报告公司投资评级 - 公司维持"增持"评级 [8] 报告的核心观点 - 扣非业绩稳步提升,低空经济打造新增长点 [1] - 工程咨询主业盈利能力小幅改善 [2] - 盈利能力小幅度承压,费用控制能力增强 [3] - 看好低空经济的持续催化,维持"增持"评级 [4] 报告内容总结 财务数据和业绩表现 - 24H1 实现营业收入 20.59 亿元,同比+2.62%,实现归母净利润 1.58 亿元,同比-7.75%,扣非归母净利润 1.37 亿元,同比+9.87% [1] - 24H1 工程咨询业务实现营收 18.6 亿元,同比-2.01%,毛利率为 33.13%,同比+0.86pct [2] - 24H1 综合毛利率为 29.9%,同比-0.2pct,期间费用率为 17.75%,同比-1.31pct [3] 业务发展情况 - 公司加速布局低空经济业务,在京津冀、长三角及粤港澳等地区密集布局,中长期来看有望给公司业绩及估值带来较好的提升空间 [4] 财务预测 - 预计 24-26 年公司归母净利润为 3.9、4.5、5.1 亿元 [4] 风险提示 - 新业务拓展不及预期,基建投资景气度不及预期,应收账款减值风险 [5]