业绩总结 - 公司2023年一季度亏损超过一亿，但全年通过降本增效等措施实现正盈利，净利润归属扣非约九千万[2] - 一季度出货量大约为3万吨，产能利用率逐步提升，二季度供需会紧张一些[12] - 一季度整体口径出货量接近4万吨，3万多吨[32] 新产品和新技术研发 - 新产品价格根据工艺复杂程度和性能要求来定，估计比传统产品价格高10-20%[13] - 硅碳材料的掺杂比例通常在5%到10%之间，取决于客户的路线和要求[30] 市场扩张和并购 - 公司审议投资50亿建设海外10万吨锂电池负极材料项目，23年主要建设和亿纬锂能的合资工厂，24年陆续投产，其他项目暂时放缓[3] - 摩洛哥工厂服务欧洲和北美，建设节奏预估24个月，规模控制在5万吨以内，预计在25年或26年Q1、Q2投产[5] - 公司海外项目主要通过国内工厂供应，摩洛哥项目预计将在2026年第一季度具备量产能力[20] 未来展望 - 预计市场份额将继续增长，2023年基础上有小几十的增长，增长主要来自现有客户份额提升和市场需求增长[21] - 公司单位盈利情况受产能利用率、原材料价格等影响，后续逐季有望更好[27] - 碳化产能目前充足，不会成为瓶颈，未来增长可以自给自足，无需外部依赖[33]

业绩总结 - 公司2023年实现收入61.01亿元，同比增长4%[1] - 公司2023年归母净利7.79亿元，同比下降26%[1] - 公司2023年逆变器销量75万台，同比下降21%[2] - 公司2023年并网、储能毛利率分别为21.6%、37.1%，同比-5.8pct、+2.8pct[2] - 公司2024-2025年预计实现利润9.6、12.2亿元，对应PE为23、18倍[4] 未来展望 - 公司2024Q1并网需求持续改善，销量预计20万台左右[3] - 公司2024Q1逆变器业务毛利率预计在20%左右[3]

财务数据和关键指标变化 - 公司2023年营业收入107亿元,同比增长2.3%;净利润9.11亿元,同比下降15%;归母净利润9.36亿元,同比下降12.16%;扣非净利润8.9亿元,同比下降6.7% [1] - 2024年一季度营收27.42亿元,同比增长17%;净利润3.17亿元,同比增长49%;归母净利润3.18亿元,同比增长50% [2] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2023年汽车电子销售收入43.62亿元,占比42.59%,同比增长21% [3] - 2023年工业医疗销售收入18.2亿元,占比18%,同比增长7% [3] - 2023年通信和ICT设备收入24.86亿元,占比24.27%,同比下降10% [3] - 2023年消费电子收入15.4亿元,占比15%,同比下降22% [3] 各个市场数据和关键指标变化 - 2024年一季度汽车和消费电子领域预计会有增长 [14] - 公司在AI服务器领域相对较晚进入,目前主要供应旧平台产品,同时也在进行新平台的项目 [16] - 公司在北美市场与主要客户进行软板产品的导入和认证 [17] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司通过提升市场份额和加强创新,拓展汽车、通信、新能源、服务器等市场的深度和广度 [1] - 公司在珠海投资两个工厂,主要锚定通讯、服务器、网通等高端领域,目前正在优化产品和订单结构 [8][9] - 公司在泰国建立子公司,主要满足海外客户的订单和业务需求,特别是在服务器领域 [12] - 公司在HDI和SLP工艺方面持续进行技术创新,如1.6T HDI、高速软板材料等 [10] - 公司面临上游原材料价格上涨的压力,正在与供应商进行价格博弈 [18][21] - 公司在汽车电子领域持续拓展,包括老客户和新客户 [15] - 公司在AI服务器领域与北美客户进行合作,在国内也有相关项目 [16] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2023年电子信息行业需求下行,但公司通过提升市场份额和创新实现了业绩增长 [1] - 2024年一季度汽车景气度较高,消费电子回暖,原材料价格稳定 [2] - 公司二季度在手订单不错,订单饱和度高,新产品放量下半年会提升 [4] - 公司二季度成本压力有所缓解,预计能够延续一季度的良好表现 [6] - 公司在珠海工厂和富山工厂的亏损情况有望在2024年得到改善 [29] - 公司看好AI服务器和AI PC带来的需求增长,在SLP和HDI方面有相关布局 [24] 其他重要信息 - 公司提出每10股派发5元现金红利的利润分配方案 [1] - 公司股权激励计划的营收增长目标为10-15% [13] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **提问** 公司一季度业绩增长的主要领域是哪些?二季度的稼动率、订单接收情况和对各领域景气度的展望如何? [4] **回答** 一季度业绩表现不错,主要来自1)汽车电子领域新定点的放量;2)消费电子回暖;3)原材料价格稳定。二季度在手订单不错,订单饱和度高,成本压力有所缓解,新产品放量下半年会提升。 [4] 问题2 **提问** 公司在服务器领域的布局和技术、客户情况如何? [7] **回答** 公司主要服务国内服务器客户,在北美也有一些突破性进展。公司的HDI、软板等技术可以为客户提供一站式解决方案,有利于拓展服务器领域的业务。 [7] 问题3 **提问** 公司在AI服务器领域的进展如何,主要集中精力在哪些产品类别? [16] **回答** 公司在AI服务器领域相对较晚进入,目前主要供应旧平台产品。同时,也在进行新平台的项目如egostream和genova。产品设计以HDI为主,包括高阶HDI,以及高速软板材料的特殊结构设计。 [16]

业务发展 - 福建国资控股与三峡能源合作，两年内投资超过百亿[1] - 公司主要业务为火电和风电，风电资源优势明显[1] - 公司绿电业务增长迅速，迎来发展机遇[1]

财务数据和关键指标变化 - 公司2023年营业收入107亿元,同比增长2.3%;净利润9.11亿元,同比下降15%;归母净利润9.36亿元,同比下降12.16%;扣非净利润8.9亿元,同比下降6.7% [1] - 2024年一季度营收27.42亿元,同比增长17%;净利润3.17亿元,同比增长49%;归母净利润3.18亿元,同比增长50% [2] 各条业务线数据和关键指标变化 - 汽车电子销售收入43.62亿元,占比42.59%,同比增长21% [3] - 工业医疗销售收入18.2亿元,占比18%,同比增长7% [3] - 通信和ICT设备收入24.86亿元,占比24.27%,同比下降10% [3] - 消费电子收入15.4亿元,占比15%,同比下降22% [3] 各个市场数据和关键指标变化 - 汽车电子和消费电子领域预计会有增长,一季度订单饱和度高 [4][5] - 服务器领域订单有所提升,公司在北美和国内都有相关布局 [7] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司通过提升市场份额和加强创新,拓展汽车、通信、新能源、服务器等市场 [1] - 公司在HDI、SLP等高端领域持续优化产品和订单结构,并在1.6T、存储等新兴领域进行技术布局 [9][10] - 公司在泰国建立子公司,满足海外客户的订单和业务需求,特别是在服务器领域 [12] - 公司在AI服务器领域相对较晚进入,目前主要供应旧平台产品,同时也在进行新平台的项目开发 [16] - 公司在北美市场与主要客户保持密切合作,在软板等产品上已经成为合格供应商 [17] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2023年电子信息行业需求下行,但公司通过提升市场份额和创新实现了业绩增长 [1] - 2024年一季度汽车景气度较高,消费电子回暖,原材料价格稳定 [2] - 上游大宗商品价格上涨给公司带来一定成本压力,但公司通过库存管理和与供应商的谈判来应对 [6][18][21] - 汽车行业竞争激烈,公司通过提升精益生产、效率和自动化能力来应对价格压力 [20] - 公司在高阶HDI、SLP等领域有较大发展空间,随着AI手机和AIPC的起量,这些领域的需求将进一步提升 [24] 其他重要信息 - 公司提出每10股派发5元现金红利的利润分配方案 [1] - 公司股权激励计划的营收增长目标为10-15% [13] - 公司在珠海的两个工厂去年亏损,今年有望实现盈亏平衡 [8][9] - 公司在软板领域的价格和稼动率有所回升,并在追加投资 [22] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **提问** 公司一季度业绩增长的主要领域是哪些?二季度的稼动率、订单接收情况和对各领域景气度的展望如何? [4] **回答** 一季度主要订单来自1)汽车电子新定点放量;2)消费电子回暖;3)原材料价格稳定。二季度在手订单不错,订单饱和度高,成本压力有所上升,但新产品放量下半年会提升 [4][5] 问题2 **提问** 公司在服务器领域的布局和技术、客户情况如何? [7] **回答** 公司主要服务国内服务器客户,在北美也有一些突破性进展。公司在HDI、软板等方面的技术优势可以为客户提供附加值 [7] 问题3 **提问** 公司在AI服务器领域的进展如何,主要集中精力在哪些产品类别? [16] **回答** 公司在AI服务器领域相对较晚进入,目前主要供应旧平台产品。同时也在进行新平台的项目开发,如egostream和genova,主要集中在HDI和高速软板材料的特殊结构设计 [16]

业绩总结 - 公司2023年一季度亏损超过一亿，但全年通过降本增效等措施实现正盈利，净利润归属扣非约九千万[2] - 一季度整体口径出货量接近4万吨，3万多吨[32] - 一季度出货量大约为3万吨，产量比销量多一些，二季度供需会紧张一些[12] 新产品和新技术研发 - 新产品价格根据工艺复杂程度和性能要求来定，估计比传统产品价格高10-20%[13] - 硅碳材料的掺杂比例通常在5%到10%之间，取决于客户的路线和要求[30] 市场扩张和并购 - 公司审议投资50亿建设海外10万吨锂电池负极材料项目，23年主要建设和亿纬锂能的合资工厂，24年陆续投产，其他项目暂时放缓[3] - 摩洛哥工厂服务欧洲和北美，建设节奏预估24个月，规模控制在5万吨以内，预计在25年或26年Q1、Q2投产[5] 未来展望 - 预计市场份额将继续增长，2023年基础上有小几十的增长，增长主要来自现有客户份额提升和市场需求增长[21] - 公司目前拥有约20万吨产能，加上在建工程，总计约30万吨，曲靖的10万吨先建好，后续可能还不止10万吨[23]

财务数据和关键指标变化 - Q1业绩差主要是由于一站式芯片定制业务受到部分下游客户去库存和项目进度影响 [1] - 截至2024年一季度末,公司量产业务在手订单金额为7.67亿元,较2023年末增长约23% [2] - 2023年芯片设计服务收入4.92亿元,其中14nm及以下工艺节点收入占比82.48% [3] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2024年一季度末,公司在手订单金额为22.88亿元,较2023年末增长11.03%,预计一年内转化金额约18.07亿元,占比近90% [3] - 汽车电子领域收入同比大幅增长162.46%,占营业收入比重提升至22.41% [4] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司视频IP做得很好,增长也好,被多家知名客户如抖音快手、亚马逊AMD等使用 [5] - 公司GPU在汽车显示上也用得不错,已进入近千万辆汽车仪表盘,以及C929飞机和Spacex等 [6] - 公司VPU、GPU、AI三大IP占比72%,其中VPU占比最大 [7] - 公司通过定增去做chiplet,强化自身业务,将IP从软做成硬 [8] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 订单增加说明有好转,下半年有好转预期 [9]

业绩总结 - 公司已设定提高产品毛利率至30%以上的目标，并计划通过青州项目的推进实现[1] - 公司提出显著增加海外订单的目标，并计划在国内和国际市场上同步发力[1] - 海工部门预计贡献约30亿订单规模，显示公司将在这一领域投入更多资源和努力[1] - 公司对新能源领域的发展持乐观态度，预计全年将实现稳定增长[1] - 公司管理层对业绩增长和战略扩展高度重视[1] - 公司海工板块对整体利润的贡献约为20%[3] - 预计今年海工板块可拿到30亿出头的订单规模[4] - 新能源板块增速相比去年有所放缓，收入增长虽然仍保持稳步上升趋势，但增速不如去年迅猛[5] - 新能源板块的海外项目占比在提升过程中，国际项目的利润率相对于国内项目更好[6] - 海洋板块毛利率相对于国内大约高两三个点[8] - 海工订单的毛利率可能会因为一些新的费用产生而有所好转[8] - 海外市场订单在一季度就有部分落地，新增订单约115亿，其中海外订单占比约为一半，约40亿左右[8] - 海缆产能利用率接近八成左右，最高时甚至达到九十多[9] - 员工持股计划是对应未来三年中长期目标和激励方案，旨在鼓励更有质量的增长[10]

财务数据和关键指标变化 - 2023年销售收入为10.6亿元,利润为1.17亿元,同比增长3% [9] - 2024年一季度销售收入同比增长16%,低于预期,原因是开票、去库存等因素影响 [9] - 公司预计全年营收增长将高于行业平均水平 [9] - 一季度利润同比下降是由于股份支付数据导致,前六个月股份支付较高,后六个月较低 [9] 各条业务线数据和关键指标变化 - 新能源汽车业务占比最大,但风光储能业务仍是公司重要组成部分,不会放松对其市场的跟进 [12] - 风光储能业务增速远低于行业增速,部分原因在于分布式能源应用,公司主要业务集中在高电压等级产品 [12] - 公司在新能源储能领域会推出更好的新产品和服务,以保持竞争力 [13] 各个市场数据和关键指标变化 - 一季度实际发货增长高于汽车行业30%以上,订单增长情况同样如此 [10] - 公司预计全年收入增长依然高于行业平均水平,最低目标不能低于汽车行业30%以上的增速 [10] - 公司在国内新能源汽车市场占有率约为30%-33%,未来目标是继续提高市场份额,实现更高水平的战略地位 [13] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将加大在新技术研发和国际市场拓展上的投入,以实现长期增长 [1][2] - 公司正调整策略,将更多资源投入到新能源汽车领域,同时继续强化在风光储能方面的投入 [5] - 公司布局新能源汽车、机械融合器和EBS等领域的时间较早,并获得了全球一线厂商的高度认可 [14] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对全年业绩持乐观态度,预计营收增长将高于行业平均水平 [1][9] - 公司有信心通过各种措施维持稳定的毛利率,应对行业内的竞争和挑战 [4] - 公司期望未来几年毛利率能够维持在40%以上的水平 [10] - 公司对新能源汽车市场的全球占有率和长期战略目标持乐观态度,计划在未来时间内向50%的市场份额进发 [13] 其他重要信息 - 公司加大了在新技术研发和人才招聘方面的投入,为中长期市场和客户需求做储备 [5] - 公司正在积极跟进和研究新技术的发展趋势,并对竞争对手保持警惕 [5] - 公司计划在5月份或接下来的时间,带投资者到现场进行交流和参观调研 [15] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **发言人提问** 本次会议的主要发言人是谁? [8] **发言人回答** 本次会议的主要发言人是中信证券主题策略团队的刘毅 [8] 问题2 **发言人提问** 中融电器在新能源产业研究中的地位如何? [9] **发言人回答** 中融电器是中国电器策略团队在新能源产业研究主题中的核心品种,无论是在公司治理、板块竞争格局、应用领域延伸以及海外客户扩张方面都表现出优异表现 [9] 问题3 **发言人提问** 今年新能源汽车毛利率是否会因行业政策降价而降低? [10] **发言人回答** 虽然去年及今年一季度毛利率相对有所提升,但行业降价和毛利率下滑之间的联系性待定。公司有信心通过各种措施维持稳定的毛利率 [10]

财务数据和关键指标变化 - 2023年度公司总营业收入7.47亿元,同比增长19.36% [4] - 2023年归属于上市股东的净利润7989万元,同比下降10.55%;扣除非经常性损益后净利润7314万元,同比增长4.37% [4] - 2023年经营活动产生的现金流量净额9569万元,同比增长759.48% [4] - 2023年公司整体毛利率31.83%,同比下降1.51个百分点 [4] 各条业务线数据和关键指标变化 - 压力传感器2023年营收3.54亿元,同比增长43.12% [5] - 汽车应用场景2023年营收3.91亿元,同比增长45.84%,占比52.44% [6] - 家电应用场景2023年营收2.4亿元,同比增长2.5%,占比34.03% [6] - 其他领域2023年营收1.01亿元,同比下降7.5%,占比13.53% [6] 各个市场数据和关键指标变化 - 2024年Q1汽车行业营收9591万元,同比增长15.57% [8] - 2024年Q1家电行业营收6466万元,同比增长41.44% [8] - 2024年Q1其他行业营收2301万元 [8] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司将压力传感器高中低压全面布局,MEMS和玻璃微熔技术已获得大量定点项目 [11] - 公司将在材料、MEMS、敏感材料等方面持续加大研发投入,建立多个技术平台 [13][14][15] - 公司未来将利用自身技术优势拓展到3D霍尔位置传感器、超声波测距、激光振镜等新产品 [15] - 公司在车规级压力传感器和温度传感器领域处于国内领先地位 [10][12] - 公司在陶瓷电容、MEMS和玻璃微熔压力传感器方面具有较强的技术优势和市场地位 [11][42][43][56] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2024年公司整体营收有望保持20%左右的增长,其中汽车领域可能保持30%以上的高增长 [38][39] - 家电领域有望保持两位数增长,受益于国内换新政策和海外去库存复苏 [39][40] - 公司将通过自动化、降本等措施来应对下游车企内卷和大宗原材料价格上涨的压力,维持合理毛利率水平 [47][48] - 公司在力矩传感器和六维力传感器等新兴领域也有较大发展空间,将加大研发投入 [33][34][35][36] 其他重要信息 - 2023年公司利润下滑主要受非经常性损益减少、诉讼和解费用、利息费用和折旧费用增加等因素影响 [18][19][20][21][22][23][24] - 公司在平湖的部分生产基地正在搬迁,预计2024-2025年完成,短期内会增加一定固定成本 [26][27] - 公司海外业务占比目前约14%,未来有望提升至30%-40%,主要集中在温度传感器和压力传感器 [70][71] - 公司在陶瓷压力传感器领域的全球市占率目前较低,未来有望通过品牌建设和客户拓展提升 [72][73][74] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Ellie Jiang 提问** 公司产品的原材料成本占比情况 [68] **Jiazhen Zhao 回答** 热敏电阻和温度传感器的原材料成本占比约44%-45%,压力传感器约57%,氧传感器约70%以上。公司正通过提高制造效率、融资降本等措施来消化原材料价格上涨的影响 [69] 问题2 **Yang Bai 提问** 公司在陶瓷压力传感器领域的全球市占率情况 [72] **Jiazhen Zhao 回答** 2023年公司在压力传感器领域的全球市占率较低,不到10%。未来随着品牌建设和海外客户拓展,公司有望提升全球市占率,力争达到国际一流水平 [73][74] 问题3 **Joyce Ju 提问** 公司是否有计划从MEMS压力传感器向电子皮肤等新领域拓展 [75] **Lei Chen 回答** 公司基于MEMS技术会不断拓展新的产品和应用领域,包括电子皮肤等新兴方向,具体规划还在研究和预研阶段 [76]