证券研究报告/投资策略 增持回购策略周报(20240722-20240726) 主要内容 ➢ 本周A股上市公司增持情况 2024 年 7 月 22 日至 2024 年 7 月 26 日，共计 26 家公司发布增持公告， 其中，仙乐健康、华凯易佰等 8 家公司发布增持计划公告，9 家公司发布完 成增持公告，其余公司发布增持进展情况公告。 仙乐健康董事兼副总经理拟出资 300-500 万元增持公司股票。 ➢ 2024/01/01-2024/07/26部分上市公司增持情况 2024 年 1 月 1 日至 7 月 26 日，发布增持计划公告的公司共计 1172 家，其 中，评级机构家数大于 10 家（含 10 家）的有 62 家，喜临门、林洋能源拟增 持比例较高，其拟增持金额占公告日市值的比例分别为 1.00%-1.25%、0.37%- 0.74%。 ➢ 本周A股上市公司回购情况 2024 年 7 月 22 日至 2024 年 7 月 26 日，共计 144 家公司发布回购情况公 告，以评级机构家数大于 10 家（含 10 家）为基准，筛选出 39 家公司。 日月股份拟出资 1-3 亿元回购股票，用于员工持股计划或股 ...

证券研究报告/行业研究 全球 PCB 产业迎来复苏，国内企业积极抓住 AI 发展机遇 ——印刷电路板行业专题研究 投资要点 ➢ 全球PCB产业迎来复苏，服务器及汽车电子是主要驱动力 2024年全球PCB行业产值有望迎来回升。2023年受宏观经济及电子行业景气 度不佳影响，PCB行业产值出现一定回落。展望2024年，人工智能、汽车电 子等行业的高额需求叠加电子行业周期复苏，预计2024年全球/中国PCB行业 产值将分别达约730/393亿美元，同比分别增长约5.0%/4.1%。从PCB下游应 用领域看，2023年消费电子行业需求下降带动全球PCB行业产值下跌。未来 在AI行业高速发展下，服务器/数据存储行业有望成为PCB行业需求最为强劲 的支撑点。此外，汽车电子和通信等行业也将有效拉动PCB行业产值回升。 ➢ 高性能电子产品需求增长，拉动高端PCB产品需求 PCB产品可细分为刚性板、柔性板、金属基板、HDI板和封装基板等品类。其 中HDI板和封装基板等属于高端PCB产品，在高端消费电子、服务器和芯片等 领域得到广泛应用。人工智能等行业对PCB产品集成度、复杂度和精细度要求 的持续提升，将带动HDI板和封装基板等 ...

报告公司投资评级 - 首次给予"买入"评级 [10] 报告的核心观点 公司基本情况 - 珀莱雅为国货美妆龙头企业,旗下品牌矩阵丰富 [19] - 公司营业收入和归母净利润每年均保持双位数增长 [23] - 公司实控人为侯军呈与方爱琴夫妇,管理团队人员稳定 [28][30][31][32][33][34] - 公司实施"6*N"战略,以丰富品牌矩阵,提升企业核心能力 [35][36] 业务多元化 - 珀莱雅品牌持续践行大单品策略,产品深入人心 [37][38][39][40][41][42] - 彩棠品牌营收体量增长迅速,已成为公司第二大品牌 [46][47][49][50][51] - Off&Relax品牌为头皮健康护理专家,产品发展潜力可观 [52][53] - 悦芙媞品牌为年轻肌肤定制,兼顾性价比 [54][55] 销售模式 - 公司采用线上销售为主,线下销售并行的模式 [56][57][58][59][60][61][62][63][64] 财务预测 - 预计2024-2026年公司总营收为112.61/137.45/161.91亿元,归母净利润为15.79/18.22/20.79亿元 [72] - 给予公司2024年30xPE的估值,目标价119.14元/股 [73]

报告核心观点 - 多部委政策支持金融数字化转型，数字金融发展大会助力河北经济发展，具备相关优势的企业将受益于数字金融与数字经济发展，应关注相关投资机会 [2][3][5] 根据相关目录总结 一、推动金融数字化转型，服务数字经济发展 - 数字金融概念写入中央文件重要性凸显，新技术与金融业结合将推动金融数字化转型，提升数字经济服务质量和效率，加快数字产业化与产业数字化进程 [12] 二、多部委多措并举助力金融数字化转型 - 1、打通数据要素接口，升级金融基础设施 - 国家数据局等十六部门发布计划支持金融机构融合多类数据提升服务水平，加强主体识别优化信贷和保险业务，提升实体经济金融服务水平，推动金融信用等数据共享共用，提升金融机构风险应对能力，金融基础设施数字化升级包含三方面，大会提到加大金融科技基础性投入帮助中小银行升级 [14][18][19] - 2、创立新型监管体系，促进数字金融发展 - 对“四新经济”主体施行包容审慎监管，其包含新技术、新产业、新业态、新模式的定义，审慎监管利于数字金融和数字经济发展，数字金融发展使监管需创新，中国将改进“监管沙盒”创新监管实践 [22][23][24] - 3、深度绑定数字经济，释放数字金融价值 - 数字经济占GDP比重增加，其发展为金融科技提供空间和需求，金融科技是产业数字化重要部分，能推动数字经济发展，数字金融可拓展服务渠道支撑产业升级，有助于金融业服务实体经济 [25][26][27] 三、数字金融影响深远，具备重要战略价值 - 1、实现降本增效、赋能风险管理 - 数字金融应用数字技术创新金融机构经营管理，提升服务效率和覆盖范围，简化数字支付交易过程，降低成本提高效率，还能为风险管理环节赋能，强化金融机构风险管理能力 [28] - 2、扩展服务范围，推动金融普惠 - 数字金融提供低成本高效率服务推动普惠金融发展，通过大数据技术提供个性化服务让小微企业和低收入人群更易获得金融服务，拓展普惠金融边界，数字技术提升普惠金融服务可控性，银行推出智能信贷产品降低运营成本提升服务效率 [29][30][31] - 3、助力产业发展，打造新质生产力 - 金融行业助力产业发展需落实“科技金融”，参会专家提出加大对关键核心技术和现代产业体系建设的金融支持，金融数字化转型能提供数字经济所需金融产品和服务，推动新技术在金融领域应用，形成科技、产业、金融良性循环 [32][33] 四、数字金融赋能上市公司产融两端，助力河北经济高质量发展 - 1、河北上市公司行业分布广泛，数字金融发展存在广阔空间 - 河北上市公司覆盖22个申万一级行业，部分城市上市公司资源富集，基础化工等行业上市公司数量较多，产业数字化转型为数字金融发展带来机会，金融数字化与产业数字化相辅相成，河北产业数字化转型中金融与数据要素将融合助力经济发展 [34][35][36] - 2、数字金融助力传统优势产业转型升级，新兴产业逐渐发力 - 汽车等行业在河北上市公司中市值、营收、净利润占比较高，随着数字化升级投入增加，数字金融将服务传统产业转型升级，截至2024年7月12日河北上市公司总市值及部分行业市值占比情况，2023年河北上市公司营收和净利润同比上升情况，部分行业地位增强，金融数字化将助推河北支柱产业发展 [38][39][40][42] - 3、数字金融能够有效优化资源配置，支持实体经济研发 - 2019 - 2023年河北上市公司研发费用投入逐年增长，复合增速达23%，数字金融将高效精准服务科技产业发展与企业创新活动，形成科技、产业、金融良性循环，部分上市公司研发投入已突破10亿，看好河北高科技企业创新发展 [44] - 4、数字金融高效服务产融两端，助力经济高质高效发展 - 河北传统产业改造升级和新兴产业加速落地使经济数字化程度提高，数字金融将更高效服务产业升级和数字经济发展，配置金融资源于科技创新领域，推动河北产业升级和经济数字化转型 [47] 五、利好政策密集出台，加速金融数字化转型 - 1、《金融科技发展规划（2022—2025年）》促进数字金融发展 - 规划以加强金融数据要素应用为基础等为目标，提出八方面重点任务包括强化金融科技治理、加强数据能力建设等 [49] - 2、《“十四五”国家信息化规划》强调数字金融发展 - 规划提出“数字普惠金融服务”优先行动，金融业将从完善数字金融基础设施、提升金融服务百姓民生水平、增强金融服务实体经济能力、完善金融科技创新监管体系四方面重点发力 [57] 六、投资建议 - 随着数字金融政策、金融大模型、应用场景、基础设施发展，数字金融和数字经济加速发展，具备充足产业数字化数据、AI技术应用经验和潜在应用场景的企业将受益，应关注相关行业和河北经济发展的投资机会 [63]

Yd 源达 证券研究报告/投资策略 报告日期:2024 年 07 月 19 日 上半年我国 GDP 同比增长 5%,二十届三中全会胜利召开 宏观策略周报 投资要点 ん 资讯要闻 1. 7月15日,国家统计局发布数据,初步核算,上半年我国国内生产总值616,836亿元,按 不变价格计算,同比增长5.0%。国民经济延续恢复向好态势,运行总体平稳、稳中有进。 分产业看,第一产业增加值30,660亿元,同比增长3.5%;第二产业增加值236,530亿元, 增长5.8%;第三产业增加值349,646亿元,增长4.6%。分季度看,一季度国内生产总值同 比增长5.3%,二季度增长4.7%。从环比看,二季度国内生产总值增长0.7%。 2.7月15日至月18日,中国共产党第二十届中央委员会第三次全体会议在北京举行,会议 审议通过了《中共中央关于进一步全面深化改革、推进中国式现代化的决定》。会议指出 进一步全面深化改革的总目标是继续完善和发展中国特色社会主义制度,推进国家治理体 系和治理能力现代化。全会指出到二〇三五年,全面建成高水平社会主义市场经济体制, 中国特色社会主义制度更加完善,基本实现国家治理体系和治理能力现代化,基本 ...

证券研究报告/投资策略 机构调研策略周报(20240715-20240719) 主要内容 ➢ 机构调研热门公司梳理 近30天机构调研数前二十的热门公司有澜起科技、水晶光电和中控技术等, 近7天机构调研数前二十的热门公司有水晶光电、博雅生物和卫星化学等。上 述公司中机构评级家数大于或等于10家的公司合计有20家。20家公司中有10 家公司已发布2024年半年度业绩预告,其中2024年半年度归母净利润出现正 增长的公司有水晶光电、中际旭创、银轮股份、深南电路、澜起科技、心脉医 疗和山鹰国际。 近一月来外资机构调研次数较多的公司有汇川技术、华测检测和中控技术等。 其中和内资机构调研热度重合度高的公司有汇川技术、中控技术、澜起科技 和心脉医疗等。 ➢ 投资建议 建议关注机构调研热度高且业绩表现较佳的公司: 1)水晶光电:公司深耕光学领域二十多年,已构成具备长期增长力的多元化 布局,有望受益消费电子和汽车电子行业发展机遇。 2)中际旭创:公司是全球光模块行业的领军企业,并持续拓展高速光模块产 品。公司已推出800G光模块产品,并积极布局CPO和LPO等新技术。 3)深南电路:公司是电子互联领域的领军企业,主要业务覆盖印 ...

证券研究报告/投资策略 资料来源:Wind,源达信息证券研究所 增持回购策略周报(20240715-20240719) 主要内容 ➢ 本周A股上市公司增持情况 2024 年 7 月 15 日至 2024 年 7 月 19 日,共计 34 家公司发布增持公告, 其中,13 家公司发布增持计划公告,11 家公司发布完成增持公告,其余公 司发布增持进展情况公告。 中公教育控股股东及一致行动人拟出资 2-4 亿元增持股票,占公告日市值的 2.25%-4.50%。 分析师:刘丽影 执业登记编号:A0190519050001 liuliying@yd.com.cn ➢ 2024/01/01-2024/07/19部分上市公司增持情况 2024 年 1 月 1 日至 7 月 19 日,发布增持计划公告的公司共计 1146 家,其 中,评级机构家数大于 10 家(含 10 家)的有 60 家,喜临门、林洋能源拟增 持比例较高,其拟增持金额占公告日市值的比例分别为 1.00%-1.25%、0.37%- 0.74%。 ➢ 本周A股上市公司回购情况 2024 年 7 月 15 日至 2024 年 7 月 19 日,共计 154 家公 ...

车路云一体化:"人-车-路-云"数据互联互通的智慧出行中国方案 - 车路云一体化助力实现"人-车-路-云"的数据互联互通 [13][14][16][17][18][19][20][21][22][23][24][25] - 单车智能存在局限性,车路云一体化是自动驾驶的必经之路 [26][27][28] - 车路云一体化是我国智慧出行的"中国方案" [29][30][31][32][33][34][35][36][37] 政策频出助力发展提速,车路云产业空间广阔 - 顶层政策密集落地,地方试点政策积极响应 [38][39][40][41][42] - 车路云一体化产业链已初步形成,产业生态逐渐走向成熟 [43][44][45] - 车路云产业空间广阔,路侧和云端为最快增长极 [46][47][48][49][50] 投资建议 - 万集科技 [53][54][55][56] - 千方科技 [57][58][59][60][61][62] 风险提示 - 市场需求不及预期的风险 [65] - 智能驾驶技术发展不及预期的风险 [66] - 政策不及预期的风险 [67]

证券研究报告/投资策略 机构调研策略周报(20240708-20240712) 主要内容 ➢ 机构调研热门公司梳理 近30天机构调研数前二十的热门公司有中控技术、心脉医疗和纬创电气等, 近7天机构调研数前二十的热门公司有恒生电子、荣昌生物和一心堂等。上述 公司中机构评级家数大于或等于10家的公司合计有17家。17家公司中有8家 公司已发布2024年半年度业绩预告,其中2024年半年度归母净利润出现正增 长的公司有心脉医疗、深南电路、山鹰国际、兆驰股份和明泰铝业。 分析师:褚聪聪 执业登记编号:A0190523050005 chucongcong@yd.com.cn 近一月来外资机构调研次数较多的公司有汇川技术、新天绿能和埃斯顿等。 其中和内资机构调研热度重合度高的公司有汇川技术、中控技术和华润微等。 ➢ 投资建议 建议关注机构调研热度高且业绩表现较佳的公司: 1)中控技术:公司是流程工业智能控制解决方案领域的领军供应商。公司多 项智能控制软件均在国内市场市占率保持多年第一。 2)心脉医疗:公司是港股公司微创医疗的控股子公司,主要负责主动脉及外 周血管介入医疗器械的研发、生产和销售。公司持续推出具有竞争力的新产 ...

Yd 源达 证券研究报告/投资策略 报告日期:2024 年 07 月 12 日 证监会宣布依法批准暂停转融券业务,6 月国内 CPI 同比继续上涨 宏观策略周报 技资要点 A 资讯要闻 1. 7月10日,证监会宣布依法批准暂停转融券业务,进一步强化融券逆周期调节。证监会 表示,为切实回应投资者关切,维护市场稳定运行,经充分评估当前市场情况,证监会依 法批准中证金融公司暂停转融券业务的申请,自2024年7月11日起实施。存量转融券合约 可以展期,但不得晚于9月30日了结。同时,批准证券交易所将融券保证金比例由不得低 于80%上调至100%,私募证券投资基金参与融券的保证金比例由不得低于100%上调至 120%,自2024年7月22日起实施。 2.7月10日,国家统计局发布了6月份全国CPI和PPI数据。6月份,消费市场供应总体充足, 全国CP同比继续上涨,环比季节性下降。扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨0.6%, 涨幅与上月相同,继续保持温和上涨。6月份,受国际大宗商品价格波动及国内部分工业 品市场需求不足等因素影响,全国PPI同比降幅继续收窄,环比有所下降。 3.7月11日,美国劳工部发布6月份美国CP ...