证券研究报告 | 策略点评 投资策略研究 粤开市场日报-20240619 2024年06月19日 投资要点 分析师：李兴 今日关注 执业编号：S0300518100001 电话：010-83755576 指数涨跌情况：今日A股主要指数悉数下跌。截止收盘，沪指跌0.40%，收报 邮 箱：lixing@ykzq.com 3018.05 点；深证成指跌 1.07%，收报 9219.07 点；科创 50 跌 0.69%，收报 751.69 点；创业板指跌 1.26%，收报 1788.50 点。总体上，全天个股跌多涨 少，Wind 数据显示，全市场近 3600 只个股下跌。沪深两市今日成交额合计 7047亿元，较上个交易日缩量322.74亿元。 行业涨跌情况：今日申万一级行业除银行、石油石化、有色金属、建筑装饰 等4个行业外悉数下跌，电力设备、传媒、社会服务、农林牧渔、家用电器、 国防军工等行业领跌。 板块涨跌情况：今日涨幅居前概念板块先进封装、PEEK材料、最小市值、西 部大基建、车路云、锗镓、光刻机、数字货币、时空大数据、智能交通、钴 矿、数字孪生、央企银行、跨境支付、南京市国资等板块。 风险提示 股市有风险，投资 ...

证券研究报告 | 策略点评 投资策略研究 粤开市场日报-20240618 2024年06月18日 投资要点 分析师：李兴 今日关注 执业编号：S0300518100001 电话：010-83755576 指数涨跌情况：今日A股主要指数小幅震荡。截止收盘，沪指涨0.48%，收报 邮 箱：lixing@ykzq.com 3030.25 点；深证成指涨 0.40%，收报 9318.47 点；科创 50 跌 0.03%，收报 756.90 点；创业板指涨 0.29%，收报 1811.36 点。总体上，全天个股涨多跌 少，Wind 数据显示，全市场近 4000 只个股上涨。沪深两市今日成交额合计 7370亿元，较上个交易日缩量145.7亿元。 行业涨跌情况：今日申万一级行业除食品饮料、医药生物、农林牧渔、房地 产等 4 个行业外悉数上涨，通信、计算机、汽车、建筑装饰、机械设备、综 合等行业领涨。 板块涨跌情况：今日涨幅居前概念板块车路云、智能交通、PEEK材料、车联 网、无人驾驶、百度平台、卫星导航、挖掘机、高铁、华为鸿蒙、时空大数 据、工业4.0、光通信、网络安全、6G等板块。 风险提示 股市有风险，投资需谨慎。 ...

证券研究报告 | 宏观点评 宏观研究 【粤开宏观】5 月分化的经济数据反 映了什么？ 2024年06月17日 投资要点 分析师：罗志恒 摘要 执业编号：S0300520110001 电话：010-83755580 今年以来，一季度经济指标实现开门红，4月指标出现分化，5月再度分化。 邮箱：luozhiheng@ykzq.com 其中，服务业、社零消费、出口、物价数据回升；但房地产投资、销售面积 分析师：马家进 累计同比降幅仍继续扩大；基建投资、制造业投资增速仍高但累计有所回落。 执业编号：S0300522110002 受总需求不足影响，物价偏低，经济运行的名义增长指标仍低于实际增长， 电话：13645711472 邮 箱：majiajin@ykzq.com 宏微观背离依然存在。总体上看，中国经济仍处于疫后恢复阶段，经济有亮 点，比如服务业继续恢复、高端制造支撑经济，但是房地产和地方财政紧平 近期报告 衡这两大核心问题始终未能得到根本解决。 《【粤开宏观】如何正确看待 M1 增速为 解决当前问题的关键是： 负？——5月金融数据点评》2024-06-17 《【粤开宏观】城投正在起变化：从 3300 1）继续优化房 ...

证券研究报告 | 宏观点评 宏观研究 【粤开宏观】如何正确看待 M1 增速 为负？——5 月金融数据点评 2024年06月14日 分析师：原野 事件： 执业编号：S0300523070001 电话：15810120201 2024年5月，新增社融2.07万亿元，市场预期1.95万亿元，前值-1987亿元； 邮箱：yuanye_zb@ykzq.com M2同比增速7.0%，前值7.2%；M1同比增速-4.2%，前值-1.4%。 分析师：罗志恒 执业编号：S0300520110001 电话：010-83755580 邮 箱：luozhiheng@ykzq.com 风险提示：政策发力节奏慢于预期、经济数据不及预期 近期报告 《【粤开宏观】城投正在起变化：从 3300 家城投财报看转型进程及隐性债务测算》 2024-06-12 《【粤开宏观】城投公司转型的分类处置》 2024-06-10 《【粤开宏观】美国产能过剩：表现、原因 及化解》2024-06-04 《【粤开宏观】中国“新三样”是否产能过 剩？——“产能过剩”系列之二》 2024-06-02 《【粤开宏观】中国走出产能过剩的历程、 措施与经验》2024-05- ...

证券研究报告 | 策略点评 投资策略研究 粤开市场日报-20240617 2024年06月17日 投资要点 分析师：李兴 今日关注 执业编号：S0300518100001 电话：010-83755576 指数涨跌情况：今日A股主要指数涨跌互现。截止收盘，沪指跌0.55%，收报 邮 箱：lixing@ykzq.com 3015.89 点；深证成指涨 0.31%，收报 9281.25 点；科创 50 涨 0.38%，收报 757.11 点；创业板指涨 0.83%，收报 1806.19 点。总体上，全天个股跌多涨 少，Wind 数据显示，全市场近 3600 只个股下跌。沪深两市今日成交额合计 7516亿元，较上个交易日缩量964.8亿元。 行业涨跌情况：今日申万一级行业除电子、电力设备、汽车、通信、国防军 工等 5 个行业外悉数下跌，煤炭、钢铁、房地产、综合、轻工制造、石油石 化等行业领跌。 板块涨跌情况：今日涨幅居前概念板块消费电子代工、无线充电、动力电池、 苹果、锂电电解液、IGBT、AI手机、TWS耳机、先进封装、半导体精选、GPU、 智能音箱、光刻机、锂电负极、中芯国际产业链等板块。 风险提示 股市有风险， ...

报告的核心观点 - 今日A股主要指数多数收涨,沪指涨0.12%,深证成指涨0.50%,创业板指涨0.76% [1] - 申万一级行业中,通信、非银金融、房地产等行业涨幅靠前,公用事业、国防军工等行业跌幅靠前 [2] - 概念板块中,光模块(CPO)、光通信、炒股软件等板块涨幅居前,医药电商、CRO、血液制品等板块回调 [3] 报告内容总结 市场回顾 - 今日A股主要指数涨跌情况:沪指涨0.12%,深证成指涨0.50%,创业板指涨0.76% [1] - 申万一级行业涨跌情况:通信、非银金融、房地产等行业涨幅靠前,公用事业、国防军工等行业跌幅靠前 [2] - 概念板块涨跌情况:光模块(CPO)、光通信、炒股软件等板块涨幅居前,医药电商、CRO、血液制品等板块回调 [3] 风险提示 - 无相关内容 其他 - 无其他相关内容

市场表现 - 指数涨跌情况沪指跌0.28%收报3028.92点深证成指跌0.69%收报9206.24点科创50涨0.54%收报758.98点创业板指跌0.09%收报1777.79点全市场1740只个股上涨3478只个股下跌143只个股收平沪深两市今日成交额合计7525亿元较上个交易日放量605.61亿元 [1] - 行业涨跌情况申万一级行业通信电子公用事业汽车国防军工计算机等行业上涨农林牧渔建筑材料综合有色金属钢铁纺织服饰房地产等行业跌幅靠前 [2] - 板块涨跌情况涨幅居前概念板块为先进封装IGBT次新股半导体精选光模块(CPO)汽车芯片国家大基金半导体设备新型工业化近端次新股高送转预期人形机器人BC电池消费电子代工虚拟电厂板块 [3] 市场回顾 - 三大股指沪指收跌0.28%深证成指收跌0.69%创业板指收跌0.09%申万一级板块通信电子公用事业上涨农林牧渔建筑材料回调概念板块先进封装IGBT次新股上涨饲料精选鸡产业猪产业回调 [7]

报告的核心观点 - 今日A股主要指数窄幅震荡,沪指涨0.31%,深证成指涨0.08%,创业板指跌0.44% [1] - 申万一级行业中,煤炭、传媒、石油石化等行业涨幅靠前,银行、电力设备等行业小幅下跌 [2] - 概念板块中,TWS耳机、中文语料库、短剧游戏等板块上涨,中药精选、保险精选等板块回调 [3] 报告内容总结 市场回顾 - 三大股指涨跌情况:沪指收涨0.31%,深证成指收涨0.08%,创业板指收跌0.44% [7] - 申万一级板块表现:煤炭、传媒、石油石化等行业上涨,银行、电力设备等行业回调 [7] - 概念板块表现:TWS耳机、中文语料库、短剧游戏等板块上涨,中药精选、保险精选、GPU等板块回调 [7] 风险提示 - 无相关内容

城投公司财务状况特征 - 资产规模稳步增长但增速有所放缓，资产向头部城投公司集中[1] - 房地产市场低迷、城投公司流动性紧张以及政策限制导致城投托地现象减少，土地资产大幅减少[2,3] - 应收类款项结构出现积极变化，其他应收款和来自政府的占比减少[4] - 监管趋严下，城投公司外部融资难度增加，货币资金显著减少[23] - 总负债规模持续扩大，资产负债率走高[5,6] - 有息债务中短期债务占比提升，流动性风险加剧[6,7] - 非标债务占比下降较快，付息压力有所缓释[8] - 城投公司业务转型加速，公益性和准公益性业务占比下降[9,10] - 盈利能力较弱，净资产收益率和总资产收益率下降[10,11,12] 隐性债务规模测算 - 城投公司有息债务扩张速度放缓，隐性债务无序扩张势头得到遏制[11,12,13] - 测算出城投公司隐性债务规模约32.2万亿元，较有息债务总规模下降49.8%[13] - 经济实力强、资源禀赋好的地区隐性债务下降幅度大[14] 城投公司未来发展任务 - 应对短期流动性风险仍是当务之急[16,17] - 优化债务结构，推动负债端成本下降[18] - 利用好化债政策，争取地方政府资金支持、金融协调支持和特许经营权等资产[19] - 城投转型避免进入误区，提高市场化经营占比[20]

证券研究报告 | 策略点评 投资策略研究 粤开市场日报-20240611 2024年06月11日 投资要点 分析师：李兴 今日关注 执业编号：S0300518100001 电话：010-83755576 指数涨跌情况：今日A股主要指数涨跌互现。截止收盘，沪指跌0.76%，收报 邮 箱：lixing@ykzq.com 3028.05 点；深证成指涨 0.07%，收报 9262.35 点；科创 50 涨 2.43%，收报 755.83 点；创业板指涨 0.35%，收报 1787.30 点。总体上，全天个股涨多跌 少，Wind数据显示，全市场3043只个股上涨，2134只个股下跌，184只个股 收平。沪深两市今日成交额合计 7029 亿元，与上个交易日相较缩量 138.96 亿元。 行业涨跌情况：今日申万一级行业电子、计算机、国防军工、医药生物、通 信、汽车、传媒等行业涨幅靠前，交通运输、有色金属、食品饮料、银行、 煤炭、建筑装饰、钢铁、房地产等行业跌幅靠前。 板块涨跌情况：今日涨幅居前概念板块为HBM、光刻机、半导体硅片、存储器、 国家大基金、半导体产业、汽车芯片、先进封装、半导体材料、半导体精选、 中芯国际产业 ...