证券研究报告 | 宏观深度 宏观研究 【粤开宏观】物价保卫战：低迷原因、 展望及应对 2024年04月28日 投资要点 分析师：罗志恒 摘要 执业编号：S0300520110001 电话：010-83755580 物价低迷是当前经济中亟待解决的问题。一季度实际 GDP 同比 5.3%，但名 邮箱：luozhiheng@ykzq.com 义 GDP 同比仅 4.2%，名义增速低于实际增速的背后是物价持续低迷。一季 分析师：马家进 度GDP平减指数为-1.1%，CPI和PPI同比分别为0%和-2.7%，PPI同比连续 执业编号：S0300522110002 18个月负增长。物价低迷将对企业利润、居民收入、就业等造成不利冲击， 电话：13645711472 邮 箱：majiajin@ykzq.com 加剧微观感受与宏观数据之间的背离，拖慢经济恢复步伐。 对于物价低迷应当具体拆分其影响因素，而不是泛化地归因为需求不足或者 近期报告 供给过剩。经过分析，我们认为： 《【粤开宏观】中国出口的全球份额 （2001-2023）：趋势、结构及展望》 第一，物价低迷在中国已经出现了长期化的趋势。2012 年之后，CPI 和核心 ...