各位朋友大家好欢迎来到天气直播间我是小天姐姐本周我们邀请了公司研究发展部机械军工行业研究员顾世尧老师来和大家聊聊卫星互联网的相关内容同时也要提醒一下小伙伴们行业分析不构成投资建议投资还是要谨慎 那接下来介绍一下我们的嘉宾盛阳老师毕业于复旦大学主要研究方向是机械高端装备及机器人军工及卫星互联网等那欢迎盛阳老师你给大家打个招呼吧大家好我是天智基金的顾盛阳欢迎大家来到我们天智的直播间那盛阳你简单说一下上周卫星互联网板块的整体表现吧好的上周卫星互联网板块出现了比较大幅的上涨近期产业端迎来了密集的催化 一是5月24日红狐三号剧情新作进化申报二是新网二代试验新近期取得积极进展 板块核心个股前期处于低位上周股价出现明显反弹随着下半年我国如果有需要请关注公众号思维纪要社微卫星星座开始进入发射足网阶段行情有望持续演绎好的那本期直播我们主要探讨低空经济政策的一个梳理那沈爻你能否帮我们梳理一下国家层面关于低空经济出现了哪些的具体政策以及相应的政策脉络呢 好的我国从2010年左右开始陆续出台了一系列的重要政策从政策脉络来看沿着空域改革通用航空建设安全规范的思路铺垫然后提升定位出台顶层设计政策2010年11月国务院中央军委出台关于深化 ...

更多资料加入知识星球：水木调研纪要关注公众号：水木纪要 有问必答，低空经济深度解读！20240604 摘要 ·近年来，低空经济相关政策频繁出台，反映了自上而下推动低空经济发展的决心。各地政 府在出台政策时也在相互竞争，希望能够率先实现低空经济的落地。 就飞行器制造一项，就能贡献约万亿GDP，如果再加上运营端，其体量将更为庞大。 ·根据工信部发布的《中国低空经济发展研究报告》，2023年中国低空经济规模已达到 5,059.5亿元，同比增长33.8%。预计未来几年，中国低空经济将继续保持快速增长态 势，到2026年有望突破万亿元大关。 ·低空经济产业链可以分为上游、中游和下游三个部分。上游主要包括原材料和关键零部件， 中游则是已经制造完成的飞行器，下游则是各种应用主体，包括城市内和城市间通航的 应用主体，政府端在运营领域也可能起到重要作用。 ·从投资角度来看，目前市场无论是指数还是个股、板块，都表现出较大的波动性。当前指 数在3,000点左右，属于中等偏低水平，不具备系统性风险。从宏观层面看，今年5% 的GDP增长目标较易实现，因此不存在大幅下跌的客观条件。 价比，并考虑分批入场或定期定额投资方式。而对于希望稳中 ...

会议主要讨论的核心内容 - 中国市场在春节前经历了历史性下跌,但从4月份开始,A股和港股领跑全球市场,主要原因是基本面改善,而非结构性因素 [1][2] - 中国出口表现强劲,每月出口盈余再次回到800亿美元左右,主要得益于新能源车、电动车和太阳能晶片的出口 [3] - 加密货币对流动性变化非常敏感,美联储加息步伐放缓和货币政策调整推动了加密货币价格回升 [5] - 经济周期指标显示中国经济处于一个短周期内,目前正处于从低点向高点再回到低点的运行规律中 [6] - 中国经济在经历了低谷后开始修复,但本次周期与以往不同,美国和日本都出现了高通胀 [7] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Ellie Jiang 提问** 从春节前到现在,中国市场发生了哪些显著变化? [2] **Jiazhen Zhao 回答** 从春节前到现在,中国市场经历了显著的变化。在春节前的两周左右,由于板块之间流动性的缺失,市场出现了历史性的下跌行情。然而,从4月份开始,尤其是4月中旬之后,中国A股和港股都领跑全球市场。此前,西方媒体对中国市场表现持不屑态度,因为在4月之前,中国市场跑输了全球所有主要市场。这一变化主要是由于基本面的改善,而非结构性原因。 [2] 问题2 **Yang Bai 提问** 最近的宏观经济数据对市场有何影响? [3] **Jiazhen Zhao 回答** 最近的宏观经济数据对市场产生了显著影响。例如,财新PMI数据显示基本面改善,这推动了港股强力反弹超过2%。然而,上周五官方PMI数据回到萎缩区间(低于50),导致工业金属如铜和港股表现疲软。这些迹象表明,市场逐步回归基本面分析,而非纯粹依赖资金博奔和情绪投机。 [3] 问题3 **Joyce Ju 提问** 中国出口表现如何,对经济有何影响? [4] **Lei Chen 回答** 中国出口表现强劲,每月出口盈余再次回到800亿美元左右,主要得益于新能源车、电动车以及太阳能晶片的出口,这些产品抢占了海外生产商的市场份额。强劲的出口不仅提升了中国的贸易盈余,还影响了与海外贸易伙伴的关系。 [3][4]

更多资料加入知识星球：水木调研纪要关注公众号：水木纪要 低空经济利好频传，如何把握投资机会？20240603 摘要 ·存储芯片价格全线大涨，主要受国家大基金三期成立、英伟达Blackwell芯片投产消息、 全球加速去库存和 AI 产业浪潮推动等多重利好因素影响。 ·国家大基金三期注册资本 3,440 亿元，超过一期和二期总和，重点关注半导体设备、关键 核心零部件以及与AI相关的先进存储和封装方向，将为半导体行业提供更强有力的资 金支持。 ·存储芯片价格持续上涨，预计第二季度内存芯片合约价格涨幅将上修至13%至18%，闪存 合约价格涨幅则上修至15%至20%，将显著改善企业盈利状况，并为存储提供更大的市 场空间。 ·金信基金在半导体板块布局了多方面，重点关注半导体国产替代方向，包括技术门槛较高 研发驱动型的前端装备设备制造，以及关键设备、零部件和原材料，同时布局了AI趋 势引领下的先进存储和封装方向。 ·大基金成立对半导体板块市场表现具有显著影响，大基金一期和二期成立后，半导体指数 均迎来一波上涨，大基金三期预计将对市场产生积极影响。 突破，半导体设备和材料领域蕴含丰富投资机会。 Q&A 最近半导体板块表现强劲 ...

会议主要讨论的核心内容 - 拜登政府对中国进口商品加征关税,主要涉及电动车、太阳能电池等清洁能源产品 [1][2][3] - 这些关税措施可能会对中美贸易关系产生负面影响,引发双方贸易争端升级的风险 [4][5][6] - 关税措施可能会提高相关产品在美国的价格,对消费者和企业造成一定负担 [7][8][9] - 关税措施可能会影响中国相关产业的出口和发展,也可能对欧洲等地区产生连带影响 [10][11][12] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **提问** 关税措施对美国本土相关产业会产生什么影响? [13][14] **回答** 关税措施可能会提高相关产品在美国的价格,对消费者和企业造成一定负担。同时也可能会促进美国本土相关产业的发展,但也可能引发贸易争端升级的风险。[15][16] 问题2 **提问** 这些关税措施对中国相关产业会产生什么影响? [17][18] **回答** 这些关税措施可能会对中国相关产业的出口和发展产生负面影响,也可能对欧洲等地区产生连带影响。同时也可能引发中美贸易争端升级的风险。[10][11][12] 问题3 **提问** 这些关税措施对全球经济和贸易格局会产生什么影响? [19] **回答** 这些关税措施可能会对全球经济和贸易格局产生负面影响,加剧地缘政治风险,并可能导致供应链重组和贸易格局的变化。[18][19]

会议主要讨论的核心内容 - 公司主要从事公共基础设施工程咨询解决方案的供应商业务,主要涉及公路、市政、轨道交通等领域,占公司营收的70%以上 [2][3] - 公司正在参与低空经济和车路协同两个新兴领域的相关研究和项目,包括制定相关政策法规、规划设计等 [4][6][7] - 公司希望通过联合其他企业的方式,为政府提供低空经济和智慧交通的整体解决方案,包括基础设施建设、运维等全流程服务 [8][9][10] - 公司在检测维修等领域有优势,希望在低空经济中发挥作用 [11][12] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **投资者提问** 询问公司目前在手订单情况,以及车路协同和低空经济领域的订单释放节奏 [15] **公司回答** - 公司目前在手订单约80多亿元,覆盖1年多的营收 [15] - 车路协同和低空经济领域的订单占比目前还较小,主要是因为相关管理机制和政策法规还在完善过程中 [15][16] - 预计下半年尤其是四季度,随着相关政策法规的进一步明确,这两个领域的订单有望加快释放 [16][30][31] 问题2 **投资者提问** 询问公司与联合飞机集团合作的进展情况,以及未来是否有更多企业合作的计划 [19] **公司回答** - 与联合飞机的合作主要是在低空经济领域,通过提供应用场景、成本分析等方式,共同推进低空经济发展 [20][21] - 公司未来希望能够联合更多企业,组建一支能为政府提供全流程服务的团队,覆盖规划设计到运维等各个环节 [21][22] - 这种合作模式有利于公司发挥自身在规划设计等方面的优势,为低空经济发展提供整体解决方案 [22] 问题3 **投资者提问** 询问政府对低空经济发展的支持力度,以及制约因素 [28] **公司回答** - 从江苏省的情况来看,政府支持力度较大,已经从省级到地市层面部署相关工作 [29][30] - 但具体的政策法规和管理机制还在完善过程中,尤其是军方放权的力度是制约低空经济发展的关键因素 [28][29][31] - 预计随着相关政策法规的进一步明确,以及军方支持力度的增强,下半年尤其是四季度低空经济有望进入快速发展期 [30][31]

证券研究所提醒您一本次电话会已经面向浙商证券研究所签约的机构投资者以及受邀客户第三方嘉宾发言内容仅代表其个人观点所有信息或所表述的意见均不构成对具体证券在具体价位具体时点具体市场表现的判断或投资建议 2、嘉宾所说信息或所表述的意见均不构成浙商证券研究所研究观点如果嘉宾发布的观点和浙商研究所发布的观点有分歧或不一致这也仅作为一种不同的研究视角供投资者参考3、依照监管要求和保密原则,未经合法授权严禁录音、记录、转发 感谢您的理解和配合若本次交流内容不慎流出或涉嫌违反上述情形的我们将保留追究法律责任的权利再次感谢您对这张证券的理解和配合谢谢好的各位领导大家晚上好我是这张证券机械国防行业首席分析师王华钦今天我们这张机械深度挽救点给大家汇报一下 低空经济的系列深度报告之六涉航审定的一个深度报告那么我们之前这个低空经济的系列报告包括这个总的总体的框架包括这个evital包括这个具体的细分的一些包括这个系列的这个细分的一些领域那么低空的这个目前的话这个涉航审定是一个非常重要的一个环节 那么我同时也先预告一下我们6月6号就是后天我们在6月6号我们在上海就举办我们的这个低空经济论坛的上海站之前我们3月20号的时候我们在市场上在 ...

更多资料加入知识星球：水木调研纪要关注公众号：水木纪要 618宠物经济火热，核心品牌有何看点？20240603 摘要 · 今年618期间，宠物行业呈现出显著的增长趋势，尤其是在刚需类食品、智能用品和保 健品等领域。猫粮和狗粮的销售表现突出，新工艺产品如猫烘焙粮、主食罐头和冻干系 列产品增长迅速。智能烘干箱和智能除臭剂等小众智能产品也受到欢迎，反映了消费降 级的趋势。宠物保健品类产品，尤其是鱼油和乳铁蛋白等功能性产品，满足了消费者对 宠物营养和健康的焦虑需求。 今年618期间，主要电商平台取消了预售模式，对品牌和消费者均产生了影响。消费者 购买流程简化，但品牌需要更加灵活地应对消费者的即时需求，面临更大的库存管理挑 战。取消预售也影响了平台的销售策略和战报表现，例如天猫增加了综合类达人的直播 带货权重。 ·今年618期间，庞物行业在产品多样化方面展现出新的趋势。小宠物、异宠和鸟类用品 的需求显著上升，尤其是窝垫类产品表现突出。宠物保健品类产品的需求增加，反映了 好。 仙朗、蓝氏和城市一口等品牌在今年618期间表现强势。仙朗聚焦新工艺赛道，尤其是 鲜肉烘焙粮。蓝氏以稀缺肉源为主打，产品线覆盖广泛。城市一口以“蛋白 ...

会议主要讨论的核心内容 - 2023年日本经济有望实现正常化,日本与其他国家的关系也将趋于正常化 [1] - 日本政府将继续推进经济改革,包括提高生产率、促进数字化转型等 [1] - 日本企业的盈利能力有望进一步提升,为投资者带来更多机会 [1] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Ellie Jiang 提问** 日本政府在推动经济改革方面有哪些具体措施 [1] **Jiazhen Zhao 回答** 日本政府将通过提高生产率、促进数字化转型等措施来推动经济改革,以提升企业的盈利能力 [1] 问题2 **Yang Bai 提问** 日本企业的盈利能力有何变化 [1] **Jiazhen Zhao 回答** 日本企业的盈利能力有望进一步提升,为投资者带来更多机会 [1] 问题3 **Joyce Ju 提问** 日本与其他国家的关系会如何发展 [1] **Lei Chen 回答** 日本与其他国家的关系将趋于正常化,有利于日本经济的发展 [1]

更多资料加入知识星球：水木调研纪要关注公众号：水木纪要 Morgan Stanley RESEARCH UPDATE 更多一手 shuinu9870 +852 2848-6511 June 3, 2024 01:09 AM GMT Investor Presentation / Asia Pacific MORGANSTANLEY ASIALIMITED Robin Xing Chief China Economisty Robin.Xing@morganstanley.com 更多一手调矿 Feedback on China Economic Outlook (May 30th, 2024) 更多一手调研纪要和研报数据加V：shuinu9870 -手调研纪要和研报数据加V：shuinu9870 Jenny Zheng, CFA Economist Jenny.L.Zheng@morganstanley.com +852 3963-401 5 Asia Summer School 2024 (>> Related reports: Weak PMI Warrants Policy Support (May 3 ...