会议主要讨论的核心内容 公司发展概况 - 公司从2022年中到2023年年底整体处于上升期,但中间也遇到了一些问题 [1] - 公司董事长基本不参与日常管理,只是偶尔与管理层见面 [1] - 2023年年底,公司董事长意识到问题的严重性,亲自担任CEO以推动公司下一步发展 [1] 与会同行的独立 - 为了避免与公司主业的矛盾,公司建议与会同行独立成立公司 [2][3] - 独立后,公司给予与会同行优厚的待遇,包括保底收入等 [2][3][12][15] - 独立的主要原因是为了确保与会能够获得上市公司的股权激励,从而获得更大收益 [2][3] 与会同行独立的影响 - 与会同行独立后,公司内部和外部环境都受到了严重干扰 [4][5][6][7] - 公司形象受到网络攻击,给公司业务发展和员工心态带来了巨大影响 [5][6][7] - 公司最终决定在财年结束时启动与会同行的独立过程 [8][9] 与会同行独立的具体安排 - 公司聘请国际评估公司对与会同行进行评估,确保评估过程的公正性 [9][10] - 公司以友好的态度给予与会同行合理的评估价格,并不会参与与会同行的未来发展 [10][11] 问答环节的重要提问和回答 主播独立问题 - 公司未来不会再允许主播独立成立平台,而是会给予主播更好的待遇和发展空间,实现共同发展 [31] 公司未来发展 - 在产品方面,公司将内外兼顾,丰富自营产品的同时也推广优质外部产品 [32][33][39] - 在流量方面,公司将通过活动带动、矩阵号运营等方式提升平台活跃度 [32][33][34] - 公司将探索线上线下结合的新零售模式,提升品牌影响力和用户忠诚度 [28][38] - 公司有信心通过管理团队的努力,推动公司实现更好的发展 [35][36][40] [1][2][3][4][5][6][7][8][9][10][11][12][15][28][31][32][33][34][35][36][39][40]

会议主要讨论的核心内容 乳制品行业现状 - 乳制品行业的盈利周期与原奶价格周期相关 [1] - 二季度乳制品产量同比下滑,但成本端下降超过10% [2] - 公司去年全年奶牛成本结构为每公斤奶3.3元,其中饲料成本占2.6元,非饲料成本占0.6-0.7元 [2] - 今年成本有望进一步下降10%以上 [2] 盈利预测 - 如果明年奶价出现拐点,公司的盈利将大幅提升 [3] - 除了毛利率提升,奶牛供应价值变动也将增加公司利润弹性 [3][4] - 公司目前奶牛估值较行业较低,后续奶价上涨时利润弹性更大 [4] 产量情况 - 公司上半年单产达到12kg/头,创历史新高,但仍低于行业平均水平 [6][7] - 有机奶生产导致单产略有下降,主要是喂养方式变化所致 [7] 销售情况 - 特色奶(有机、DHA等)需求较为旺盛,公司有进一步拓展的储备 [7] - 公司与下游客户签订框架协议,下半年需求通常较上半年更好 [7][8] 现金流及融资 - 公司现金流状况较好,未动用授信额度数十亿元,融资成本较低 [9] - 行业内大多数企业正在削减后备牛存栏,以保证现金流 [8][9] - 公司目前后备牛占比较低,未来产量增长主要靠自然存栏和单产提升 [9] 成本结构 - 淘汰牛导致的损失约为每公斤奶0.6-0.7元,主要受肉牛价格影响 [10][11] - 部分企业可能会在低价后备牛时期进场博弈明年奶价上涨,但风险较大 [10][11] 问答环节重要的提问和回答 1. 问:如果明年奶价出现拐点,公司的盈利情况会如何? 答:除了毛利率提升,奶牛供应价值变动也将增加公司利润弹性。公司目前奶牛估值较行业较低,后续奶价上涨时利润弹性更大。[3][4] 2. 问:公司的单产情况如何?为什么有机奶生产会影响单产? 答:公司上半年单产达到12kg/头,创历史新高,但仍低于行业平均水平。有机奶生产导致单产略有下降,主要是喂养方式变化所致。[6][7] 3. 问:公司在特色奶产品方面有哪些储备? 答:公司除了现有的有机ARDHA、有机AR、有机DHA等产品,还有复锡灵碳等有机产品储备。[7] 4. 问:公司的现金流和融资情况如何? 答:公司现金流状况较好,未动用授信额度数十亿元,融资成本较低。行业内大多数企业正在削减后备牛存栏,以保证现金流。公司目前后备牛占比较低,未来产量增长主要靠自然存栏和单产提升。[8][9] 5. 问:淘汰牛对公司成本的影响有多大? 答:淘汰牛导致的损失约为每公斤奶0.6-0.7元,主要受肉牛价格影响。部分企业可能会在低价后备牛时期进场博弈明年奶价上涨,但风险较大。[10][11]

会议主要讨论的核心内容 - 上游牧场行业正在进行主动性的减产和控制存奶量,主要原因是2023年下半年开始奶价出现大幅下滑[1][2][3] - 大型牧场正在主动减产,而社会化牧场更多采取被动的减产方式[4][5] - 行业预计全年减产约1万吨/天,但下游需求变化可能会影响供需平衡[5][6] - 公司正在通过增加淘汰低效奶牛的比例来主动减产,目前淘汰率已达45%左右[3][4] - 公司与下游客户保持长期合作关系,双方会就产量和价格进行协商和调整[13][14][21] 问答环节重要的提问和回答 - 问:社会化牧场在行业减产中所占比例有多大?[16] 答:大型牧场占比约70%,3000头以上牧场占比不到50%,社会化牧场更多采取被动减产方式[16][17] - 问:公司的成本结构和盈利情况如何?[22][23][24][25][26] 答:公司毛利率保持在30%以上,主要得益于有机奶产品的价格优势和成本端的下降,但淘汰牛的损失会对净利润产生一定压力[22][23][24][25][26] - 问:公司未来产量增长预期如何?[32][33] 答:预计未来3年公司产量将保持小幅双位数增长,主要来自于自然增长和单产提升[32][33]

会议主要讨论的核心内容 公司概况 [1][2][3] - 公司成立5年,2022年6月在港交所上市 - 公司定位为消费品公司,主要业务包括毛发护理、美容护肤等 - 公司目前有40多个产品管线,其中毛发类产品占20个,英美相关产品有10多个 毛发护理业务 [3][4][5][6] - 公司认为脱发行业正处于高速发展阶段,消费者对此需求较大 - 公司围绕脱发行业打造了一个完整的产品矩阵,包括专利产品和独家产品 - 公司的毛发护理产品具有较高的复购率,达到35%以上 护肤品业务 [4][5][6] - 公司去年收购了美国高端护肤品牌OMAFACOC,定位高端高功效产品 - 公司希望通过OMAFACOC在国内建立新的护肤品品牌 组织文化 [7] - 公司的组织架构和团队更多来自电商和消费品行业,而非传统医药背景 - 公司鼓励员工持续创新,对于无法突破的员工会进行调整 财务表现 [8][9] - 2022年上半年收入同比增长5倍,达5600多万元 - 公司有信心全年收入可达2.8亿元,较去年翻倍 - 公司将进行5000万元的股票回购计划 问答环节重要的提问和回答 男性产品和竞争优势 [10][11] - 公司的小白管产品更多被女性消费者接受,但男性客户也可使用 - 公司产品相比竞品有更好的用户体验和功效 港股通纳入情况 [12][13][14][15] - 公司预计今年港股通调整时仍能满足流动性和市值要求 - 公司将通过回购等方式维护股价,增强投资者信心 未来发展规划 [16][17][18][19][20][21][22][23][24][25][26][27][28][29][30][31] - 下半年将陆续推出多款新产品,包括治疗脱发和痤疮的外用药 - 未来3年将实现盈亏平衡,研发和销售费用占比将逐步下降 - 公司将继续加强线上渠道拓展,同时与医生等专业人士合作 - 公司未来将以自主研发为主,同时也会通过授权等方式引进海外产品

公司新游戏表现 - 公司新游戏出发卖分在港澳台和国服上线表现超预期,首月流水分别达到1亿和3亿人民币 [6][7] - 出发卖分通过创新玩法、优秀美术风格和平稳的竖直体验设计获得用户好评,有望延长产品生命周期 [9][10] - 公司海外发行负责人黄兴威回归后主导出发卖分的港澳台发行,发挥了公司在海外发行的优势 [11][12] - 出发卖分计划在Q3或Q4上线日韩市场,有望带来新的收入增量 [13] 新游戏心动小镇表现亮眼 - 心动小镇上线后用户量大幅超预期,下载量已超500万,每天新增100万左右 [14][15] - 心动小镇作为生活模拟游戏,在社交媒体引发热议,产生大量UGC内容传播,实现了用户裂变 [14][15] - 心动小镇作为大DAU游戏,有望通过低价付费实现稳定流水贡献 [17] - 心动小镇带来的大量新用户也有助于提升公司旗下TapTap平台的用户规模和广告收入 [18][19] TapTap平台业务持续向好 - TapTap平台受益于头部新游上线,用户规模有望超历史最高水平,达到每月6000万MAU [19] - 新游上线带动TapTap广告收入快速增长,作为零分成的发行渠道,TapTap在游戏发行中的地位越来越重要 [19][20]

会议主要讨论的核心内容 - 公司在Q2面临的经营压力,包括客单价下滑、同店销售下滑等 [1][2][3][4] - 公司在外卖业务方面的调整和布局,包括推出新的外卖产品和开设外卖卫星店 [7][8] - 公司在海外市场的发展情况,其中北美市场存在亏损,其他区域如东南亚、港澳表现较好 [9][10][13] - 公司在供应链建设、成本控制等方面的举措 [14][15][16][22] - 公司在品牌调整和管理方面的思路,包括提升性价比、优化产品结构等 [11][12][16] - 公司在开店计划和关店情况的调整 [3][10][11] 问答环节重要的提问和回答 - 投资人关注公司在Q3的经营压力和拐点预期 [3][4] - 投资人关注公司在外卖业务方面的表现和规划 [7][8] - 投资人关注公司在海外市场的发展情况和扭亏预期 [9][10][13] - 投资人关注公司在成本控制和利润率维护方面的举措 [21][22] - 投资人关注公司在品牌调整和管理方面的思路和效果 [11][12][16] - 投资人关注公司在开店计划和关店情况的调整 [10][11]

会议主要讨论的核心内容 公司经营情况 - 公司从去年二三年开始逐步推进新IP游戏的上线以及战略型大作的研发加速 [1][2] - 2023年公司业绩和业务发展步伐和节奏将进一步加速 [2] 2023年新游戏上线情况 - 1月上线斗罗大陆史莱克学院,首月流水过亿 [3] - 6月上线斗破苍穹巅峰对决,首月流水符合预期 [4][5] - 7-8月将上线自研全新游戏和SLG游戏 [5] - 9月27日上线斗罗大陆逆转时空,由知名制作人团队打造 [5][6] - 10月上线自研开放世界大作仙剑世界,多端发行计划 [6][7][8] 海外市场拓展 - 下半年将有4款游戏登陆港澳台市场,包括斗罗大陆史莱克学院、代号FA、真三国无双、斗破苍穹巅峰对决 [10] - 去年底推出的仙剑灰烬问题也将在港澳台市场上线 [10] IP运营和泛娱乐布局 - 公司拥有自有IP仙剑,已在游戏、影视、动画等领域进行多元化布局 [12][13][14] - 今年初推出两部仙剑主题电视剧,为新游戏上线形成联动 [13][14] - 还推出了仙剑周边产品如盲盒、手办等 [14] 财务和估值展望 - 2023年公司业绩有望实现大幅增长,2025年将进一步加快增长 [15] - 新游戏上线和战略大作仙剑世界的利润释放,将带动公司估值和股价上升 [15] 问答环节重要提问和回答 关于仙剑世界游戏进度 - 第三次测试数据表现理想,第四次测试将针对渠道和发行资源进行测试 [7] - 目前计划10月上线PC和移动版本,后续还将拓展到主机、VR和云端 [7][8] - 移动端适配工作正在加紧,可能会略有延后上线 [16][17] 关于逆转时空游戏定档延期 - 考虑到暑期新游戏市场竞争激烈,将游戏定档推迟至9月27日国庆档期上线 [20][21] 关于超进集团增持 - 超进集团已于4-5月份以溢价增持公司1亿股,双方合作关系良好 [21][22] - 此次增持事项将如期完成,超进集团看好公司未来发展前景 [21][22]

会议主要讨论的核心内容 - 公司是一家非常年轻的企业,成立于2019年,主营超市药品业务,但更强调自身的消费属性 [1][2] - 公司在毛发、音美、护肤等领域有40多个管线,其中毛发领域是公司的核心业务 [2][3] - 公司在毛发领域采取了从处方药到OTC再到美妆的全品类布局,希望打造一个消费者信赖的品牌 [3][4] - 公司在护肤品领域也有布局,主打高端功效性产品,希望与公司的毛发业务形成协同 [5][6] - 公司采取了环状的组织架构,商业平台是核心,其他部门如研发、医学注册等为支持性部门 [7][8] 问答环节重要的提问和回答 - 问:公司是否有针对男性的毛发产品?公司产品与竞争对手相比有什么优势? [10] - 答:公司的产品并不是只针对女性,男性消费者也是公司的目标客群。公司产品的优势在于采取了从处方药到OTC再到美妆的全品类布局,能为消费者提供更全面的解决方案 [11][12] - 问:公司对于未来港股通调整的预期如何?公司业绩展望如何? [13][14] - 答:公司预计在本次港股通调整中能够保留在港股通名单内。未来公司业绩有望保持强劲增长,今年收入目标为2.8亿左右,未来几年有望达到10亿左右 [14][15][16] - 问:公司未来在渠道和产品方面有何规划? [25][26][27] - 答:公司将继续拓展抖音、小红书等新兴电商渠道,同时也会加大自有直播平台的建设。在产品方面,公司未来会更多推出自主研发的创新产品,同时也会通过授权引进海外优质产品 [26][27][29][30]

公司发展历程 - 公司创始人许高明原为体制内公务员,1995年开始下海经商,最先做旅游生意,后在永和宫开设金色宝藏店铺,销售佛教文化产品和旅游纪念品 [9] - 2009年公司正式推出专门做古法金的品牌"老铺",产品设计与宫廷、佛教文化有较强联系 [9][10] - 2017年公司在北京SKP拿下黄金店铺,这为后续在其他顶级商圈开店奠定了基础 [11][12] - 公司采取纯直营模式,核心高管多为创始人亲属和多年合作伙伴,员工持股激励较为到位 [13][14] 产品特点 - 产品结构以金镶钻系列(占比50%+)和纯金系列(占比40%+)为主,SKU数量相对较少,但设计精美度高 [18][19][20] - 产品价格较高,纯金类产品一般在800-1000元/克,金镶钻类在1000-1500元/克,平均客单价在2-3万元左右 [21][22] - 产品工艺以手工制作为主,依赖于稀缺的工匠资源,难以被仿制 [23][24] 渠道布局 - 公司目前有33家直营门店,主要集中在一线及新一线城市的高端商圈,如北京SKP、上海豫园等 [25][26] - 门店面积相对较小,一般在10-100平方米,但单店销售额可达1-2亿元 [26][27] - 公司未来3年计划新增15家门店,长期目标是达到80-100家门店 [28] - 单店销售额有望进一步提升,有望达到2-3亿元 [29] 行业地位 - 公司产品定位于高端珠宝市场,与卡地亚、宝格丽等奢侈品牌有较强重合度 [15][16] - 公司凭借精湛工艺、独特品牌形象和优质渠道资源,在高端珠宝市场占据较高地位 [24] - 公司未来有望进一步扩大门店规模和提升单店销售,有望成为行业内的领先品牌 [28][29]

分组1 - 公司从几个角度看自身的运营情况,包括销售出货、运营和利润等方面 [1][2][3][4][5] - 公司对未来需求的判断,认为降息和产品需求替代周期将进一步拉动需求 [3][4] - 公司在越南的产能布局,目前已占比10%,未来3-5年计划转移超过三成产能 [7][8][9] - 公司对中美贸易摩擦的应对措施,包括提前备货、灵活调整产能结构等 [6][7][8][9] 分组2 - 公司在电商渠道(如亚马逊)的表现较好,未来仍有较大增长潜力 [22][23][24] - 公司在传统经销商渠道的发展,需要长期积累,但也有较大增长空间 [37][38] - 公司在产品方向上,会持续推出新品丰富产品线,并向更专业方向发展 [38][39] - 公司对未来几年的发展前景表示乐观,有信心成为行业内的领导者 [39][40][41] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **投资者提问** 如果美国进一步加征关税,公司的市场份额是否有机会进一步提升 [11][12][13] **公司回答** 公司目前海外产能占比还不高,未来会继续加快在越南的产能布局,同时凭借品牌优势也有一定的定价能力,可以部分消化关税成本压力 [11][12][13] 问题2 **投资者提问** 公司目前的渠道库存情况如何,下半年及明年的销售预期如何 [15][16][17] **公司回答** 公司渠道库存经历了去年的去库存到今年的补库存过程,目前已触底回升,下半年和明年销售有望进一步修复和增长 [15][16][17] 问题3 **投资者提问** 公司在商用渠道的发展思路和进展如何 [43][44][45] **公司回答** 商用渠道是公司未来重点发展方向,但目前还处于较早阶段,需要长期培育,公司会持续投入,并利用自身品牌优势向商用领域延展 [43][44][45]