报告公司投资评级 - 公司维持"增持"评级 [8] 报告的核心观点 - 扣非业绩稳步提升,低空经济打造新增长点 [1] - 工程咨询主业盈利能力小幅改善 [2] - 盈利能力小幅度承压,费用控制能力增强 [3] - 看好低空经济的持续催化,维持"增持"评级 [4] 报告内容总结 财务数据和业绩表现 - 24H1 实现营业收入 20.59 亿元,同比+2.62%,实现归母净利润 1.58 亿元,同比-7.75%,扣非归母净利润 1.37 亿元,同比+9.87% [1] - 24H1 工程咨询业务实现营收 18.6 亿元,同比-2.01%,毛利率为 33.13%,同比+0.86pct [2] - 24H1 综合毛利率为 29.9%,同比-0.2pct,期间费用率为 17.75%,同比-1.31pct [3] 业务发展情况 - 公司加速布局低空经济业务,在京津冀、长三角及粤港澳等地区密集布局,中长期来看有望给公司业绩及估值带来较好的提升空间 [4] 财务预测 - 预计 24-26 年公司归母净利润为 3.9、4.5、5.1 亿元 [4] 风险提示 - 新业务拓展不及预期,基建投资景气度不及预期,应收账款减值风险 [5]

苏交科集团股份有限公司 2024 年半年度报告全文 苏交科集团股份有限公司 2024 年半年度报告 2024-031 【2024 年 7 月 30 日】 1 苏交科集团股份有限公司 2024 年半年度报告全文 第一节 重要提示、目录和释义 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容 的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担 个别和连带的法律责任。 公司负责人李大鹏、主管会计工作负责人王仁超及会计机构负责人(会计 主管人员)陈帮文声明：保证本半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 所有董事均已出席了审议本次半年报的董事会会议。 本报告涉及的未来计划、发展战略等前瞻性描述不构成公司对投资者的 实质承诺，投资者及相关人士均应当对此保持足够的风险认识，并且应当理 解计划、预测与承诺之间的差异。 公司在本报告中详细阐述了未来可能发生的有关风险因素及对策，具体 详见本报告"第三节管理层讨论与分析"之"十、公司面临的风险和应对措 施"，敬请广大投资者予以关注。 公司经本次董事会审议通过的利润分配预案为：以 1,262,827,774 为基 数，向全体股东每 10 股派发现金红 ...

报告公司投资评级 - 公司首次被评为"增持"评级 [9] 报告的核心观点 公司概况 - 公司是国内首家工程咨询A股上市公司,在科研水平、业务技术、企业资质、品牌和行业地位等方面具有领先优势 [1] - 公司主营业务包括工程咨询和工程承包两大类,为客户提供创新性、引领性的一站式综合解决方案 [1] 低空经济发展机遇 - 国家大力支持低空经济发展,预计到2030年将形成万亿级市场规模 [1] - 地方政府积极响应,如江苏、苏州等地出台相关发展规划 [1] - 南京市政府计划用3年时间推动南京跻身低空经济全国第一方阵,形成超500亿元产业规模 [1] 公司布局低空经济 - 公司在京津冀、长三角等地区密集布局低空应用飞行服务、无人机设备检测与鉴定、低空飞行培训等六大业务方向 [1] - 公司与深圳联合飞机集团合资成立低空经济公司,整合双方核心优势资源 [2][3] 公司业绩分析 - 2023年公司营收52.78亿元,同比+0.98%;归母净利润3.30亿元,同比-44.47% [6][7] - 毛利率35.99%,同比-1.04pct;净利率5.81%,同比-6.34pct [7] - 期间费用率28.2%,同比+3.3pct,主要系管理费用和研发费用的增加 [8] 投资建议与盈利预测 - 预计2024-2026年公司归母净利润分别为4.72、5.54、5.92亿元,对应PE为19.58、16.67、15.60倍 [9] - 给予公司"增持"的投资评级 [9]

会议主要讨论的核心内容 - 公司主要从事公共基础设施工程咨询解决方案的供应商业务,主要涉及公路、市政、轨道交通等领域,占公司营收的70%以上 [2][3] - 公司正在参与低空经济和车路协同两个新兴领域的相关研究和项目,包括制定相关政策法规、规划设计等 [4][6][7] - 公司希望通过联合其他企业的方式,为政府提供低空经济和智慧交通的整体解决方案,包括基础设施建设、运维等全流程服务 [8][9][10] - 公司在检测维修等领域有优势,希望在低空经济中发挥作用 [11][12] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **投资者提问** 询问公司目前在手订单情况,以及车路协同和低空经济领域的订单释放节奏 [15] **公司回答** - 公司目前在手订单约80多亿元,覆盖1年多的营收 [15] - 车路协同和低空经济领域的订单占比目前还较小,主要是因为相关管理机制和政策法规还在完善过程中 [15][16] - 预计下半年尤其是四季度,随着相关政策法规的进一步明确,这两个领域的订单有望加快释放 [16][30][31] 问题2 **投资者提问** 询问公司与联合飞机集团合作的进展情况,以及未来是否有更多企业合作的计划 [19] **公司回答** - 与联合飞机的合作主要是在低空经济领域,通过提供应用场景、成本分析等方式,共同推进低空经济发展 [20][21] - 公司未来希望能够联合更多企业,组建一支能为政府提供全流程服务的团队,覆盖规划设计到运维等各个环节 [21][22] - 这种合作模式有利于公司发挥自身在规划设计等方面的优势,为低空经济发展提供整体解决方案 [22] 问题3 **投资者提问** 询问政府对低空经济发展的支持力度,以及制约因素 [28] **公司回答** - 从江苏省的情况来看,政府支持力度较大,已经从省级到地市层面部署相关工作 [29][30] - 但具体的政策法规和管理机制还在完善过程中,尤其是军方放权的力度是制约低空经济发展的关键因素 [28][29][31] - 预计随着相关政策法规的进一步明确,以及军方支持力度的增强,下半年尤其是四季度低空经济有望进入快速发展期 [30][31]

苏交科集团股份有限公司 证券代码：300284 证券简称：苏交科 苏交科集团股份有限公司 投资者关系活动记录表 编号：2024-004  特定对象调研 分析师会议 投资者关系 媒体采访 业绩说明会 活动类别 新闻发布会 路演活动 现场参观 其他 上海承风金萍私募基金：余承 杭州溪望私募基金：朱炫锋 深圳大成惠中基金：王海燕 投行之家：赵宗阳 熙华基金：张云鹤 财通证券：付正浩 财通基金：刘佳蒙 参与单位及人 中电投先融资管：郑一宁 员 木马牛投资：俞新峰、汪斌、邓浩 ...

会议要点 1、低空经济业务介绍 公司在低空经济领域的业务涉及技滥术储备、市场开拓，以及对低空经济模式的理解。公司 认为低空经济的发展需要过程，并且应具备经济性，即自我循环的能力。 2、低空经济的应用场景与挑战 低空经济的应用场景包括农田灌溉、旅游观光、交通运输等，但目前应用场景研究不够深入， 且存在一定的经济性和社会接受度挑战。 3、低空经济的政策与规划 公司正在参与交通部的军地民协同滥机制研究，探讨地方政府在低空经济中的授权问题，以 及如何更好地实现人流和物流的无缝衔接。 4、苏交科的低空经济战略与合作 公司在低空经济的战略包括顶层规划设计、地方实施方案研究、基础设施建设与运营等。公 司已与联合飞机成立联合公司，共同探索低空经济的商业应用。 5、低空经济的市场规模与预测 讲话人认为目前难以准确预测低空经济的市场规模，因为地方政府的权限和规划尚未明确。 预计市场规模需要达到一定量级才能形成效益。 6、苏交科的财务状况与订单情况 公司去年资产减值损失增加，主要由于历史施工项目和三期项目的回款进度慢。目前订单情 况稳定，新签订单有所增长，预计未来两三年业绩将保持增长态势。 7、飞轮储能业务 公司的飞轮储能业务目前 ...

苏交科集团股份有限公司2024年第一季度报告 证券代码：300284 证券简称：苏交科 公告编号：2024-017 苏交科集团股份有限公司 2024 年第一季度报告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 重要内容提示： 1.董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大 遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 2.公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人(会计主管人员)声明：保证季度报告中财务信息的真实、准确、完 整。 3.第一季度报告是否经过审计 □是 否 ...

业绩总结 - 公司23年实现营业收入52.78亿元，同比+0.98%[1] - 扣非归母净利润2.72亿元，同比-48.4%[1] - 公司工程咨询、工程承包业务分别实现营收48.9、3.7亿元，同比分别+1.36%、+13.54%[1] - 毛利率分别为37.59%、41.84%、12.62%，同比分别-2.56、+1.12、-0.86pct[1] - 公司在江苏省内、省外、国外分别实现收入18.8、26.9、7.1亿元，占比分别为35.6%、50.9%、13.5%[1] - 公司资产负债表显示，2026年预计货币资金将下降至199.52亿元，应收票据及应收账款将增至82.24亿元[2] - 营业收入预计将持续增长，2026年达到710.69亿元，营业成本也将逐年增加[2] - 财务费用预计将大幅增加至378.49亿元，净利润预计将在2026年达到523.74亿元[2] - 公司的营业利润率在2023年出现大幅下降，但在2024年和2025年有所回升，2026年继续增长[2] - 毛利率在2023年和2024年有所下降，但在2025年和2026年有所回升，净利率也呈现类似趋势[2] 市场扩张和并购 - 天风证券可能会根据不同假设和标准，采用不同的分析方法，对市场评论和交易观点进行口头或书面发表[7] - 天风证券可能持有本报告中提及公司发行的证券并进行交易，也可能为这些公司提供各种金融服务，存在潜在利益冲突[8] - 天风证券对股票和行业的投资评级分为买入、增持、持有、卖出、强于大市、中性、弱于大市等级别[9]

苏交科集团股份有限公司2023年年度报告全文 苏交科集团股份有限公司 2023 年年度报告 2024-007 ...

业绩总结 - 苏交科在2023年中国低空经济规模达到5059.5亿元，增速达33.8%[1] - 公司23-24年归母净利润预测下调至5.06亿元/5.75亿元，25年预测为6.50亿元，维持“买入”评级[1] - 公司2023-2025年营业收入和净利润呈现逐年增长趋势[2] - 苏交科2025年预计营业收入将达到552.9亿元，较2021年增长约8.1%[3] - 2025年预计净利润为68.6亿元，较2021年增长约36.8%[3] - 2025年预计每股收益为0.51元，较2021年增长约37.8%[3] - 公司2025年预计ROE为6.9%，较2021年提升约0.8个百分点[3] - 公司2025年预计资产负债率为37%，较2021年下降约10个百分点[3] 公司信息 - 光大证券股份有限公司是中国证监会批准的首批三家创新试点证券公司之一[8] - 光大证券研究所编写的报告基于合法获得的信息，但不保证信息的准确性和完整性[8] - 报告中的资料、意见、预测反映了光大证券研究所的判断，可能随时调整且不构成投资建议[8]