公司目前在建项目包括东桥热电、华花山抽水蓄能、木兰抽水蓄能等,预计2027年陆续投产 [24] - 公司还有部分参股火电和核电项目,如国能泉州热电、宁德核电二期等,也在有序推进建设 [24][25]

会议主要讨论的核心内容 - 公司主要产品包括变送器、调节阀和流量仪表,这些产品销量增长较快,但其他业务如分析仪器和控制装置相对增速不如主力产品 [1] - 公司未来将继续围绕现场感知和控制这一主业进行发展,包括测量、控制等方向 [1] - 公司将持续加大科技创新投入,提升产品技术指标和可靠性,同时加强在质量流量等短板领域的研发投入 [6][7] - 公司将继续推进国企改革,包括对标事业、遗留问题专项提升、上市公司高质量发展等,为公司未来发展带来利好 [4][5] - 公司将加大海外市场开拓力度,组建专门团队,并制定相关目标和措施 [15][16] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **陈总提问** 想了解恒河电机作为公司股东和合作伙伴,对公司是否存在负面影响 [9] **吴总回答** 公司与恒河电机合作多年,双方关系良好,共同维护合资公司健康发展,不存在负面影响 [9] 问题2 **孟总提问** 想了解公司产品中外资品牌占比情况,以及未来在一些特殊应用领域的竞争力 [10][11] **吴总回答** 公司产品中外资品牌占比约50%,在一些特殊工况下如石油化工等领域外资品牌占比较高,公司将持续加大研发投入,提升产品竞争力 [10][11] 问题3 **周总提问** 想了解化工行业未来投资情况,以及公司在应对市场竞争加剧方面的措施 [13][14][20] **吴总回答** 化工新材料等细分领域投资前景较好,公司将加强项目跟踪、提升中标率、优化产品竞争策略等措施应对市场竞争 [13][14][20]

会议主要讨论的核心内容 - 整体汽车行业价格竞争激烈,给零部件企业带来一定压力 [2][3][4] - 公司通过寻找技术壁垒和门槛较高的细分领域,如密封和NVH,来维持较好的盈利能力 [2][3][4][7] - 公司通过内生发展和外延并购相结合的方式,拓展业务范围,提升整体竞争力 [8][9] - 公司传统业务如密封和NVH占比约50%,保持稳定增长,利润率较高 [10][11] - 新兴业务如热管理系统和空气悬架占比约50%,增速较快,利润率有待提升 [11][12][13][14][15][16][17] - 公司持续优化海外管理,提升海外业务的盈利能力,同时国内业务增速较快,有助于提升整体利润水平 [19][20] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **提问** 对公司未来在中美贸易政策变化方面的影响有何担忧 [22] **回答** 公司海外收入占比较低,主要集中在欧洲市场,对北美市场依赖较小,因此对中美贸易政策变化的敏感度较低 [22] 问题2 **提问** 公司空气悬架业务的毛利率情况如何 [17] **回答** 公司空气悬架业务中,海外毛利率较低,国内毛利率较高,随着国内业务占比提升,整体毛利率有望提升 [17] 问题3 **提问** 公司未来整体业绩增长预期如何 [20][23] **回答** 公司预计2024年营收增长约15%,利润增长约25%,基本面较为稳健,业绩有望持续向好 [20][23]

会议主要讨论的核心内容 - 公司上半年整体业绩表现良好,营收同比增长67%,净利润率达12.1% [1][2] - 第二季度营收环比增长44%,同比增长87%,净利率达13.9% [2] - 营收增长主要得益于电子价签和显示驱动芯片的增长,电子价签Q2环比增长70%,显示驱动芯片Q2环比增长35% [6] - 下半年市场预计会更好,公司Q3即将迎来旺季,营收规模和毛利率有望进一步提升 [7] - 公司在电子价签、TDDI、穿戴等产品线布局较早,在行业内占据领先优势,未来将持续推出更高性能的新产品 [25][26][27] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **投资者提问** 公司在电子价签、快充协议芯片等新兴业务的定位和发展策略是什么? [17][19] **公司回答** - 电子价签业务:公司布局较早,与主要客户保持良好合作,在产品性能和成本方面保持优势 [31][32] - 快充协议芯片:公司正在从硬件向软硬一体化集成发展,提升产品性能和竞争力 [19][20] 问题2 **投资者提问** 公司下半年各产品线的毛利率水平和整体毛利率展望如何? [21][22] **公司回答** - 电子价签毛利率在25%-30%之间,TDDI产品毛利率在20%左右,穿戴类产品毛利率约25% - 通过不断推出高性能新产品,公司整体毛利率有望得到进一步提升 [22] 问题3 **投资者提问** 公司下半年手机和穿戴类产品的需求情况如何,是否会有差异? [33][34] **公司回答** - 手机需求在Q3预计会更好一些,穿戴类产品如TWS、电子烟等新兴应用也将带来增长 [34] - 公司在不同分辨率和应用场景的穿戴类产品布局较全面,有望在Q3/Q4持续受益 [34]

会议主要讨论的核心内容 - 公司上半年业绩预告的主要原因,包括第二季度收入和利润情况 [1][2][3][4][5] - 公司各区域和业务板块的收入情况,以及毛利率变化 [3][4][5] - 公司在越南的新生产基地建设进度和产品规划 [8][9] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **分析师提问** - 公司海外市场(美国、欧洲)的需求情况,是否有所变化 [6][7] **吴总回答** - 美国市场需求有所下滑,需要进一步观察 - 欧洲市场需求保持良好增长 [6][7] 问题2 **分析师提问** - 公司新客户开拓和新品贡献情况 [11][12][13] **吴总回答** - 新品开拓进展良好,主要集中在电子类集成产品 - 新客户开拓有一定周期,但整体进展较好 [11][12][13] 问题3 **分析师提问** - 公司智能马桶产品的研发进展和规划 [25][26] **吴总回答** - 智能马桶产品研发进度与客户需求和技术要求有关,正在稳步推进 [25][26] 问题4 **分析师提问** - 公司汇率波动对业绩的影响及应对措施 [26][27] **吴总回答** - 公司目前未进行套期保值业务,主要根据实际订单情况进行结汇 - 汇率波动对第二季度利润有一定贡献,全年影响还需进一步观察 [26][27]