证券代码：688183 证券简称：生益电子 生益电子股份有限公司 投资者关系活动记录表 | --- | --- | --- | --- | --- | |-------------------------|-----------------------------------------|------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------|--------------------------------------|-----------------------| | 投资者关系 活动类别 | □特定对象调研 □媒体采访 □新闻发布会 | □分析师会议 █业绩说明会 □路演活动 □现场参观 □其他 | | 编号：2024-009 | | 参与单位名称或 人员姓名 | 投资者网上提问 | | | | | 时间 | 2024 年 9 月 12 | 日 | | | | 地点 | | 公司通过全景网"投资者关系互动平台"（http ...

证券代码：688183 证券简称：生益电子 生益电子股份有限公司 投资者关系活动记录表 编号：2024-008 | --- | --- | --- | |-------------------------|-----------------------------------------------------------|------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- ...

报告公司投资评级 - 报告给予公司"推荐"评级 [2] 报告核心观点 - 公司Q2业绩实现同环比大幅改善,考虑公司AI服务器及交换机业务的增长,预测公司2024-2026年盈利将达到1.86/5.45/8.16亿元 [2] - 公司具备一流技术、产品和客户,有望深度受益于此轮AI产业的高速发展,高经营杠杆下盈利弹性有望持续超预期 [2] 主要财务指标总结 - 2024-2026年营业收入预计分别为44.59/54.09/64.74亿元,同比增速分别为36.2%/21.3%/19.7% [3] - 2024-2026年归母净利润预计分别为1.86/5.45/8.16亿元,同比增速分别为844.1%/193.0%/49.7% [3] - 2024-2026年毛利率预计分别为22.2%/29.6%/30.3% [6] - 2024-2026年ROE预计分别为4.5%/11.7%/14.9% [6]

财务业绩 - 营业收入较上年同期增长24.64%，达到19.73亿元[11] - 归属于上市公司股东的净利润较上年同期增长903.93%，达到9,608.87万元[11] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润较上年同期增长3,356.73%，达到9,054.89万元[11] - 报告期内公司营业收入同比增长24.64%，净利润同比大幅增长903.93%[86] - 服务器产品占比提升19.58个百分点，外销产品销售金额同比增长21.49%[86] - 公司2023年实现营业收入1,973,159,947.77元，同比增加24.64%[99] - 公司2023年归属于上市公司股东的净利润96,088,732.52元，同比增加903.93%[99] 研发投入 - 研发投入占营业收入的比例为5.89%，较上年同期增加0.23个百分点[25] - 公司研发投入合计116,181,654.69元，较上年同期增加29.67%[3] - 公司研发人员数量为753人，占公司总人数的14.17%[78] - 研发人员薪酬合计为4,515.03万元，平均薪酬为6.00万元[78] - 研发人员学历以本科为主，占54.32%[79] - 研发人员年龄以30岁以下和30-40岁为主，占比分别为41.30%和37.98%[80] - 公司研发投入总额为316,000,000.00元，累计投入138,587,402.91元[76] 技术创新 - 公司持续30多年的研发投入和技术积累，在印制电路板领域已具有行业领先的技术水平[1] - 公司目前拥有PCB产品制造领域的完整技术体系和自主知识产权，截至2024年6月30日已获得249项发明专利[1] - 2024年公司持续加大对核心技术的深度研究和布局，新申请发明专利20项、新获得发明专利6项[1,2] - 公司于2023年12月通过国家知识产权局审核确定为2023年度国家知识产权示范企业[1] - 公司于2023年12月通过广东省工业和信息化厅审核认定为第22批广东省企业技术中心[1] - 公司在报告期内制定了3项行业标准[1] - 报告期内公司在核心学术期刊上公开发表技术论文6篇[1] - 报告期内公司新增27项知识产权申请，获得9项知识产权[2] - 公司紧跟国际先进技术发展趋势，掌握多项核心技术，包括大尺寸印制电路制造、高速高频覆铜板工艺等[82] 产品应用领域 - PCB产品广泛应用于通信设备、网络设备、计算机/服务器、消费电子、工控设备、医疗器械、汽车电子、航空航天等领域[39][40] - HDI板可提高板件布线密度，有利于先进封装技术的使用，可使信号输出品质提升，使电子产品在外观上变得更为小巧方便[36][37] - 封装基板直接用于搭载芯片，可为芯片提供电连接、保护、支撑、散热、组装等功效[37] - 公司正在开展高密组装高端印制电路板、400G及以上高端光模块印制电路板、面向车载毫米波雷达的印制电路板等多个技术研发项目[74][75][76] - 公司正在研发面向智能驾驶汽车、能源产品、下一代网络技术、高端服务器、5.5G无线通信、超级计算机主板、云服务超算高端AI服务器等多个应用领域的印制电路板产品[76] 行业发展趋势 - 预计2024年全球PCB市场产值将达到730.26亿美元，2023年至2028年复合增长率为5.4%[43] - 中国将继续占据PCB制造的主导地位，2024年中国PCB市场产值达397.91亿美元，同比增长5.3%[43] - 18层以上多层板和HDI将有可观的增长，分别增长21.1%和10.4%，2023年-2028年复合增长率分别达10.0%和7.1%[45][46] - 全球电信设备市场2023年下半年迅速转向负增长，2024年市场环境仍将充满挑战[47] - 预计到2024年，400G交换机的市场份额有望攀升至26%，800G交换机已开始实现大批量出货[48][49] - 2024年AI服务器的全球出货量预计将飙升至167.2万台，同比增长38.4%[54] - 2024年我国汽车电子行业的市场规模将增长5.6%，达到11585亿元[60] 环境保护 - 公司属于环境保护部门公布的重点排污单位,主要污染物排放均达标[139][140][141] - 公司在报告期内产生的危险废物和普通工业废物均得到了合规处置[143] - 公司在报告期内投入2,247.37万元用于环保相关支出[138] - 公司已建立健全环境保护相关机制[138] - 公司积极履行社会责任,注重环境保护[138][139][140][141][143] - 生益电子和吉安生益已建成并运行良好的废水、废气、噪音和固废污染防治设施[144][145] - 生益电子和吉安生益已取得相关建设项目的环境影响评价批复和排污许可证[146] - 生益电子和吉安生益制定了突发环境事件应急预案并定期开展应急培训和演练[147][148] - 生益电子和吉安生益编制并发布了环境自行监测方案,监测结果均达标[149] - 报告期内生益电子和吉安生益未因环境问题受到行政处罚[150] - 生益电子作为重点排污单位已披露企业环境信息[151] 关联交易 - 公司2023年前三季度向关联方广东生益科技股份有限公司、江苏生益特种材料有限公司采购覆铜板、半固化

证券代码:688183 证券简称:生益电子 生益电子股份有限公司 投资者关系活动记录表 编号:2024-007 | --- | --- | |-----------------|-------------| | □特定对象调研 | □分析师会议 | | □媒体采访 | □业绩说明会 | | □新闻发布会 | □路演活动 | | □现场参观 █其他 | | 投资者关系 活动类别 | --- | |-------------------------------------------------------------------------------| | 华创证券、国联安基金、鑫元基金、汇丰晋信基金、星石投资、鹏扬基 | | 金、德邦基金、长江资管、财通资管、安信基金、天治基金、源乐晟私募基 | | 金、长盛基金、国寿安保基金、天风证券、汇添富、中再资产、富国、聚鸣 | | 投资、民生加银、博时、海富通、 招商证券、泓德基金、融通、正圆、易 | | 方达、广发证券、华泰证券、中金证券、 Millennium、Schroders | | Point72、财通证券、财通基金、国金证券、大成基金、宝盈基金、海通证 ...

证券代码:688183 证券简称:生益电子 生益电子股份有限公司 投资者关系活动记录表 编号:2024-006 | --- | --- | |-----------------|-------------| | □特定对象调研 | □分析师会议 | | □媒体采访 | □业绩说明会 | | □新闻发布会 | □路演活动 | | □现场参观 █其他 | | 投资者关系 活动类别 | --- | |--------------------------------------------------------------------| | Temasek、HSBC、T.Rowe Price、Power Pacific | | 土创新、太保、泰康基金、睿远基金、Millennium、MSIM、Point72 | | 金、TCL、安联资管、百年保险、宝盈基金、贝莱德、博时基金、财通证 | | 券、淳厚基金、大成基金、大摩、丹羿投资、德邦证券、德睿恒丰、东北证 | | 券、东方阿尔法、东方红资管、东方基金、敦和资管、富安达基金、富国基 | | 金、富荣基金、高毅资本、工银瑞信、光大保德信、光大永明、广发证券、 | | ...

报告公司投资评级 - 公司维持"推荐"评级 [2] 报告的核心观点 - 高端产品需求旺盛,推动公司产品结构优化 [2] - AI与汽车双轮驱动,公司业绩有望持续上行 [2] - 公司具备一流技术、产品和客户,有望深度受益于此轮AI产业的高速发展 [2] 财务数据总结 - 2024年预计营业总收入44.59亿元,同比增长36.2% [2] - 2024年预计归母净利润1.86亿元,同比增长844.1% [2] - 2024年预计每股收益0.22元 [2] - 2024年预计毛利率22.2%,较2023年提升7.6个百分点 [2] - 2024年预计净利率4.2%,较2023年提升5个百分点 [2] - 2024年预计ROE为4.5%,较2023年提升5.1个百分点 [2] - 2024年预计ROIC为4.6%,较2023年提升5.1个百分点 [2]

财务预测 - 公司2024年上半年度预计营业收入为187,000万元到220,000万元，同比增长18.13%到38.97%[2] - 公司2024年上半年度预计净利润为9,350万元到11,000万元，同比增长876.88%到1,049.27%[3] - 公司2024年上半年度预计扣除非经常性损益的净利润为8,500万元到10,000万元，同比增长3,144.90%到3,717.53%[4]

会议主要讨论的核心内容 公司现状 - 公司处于拐点型状态 公司未来两到三年有望实现业绩指数级增长 类比互联电子过去的业绩表现[1] - 公司历史悠久 曾是全球第一大PCB公司TTM的一部分 在5G基站投资爆发期表现出色[2][3] - 近年来主要业务为基站业务 但在2020年后基站业务出现下滑 公司开始转型服务器和海外业务[4][5] 行业趋势 - 整个AI算力投资处于持续增长阶段 海外科技巨头对算力的投资热情高涨[7][8] - 行业投资结构正在发生变化 大型科技公司开始自研AI芯片 为供应链带来新的机会[8][9] 公司发展机遇 - 公司凭借在高端通信板领域的技术实力和产能优势 有望获得海外云厂商的订单[10][11][12] - 公司的AI服务器业务有望在今年二季度开始快速放量 带动公司业绩拐点[6] - 公司未来利润率有望逐步提升至行业领先水平 盈利弹性较高[13][14][15] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Ellie Jiang 提问** 公司在基站业务下滑后的转型情况如何[4][5] **Jiazhen Zhao 回答** 公司正在积极转型 服务器业务占比已达25% 海外业务占比接近50% 主要集中在云计算和通信领域 这些新业务正在成为公司新的增长点 问题2 **Yang Bai 提问** 公司未来的盈利能力如何评估[13][14][15] **Jiazhen Zhao 回答** 公司未来利润率有望逐步提升至行业领先水平 考虑到公司的产能和技术优势 其盈利能力有望接近行业龙头互联电子的一半左右 未来业绩有望持续上修 问题3 **Joyce Ju 提问** 公司在AI服务器市场的机会在哪里[6][9][10][11][12] **Lei Chen 回答** 公司凭借在高端通信板领域的技术实力 有望获得亚马逊等云厂商的订单 同时随着大型科技公司自研AI芯片 公司有机会深度参与新兴的供应链 这些都为公司带来了广阔的发展空间

会议主要讨论的核心内容 公司现状 - 公司处于拐点型状态 公司未来两到三年有望实现业绩指数级增长 类比互联电子过去的业绩表现[1] - 公司历史悠久 曾是全球第一大PCB公司TTM的一部分 在5G基站投资爆发期表现出色[2][3] - 近年来主要业务为基站业务 但在2020年后基站业务出现下滑 公司开始转型服务器和海外市场[4][5] 行业趋势 - 整个AI算力投资处于持续增长阶段 海外科技巨头对算力投资热情高涨[7][8] - 行业结构正在发生变化 大型科技公司开始自研AI芯片 带来新的供应链机会[8][9] 公司发展机会 - 公司凭借在高端通信板领域的技术实力和产能优势 有望获得海外云厂商的订单[10][11][12] - 公司在交换机市场也有较强竞争力 有望受益于400G/800G过渡带来的需求增长[11][12] - 公司业绩有望在2023年实现明显拐点 利润率有望逼近行业头部水平[13][14][15] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Ellie Jiang 提问** 公司在基站业务下滑后的转型情况如何[4][5] **Jiazhen Zhao 回答** 公司正在积极转型 服务器业务占比已达25% 海外业务占比接近50% 主要集中在云计算和通信领域 这些新业务正在成为公司新的增长点 问题2 **Yang Bai 提问** 公司在AI服务器市场的机会在哪里[6][9] **Jiazhen Zhao 回答** 公司已成为亚马逊AI服务器的主要供应商 随着大型科技公司自研AI芯片需求的快速增长 公司有望获得更多订单 这将成为公司未来业绩增长的主要动力 问题3 **Joyce Ju 提问** 公司的估值水平如何 未来盈利能力有多大空间[13][14][15] **Lei Chen 回答** 公司的估值水平并不高 如果能够恢复到行业头部水平的利润率 未来盈利能力有望大幅提升 有望在明年或后年接近行业头部企业的盈利水平