证券研究报告 | 策略点评 投资策略研究 粤开市场日报-20240429 2024年04月29日 投资要点 分析师：李兴 今日关注 执业编号：S0300518100001 电话：010-83755576 指数涨跌情况：今日A股主要指数全线大涨。截止收盘，沪指涨0.79%，收报 邮 箱：lixing@ykzq.com 3113.04 点；深证成指涨 2.22%，收报 9673.76 点；科创 50 涨 3.18%，收报 776.15 点；创业板指涨 3.50%，收报 1888.57 点。总体上，全天个股涨多跌 少，Wind 数据显示，全市场超 4500 只个股上涨。沪深两市今日成交额合计 12111亿元，较上个交易日放量1247亿元。北向资金今日净流入，截至收盘， 沪股通净流入45.35亿元，深股通净流入63.58亿元，合计净流入108.92亿 元。 行业涨跌情况：今日申万一级行业除石油石化、交通运输、有色金属、 煤炭外全数上涨，房地产、电力设备、建筑材料、传媒、电子、计算机行业 领涨。 板块涨跌情况：今日涨幅居前概念板块为锂矿、磷酸铁锂电池、半导体、 锂电池、电源设备、新材料、光刻胶、风力发电、动力电池、锂电 ...

证券研究报告 | 宏观深度 宏观研究 【粤开宏观】物价保卫战：低迷原因、 展望及应对 2024年04月28日 投资要点 分析师：罗志恒 摘要 执业编号：S0300520110001 电话：010-83755580 物价低迷是当前经济中亟待解决的问题。一季度实际 GDP 同比 5.3%，但名 邮箱：luozhiheng@ykzq.com 义 GDP 同比仅 4.2%，名义增速低于实际增速的背后是物价持续低迷。一季 分析师：马家进 度GDP平减指数为-1.1%，CPI和PPI同比分别为0%和-2.7%，PPI同比连续 执业编号：S0300522110002 18个月负增长。物价低迷将对企业利润、居民收入、就业等造成不利冲击， 电话：13645711472 邮 箱：majiajin@ykzq.com 加剧微观感受与宏观数据之间的背离，拖慢经济恢复步伐。 对于物价低迷应当具体拆分其影响因素，而不是泛化地归因为需求不足或者 近期报告 供给过剩。经过分析，我们认为： 《【粤开宏观】中国出口的全球份额 （2001-2023）：趋势、结构及展望》 第一，物价低迷在中国已经出现了长期化的趋势。2012 年之后，CPI 和核心 ...

市场表现 - 今日A股主要指数全线大涨，沪指涨幅1.17%[1] - 深证成指涨幅2.15%[1] - 科创50涨幅2.58%[1] - 创业板指涨幅3.34%[1] - 全市场近4000只个股上涨[1] - 沪深两市成交额合计10864亿元[1] - 北向资金净流入224.49亿元[1] 行业表现 - 申万一级行业除银行、煤炭和交通运输外全数上涨[2] - 非银金融、房地产、通信、计算机、电子和有色金属行业领涨[2] 概念板块 - 涨幅居前概念板块为炒股软件、量子技术、证券、网络安全、金融科技、摄像头、大数据、人工智能等[3] 公司信息 - 报告提供了公司联系信息，包括地址和网址[18]

行情数据 - 沪指涨幅为0.27%，收报3052.90点[1] - 深证成指涨幅为0.14%，收报9264.48点[1] - 全市场超过2900只个股上涨，沪深两市成交额合计7743亿元，较上个交易日缩量210亿元[1] 行业表现 - 今日申万一级行业中，银行、交通运输、基础化工、医药生物和煤炭行业领涨[2] - 国防军工、传媒、计算机、通信和机械设备行业领跌[2] 板块涨幅 - 钛白粉、连板、打板、西藏振兴、首板、智能物流、维生素、仿制药、医疗物资出口、航空运输、免税店、化学原料、创新药、银行和抗癌板块涨幅居前[3]

行情数据 - A股主要指数均明显上涨，沪指涨0.76%[1] - 全市场近4200只个股上涨，沪深两市今日成交额合计7953亿元[1] - 申万一级行业中，通信、计算机、国防军工等行业上涨，煤炭、农林牧渔等行业下跌[2] - 概念板块中，IDC、大数据、云计算等板块涨幅居前[3] - 股市有风险，投资需谨慎[4]

今日A股市场 - A股主要指数多数下跌，沪指跌0.74%，深证成指跌0.61%[1] - 全市场超过3200只个股上涨，沪深两市成交额合计7754亿元[1] 行业表现 - 申万一级行业中，美容护理、食品饮料、医药生物等行业上涨[2] - 有色金属、钢铁、煤炭等行业领跌[2] 板块涨幅 - 在线教育、连板、今日头条、数字货币等板块涨幅居前[3] 公司信息 - 报告提供了公司联系信息，包括广州和北京的地址以及网址[18]

市场表现 - 今日A股三大指数均收跌，沪指跌0.67%，深证成指跌0.43%，创业板指跌0.32%[1] - 全市场超过3300只个股下跌，沪深两市成交额合计8221亿元，北向资金净流入13.89亿元[1] - 申万一级行业中农林牧渔、美容护理等领涨，煤炭、石油石化等领跌[2] - 概念板块中鸡产业、白酒等涨幅居前，黄金珠宝、煤炭开采等回调[3] 公司信息 - 报告提供了公司联系信息，包括广州和北京的地址以及网址[18]

中国出口趋势 - 2001年至2015年，中国出口份额从4.3%增长至13.7%[3] - 2020年至2021年，中国出口份额从13.1%增至14.9%，2022年回落至14.2%[4] - 2015年至2017年，中国出口份额从13.7%下降至12.8%[5] - 中国占全球出口份额增长0.5个百分点，主要受益于新能源汽车、电气设备、跨境电商等领域[7] - 中国对东盟、墨西哥、非洲、中亚等地区出口比重增加[25][27][28][29] - 中国对美国、日本出口比重下降，对欧盟、韩国出口比重增加[22][24][30][31] - 中国对印度出口比重增加，但占印度进口比重下滑[32] - 中国出口面临多重挑战，包括贸易保护主义和单边主义盛行、发达经济体谋求脱钩断链、美国在科技领域打压中国[33][36] - 中国出口具有较强竞争力，源于产业链规模庞大、产业配套完整、跨境电商成为出口新增量、区域贸易合作更加密切[34][36] - 中国出口份额在过去几年有所波动，2001-2015年持续上升，2018年受中美贸易摩擦影响下降，但2019年已回升，2023年达到14.2%[37][38][40] 中国出口商品结构 - 车辆及其零件、电机、电气设备、塑料及其制品是拉动中国出口份额增长的主要商品，分别增长0.23、0.21、0.18个百分点[48][51] - 玩具、纺织服装、鞋靴、家具等劳动密集型商品、铁道及电车道机车以及贱金属及其制品在全球出口比重均超过30%，中国对食物的出口占比较低[42][43] - 2015-2022年，中国占全球出口份额增长0.5个百分点，主要受车辆、玩具等消费品以及机电设备、塑料、钢铁、化学品等中间品和资本品的拉动[44] - 中国对新兴市场经济体的出口比重增加，特别是对越南、巴西、印度、土耳其等地区需求增加，拉动出口份额增长[49] - 服装和鞋靴是劳动密集型产业中拖累出口份额的主要商品，分别拖累0.31和0.08个百分点[52] - 光影、计量、检验、医疗或外科用仪器、精密仪器及设备受美国技术封锁影响，拖累中国出口份额回落0.17个百分点[53] 中国出口市场 - 中国对东盟、墨西哥、非洲、中亚等地区出口比重增加[25][27][28][29] - 中国对美国、日本、英国和中国香港出口比重下降，对东盟、欧盟、印度、俄罗斯、澳大利亚出口比重增加[59] - 中国对全球主要经济体出口比重变化呈现"M"型走势[60] - 中国对全球主要经济体进口比重变化呈现下降趋势[60] - 中国对全球主要经济体出口比重变化时间区间不同，俄罗斯为2015-2021年，印度、墨西哥、非洲、东盟为2015-2022年，中亚五国为2017-2022年，其他经济体为2015-2023年[60]

行业表现 - 石油石化、国防军工、基础化工在行业涨跌幅榜居前[1] - 美容护理、商贸零售、社会服务在行业涨跌幅榜居后[1] 概念表现 - 低空经济概念继续活跃，航母、化学原料、大飞机概念表现相对较好[1] - 摄像头、半导体设备、消费电子代工概念表现相对较差[1] 大盘情况 - 今日大盘全天窄幅震荡，沪指涨跌幅为-0.29%，深证成指涨跌幅为-1.04%，创业板指涨跌幅为-1.76%[1] - 两市合计成交额为8603亿元，北向资金全天净卖出64.9亿元，连续4日净卖出[1]

行业涨跌幅 - 家用电器、有色金属、非银金融在行业涨跌幅榜居前[1] - 环保、房地产、医药生物在行业涨跌幅榜居后[1] 概念表现 - 钴矿、保险、连板概念表现相对较好[1] - ST、电力、维生素概念表现相对较差[1]