公司概况 - 尚太科技以石墨化加工服务出身，时代契机下，由负极材料石墨化加工服务转型为集负极材料自主研发、一体化生产加工、销售于一体的高新技术企业[4] 产品情况 - 公司具备高倍率性能的"快充""超充"等新一代动力电池负极材料产品的大批量生产能力[2][5] - 公司在2024年1-6月实现了负极材料销售数量的快速增加[5] - 公司目前处于满产阶段，预计2024年第三季度能够维持目前满产状态[1][6] - 公司正积极推进新增产能建设，石家庄投资新建的"年产10万吨锂电池负极材料一体化项目"已于2024年2月开工建设，预计2024年第四季度将逐步投产[7] 市场情况 - 受益于差异化产品市场需求持续提升影响，公司目前处于满产阶段[6] - 负极材料价格仍处于较低水平，公司营业收入实现了小幅增长，但增长幅度远小于销售数量的增加，盈利水平同比甚至出现了小幅下降[5] - 公司将持续进行新客户的开拓，特别是与同新一代快充性能显著提升的车企开展广泛合作的动力电池企业进行合作[7] 风险提示 - 调研内容仅为机构与上市公司间的业务交流，不构成投研观点，信息以上市公司公告和分析师公开报告为准[3][8]

全球宏观因素利好 - 美国衰退预期逐步消除，9月降息可期[1,2,7] - 消费电子等锡的重要下游对利率变动较为敏感，货币政策变化导致的利率变动或直接影响锡的需求[10] - 以锡为代表的工业金属价格受益于通胀预期上行表现占优[10] 供给端收缩 - 2023年8月缅甸禁矿令正式实施，24年5月起缅甸矿供需转向缺口[3,8] - 进口、库存迎来拐点，供给侧收紧对锡价产生正向影响[8,9] 公司业绩预测 - 2023年公司自产锡/铟近2.4万吨/102吨，有望最大化受益锡价上涨带来的业绩弹性[4,17] - 预计2024-2026年实现归母净利润21.5/27.1/32.6亿元，对应EPS1.31/1.65/1.98元/股，PE为10.49/8.33/6.94倍[21] 公司行业地位 - 2023年公司在国内/全球锡金属市场的占有率47.9%/22.9%，在全球十大精锡生产商中名列榜首[24] - 公司在钢资源领域同样成绩斐然，位于都龙矿区的钢资源生产基地是全国最大的原生钢生产基地[25] 钨业发展前景 - 公司有望在钨板块有较快进展，2024年初与厦门钨业签署战略合作协议[28] - 卡房分矿的矿石中含有高价值的钨，还有铜、锡等其他有用元素，使得矿床具有多元化的开采价值[28] [1][2][7][3][8][9][4][17][21][24][25][28]

自动驾驶和智能驾驶 - 文远知行获准在加州进行自动驾驶载人测试[7] - 预计到2025年智能驾驶市场空间有望达4000亿[8] - 通达电气和中海达在车载定位导航等技术方面为无人驾驶汽车提供支持[8] 人形机器人在汽车制造领域的应用 - 2024世界机器人大会将有27款人形机器人亮相[9] - 目前汽车总装生产线的自动化率不到30%，人形机器人有望加速应用[10] - 工业人形机器人已进入新能源汽车工厂总装车间进行实景训练[10] 海外市场动态 - 猴痘疫情被世卫组织宣布为"国际关注的突发公共卫生事件"，相关概念股多家涨幅超10%[13] - 苹果将向第三方应用程序开放NFC芯片，使银行等服务机构能与Apple Pay平台竞争[14] A股市场热点 - AR眼镜概念股表现活跃，行业龙头如博士眼镜等有较好表现[6] - 绿色能源、西南水电等新兴题材也受到关注[5] - 医药股呈现"一涨一跌"走势，个股表现分化[5]

智能眼镜行业分析 - 大厂商密集布局智能眼镜类产品，包括苹果、Meta等[4][5][6] - AI+AR眼镜有望在短期实现百万出货量，中期实现千万出货量[7] - 相关产业链公司包括亿道信息、天键股份、佳禾智能等[7] 选矿设备及备件行业分析 - 耐普矿机是国内选矿设备及备件龙头[8] - 公司持续受益于一带一路政策和矿山出海，海外业务有望持续放量[8] - 公司研发的高分子复合橡胶新材料具有优势，实现对传统金属材料的部分替代[9] - 公司产品远销多个国家，2023年全年合同签订额达12.25亿元，其中国际市场占比59.18%[10][11] - 公司加速全球化产能布局，覆盖全球主要矿业地区[11] - 预计公司2024-26年归母净利润分别为1.6/2.14/2.87亿元[12]

歌尔股份业绩分析 - 2023年上半年实现营业收入403.82亿元，同比下降10.60%[2] - 2023年上半年实现归母净利润12.25亿元，同比增长190.44%[2] - 公司计划向全体股东每10股派发现金红利0.50元(含税)[2] - 公司主营业务包括精密零组件、智能声学整机和智能硬件[3] - 公司积累了丰富的大客户开发与服务经验，与苹果、三星等知名客户建立了战略合作关系[4] 水晶光电业务布局 - 公司参与的产业基金已完成15,000万元人民币的募集[6] - 公司布局多条AR眼镜技术路径，包括衍射光波导、反射式光波导及折返式[8] - 公司与苹果、三星等客户在消费电子和车载光电领域开展合作[8][9] - 公司将稳定消费类电子业务发展，提升车载光电和AR/VR业务比重[9] 亿道信息研发动态 - 公司AI眼镜产品正在研发之中[11][14] - 公司推出了新款AI PC等智能硬件产品[13] - 公司子公司亿境虚拟专注于XR产品的研发与交付服务[14] - 公司正在发力原生智能硬件和智能机器人领域[15]

本轮A股高切低行情分析 - 本轮A股高切低行情最优解是基于业绩的低位内需品种(军工+医药+农林牧渔)>基于政策左侧交易品种(消费+地产链)>科技成长中小盘[4,5,6,7] - 高切低行情平均持续时间在2个月左右，暗示8月这种高切低局面仍难言结束[3] - 高切低的情景一是风险偏好的修复，往往出现在市场加速探底阶段，科技成长和中小盘的弹性凸显[5] - 高切低的情景二是经济预期的向上，经济下行压力加大时稳增长政策(尤其是地产政策)，领涨的是大消费和地产链等偏内需品种[6] 机器人行业发展 - 2024世界机器人大会将于8月21日-25日在京召开，人形机器人"进厂打工"加速[8,9,10,11,12] - 2024年7月，涉及机器人行业的相关领域共发生了43起投资和融资活动，相较于6月增长了近45%[13] - 北特科技、斯菱股份、双林股份、贝斯特、步科股份等A股相关公司受关注[13] 研报数据雷达 - 富创精密拟收购亦盛精密进入非金属半导体零部件领域[14] - 鸿日达消费电子主业稳步增长，半导体散热片放量在即[14] - 风辰股份营收创历史同期新高，产品结构不断改善驱动业绩长期向好[14] - 百克生物水痘疫苗市占率高，带状疱疹疫苗放量潜力优秀[14]

鸿海和英伟达合作 - 鸿海将在第四季度开始交付搭载英伟达GB200处理器的服务器[3] - AI服务器需求强劲，占整体服务器营收比重超40%，将成鸿海集团下一个万亿元新台币营收产品[3] - GB200创新使用铜缆线背板引关注，铜互联在AI Scaleup场景成为通信方式性价比最优解[4] - 神宇股份生产的DAC铜连接线缆可大量用于AI伺服器内部数据的传输[5] 腾讯游戏业务表现 - 腾讯游戏业务第二季度同比增长9%，得益于多款长青游戏的用户参与度提升，以及新游戏的成功发布[7] - 全球游戏行业正面临一场前所未有的变革，预计未来五年内全国游戏收入将实现超过50%的增长[8] - 冰川网络是集大型网络游戏研发与运营和社区服务为一体的互联网娱乐平台[9] - 星辉娱乐已发展成为集移动游戏、网页游戏、H5游戏的研发、发行和运营为一体的综合性网络游戏运营商[9] 智动力公司概况 - 与三星、谷歌等消费电子品牌建立了长期且稳定的合作关系[21] - 公司产品可应用于VR/AR设备，主要为VR设备的功能性器件[21] - 通过与VR/AR设备代工公司合作，进入VR/AR产业链，目前公司为VR设备提供少量功能性器件[21] 硕贝德公司概况 - 为客户提供从智能终端天线、5G基站天线、智能汽车天线、散热器件模组等产品[22] - 公司的高精度定位天线、V2X天线、4D毫米波雷达波导天线等产品都可应用于无人驾驶领域[22] - 公司的天线、线束、散热等产品能应用于机器人领域和AIPC及AI手机[22] - 公司是北美AR/VR品牌厂商的核心天线及散热器件供应商[22]

半导体金属散热片业务突破 - 公司半导体金属散热片业务实现重大突破，成功获得个别核心客户的供应商代码，并开始小批量出货[8] - 公司加速启动金属散热片新产线的扩建工作，预计年内三条产线将实现量产通线，有望成为公司重要成长点[20] - 公司已计划调整IPO募投项目，将部分资金投向半导体金属散热片材料项目，预计达产后将新增年产1090万片的产能规模[16] 新兴市场拓展 - 公司在优化连接器产能布局的同时，不断拓展车载连接器等新产品业务，已通过某些海外重要Tier1厂商的审厂并获得供应商代码[21,22] - 公司新产品已通过国内某些核心大客户的样品验证导入，有望于年内实现小批量供货[22] 两大核心产品价格上涨 - 公司铬盐产品价格持续上涨，截至8月中旬市场均价已达31800元/吨，较3月下旬上涨2900元/吨[25] - 公司VK3产品价格自2023年12月起开始底部反弹，截至8月中旬已达12万元/吨[27] - 分析师预计公司2024-2026年归母净利润将分别为5.46亿元、6.13亿元、6.47亿元，同比增长47.3%、16.5%、5.5%[28] 业绩大幅增长 - 公司2022年H1实现营收19.87亿元，同比增长16.57%；归母净利润2.41亿元，同比增长24.54%[24] - 其中2022Q2实现归母净利润1.55亿元，同比增长69.83%，环比增长81.83%[24]

公司业绩表现 - 2024年上半年公司实现营业收入3.89亿元，较上年同期增长30.45%[5] - 2024年上半年公司实现归属于上市公司股东的净利润1,607.74万元，较上年同期增长283.05%[5] - 公司连接器产品销售收入约2.66亿元，较上年同期增长10.17%[5] - 公司MIM机构件产品销售收入9,203.24万元，较上年同期增长107.36%[5] 产品发展情况 - 公司半导体金属散热片、汽车连接器等产品有望年内批量化供货[1] - 公司板对板（BTB）连接器产品实现重大突破，对核心客户开始进入批量出货阶段[7] - 公司MIM机构件等相关产品有望在下半年维持较高增速[7] - 公司新能源连接器产品预计下半年需求会有所提升[6] 行业及市场分析 - 消费电子行业出现周期性复苏，促进公司业务持续积极拓展[4] - 公司对消费电子连接器产品下半年的销售呈乐观态度[6] 风险提示 - 调研内容仅为机构与上市公司间的业务交流，不构成投研观点，信息以上市公司公告和分析师公开报告为准[3][8]

水利建设与矿山市场 - 参与建设多个国内大型水电站，包括白鹤滩、乌东德、溪洛渡、向家坝等[1][4][15] - 国内水利建设需求有望在中长期为公司贡献显著业绩增量[4][14][16] - 切入矿山赛道打造第二增长曲线，国内中小矿山机械化需求旺盛[17][18] - 俄罗斯市场广阔需求空间和竞争对手退出带来机会，成为公司海外扩张重点[17][18] 抑郁症新药与濒危药材替代 - 我国抑郁症患者已达9500万人且仍在持续增加[21] - 公司子公司研发的ZG-001胶囊有望成为国内首个快速起效、无成瘾性的抗抑郁症新药[23][27][28] - 公司参股公司开展濒危动物药材人工替代品研究，潜在市场达数十亿元[24][30][31] - 公司作为产业资本拥有未来药品持有人优先权，有望抢占先机分享长期成长空间[32]