证券研究报告/投资策略 机构调研策略周报(20240603-20240607) 主要内容 ➢ 机构调研热门公司梳理 分析师：褚聪聪 近30天机构调研数前二十的热门公司有中控技术、汇川技术和安克创新等， 执业登记编号：A0190523050005 近7天机构调研数前二十的热门公司有华峰数控、远光软件和江山欧派等。上 chucongcong@yd.com.cn 述公司中机构评级家数大于或等于10家的公司合计有19家。19家公司中 2023年业绩表现较佳的公司有（2023年归母净利润超过2023年Wind一致预 期）：中控技术、九号公司、盛美上海、华利集团等。21家公司中2024年一 研究助理：程治 季度业绩较佳的公司有：中控技术、工业富联、生益科技、九号公司、南网科 执业登记编号：A0190123070008 技、华利集团、顺络电子等。 chengzhi@yd.com.cn 近一月来外资机构调研次数较多的公司有汇川技术、埃斯顿和中控技术等。 其中和内资机构调研热度重合度高的公司有汇川技术、中控技术、宁波银行 沪深300指数走势图 和华利集团等。 沪深300 ➢ 投资建议 10% 0% 建议关注机构调研热度高且业绩 ...

投资要点 ➢ 4500 300 4000 3500 250 3000 200 2500 150 2000 1500 100 1000 50 500 0 0 成交额(亿元) 收盘价 ➢ ➢ ...

2023年旅游经济回暖，2024年有望持续增长 - 2023年国内旅游总人次48.91亿,同比增长93.3%;国内旅游收入4.91万亿元,同比增长140.3% [9][10][11] - 2023年全国旅游经济运行综合指数(CTA-TEP)接近2019年同期水平,处于景气区间 [12][13] - 2023年旅游企业家信心延续稳定上升态势,游客满意度维持高位 [13][14] - 2024年国内旅游人次将超过60亿人次,同比增长25%;国内旅游收入有望达到6万亿元,同比增长23% [18] 2023年住宿餐饮业超过2019年水平 - 2023年住宿和餐饮业增加值为2.1万亿元,同比增长14.5%,已超过2019年同期 [19] - 2023年携程酒店预定业务营收172.57亿元,同比2019年增长27.7% [20] 重点公司分析 锦江酒店 - 2023年新增开业酒店888家,其中全服务型酒店新增60家,有限服务型酒店新增828家 [21][22] - 2023年境内有限服务型酒店RevPAR为2019年同期的106.28%,境外有限服务型酒店RevPAR为2019年同期的111.89% [23] - 2024年预计实现营业收入154-160亿元,同比增长5%-9% [24] 首旅酒店 - 2023年新开店1203家,截至2023年末储备店为2035家 [25] - 2023年不含轻管理酒店的全部酒店RevPAR为173元,同比2022年增长65.1%,恢复至2019年同期的106.5% [26] - 2024年计划新开酒店1200-1400家,提高下沉市场渗透率 [27] 宋城演艺 - 已开业项目包括杭州宋城、三亚千古情等,2024年2月广东千古情景区正式开业 [28][29] - 2023年营业收入实现31.27%的增长,归母净利润实现117.98%的增长 [30] 投资建议 - 2023年旅游市场加速回暖,2024年有望进入新繁荣周期,建议关注锦江酒店、首旅酒店、宋城演艺 [31] 风险提示 - 政策不及预期风险 - 居民消费意愿恢复不及预期风险 - 酒店行业供需变化风险 - 突发事件或不可控灾害风险 [32]

证券研究报告/投资策略 机构调研策略周报(20240527-20240531) 主要内容 ➢ 机构调研热门公司梳理 分析师：褚聪聪 近30天机构调研数前二十的热门公司有中控技术、汇川技术和宏华数科等， 执业登记编号：A0190523050005 近7天机构调研数前二十的热门公司有华峰数控、威胜信息和国能日新等。上 chucongcong@yd.com.cn 述公司中机构评级家数大于或等于10家的公司合计有21家，21家公司目前均 已发布2023年年报。21家公司中2023年业绩表现较佳的公司有（2023年归 母净利润超过2023年Wind一致预期）：中控技术、九号公司、盛美上海、威 研究助理：程治 胜信息等。21家公司中2024年一季度业绩较佳的公司有：中控技术、宏华数 执业登记编号：A0190123070008 科、工业富联、天岳先进、九号公司、南网科技、兆威机电等。 chengzhi@yd.com.cn 近一月来外资机构调研次数较多的公司有汇川技术、沪电股份和中控技术等。 其中和内资机构调研热度重合度高的公司有汇川技术、中控技术、宁波银行、 沪深300指数走势图 澜起科技和恰恰食品等。 10% ➢ 投资建 ...

证券研究报告/投资策略 增持回购策略周报(20240527-20240531) 主要内容 ➢ 本周A股上市公司增持情况 分析师：刘丽影 2024年5月27日至2024年5月31日，共计27家公司发布增持公告， 执业登记编号：A0190519050001 其中，8 家公司发布增持计划公告，4 家公司发布完成增持公告，其余公司 liuliying@yd.com.cn 发布增持进展情况公告。 ➢ 2024/01/01-2024/05/31部分上市公司增持情况 2024年1月1日至5月31日，发布增持计划公告的公司共计907家，其 中，评级机构家数大于10家（含10家）的有45家，伊力特、喜临门、旗滨 集团和山鹰国际拟增持比例较高，其拟增持金额占公告日市值的比例分别为 沪深300指数走势图 1.04%-2.08%、1.00%-1.25%、0.66%-1.32% 、3.71%。 10% ➢ 本周A股上市公司回购情况 0% -10% 2024年5月27日至2024年5月31日，共计132家公司发布回购情况公 -20% 2023/05 2023/10 2024/03 告，其中，评级机构家数大于10家（含10家）的有19家公 ...

投资要点 ➢ 4500 300 4000 250 3500 3000 200 2500 2000 150 1500 100 1000 50 500 0 0 成交额(亿元) 收盘价 ➢ ➢ ...

报告行业投资评级 报告给予半导体行业"看好"的投资评级。[1] 报告的核心观点 大基金三期正式启航,助力半导体制造国产突破 - 大基金三期注册资本达3440亿元,超过一期和二期,制造端自主可控仍是重中之重。[7][10][11] - 大基金一期和二期主要投资于集成电路制造、设计、封测和设备材料等领域。[8][9] 半导体产业链环环相扣,自主可控是未来大趋势 - 半导体产业链中游企业经营模式包括垂直整合(IDM)、晶圆代工(Foundry)和无晶圆厂(Fabless)。[16][17][18] - 全球半导体行业销售收入在2023-2024年有望先降后升,逻辑、存储和模拟芯片是前三大产品。[19][20] - 国内半导体产业链自给率低,美日荷联合出台对华出口管制,上游供应链存在"卡脖子"风险。[20][21][22] 上游供应链:国产薄弱环节,"卡脖子"风险大 1. 半导体设备 - 2024年全球半导体设备销售额有望回升,设备价格高昂,对制程精度要求极高。[23][24][25][26] - 全球半导体设备市场被美日荷企业垄断,国产厂商在部分领域取得突破,但涂胶显影和过程控制设备仍是薄弱环节。[27][28][29] 2. 半导体材料 - 2023年全球半导体材料市场下滑,晶圆制造材料市场空间较封装材料更大。[30][31][32] - 硅材料、工艺化学品和光掩膜是晶圆制造材料前三大品类,国产企业在部分细分领域仍处于劣势地位。[31][32] 3. EDA&IP - EDA工具是连接设计和制造环节的关键,全球市场被欧美企业主导,国内企业市场份额较低。[33][34][35][36][37][38][39][40] - IP种类覆盖度是衡量IP企业技术能力的重要指标,国内企业芯原股份是少数进入全球前十的中国公司。[39][40][41][42] 投资建议 1. 建议关注制造端的先进制程工艺和卡脖子环节突破,包括: - 晶圆制造:中芯国际等[44] - 半导体设备:北方华创、中微公司、拓荆科技、芯源微等[44] - 半导体材料:彤程新材、华特气体、汉钟精机等[44] - EDA和IP设计:华大九天、芯原股份等[44] - 先进封装和存储:兆易创新、通富微电等[44] 2. 重点公司的盈利预测如下表所示。[45] 风险提示 - 半导体行业复苏不及预期的风险 - 国内晶圆厂扩产不及预期的风险 - 国产替代不及预期的风险 - 国际贸易摩擦和冲突加剧的风险[46]

证券研究报告/投资策略 伊利股份拟以 10-20 亿元回购公司股票，用于注销 ——增持回购策略周报(20240520-20240524) 主要内容 ➢ 本周A股上市公司增持情况 分析师：刘丽影 2024年5月20日至2024年5月24日，共计25家公司发布增持公告， 执业登记编号：A0190519050001 其中，5 家公司发布增持计划公告，7 家公司发布完成增持公告，其余公司 liuliying@yd.com.cn 发布增持进展情况公告。 ➢ 2024/01/01-2024/05/24部分上市公司增持情况 2024年1月1日至5月17日，发布增持计划公告的公司共计880家，其 中，评级机构家数大于10家（含10家）的有45家，伊力特、喜临门、旗滨 集团和山鹰国际拟增持比例较高，其拟增持金额占公告日市值的比例分别为 沪深300指数走势图 1.04%-2.08%、1.00%-1.25%、0.66%-1.32% 、3.71%。 10% ➢ 本周A股上市公司回购情况 0% -10% 2024年5月20日至2024年5月24日，共计215家公司发布回购情况公 -20% 2023/05 2023/10 2024/03 ...

投资要点 ➢ 4500 300 4000 250 3500 3000 200 2500 150 2000 1500 100 1000 50 500 0 0 成交额(亿元) 收盘价 ➢ ...

证券研究报告/投资策略 重点关注业绩超预期的公司 ——机构调研策略周报(20240520-20240524) 主要内容 ➢ 机构调研热门公司梳理 分析师：褚聪聪 近30天机构调研数前二十的热门公司有安克创新、九号公司和联影医疗等， 执业登记编号：A0190523050005 近7天机构调研数前二十的热门公司有锐明技术、雅克科技和南网科技等。上 chucongcong@yd.com.cn 述公司中机构评级家数大于或等于10家的公司合计有25家，25家公司目前均 已发布2023年年报。25家公司中2023年业绩表现较佳的公司有（2023年归 母净利润超过2023年Wind一致预期）：九号公司、传音控股、中控技术、劲 研究助理：程治 仔食品、新产业等。30家公司中2024年一季度业绩较佳的公司有：九号公司、 执业登记编号：A0190123070008 洽洽食品、传音控股、中控技术、宏华数科、劲仔食品、工业富联、澜起科技 chengzhi@yd.com.cn 和南网科技。 近一月来外资机构调研次数较多的公司有沪电股份、汇川技术和中控技术等。 沪深300指数走势图 其中和内资机构调研热度重合度高的公司有中控技术、恰恰食 ...