T[ [Table_Title] 策略周报 策 略 A股继续聚焦于TMT、新质生产力等科 研 挖掘价值投资成长 究 技创新领域 / Ａ 股 策 [东Ta方ble财_A富uth证or券] 研究所 略 2024 年 06 月 18 日 证券分析师：曲一平 / 证 证书编号：S1160522060001 券 研 [【Tab策le_S略umma观ry] 点】 联系人：陈然 究 电话：021-23586458 报 告 联系人：李嘉文  本周（6 月 11 日-14 日）创成长、科创 50、创业板综表现居前，涨 电话：021-23586458 幅分别为3.49%、2.21%、1.68%。  申万一级行业角度，本周涨幅前五的分别是通信（6.01%）、电子 [相Ta关ble研_R究epo rts] 《A股需要消化政策变化带来的 （4.67%）、计算机（3.66%）、传媒（2.07%）、汽车（1.33%）。 新格局》 跌幅前五分别是交通运输（-3.72%）、农林牧渔（-2.99%）、食品 2024.06.13 饮料（-2.89%）、有色金属（-2.56%）、银行（-2.5%）。 《地产企稳有望使得A股结构性  近五日，主 ...

[商Ta贸bl零e_售Ti行tle业] 动态点评 行 业 研 5月社零总额同比+3.7%，618节奏调 究 挖掘价值 投资成长 / 整下化妆品类+19% 商 [Table_Rank] 贸 强于大市 零 （维持） 售 2024 年 06 月 18 日 / [东Ta方bl财e_富Au证th券or研] 究所 证 券 [Table_Summary] 证券分析师：高博文 研 【事项】 证书编号：S1160521080001 究 证券分析师：陈子怡 报  17日，统计局公布2024年5月社零数据。 告 证书编号：S1160522070002 联系人：班红敏 【评论】 电话：021-23586475  5月社零总额同比+3.7%。5月，社会消费品零售总额3.92万亿元， [相 T对 a指 bl数 e表 _P现 i cQuote] 同比+3.7%；除汽车以外的消费品零售额3.53万亿元，同比+4.7%。 4.00% 1-5 月，社零累计总额 19.52 万亿元，同比+4.1%；除汽车以外消费 -2.96% 品零售额17.67万亿元，同比+4.4%。 -9.91% -16.86% -23.81%6/18 8/18 10/1 ...

[ 信Ta 息bl 技e_ 术T 行itl 业e] 动 态点评 行 业 研 《上海低空经济发展白皮书2024》发 究 挖掘价值 投资成长 / 布，产业发展态势良好 信 [Table_Rank] 息 技 强于大市 （维持） 术 2024 年 06 月 18 日 / [东Ta方bl财e_富Au证th券or研] 究所 证 证券分析师：方科 券 [Table_Summary] 研 【事项】 证书编号：S1160522040001 究 电话：021-23586361 报  近日，《上海低空经济发展白皮书 2024》正式发布。上海中创产业创 告 新研究院联合上海交通大学航空航天学院，编制了《上海低空经济发 [相 T对 a指 bl数 e表 _现 Pi cQuote] 展白皮书 2024》，围绕无人机、eVTOL、通用航空等领域，重点聚焦 eVTOL 新兴赛道，对低空经济的概念内涵、技术路线、产业链和应用 4.45% -4.46% 场景进行了阐释，分析了上海发展低空经济的优势和进展。 -13.36% -22.27% 6/18 8/18 10/18 12/18 2/18 4/18 -31.17% -40.08% ...

报告公司投资评级 - 公司维持"增持"评级 [2] 报告的核心观点 - 公司战略清晰，致力于巩固和提升扁电磁线全球龙头地位，并积极布局超导等前瞻业务 [2] - 受益于下游需求旺盛和公司产能扩建，公司电磁线业务有望快速增长 [2] - 受益于市场和客户开拓，公司电线电缆业务有望保持增长 [2] 公司投资价值分析 电磁线业务 - 公司加速扁电磁线国内外产能布局，满足变压器和新能源汽车电机需求 [1] - 2023年底公司电磁线产业拥有年产能合计9.5万吨 [1] - 变压器领域，2024年Q1公司无锡事业部启动了变压器用换位导线产品产能扩建项目，新增10000吨/年产能已投产并开始释放 [1] - 新能源汽车电机领域，公司专用的扁电磁线现已具备2万吨产能，第三期3万吨综合扩能项目正在稳步推进 [1] - 公司紧抓海外电力市场容量大、需求旺盛的契机，加速海外产能布局落地，2023年实现海外销售4.13亿元，同比增长25.68% [1] 财务数据 - 预计公司2024-2026年归母净利润分别为6.19/7.31/8.60亿元，同比增长18.38%/18.08%/17.66% [3] - 预计公司2024-2026年EPS分别为0.84/1.00/1.17元/股 [3] - 预计公司2024-2026年市盈率分别为12/10/9倍 [3]

[ 家Ta 电bl 行e_ 业T 动itl 态e] 点 评 行 业 研 黑电海外市场拓展加速，出货量微增 挖掘价值 投资成长 究 / [Table_Rank] 家 电 强于大市 （维持） / 2024 年 06 月 17 日 证 [东Ta方bl财e_富Au证th券or研] 究所 券 证券分析师：高博文 研 [Table_Summary] 究 【事项】 证书编号：S1160521080001 报 联系人：班红敏 告 奥维云网线上监测数据显示，618促销第三周（24W23,06.03-06.09）  电话：021-23586475 彩电线上传统电商销量规模为25.2万台，同比下降19.0%，销额规模 为 8.1 亿元，同比下降 8.5%；前三周（24W21-24W23,05.20-06.09） [相 T对 a指 bl数 e表 _现 Pi cQuote] 累计销量为83.3万台，同比下降37.0%，销额规模为30.6亿元，同 比下降27.3%。 14.22% 7.42%  DISCIEN《全球TV品牌出货数据报告》统计：2024年4月全球TV出 0.62% -6.18% 货18.1M，同比略增0.5%。 -12 ...

报告公司投资评级 - 根据公司产能释放情况、稼动率变化情况以及新客户新领域的拓展情况,我们预计公司2024/2025/2026年的营业收入分别为40.93/51.79/61.16亿元,预计归母净利润分别为2.49/4.96/7.55亿元,对应EPS分别为0.30/0.60/0.91元,PE分别为70/35/23倍,给予"增持"评级。[3] 报告的核心观点 股权激励彰显信心 - 公司发布关于向激励对象首次授予2024年限制性股票的公告,确定以5.01元/股的价格向512名激励对象授予3768.0940万股限制性股票。[1] - 本次绩效考核目标充分彰显公司各层级的经营信心,经历23年较为艰难的一年,公司迎来曙光,增长确定性较高。[1] 多领域发力,产品结构优化 - 通讯领域,公司积极配合客户进行5G-A、6G、卫星通讯、800G交换机、光模块等应用领域产品的开发,预计今年能够陆续实现批量生产,进而提升通讯领域产品的附加值。[1] - 服务器领域,公司正积极配合国内外客户完成AI服务器相关产品的样品转批量工作,成功开发了包括亚马逊在内的多家客户,AI配套的主板及加速卡已经批量出货,预计2024年公司服务器产品的占比将持续提升,对公司盈利能力产生积极影响。[1] - 汽车电子领域,公司针对智能辅助驾驶、动力能源及智能座舱等产品线将会不断开展更多新技术研发及产品认证,汽车电子产品占比有望持续增长。[1] 产能增加叠加稼动率提升 - 东城四期目前月产量已阶段性达标,达到盈亏平衡点;泰国工厂完成了公司设立、境外投资备案、签署土地购买协议、完成土地权转移等流程;吉安二期项目工艺及公共设施规划基本完成。公司产能储备丰富,随着未来新工厂产能的逐渐投放以及结构的逐渐优化,公司将迎来快速成长阶段。[2]

] y r t s u d n I _ e l b a T [ [ 德Ta 业bl 股e_ 份T （itl 6e 0] 5 117）动态点评 公 司 研 新品新高度，亚非拉市场需求旺盛 究 挖掘价值 投资成长 / [Table_Rank] 家 买入 （维持） 电 2024 年 06 月 17 日 / 证 券 研 [东Ta方bl财e_富Au证th券or研] 究所 究 报 [【Tab事le_项Sum】ma ry] 证券分析师：周旭辉 告 证书编号：S1160521050001  德业多款新品全球首发。公司以“解锁新高度，拓展新边界”为主题 证券分析师：朱晋潇 参展 SNEC 2024，展示多款创新产品和解决方案，包括新款三相低压 证书编号：S1160522070001 和三相高压储能逆变器、新一代 G5 微逆、融合储能功能的储能微逆 电话：021-23586740 等新品。 [相Ta对b指le数_P表ic现Qu ote] 【评论】 9.15% -5.12% -19.40%  海外需求持续恢复，Q2出货量逐月增加。公司持续加大研发，新品不 -33.67%6/17 8/17 10/17 12/17 2/17 4/ ...

] y r t s u d n I _ e l b a T [ [ 移Ta 为bl 通e_ 信T （itl 3e 0] 0 590）2024年一季报点评 公 一季受益海外需求恢复、车联网增长， 司 研 盈利能力提升、费用管控得当 挖掘价值 投资成长 究 / [Table_Rank] 增持 信 （维持） 息 技 2024 年 06 月 17 日 术 / 证 [东Ta方bl财e_富Au证th券or研] 究所 券 [【Ta投bl资e_要Su点mm】ar y] 证券分析师：方科 研 究 证书编号：S1160522040001 报 证券分析师：马行川 告  一季度业绩受益海外需求恢复、网络升级、车辆网增长，盈利能力提 升，费用管控也得当。2024年一季度，公司实现营业收入2.12亿元， 证书编号：S1160524040002 联系人：刘琦 同比增长20.49%，实现归母净利润0.35亿元，同比增长83.06%，其 中一部分是2G到4G的网络升级带来的增长，还有车辆网等相关产品 电话：021-23586475 的持续增长，以及对竞争对手的替代，公司积极开发新客户，高价值 [相T对ab指le数_P表ic现Qu ote] ...

] y r t s u d n I _ e l b a T [ [ 京Ta 威bl 股e_ 份T （itl 0e 0] 2 662）动态点评 公 司 研 究 股权优化，低估值外饰龙头待掘金 挖掘价值 投资成长 / 交 [Table_Rank] 运 增持 （首次） 设 备 2024 年 06 月 17 日 / 证 券 [东Ta方bl财e_富Au证th券or研] 究所 研 究 [【Tab事le_项Sum】ma ry] 证券分析师：周旭辉 报 证书编号：S1160521050001 告  6 月 7 日晚，公司发布公告。公司第二大股东德国威卡威于 2024 年 6 证券分析师：李京波 月5日分别与宁波沪通基金、纬壹基金签署《股份转让协议》，将其持 证书编号：S1160522120001 有的11.62%全部分别转让给沪通基金和纬壹基金。转让价格为2.81元 联系方式：13127673698 /股。 [相Ta对b指le数_P表ic现Qu ote] 【评论】 22.58% 13.16% 3.74%  持续卖出的二股东一次转让完成，新股东成本2.81元，股权结构优化。 -5.68% ...

宏观经济分析 - 5月CPI同比增长0.3%，增速较4月持平，环比下降0.1%[1] - 5月PPI同比下降1.4%，降幅较4月收窄1.1个百分点，环比增长0.2%[1] - 食品价格下降2.0%，降幅较4月收窄0.7个百分点，猪肉价格上涨4.6%[3,4] - 非食品价格环比下降0.2%，出行价格下降明显[5] - 核心CPI保持低位运行[6] 行业分析 - 有色金属、黑色金属等行业PPI同比大幅上涨，带动整体PPI上行[8,9] - 家电、汽车等大宗商品价格继续下降，供需矛盾依然突出[6] - 下半年PPI翘尾因素拖累大幅减少，降幅有望收窄至1%以内[9,10] 风险提示 - 海外经济衰退风险[2] - 海外通胀回落偏慢[2,10] - 地缘政治冲突恶化风险[10]