证券研究报告 | 宏观点评 2024 年 08 月 15 日 投资要点 分析师：罗志恒 执业编号：S0300520110001 电话：010-83755580 邮箱：luozhiheng@ykzq.com 分析师：马家进 执业编号：S0300522110002 电话：13645711472 邮箱：majiajin@ykzq.com 近期报告 《【粤开研究】信贷需求偏弱，政策仍需加 力——7 月金融数据点评》2024-08-14 《【粤开宏观】日股大幅波动，亚太股市剧 烈震荡：虚惊一场，还是趋势反转？》 2024-08-06 《【粤开宏观】政治局会议的新提法和新信 号》2024-07-30 《资本市场改革还有哪些期待？——从三 中全会看资本市场制度改革的主线》 2024-07-29 《【粤开宏观】2024 年上半年城投债回顾 与下半年展望：化债与转型》2024-07-28 宏观研究 【粤开宏观】当前经济运行的明线与 暗线 摘要 当前经济的主要矛盾是国内有效需求不足引发的供需失衡，继而导致经济实 际增速与名义增速的背离、宏观数据与微观感受的背离，居民和企业对经济 恢复的获得感不强，拖累预期和信心、消费和投资的有效 ...

7月金融数据分析 - 7月新增社融7708亿元，同比多增2342亿元，但仍不及预期[13] - 政府债券和企业债券是拉动社融好转的主要力量[14,15] - 实体经济信贷需求低迷，社融口径下的新增贷款出现负增长[21,22,23] - M2同比增长6.3%，M1同比下降6.6%，反映出政策层面适度宽松和企业层面投资意愿低迷之间的矛盾[27,28] 货币政策展望 - 稳增长是第一要务，央行将加强逆周期调节，下半年政策利率仍有调降空间[30,33,34,35] - 强化风险防范，关注存款搬家、债市火热背景下形成的资管产品净值波动风险[36,38,39,40,41,42]

证券研究报告 | 策略点评 2024 年 08 月 09 日 投资要点 分析师：李兴 执业编号：S0300518100001 电话：010-83755576 邮箱：lixing@ykzq.com 投资策略研究 粤开市场日报-20240809 今日关注 指数涨跌情况：今日 A 股主要指数多数下跌。截止收盘，沪指跌 0.27%，收报 2862.19 点；深证成指跌 0.62%，收报 8393.70 点；科创 50 跌 0.48%，收报 705.55 点；创业板指跌 0.98%，收报 1595.64 点。总体上，全天个股跌多涨 少，Wind 数据显示，全市场 1281 只个股上涨，3808 只个股下跌，264 只个股 收平。沪深两市今日成交额合计 5631 亿元，与上个交易日相较缩量 567.98 亿元。 行业涨跌情况：今日申万一级行业跌多涨少，房地产、石油石化、煤炭、银 行、电子等行业涨幅靠前，传媒、社会服务、商贸零售、美容护理、医药生 物等行业跌幅靠前。 板块涨跌情况：今日涨幅居前概念板块为射频及天线、房地产精选、城中村 改造、铝产业、新型城镇化、消费电子代工、AI 手机、央企煤炭、无线充电、 摄像头、TWS ...

证券研究报告 | 策略点评 投资策略研究 粤开市场日报-20240808 2024 年 08 月 08 日 投资要点 分析师：李兴 执业编号：S0300518100001 电话：010-83755576 邮箱：lixing@ykzq.com 今日关注 指数涨跌情况：今日 A 股主要指数涨跌各半。截止收盘，沪指涨 0.00%，收报 2869.9 点；深证成指跌 0.04%，收报 8446.21 点；科创 50 涨 0.19%，收报 708.92 点；创业板指跌 0.54%，收报 1611.51 点。总体上，全天个股涨少跌多，Wind 数据显示，全市场 2354 只个股上涨，2768 只个股下跌，230 只个股收平。沪 深两市今日成交额合计 6199 亿元，与上个交易日相较放量 278.40 亿元。 行业涨跌情况：今日申万一级行业涨多跌少，农林牧渔、食品饮料、纺织服 饰、建筑材料、房地产等行业涨幅靠前，国防军工、社会服务、汽车、通信、 有色金属等行业跌幅靠前。 板块涨跌情况：今日涨幅居前概念板块为维生素、生物育种、水产、人、预 制菜、合成生物、南京市国资、白酒、房地产精选、食品加工精选、工业大 麻、ST 板块、猪 ...

证券研究报告 | 策略点评 2024 年 08 月 07 日 投资要点 分析师：李兴 执业编号：S0300518100001 电话：010-83755576 邮箱：lixing@ykzq.com 投资策略研究 粤开市场日报-20240807 今日关注 指数涨跌情况：今日 A 股主要指数下跌。截止收盘，沪指涨 0.09%，收报 2869. 83 点；深证成指跌 0.17%，收报 8449.58 点；科创 50 跌 0.88%，收报 707.59 点；创业板指跌 0.43%，收报 1620.33 点。总体上，全天个股跌多涨少，Wind 数据显示，全市场 2160 只个股上涨，2933 只个股下跌，259 只个股收平。沪 深两市今日成交额合计 5920 亿元，与上个交易日相较缩量 621.55 亿元。 行业涨跌情况：今日申万一级行业跌多涨少，煤炭、公用事业、国防军工、 通信、石油石化等行业涨幅靠前，农林牧渔、房地产、医药生物、纺织服装、 综合等行业跌幅靠前。 板块涨跌情况：今日涨幅居前概念板块为射频及天线、卫星互联网、6G、特 高压、卫星导航、水电、光通信、央企煤炭、锗镓、虚拟电厂、光模块（CPO）、 军工信息化、 ...

证券研究报告 | 宏观深度 宏观研究 市剧烈震荡 粤开宏观】日股大幅波动,亚太, 下一场, 2024 年 08月 06 日 分析师: 罗志恒 执业编号:S0300520110001 电话:010-83755580 邮箱:luozhiheng@ykzq.com 分析师:厦野 执业编号:S0300523070001 电话: 15810120201 邮箱:yuanye_zb@ykzq.com 研究助理:孟之绪 邮箱：mengzhixu@ykzq.com 近期报告 《粤开宏观】政治局会议的新提法和新信 号》2024-07-30 《资本市场改革还有哪些期待?——从三 中全会看资本市场制度改革的主线》 2024-07-29 《粤开宏观】2024 年上半年城投债回顾 与下半年展望:化债与转型》2024-07-28 《粤开宏观】如何理解三中全会中的财税 体制改革?——逐条分析财税体制改革任 务与背后逻辑》2024-07-23 《粤开宏观】《二十届三中全会公报》学 习体会》2024-07-18 事件: 8 月 5 日,全球股市剧烈震荡,亚太股市普遍下跌,日股领跌。日经 225 指数 盘中两次触发向下的熔断机制,报收 31156 ...

日本股市领跌、亚太股市震荡原因 - 美国经济数据低迷,市场担忧情绪加重,对外向型经济体日韩等造成负向冲击[17,18] - 日本央行加息导致"套息交易"平仓,产生流动性压力[20,21] - 亚太股市以及美股前期涨幅较大,本身也积累了调整的压力[22] 当前市场波动进展 - 本轮亚太股市下跌与美国硅谷银行事件后市场反应更相似,更多是市场避险情绪升温导致的对风险资产的抛售[24,25] - 与2020年疫情初期市场出现全面流动性危机不同,目前市场情绪已得到较大程度释放,大跌次日便出现强势反弹[26,27,28] 后市展望 - 美国是否出现衰退尚未确定,就业数据虽然差,但基本面仍有韧性,对日韩等外需冲击尚待观察[30,31,32] - 日韩各国央行密切关注股市表现,若出现持续下跌,可能及时采取措施[32] - A股后续走势的主导因素仍是内部因素,主要是宏观经济形势与资本市场制度改革[33]

报告的核心观点 - 今日A股主要指数上涨,沪指涨0.23%,深证成指涨0.82%,创业板指涨1.25% [4] - 申万一级行业中,社会服务、国防军工、房地产等行业涨幅靠前,家用电器、银行、非银金融等行业跌幅靠前 [5] - 概念板块中,K-12教育、在线教育、动物保健精选等板块涨幅靠前,保险精选、央企银行、黄金珠宝等板块回调 [13] 报告内容总结 市场回顾 - 三大股指涨跌情况:沪指收涨0.23%,深证成指收涨0.82%,创业板指收涨1.25% [11] - 申万一级行业涨跌情况:社会服务、国防军工、房地产等行业上涨,家用电器、银行、非银金融等行业回调 [11] - 概念板块涨跌情况:K-12教育、在线教育、动物保健精选等板块上涨,保险精选、央企银行、黄金珠宝等板块回调 [13] - 当日成交额为6542亿元,较上个交易日缩量1362.93亿元 [4]

证券研究报告 | 策略点评 2024 年 08 月 05 日 投资要点 分析师：李兴 执业编号：S0300518100001 电话：010-83755576 邮箱：lixing@ykzq.com 投资策略研究 粤开市场日报-20240805 今日关注 指数涨跌情况：今日 A 股主要指数收跌。截止收盘，沪指跌 1.54%，收报 2860.70 点；深证成指跌 1.85%，收报 8395.05 点；科创 50 跌 2.94%，收报 704.30 点； 创业板指跌 1.89%，收报 1607.29 点。总体上，全天个股跌多于涨，Wind 数 据显示，全市场 507 只个股上涨，4750 只个股下跌，96 只个股收平。沪深两 市今日成交额合计 7905 亿元，与上个交易日相较放量 681.22 亿元。 行业涨跌情况：今日申万一级行业跌多涨少，31 个申万一级行业中仅食品饮 料和社会服务上涨，涨幅分别为 1.0%和 0.67%，电子、通信、计算机、国防 军工、汽车、机械设备、石油石化等行业跌幅靠前。 板块涨跌情况：今日涨幅居前概念板块为航空运输精选、白酒、K-12 教育、 职业教育、旅游出行、网络游戏、CRO、保险精选 ...

23. 证券研究报告 | 行业月报 2024 年 08 月 05 日 投资要点 分析师：李兴 执业编号：S0300518100001 电话：010-83755576 邮箱：lixing@ykzq.com 研究助理：刘莎 电话：15625156877 邮箱：liusha@ykzq.com 最近一年行业相对走势 -30% -20% -10% 0% 10% 23/0823/0923/1023/1123/1224/0124/0224/0324/0424/0524/0624/07 医药生物 沪深300 资料来源：聚源 近期报告 《【粤开医药月报】医保谈判来临，关注 ADC、PD-1、 小 分 子 抑 制 剂 等 品 种 进 度》2023-11-02 《【粤开医药】医疗器械系列报告（四） 体外诊断篇：并驱争先，前景广阔》 2023-10-24 《【粤开医药】医疗器械系列报告（三） 高值耗材篇：集采扩面，价值重构》 2023-10-20 医药生物 【粤开医药】2024H1 业绩前瞻:整体 持续承压，局部延续分化 本月医药板块个股将集中披露半年度预告及快报，届时市场将重点关注业 绩。我们结合 2023 年及 2024Q1 业 ...