会议主要讨论的核心内容 医疗设备更新政策进展 - 近期多个省份发布了医疗设备更新的相关政策文件,涉及总投资金额高达数十亿元 [1][2][3] - 政策文件明确了资金来源,包括中央投资、地方财政资金和医院自筹等 [2][3] - 政策文件还明确了更新重点,包括重点医院和基层医疗机构 [2][3] - 政策文件还明确了更新设备品类,包括CT、DR、B超、生化仪、呼吸机等 [2][3] - 政策文件还明确了实施进度,从2020年6月至12月完成项目可行性报告、招投标、设备安装等 [3] 公司业务发展情况 - 公司是国内医疗器械龙头,业务涵盖生命信息支持、体外诊断、医学影像等领域 [4][5][7] - 公司注重研发投入,拥有12大研发中心,研发人员4400人,研发投入占营收10.8% [5][6] - 公司通过自主研发和并购整合不断丰富产品线,如监护仪、超声等 [5][6][7] - 公司在国内外市场均有良好表现,覆盖全国99%三甲医院及560多家欧美医院 [7] - 公司未来目标是进入全球医疗器械前20强,目前位列第27位 [8][9] - 公司估值处于合理水平,与同行相比具有较高的成长性和盈利能力 [9][10][13] 行业发展机遇 - 医疗新基建政策持续推进,为公司带来稳定增长机会 [23][24][25] - 国内外市场需求持续增长,公司有望进一步提升市场份额 [26][27][28] - 公司在创新产品研发、数字化转型、国际化等方面具有优势 [14][15][16][19][20] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **投资人提问** 公司在IVD领域的集采情况如何?[35] **分析师回答** 公司在IVD集采中表现出色,能够实现以价换量,带动收入和装机量快速增长。公司在各地IVD集采中,如南京、安徽、江西等,都取得了较好的业绩表现。[35] 问题2 **投资人提问** 公司在海外市场的布局和发展情况如何?[36][37] **分析师回答** 公司持续加强海外平台能力建设,如2023年收购德国Diosys公司,进一步完善全球分销网络。未来公司将加快将生化、免疫等核心产品导入海外市场,进一步提升海外市场占有率。[36][37] 问题3 **投资人提问** 公司在动物医疗领域的布局情况如何?[39][40] **分析师回答** 公司将自有的核心业务和产品技术向动物医疗领域进行融合,服务对象涵盖畜牧业、宠物、竞技动物等。公司针对动物医疗场景开发了专门设备,未来这一领域也是公司的重点培育方向之一。[39][40]

各位投资者晚上好我先说一下这个美联储的议期会议吧本周四呢要那个美联储是公布了六月份的这个议期会议的决议的结果那维持是联邦基金利率呢5.25到5.5这个是不变也是符合市场预期那这一次会议呢也是从去年的九月份以来已经是连续的第七次维持这个利率水平不变那另外一方面呢就是美联储的 就是缩减购债是正式的落地也就是从六月份开始就每个月就是美国国债的这样的一个规模呢是从购买的规模是从这个六百亿然后下降到这个啊两百五十亿那MBS是维持三百五十亿不变那就从他的一个这个就是 购债的这个角度还有这个利率的角度都是没有什么变化但是呢从这个会议结果出来之前呢其实美国公布了五月份的CPI的这个数据这个数据呢是还是受市场的关注的比较大的因为五月份的CPI的一个同比是3.3%这个呢相比于四月份是回落了0.1个百分点然后计调以后的这个环比呢是零增长这个增长幅度呢实际上是也是就环比的增幅相比四月份也是有下降的 那另外5月份的美国核心的CPI同比是3.4这个相比于前值回落0.2个百分点环比是0.2相比于4月份也是有回落那也就是说美国的5月份的CPI和这个核心的CPI它的同比和环比都是出现了回落通胀的一个下降的程度是显著的好于市场的一个预期 那所以 ...

本文汇报 1、7月再看政策预期，保持长期布局思维 2、消费建材：格局在身后，转型在眼前 3、水泥：二次确认价格底，龙头新策略下淡季价格反而可能更强 4、建筑玻璃：库存高位震荡，玻璃盈利收窄 4、光伏玻璃：成本曲线陡峭，价格继续大幅下调空间有限、 5、玻纤：结构性产品提价继续，直接纱中游补货暂缓 6、碳纤维：新产能释放，碳纤维市场价格弱稳整理 1、7月再看政策预期，保持长期布局思维 7月再看政策预期和地产交易回暖，保持长期布局思维。0429-0517的快速行情，市场交易政策思路转向的超预期， 不断提升置信度；而523-614的持续调整反映的是政策明牌后，不得不面对基本面（房价，销售）难以快速跟上的现 实。而从现在时间节点看，7月中下旬重要会议预期开始交易，可以再看政策预期，同时上海等一线城市二手房市场 开始率先有回暖迹象，地产周期发动机有预热迹象，消费建材板块应时刻保持长期布局思维。长期布局的核心逻辑 是：看长便宜/看短风险低 看长便宜：1.即使地产销售+开工难以反弹到前期高位，但是子行业远期市场空间和龙头估 值匹配（通用速算公式可以看长期市场空间是否大于龙一市值，或龙二市值的2倍，类推）；2.子行业经历16- ...

会议主要讨论的核心内容 光伏展会观察 - TopCon作为成熟量产技术,今年参展力度有所减弱,但仍有新技术如0BB、双面Poly等亮点 [1][2][3] - 抑制节组件价格有一定溢价,但仍有降本空间,益智杰有望表现优于TopCon [4][5] - 盖带矿效率持续提升,龙头企业鞋心正在建设全球首个GW级大规格盖带矿叠层基地 [6] - BC技术发展迅速,各大企业纷纷推出新产品,产业链协同加强,成本降低空间较大 [12][13][14][15] - 储能需求有望在下半年明显增长,一些头部企业如阳光电源、升旭股份等值得关注 [16] 行业观点 - 光伏行业供给侧正在出现收缩,价格已触底并呈现反弹下跌的震荡态势 [7][8][9][10] - 行业亏损或将持续至2024年下半年,2025年后才有望实现盈利修复 [11] - 头部企业成本优势明显,未来竞争或集中在这些企业之间 [23][24] - 终端需求增长动力不足,主要受制于电价和电网消纳等因素 [25][26][30][31] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **投资者提问** 未来新增产能扩张情况如何,哪些企业可能成为新一轮扩张的领头羊? [27][28] **分析师回答** 通威股份在一级瓦中试线表现良好,可能会有较大订单;隆基、协鑫等企业在BC领域有望进行GW级产能扩张 [28][29] 问题2 **投资者提问** 目前行业整体判断如何,未来一两年的发展趋势如何看待? [30][31] **分析师回答** 行业供给侧正在收缩,价格有望触底并震荡反弹;但终端需求增长动力不足,行业整体机会更多在于结构性变化和新技术发展 [30][31]

会议主要讨论的核心内容 - 近期政策推动医疗设备更新,各地发布相关文件,预计下半年将有大量设备更新需求 [3][4][5][9] - 迈瑞医疗作为国内医疗器械龙头,有望充分受益于行业政策,下半年国内市场有望恢复 [10] - 迈瑞医疗在研发、国际化、数字化等方面的发展策略和成果 [11][12][35][40][41][47][48] - 迈瑞医疗在生命信息支持、体外诊断、医学影像等核心业务的布局和发展 [63][64][73][74][75][84][85][86][87][88] - 迈瑞医疗的财务表现和估值分析 [91][92] 问答环节重要的提问和回答 - 提问1:医疗新基建和设备更新政策对迈瑞医疗的影响 [54][55][56][57][59] - 回答1:医疗新基建和设备更新政策将持续为迈瑞医疗带来增长机会,公司有望充分受益 - 提问2:迈瑞医疗在IVD业务的发展情况 [73][74][75][76][77][78][79][80][81][82] - 回答2:迈瑞医疗在IVD领域布局全面,在试剂、设备等方面持续提升竞争力,有望进一步提升市场份额 - 提问3:迈瑞医疗在国际市场的发展情况 [61][62][83] - 回答3:迈瑞医疗正在持续完善国际化布局,在发达国家和新兴市场均有较好表现

会议主要讨论的核心内容 医药行业整体表现疲软 - 医药行业整体表现疲软,一些前期强势的板块加速下跌,如零售药店和OTC板块 [2] - 零售药店受全方位比价和医保审核影响,调整幅度较大 [2] - 医药行业情绪脆弱,即使无实质性变化也会因为一些无关紧要的消息而出现大幅下跌 [2] 看好医药行业长期投资机会 - 维持对医药行业的强烈推荐评级,认为行业估值便宜,基本面走势强劲 [3] - 国家支持生物医药创新和医疗设备更新,为行业发展提供支持 [3] - 国内创新药在海外临床和商业化表现良好 [3] 创新药板块 - 美国宏观数据支持联储降息预期,有利于创新药板块 [4][5] - XBI指数从低点反弹50%,整体呈现乐观态势,建议关注优质个股 [5] - 关注信达生物PD-1/白蛋白双抗产品临床数据,认为其有重磅产品潜力 [7] - 关注信达生物马斯都泰糖尿病新药临床数据,减重效果良好 [8] - 关注国内创新药企业海外授权合作,如明德生物和亚盛医药的授权交易 [9][10] 医疗器械板块 - 医疗设备更新政策推进加快,已有20多个省份出台相关政策 [13][14][15] - 关注受益于设备更新的龙头企业,如奥华凯丽、海泽新光等 [14] - 关注受益于国产替代的光电板块,如Myra、新产业、安兔等 [15] - 关注受益于骨科耗材带量采购的企业,如iKON、脉祖医学等 [15][16] 医药消费板块 - 关注中药板块,重点关注机药目录调整、国企改革等主线 [18][19][20] - 关注医疗服务板块,重点关注民营医院、专科医院等细分领域 [20][21] - 维持对药店板块的推荐,看好门诊统筹、互联网处方等发展趋势 [21][22] 新华医疗的投资机会 - 公司主业结构转型,医疗器械和治疗装备占比提升,毛利率持续改善 [23][24][27] - 公司加快国际化布局,海外收入增速较快 [27][28] - 受益于医疗设备更新和国企改革双重机会,下半年业绩有望加速增长 [25][26][28] - 当前估值处于低位,未来增长可期 [28]

会议仅面向永兴证券的专业投资机构客户或受邀客户会议嘉宾发言内容仅代表其个人观点会议内容不构成对任何人的投资建议也不构成任何保证敬请会议参加者充分了解各类投资风险根据自身情况独立自主做出投资决策并自行承担投资风险参会者负有合规参会和保密义务不得交流任何敏感内幕和保密信息并严禁录音录像未经永兴证券事先书面 好的各位投资者大家晚上好 像我们又相聚整个周末然后我们有些正确总量的话第二次会议也正式召开尤其上周的话其实我们看到国内外的话其实是发布了很多数据尤其是海外这块的话其实我们也看到就是出现了一个分化美国包括公布了整个就业数据和分数据以后的话看到就是整个反映基本面的整个倒指是出现了一个回调但是又反映整个 AI包括整个新科技版本那里的话其实出现了一个大幅的收涨出现这样一个背离以后的话其实我们觉得可能接下来包括美国的这个美联储议席会议和国内的通胀核设施发布以后对我们接下来这一周的市场的一个走向的话可能还是影响非常多非常大的我们这个主题的话也是关注国内外整个政策的一个变化 我们特别邀请到的是我们宏观首席高明老师和我们策略首席谭文婷老师一起给大家汇报这次的一个观点首先我们邀请的是高明老师给大家分享的是价值数据的一个分析高老师 ...

会议主要讨论的核心内容 金融数据分析 - 5月政府债券发行增加7000亿左右,明显高于去年同期 [1][2] - 贷款增速整体偏弱,人民币贷款余额同比增速从9.1%下降到8.9% [2][3] - M1、M2增速均有所下降,M2增速从7.2%下降到7.0% [2][3] - 企业短期、中长期贷款以及居民短期、中长期贷款均同比偏弱 [3][4] - 手工补习监管和GDP考核方式变化对信贷数据有一定影响 [4][5][6][7][8][9] 经济结构转型 - 中国经济应该向高质量发展,社融和M2增速应该下降至与民营GDP增速相匹配 [12][13][14] - 过去经济增长过度依赖基建和地产等高杠杆行业,未来需要调整经济结构 [11][12] - 银行股价与社融增速的关联性已经下降,更多反映银行自身经营质量的变化 [17][18][19] 银行业展望 - 手工补习监管取消对银行息差有正面影响,但对规模增长有一定压力 [27][28] - 未来银行应关注经营质量提升,而非单纯追求规模扩张 [29][30][31] - 建议关注区域性城商行、港股大行以及A股股份制银行等细分标的 [33][34][35] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **提问** 房贷利率下限取消对银行息差的影响如何评估? [问题] **回答** - 新发放房贷利率从4%下降至3.5%左右,但对银行整体息差影响有限,约5-6个基点 [21][22][23][24] - 银行股价涨跌往往反映更深层次的政策导向,而非单纯的息差变化 [24][25][26] 问题2 **提问** 手工补习监管对银行近期业绩有何影响? [问题] **回答** - 手工补习监管取消有利于银行息差提升,因为之前的负利差业务将被清理 [27][28] - 对银行规模增长会有一定压力,但对利润贡献是正面的 [28] 问题3 **提问** 当前经济环境下应该如何选择银行股? [问题] **回答** - 长期看好区域性城商行,短期可关注估值较低且有可转债溢价的银行 [33][34] - 港股大行和A股股份制银行也是不错的选择 [35] - 需要平衡银行自身经营质量与估值水平 [33][34][35]

本次会议为国信证券白名单会议仅面向国信证券的专业投资机构客户或受邀客户会议嘉宾发言内容仅代表其个人观点会议内容不构成对任何人的投资建议敬请会议参会者充分了解各类投资风险根据自身情况自主做出投资决策并自行承担投资风险本次会议禁止录音录像未经国信证券事先 任何机构和个人不得以任何形式转发、转载、复制、发布或引用会议全部或部分内容亦不得从未经国信证券书面授权的任何机构、个人或其运营的媒体平台转发、转载、复制或引用会议的全部或部分内容不当传播会议内容或违反上述要求的国信证券保留追究相关方法律责任的权利 各位投资者下午好我是国信电信分析师袁扬然后本周由我来给大家分享一下光伏行业的观点然后在此之前呢我们还是想要继续强调一下我们光伏板块的首推标的Force Solar然后是由于美国对东南亚产能的一个双反调查以及可能的一个关税我们预计后续东南亚对于美国光伏产品的出货量会有所下滑 同时在需求端的话AI以及制造业回流等因素会带动一个电力需求的增长我们预计美国光复的装机需求保持旺盛今年的2024年装机以往能够超过40G瓦从供需量供求两方面的话均利好美国本土的这个组建制造企业福斯Solar然后我们预计公司2024年的经理人大概是在1 ...

全球资产配置观点 - 公司认为股票和商品资产目前处于上行周期,未来半年内仍有较好表现 [1][2][3] - 公司认为债券长端可能表现较为谨慎,短端利率相对较为稳定 [4][5] - 公司认为未来可能出现二次通胀风险,对海外和国内股票市场的影响不同 [13][14] 资产配置变化分析 - 公司发现2022年以来股债相关性发生变化,呈现同向波动 [15][16] - 公司发现2022年以来金融资产和实物资产的强弱关系发生变化 [17][18][19] - 公司认为这些变化可能源于生产力和生产关系的矛盾运动 [20][21][22][23] 投资策略建议 - 公司建议关注短期确定性较强的资产,如短期债券、对通胀敏感的行业 [5][6][7] - 公司建议关注商品和外汇等无息资产,相比生息资产可能表现更强 [5][17] - 公司建议关注行业轮动策略,可获得较高超额收益 [40][41][42]