会议主要讨论的核心内容 低空经济近期发展情况 - 低空经济近期涨幅较好,2月至5月有较大涨幅,5月开始有所回调,但近期有所上涨 [1] - 7月10日成立了低空经济发展领导小组,民航局局长宋志勇担任组长,负责落实党中央和国务院关于促进低空经济发展的决策部署 [1] - 7月12日,苏州发布了全国首个低空空中交通规则方案,为维护低空飞行活动安全 [1] - 亿航OC证获得受理,预示着未来运营端会有具体航线落地 [1] - 7月26日,苏州-无锡开通了全国首条空中巴士航线,运营时间大幅缩短 [1] - 多地低空产业基地项目已通过备案,未来有望开始招标,表明地方政府投资有释放潜力 [1] 行业发展趋势 - 特斯拉、大众等传统车企都有布局低空经济 [1] - 巴黎奥运会将测试飞行汽车服务,全球范围内对行业发展有明显推动作用 [1] - 未来几个月内会有更多低空经济相关的好消息落地 [1] - 政策层面持续引导和支持,如三中全会提出深化交通运输改革 [2] 投资机会 - 看好基础设施板块,包括物理基础设施、互联网、空联网、服务网等 [3][4] - 重点关注通道一体化、北斗+GPS、低空服务和管控平台等新型信息化基础设施建设 [4] - 建议关注基础设施和保障体系建设、低空通信、卫星通信和高精度定位、飞行汽车产业链等方向 [5] 问答环节重要的提问和回答 无相关内容。

参会人员务必注意本次电话会议交流内容仅限参会人员内部参考任何机构或个人不得以任何形式对电话会议任何内容进行泄露或外发请勿以任何方式索要泄露散布转发电话会议纪要任何泄露电话会议纪要等信息的行为均为侵权行为申望洪源研究保留追究泄露转发者法律责任的权利 好 尊敬的各位投资者 大家晚上好我是圣安机械团队的王柯那么今天我们多个行业包括我们军工策略还有我们机械三个行业联合为大家分享一下地方经济最新的一个变化情况尤其是针对这次我们说政治局的集体学习涉及到的边海空防的这么一个提法并且再一次提到了要 做好国家空中交通管理工作促进低空经济健康发展的这么一个提法那么我们说领导对于低空的应该是再次的提及并且在相对来讲高级别的这么一个国防会议上是有非常大的深意的所以我们这次联合了我们军工的 莫沙王老师 我们策略的冯毅老师还有我们技术团队的何佳霖我们来进行一个集中的解读我们深谙整个的这个地工团队也是市场上最早挖掘地风经济最早推荐飞行汽车的相关团队所以我们在这个位置认为整个的从催化剂的烘托以及产业的进程还有8月份马上到来的全国N个城市的这么一个试炼进程都已经是 现在贤圣这个位置建议高度关注低空经济接下来的一段时间的这个行情那么首先呢就请我 ...

这一个问题所以 目前的摄像头没有办法去很完整的呈现,所以也跟各位做个说明。今天的主题是中国平衡长远目标与经济周期之间的一个挑战。我们会由三中全会的政策信号谈起,谈到中国领导人的一个长远目标,最后提到对投资者来说股市汇市利率的一个投资建议。今天这个录影的时间大概是35到40分钟,后续会有大概20分钟左右的一个问答环节。 再把时间交给分析师前的一些提醒。一般来说,您是通过GoToWebinar的电脑来收听此录影。另外,本场也将以专场的方式在进门采经录影过程中,您可以随时在控制面板中提出您的问题,中文或英文都可以。时间允许之下,分析师将尽可能在线回答您的问题,来不及回答的问题将后续以有限的方式回复您。最后,在收听过程中,若发生任何技术层面的问题,都可以在线与我们联系,我们将尽力协助解决。司马老师,那我现在就把时间交给你。 谢谢你Jeremy 不好意思大家我今天这个摄像头不好 下次一定打开那我觉得这次的这个网络直播呢我觉得与其跟大家谈这个对三中全会的解读呢我觉得不如跟大家分享一下我们解读这个全会精神以及刚刚结束的这个政治局会议的这么一个分析框架另外呢也分享一下 我们是怎样通过这个框架来得到对目前宏观环境以及金融市场的 ...

安邦集团 中国宏观经济研究中心 2024 年 7 月 30 日 星期二 总第 7218 期 分析专栏 下半年中国宏观政 策将转向积极 优选信息 | --- | |------------------------------------------------------------------------| | 制造业的零工化严重应引起相关部门重视......................3 | | 惠企助企政策难落实关键在于信息不对称......................4 | | 乡村人居环境整治服务的是村民而非游客......................5 | | 三大电信运营商急需业务增长点....................................5 | | 文旅产业瞄准老年康养游学市场....................................6 | | 社会对 网络身份证 的反馈意见 " " ....................................6 | | 入汛以来国内多地发生严重洪涝灾害........................... ...

会议主要讨论的核心内容 国内 AR 产品大卖 - 国内 AR 智能眼镜企业 ARokid 发布新品 AR Lite，在 7 月 25 日上市直播时吸引了 5 万人在线围观，发布后一天不到全渠道订货已破万 [4] Apple Intelligence 初版落地 - 苹果发布了 Apple Intelligence 的第一个版本 iPhone AI，iPad 和 Mac 也有类似的版本。新软件首先只在 iOS 18.1 的开发者测试版中发布，所以只有支付了 99 美元的注册开发者才能使用这个 iOS 18.1 测试版 [6] 北京高级自动驾驶示范区 3·0 中标候选人公示 - 北京市公共资源交易服务平台官网显示，北京市高级别自动驾驶示范区 3.0 扩区建设项目路侧智能感知设备相关中标候选人包括百度和世纪高通联合体、北京万集科技、苏州清研浩远汽车科技 [8] - 北京发布"人工智能+"行动计划，优化车路云网一体化技术路线，加快自动驾驶仿真训练，探索 FSD、ASD 等单车智能技术，构建交通大模型平台 [9] 亿航智能完成载人首飞 - 亿航智能在山西太原完成了 EH216-S 无人驾驶载人航空器的载人首飞，同时还展示了 VT-30 长航程无人驾驶载人航空器、EH216-F 消防机和 EH216-L 物流机 [11] 财政部会议要求 - 财政部会议要求健全税收制度，优化税制结构，研究同新业态相适应的税收制度，规范税收优惠政策，完善对重点领域和关键环节支持机制 [13] 上海第十二届第五次全体会议 - 上海市第十二届委员会第五次全体会议审议通过了关于贯彻落实党的二十届三中全会精神的决定，要以更加奋发有为的精神状态做好下半年工作，坚定不移实现全年经济社会发展目标 [15][16] 英伟达发送 Blackwell 架构样品 - 英伟达 CEO 黄仁勋在 SIGGRAPH 2024 大会上透露，本周英伟达发送了 Blackwell 架构的样品，这是今年首发的新款芯片架构 [18] - 英伟达还推出了用于机器人学习的开源模块化框架 Isaac Lab [19] SK 海力士加码 HBM - SK 海力士决定投资约 9.4 万亿韩元在韩国龙仁市建设芯片工厂，生产以 HBM 为代表的面向 AI 的存储器和新一代 DRAM 产品 [21] 集运期货涨停 - 周一欧线集运期货大幅反弹，多个合约触及涨停。受地缘冲突升级影响，集运期货盘面情绪得到修复 [23] 《国家网络身份认证公共服务管理办法》 - 公安部、国家互联网信息办公室等研究起草了《国家网络身份认证公共服务管理办法（征求意见稿）》，旨在建成国家网络身份认证公共服务平台 [25] 问答环节重要的提问和回答 无人驾驶、无人配送加速应用 - 文远知行(WeRide)已向美国证券交易委员会(SEC)提交了 IPO 申请 [29] - 京东、申通、顺丰等多家电商、物流企业已布局无人配送车等末端物流领域，场景正从封闭园区转向公开道路 [31] - 蔚来发布了全球首颗 5nm 智能驾驶芯片神玑 NX9031 [32] 商业航天发展 - 格思航天透露，千帆星座 I-2 批次卫星顺利完成出厂专项评审 [34] - 长三角一体化三年行动计划提出，加快建设 G60 卫星互联网产业集群 [35]

现在开始播报名字声明声明播报完毕后主持人可直接开始发言谢谢 本次会议仅面向开源证券的专业投资机构客户或受邀客户仅供在新媒体背景下研究观点的及时交流第三方专家发言内容仅代表其个人观点所有信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议未经开源证券事先书面许可任何机构或个人严禁录音、转发及相关解读涉嫌违反上述情形的我们将保留一切法律权利感谢您的理解和支持 谢谢各位投资者大家早上好我是开源电信的应声录那么今天我们一同出席的还有我们计算机组的首席陈宝剑陈总和我们朱小凡和汽车的首席任方任总来给各位汇报一下最近这个低空经济的一些观点就是我们可以看到 昨天整个低空经济板块还是有比较不错的一个涨幅的那么我们究其原因其实我觉得还是一个整体市场回转的一个表现但是我们可以看到低空经济板块从今年2月份开始一直涨到5月中旬然后可能左右垫底然后5月中旬现在已经 回调了差不多两个多月那么很多个股它的调整幅度也是比较大的就是说我们觉得时间维度上可能也差不多了那这个是第一个那么另外的话就是大家一直会说我们这个低空后面有什么催化所以说我们简单梳理了一下7月份以来那么这个行业里发生的一些事情 那么从7月10号的时候就是我们整个低空经济的领导小组就推动 ...

会议主要讨论的核心内容 上半年经济概况 - 上半年经济呈现"外暖内冷"格局 [1][2][3][4] - 出口表现较好,但持续性有限 [4][5][6][11] - 内需疲弱,主要受地产投资下滑拖累 [9][10][13][14][15] 下半年经济展望 - 外需前景不乐观,受美国大选、贸易保护主义等因素影响 [2][4] - 内需恢复关键在于财政政策和地产政策 [21][25][26] - 财政政策需要大幅扩张,地产政策需要针对性化解开发商信用风险 [26][27][44] 市场走势分析 - 债券市场呈现资产荒,利率难以大幅上升 [28][29][30][31][32][33][34][35] - 股市反映了经济预期的弱化,关注北上资金和融资余额变化 [35][36][37][38][39][40] - 人民币汇率有望稳定在7.3以下,受央行逆周期调节因子影响 [40][41][42][43]

分组1 - 会议主要讨论了中国经济的基本面状况,包括出口、内需、通胀等指标的表现[1][2][3][4][5][6] - 分析了中国经济周期的运行特点,并与美国经济周期进行了对比,认为两国经济周期高度关联[7][8][9][10][11][12] - 认为当前市场价格与基本面存在较大背离,存在投资机会,但需要关注流动性变化等因素[13][14][15][16][17][18] 分组2 - 认为黄金、贵金属等大宗商品表现较好,与货币供给过剩和算力短缺等因素有关[34][35] - 认为港股市场相对便宜,且受益于流动性改善,是值得关注的投资方向[36][37] - 预计下半年A股市场风格可能发生转变,从上半年的红利股领涨转向成长股和价值股的相对收益改善[38][39]

1945-1990：日本战后经济复兴的产业格局转变 - 1945-1960年轻工业恢复至战前，"倾斜生产方式"助力重工业起步 [16][17] - 1960-1970年重工业发展进入全盛期，驱动经济高增 [22][23][24] - 1970-1980年石油危机推动日本产业"集约化"转型 [27][28][29] - 1980-1990年"科技立国"战略将产业结构转向高新技术 [33][34][35] 1990-2013：日本如何应对资产负债表衰退？ - 日央行加息+地产政策收紧戳破泡沫 [48][49][50][51][52] - 日本资产负债表衰退主要体现在企业去杠杆 [55][56][57] - 政策复盘：财政失当举措令日本消费难有起色 [62][63][64] - 政策复盘：企业减税明显但投资并未恢复 [67][68] - 政策复盘：短期选择基建，但后续受社保掣肘 [73][74][75][76] - 政策复盘：货币政策配合财政扩张 [78][79][80] - 政策复盘：日本应对资产负债表衰退的三大失误 [82][83][84][85] 2013-2020：安倍"三支箭"政策的成色 - 日央行超宽松政策促进贬值，但刺激信贷效果一般 [107][108][109] - 安倍"灵活"的财政政策将企业作为重心 [113][114] - 结构性改革优化劳动力、资本流入、企业治理 [118][119][120] - 日本企业基本面改善显著，2016年后重新上杠杆 [126][127][128][129][130][131][132] - 政策+日元贬值推动日本企业出海，但结构转变为非制造业为主 [134][135][136] 2020-至今：日本走出通缩了吗？ - 日央行宽松+海外大宗商品价格飙涨=日本输入性通胀 [148][149] - 不仅输入性通胀，服务通胀水平亦出现提升，提振居民薪资议价能力 [152][153][154][155] - 企业长期低通胀预期打破，企业盈利改善+通胀预期提升，企业涨薪成为现实 [158][159][160] - 岸田政府财政措施支持涨薪，使得2024年涨薪幅度超过通胀 [164][165][166][167][168][169][170][171][172][173][174] - 下半年日本经济势头向上，消费、出口或均改善 [176][177][178] - 下半年日央行加息、购债Taper开启 [180][181][182] 启示 - 改善居民工资、财产收入是日本政府提振居民收入的重心 [205][206][207][208][209] - 日本80年代高科技产业发展政策值得我国学习 [212][213][214] - 日本延迟退休改革进程是我国的"他山之石" [224][225][226] - 日本企业出海支持政策可借鉴 [231][232][233][234] 风险提示 - 美国经济走弱超预期，对于日本外需形成冲击 [239] - 日央行货币紧缩超预期，使得日本内需走弱 [239] - 日本企业投资转弱，"工资-通胀"循环走弱 [239]

本次电话会议仅服务于新业证券客户会议音频及文字记录的内容版权为新业证券所有内容必须经新业证券审核后方可留存未经允许和授权转载转发此次会议内容均属侵权新业证券将保留追究其法律责任的权利电话会议所有参会人员不得泄露内幕信息以及未公开重要信息涉及外部嘉宾发言的 商业证券不保障其发言内容的准确性与完整性商业证券不承担外部嘉宾发言内容所引起的任何损失及责任不承担因转载转发引起的任何损失及责任市场有风险投资需谨慎提醒投资者注意投资风险审慎参考会议内容 各位尊敬的投资者朋友大家晚上好我是新人宏观段超欢迎大家来参加我们今天晚上的电话会议那么今天晚上的已经是2024年以来的我们的第106期电话会议了在今年以来呢每个公日的晚上我们会有我们的团队的成员跟大家带来及时深度的一个分享最近一段时间我们会看到国内外的宏观事件是比较多的 对于海外来说我们看到特朗普抢劫之后拜登的退选对于美联储加息预期的这样一个提升对国内我们看到上周三中全会顺利落幕之后对于这周的降息向往一些政策也在逐渐落地那么站在当前这个实验下我想今天用十来分钟一个时间对大家跟大家就这些重点的问题进行一些分析为三中全会开完之后 按三级度和后期的这个经济展望做一个这种分享那么今 ...