分组1 - 美国经济在过去两年三年整体表现还可以,主要得益于人工智能等行业的发展,但其他行业投资增长不明显,存在过度依赖单一行业的风险 [4][5][6] - 美国经济面临高通胀、高利率、高工资的"三高"风险,企业盈利面临压力,可能出现经济放缓 [19][20][21][22] - 美国财政政策未来存在不确定性,财政赤字和利息支出压力较大,可能限制未来财政刺激力度 [7][8][9][10][11][12][13][14] - 美国企业存量债务利率上升,但新增融资利率下降,整体利息负担仍在上升,可能进一步挤压企业盈利 [15][16][17][18] 分组2 - 中国债券市场整体呈牛市格局,股债不必对立,关键看基本面变化而非短期波动 [26][27][28][29][30][31][32] - 人民币汇率有一定升值空间,有利于央行进一步降息,缓解金融机构利差压力 [33][34][35][36][37][38][39][40][41][42][43] - 未来几个季度,短期利率有望大幅下降,有利于债券收益率下行,金融机构息差改善 [64][65][66][67][68][69][70][71][72][73][74] - 对于债券投资者来说,可以采取长期持有策略,中间调整可视为重新入场的机会 [75]