行业投资评级 - 强于大市（维持） [4] 核心观点 - 电竞入奥可期行业蓬勃发展中国电竞产业成熟度较高且市场规模大2023年中国电竞市场规模约为1664亿元（+yoy5.4%）产业链与政策监管支撑千亿市场电竞行业正在从“野蛮生长”向规范健康可持续发展转变官方成为电竞比赛主办方释放积极信号 [2] 根据相关目录分别进行总结 中国电竞市场情况 - 2023年中国电竞市场规模约为1664亿元（+yoy5.4%）中国电竞产业成熟度较高 [2] 产业链与政策监管 - 中国电竞产业链包含多个环节由行业组织合作指导受多部门监管已相对成熟完善政策支持层出不穷“国标”建设有望引领行业更规范发展 [2] 电竞入奥相关情况 - 国际奥委会认证电竞为正式体育项目电竞已亮相亚运赛场且2024年江原道冬青奥会时巴赫透露考虑2025年或最迟2026年举办首届电竞奥运会多地对电竞发展支持电竞入奥标志着受认可度进一步提升 [2][3] 相关公司推荐 - 建议关注腾讯控股、网易 - S、完美世界、电魂网络 [2]

报告的核心观点 - 供需两端进入再平衡阶段,去库存或为年内主线[7][8] - 工业增加值保持高增长,主要得益于设备更新改造政策带动的装备制造业高增长[8][9][10] - 投资方面,制造业投资保持韧性,基建投资有望提速,房地产行业仍处于调整阶段[13][15][16][19][20][23][24] - 消费修复态势延续,五一假期和电商促销带动部分商品销售上涨[28][29] 根据目录分别总结 1. 供需两端进入再平衡阶段,去库存或为年内主线 - 2022年以来,供给端工业增加值在政策推动下持续处于高位,而需求端受限于居民和企业预期较弱等因素,修复进度慢于供给端,加上近期海外需求出现波动,造成了国内供需短期失衡[7] - 本月固定资产投资增速回落,社会消费品零售总额处于低位,反映需求端修复较慢;供给端工业增加值同比增长5.6%,处于2022年以来较高水平,但受到需求偏弱的拖累,边际上已出现回落[7] - 预计下半年国内经济将进行供需再平衡,需求端自然修复,供给端稳步去产能,增速向和需求端相匹配的水平靠拢[7] 2. 工业增加值保持高增长,主要得益于设备更新改造政策带动的装备制造业高增长 - 5月份工业增加值同比增长5.6%,增速较4月低1.1个百分点[8][9] - 装备制造业增加值同比增长7.5%,增速连续10个月高于全部规上工业平均水平,对全部规上工业增长贡献率达45.7%,占规上工业增加值比重连续15个月保持在30%以上[10] - 装备制造业中,电子、铁路船舶航空航天、汽车、金属制品等行业增加值同比保持较高增长[10] - 新能源类产品产量仍高,但价格压力短期难缓解[12] 3. 投资方面,制造业投资保持韧性,基建投资有望提速,房地产行业仍处于调整阶段 - 制造业投资受益于设备更新改造政策,设备工器具购置投资增长加快,拉动效应大[15][16] - 基建投资方面,专项债发行提速,后续基建增速有望稳步提升[19][20] - 房地产行业仍处于调整阶段,供给端保持一定惯性,库存水平被动提高,楼市去化周期进一步拉长[23][24] - 新一轮地产政策组合拳逐步显效,未来数月或为政策效果观察期[27] 4. 消费修复态势延续,五一假期和电商促销带动部分商品销售上涨 - 五一长假和电商年中促销提振居民消费,社零增速有所回升[28] - 假期出行活跃,推动文旅消费增长;各地消费品以旧换新政策和"618"网购促销,带动家电、通讯等商品销售上涨[28][29] - 居民就业改善,特别是农民工等中低收入人群得到充分就业,有助于消费趋势性回升,但国内外经济风险持续存在,居民预期仍偏谨慎,年内消费修复高度仍不宜过度高估[30]

报告行业投资评级 报告给予信息技术行业"强于大市"的投资评级。[6] 报告的核心观点 1) 政策持续助力科技企业发展,科技创新和技术改造再贷款、资本市场支持措施等政策频出,有望进一步实现行业高质量发展。[2] 2) 关注数字经济,科创板数字经济产业渗透率不断提升,已汇聚逾70家数字经济领域上市公司,合计市值超4000亿元,数字技术快速发展已成为驱动高质量发展的重要力量。[2] 3) 建议关注数据要素和金融IT相关上市公司,如德生科技、久远银海、顶点软件、新致软件等。[2] 分行业总结 数据要素 - 科创板数字经济产业渗透率不断提升,已汇聚逾70家数字经济领域上市公司,合计市值超4000亿元。[2] - 2023年度,科创板数字经济领域企业合计实现营业收入777亿元,超七成公司营业收入同比增长,逾五成公司净利润同比增长。[2] - 建议关注相关上市公司,如德生科技、久远银海、普元信息、云赛智联等。[2] 金融IT - 金融科技发展迅速,建议关注相关上市公司,如顶点软件、新致软件、中科软、宇信科技等。[2]

报告公司投资评级 - 公司维持"买入"评级 [2][3] 报告的核心观点 - 公司是全球知名的智能升降家居的领军企业,延伸布局了公共海外仓服务 [2] - 公司智能升降产品业务稳健发展,海外仓业务快速成长 [3] - 公司2024-2026年预计实现营业收入50.98/65.10/79.49亿元,实现归母净利润4.58/5.62/6.47亿元,EPS分别为1.46/1.80/2.07元/股,对应PE分别为11/9/8倍 [3][4] 公司投资亮点 - 公司下属全资孙公司拟与Clayco,Inc.签订"美国佐治亚州Ellabell海外仓项目"建造合同,建造总价预计7,800万美元(折合人民币约5.5亿元) [1] - 公司在"小仓换成大仓"过程中,提前以较低的价格在美国核心港口区域储备了5000亩工业物流用地,满足未来150万平自建仓需求 [1] - 自建海外仓持有成本是租赁海外仓成本的三分之一到二分之一,通过提高自建海外仓占比,可以有效降低海外仓物业成本,增加盈利空间 [1] 行业发展趋势 - 近年来,由于美国电商渗透率的提升和中国跨境电商的迅猛发展,仓储需求不断增加 [1] - 大件产品对物流价格更为敏感,乐仓产品配送的物流成本约为亚马逊的40%-60% [1] - 亚马逊今年陆续推出提升大件仓储价格、分仓配送、收取入仓配置费等多个物流政策,对跨境卖家的商品盈利和周转能力提出更高要求,导致仓储需求外溢 [1] - 海外仓短期是亚马逊的配套物流途径,长期是独立站和多平台运营的必备物流模式 [1] 风险提示 - 未提及 [5] 综上所述,乐歌股份是全球知名的智能升降家居的领军企业,近年来积极布局公共海外仓业务,通过自建海外仓等方式提升竞争力,预计未来业绩将保持稳健增长。行业方面,跨境电商仓储需求持续增加,为公司海外仓业务发展带来良好机遇。

报告行业投资评级 - 强于大市（维持） [2] 报告的核心观点 - 电子板块近期表现强势消费电子和半导体涨幅居前半导体市场存在结构性机会晶圆代工和封装方面大陆代工厂产能复苏进度更快消费电子方面苹果上调备货量带动产业链增长 [1][4] 根据相关目录分别进行总结 电子板块近期表现 - 6月以来（06.06 - 06.18）上证指数下跌1.83%申万电子指数上涨7.31%其中元件消费电子和半导体涨幅居前分别上涨12.50%、9.11%和8.09%其他电子、电子化学品和光学光电子涨幅分别为4.74%、2.96%、1.33% [1] 半导体市场情况 - WSTS上调2024年全球半导体市场增速预计全球半导体市场与上一年相比将增长16.0%相比去年11月的预测上调了2.9pcts2024年的市场估值预计为6110亿美元主要由逻辑芯片增长10.7%存储器增长76.8%推动HBM需求旺盛可能引起存储芯片全面涨价 [1] 苹果相关情况 - 苹果A18和A18pro加单iPhone16备货量上修1200万部至9500 - 9600万部全新的iPhone16有机会引发换机潮苹果在WWDC大会上发布的Apple Intelligence目前仅在手机端支持A17 Pro芯片满足要求的手机仅有iPhone 15 Pro系列 [1] 晶圆代工情况 - 晶圆代工市场供不应求台积电计划提高3nm代工价5%以上明年封装服务报价预计上涨10% - 20%台积电3nm技术受苹果、英伟达等七大客户青睐订单已排至2026年晶合集成自2024年3月以来产能满载产线负荷达110%订单超产能已调整部分产品代工价格 [1] 投资建议 - 建议关注半导体存储器产业链供应商兆易创新、澜起科技果链企业鹏鼎控股、立讯精密、领益智造晶圆代工厂中芯国际、晶合集成、芯联集成、华虹公司 [5]

行 [ 传Ta 媒bl 互e_ 联T 网itl 行e] 业 动态点评 业 研 电影节预热暑期档，后续重点影片表现 究 挖掘价值 投资成长 / 可期 传 媒 [Table_Rank] 互 强于大市 （维持） 联 网 2024 年 06 月 19 日 / [东Ta方bl财e_富Au证th券or研] 究所 证 证券分析师：高博文 [Table_Summary] 券 【事项】 证书编号：S1160521080001 研 究 证券分析师：陈子怡 报  第二十六届上海国际电影节于6月14日-6月23日举行。 证书编号：S1160522070002 告 【评论】 证券分析师：潘琪 证书编号：S1160524040001  优质影片密集发布，观影需求火热。上海国际电影节是国内唯一的国 联系人：陈子怡 际A类电影节，本届电影节含竞赛影片在内共461部电影展映，超1600 电话：021-23586305 场。461部影片中有70部世界首映、48部国际首映、81部亚洲首映、 73部中国首映，首映数量和首映率连年增长。影片类型方面，喜剧片 [相 T对 a指 bl数 e表 _现 Pi cQuote] 和动画片数量显著增长，纪录片、 ...

[ 有Ta 色bl 金e_ 属T 行itl 业e] 动 态点评 行 业 研 究 智利锂资源开发政策走向何处？ 挖掘价值 投资成长 / 有 [Table_Rank] 色 金 强于大市 （维持） 属 2024 年 06 月 19 日 / [东Ta方bl财e_富Au证th券or研] 究所 证 证券分析师：周旭辉 券 [Table_Summary] 研 【事项】 证书编号：S1160521050001 究 证券分析师：程文祥 报  2024年5月31日，SQM公告其与Codelco签署了《合伙协议》。该协 告 证书编号：S1160522090002 议确立了双方的权利和义务，拟通过将Codelco之子公司MineraTarar 联系人：程文祥 并入SQM子公司SQMSalar的方式，建立合作伙伴关系，以开发SQM 电话：021-23586475 目前从Corfo租赁的阿塔卡马盐湖地区开采及生产锂、钾及其他产品 的活动和后续销售。 [相 T对 a指 bl数 e表 _现 Pi cQuote] 【评论】 4.06% -2.61% ...

[ 电Ta 子bl 设e_ 备T 行itl 业e] 专 题研究 行 业 研 新型显示系列报告之二：OLED周期复苏 究 挖掘价值 投资成长 / 与国产替代双机遇 电 [Table_Rank] 子 设 强于大市 （维持） 备 2024 年 06 月 19 日 / [东Ta方bl财e_富Au证th券or研] 究所 证 证券分析师：周旭辉 券 [Table_Summary] 研 【投资要点】 证书编号：S1160521050001 究 联系人：袁泽生 报  OLED显示技术持续进步，供需和竞争格局优化。OLED显示在性能上 告 电话：021-23586475 优于LCD，同时生产成本和材料寿命也在技术进步下得到改善，得到 应用的领域越来越多。OLED面板主要应用市场是智能手机，渗透率已 [相 T对 a指 bl数 e表 _现 Pi cQuote] 超过50%，在智能穿戴、车载、移动电脑等领域也展现出成长潜力。 中韩厂商在OLED产能上占据主导地位，中国厂商正迎头赶上，市场 2.28% -4.75% 份额逐渐增加。由于产业对资金和技术水平要求高，行业壁垒显著， -11.78% 不断有企业退出，行业集中度提升，竞争格局 ...

] y r t s u d n I _ e l b a T [ [ 多Ta 氟bl 多e_ （Ti 0t 0l 2e 4] 0 7）2024年一季报点评 公 司 六氟磷酸锂探底，电子材料稳步扩张 研 挖掘价值 投资成长 究 / [Table_Rank] 增持 基 （维持） 础 化 2024 年 06 月 18 日 工 / 证 [东Ta方bl财e_富Au证th券or研] 究所 券 [【Ta投bl资e_要Su点mm】ar y] 证券分析师：周旭辉 研 究 证书编号：S1160521050001 报 证券分析师：程文祥 告  2024Q1收入和利润继续承压。公司2024Q1实现营业收入21.3亿元， 同比下降 13.9%，环比下降 32.4%；实现归母净利润 0.4 亿元，同比 证书编号：S1160522090002 联系人：程文祥 下降63.9%，环比下降16.3%；实现扣非后归母净利润0.08亿元，同 比下降 90.4%，环比下降 87.1%。2024Q1公司销售毛利率和销售净利 电话：021-23586475 率分别为7.6%和2.8%，同比分别下降8.3个百分点和2.6个百分点， [相T对ab指le数_P ...

] y r t s u d n I _ e l b a T [ [ 达Ta 梦bl 数e_ 据T （itl 6e 8] 8 692）动态点评 公 司 研 究 国产数据库龙头上市 挖掘价值 投资成长 / 信 [Table_Rank] 息 增持 （首次） 技 术 2024 年 06 月 18 日 / 证 券 [东Ta方bl财e_富Au证th券or研] 究所 研 究 [Table_Summary] 证券分析师：方科 【事项】 报 证书编号：S1160522040001 告  2024年6月11日，达梦数据发布《首次公开发行股票科创板上市公 证券分析师：向心韵 告书》，并于6月12日正式在上海证券交易所科创板上市。 证书编号：S1160523100001 联系人：童心怡 电话：021-23586757 【评论】 [相Ta对b指le数_P表ic现Qu ote] 1.44%  达梦数据是国内领先的数据库产品开发服务商，是国内数据库基础软 -2.80% 件产业发展的关键推动者，向大中型公司、企事业单位、党政机关提 -7.04% 供各类数据库软件及集群软件、云计算与大数据产品、数据库一体机 -11.29% -15.53% ...