报告公司投资评级 - 公司维持"买入"评级 [11] 报告的核心观点 - 公司在欧洲首个获批的产品呋喹替尼(FRUZAQLA)获欧盟委员会批准,用于治疗经治的转移性结直肠癌患者,这是公司在欧洲的里程碑事件 [2][3] - 呋喹替尼已在中国获批上市,并由公司及礼来合作以商品名爱优特(ELUNATE)销售,自上市以来已有超过8万名结直肠癌患者接受治疗 [3] - 呋喹替尼于2023年11月在美国获批,并由武田以商品名FRUZAQLA上市销售,2023年Q1在美国市场的销售额超过5000万美元 [3] - 根据国际癌症研究机构(IARC)/世界卫生组织(WHO)的数据,结直肠癌是全球第三大常见癌症,在欧洲、美国和日本都有大量未被满足的医疗需求 [3] 财务数据总结 - 公司维持2024/2025/2026年营业收入分别为8.90/12.55/15.75亿美元,归母净利润分别为1.34/2.37/3.51亿美元,EPS分别为0.15/0.27/0.40美元 [11] - 公司2023年ELUNATE在中国市场的销售额为1.08亿美元,同比增长22% [3] - 公司2023年11月FRUZAQLA在美国上市仅1个月就实现了1510万美元的销售额 [3]

报告行业投资评级 - 报告给予信息技术行业"强于大市"的投资评级[7] 报告的核心观点 - Claude 3.5 Sonnet在多个AI基准测试中的表现优于OpenAI、Google、Meta的旗舰模型,包括GPT-4o[3] - Claude 3.5 Sonnet具有20万个token的上下文窗口,图像理解能力突出,可应用于零售、物流和金融服务等领域[4] - Claude 3.5 Sonnet的价格较上一代Opus降低了80%,运行速度提高了一倍[5] - Anthropic推出了新功能"Artfacts",可以让用户在独立窗口中边聊边看边改,将AI生成的内容无缝融入项目和工作[6] 行业相关内容总结 - 海外大型AI公司之间的技术竞争有利于AI行业整体发展,建议关注国内AI产业链的新变化,如科大讯飞、三六零、商汤等公司[14]

信息技术行业动态点评 从世界智能产业博览会看大模型发展 新趋势 2024 年 06 月 24 日 【事项】 2024 世界智能产业博览会于 6 月 20 日至 6 月 23 日在天津召开,本次 博览会以"智行天下、能动未来"为主题,集展览、体验、赛事于一 体,设立人工智能、智能网联汽车、智能制造、机器人等十大主题展 览区,涵盖了智能产业前沿热点领域,吸引了 49 个国家和地区的嘉 宾参会,参展企业和机构超过 550 家。 【评论】 国产大模型不断升级,赋能 AI 生态。随着生成式人工智能横空出世, 人工智能步入以大模型开发为主导的发展阶段。本届博览会上,百度 文心一言、阿里云通义等 40 余个知名大模型集体亮相,全面展示图 文生成、多模态处理、参数规模扩展以及赋能新质生产力的成效。国 产大模型能力不断提升,在 2024 年 3 月发布的《SuperBench 大模型 综合能力评测报告》中,两款来自国内企业的大模型产品已在语义理 解能力表现中超越了 Llama-3,分别是智谱 AI 开发的 GLM-4 和百度推 出的文心一言 4.0。2024 年 5 月,阿里云发布了通义千问 2.5,其性 能全面赶超 GPT- ...

剥离非核心业务,聚焦尼龙主业 2024 年 06 月 24 日 [Table_ 【事项Summary 】 ] 公司 6 月 13 日公告,拟将持有的聚碳材料公司 71%股权转让给其控股 股东中国平煤神马集团,转让价格为 5.91 亿元。聚碳材料主营业务为 双酚 A 和聚碳酸酯,不属于尼龙产业链,2023 年聚碳的净利润为-1.00 亿元,24 年 1-4 月份净利润为-0.62 亿元,本次交易后,聚碳材料公司 财务报表将不再纳入其合并财务报表。本次股权转让是公司加强对外投 资管理、优化投资结构、降低投资风险、聚焦尼龙主业,调整尼龙产业 整体规划布局,进一步优化、壮大尼龙产业链的需要。 【评论】 公司 23 年下半年以来资本运作频繁。实现了亏损公司出表、聚焦尼龙 产业链、降低融资成本等目标。24 年 6 月 12 日,公司全资控股了平煤 神马尼龙投资管理有限公司;23 年 8 月 14 日,公司拟将持有的中平神 马(福建)科技发展的 60%股权转让给集团下投资运营公司,转让后亏 损资产出表;23 年 8 月 14 日,拟将持有的平煤神马尼龙材料(遂平) 的 100%股权转让给集团下投资运营公司,转让后亏损公司出 ...

宏观数据点评 ]yrtsudnI_elbaT[ 降息节奏延后——美联储6月议息会议 点评 2024 年 06 月 24 日 [Table_ 【事项】Summary] 美国当地时间 2024 年 6 月 12 日,美国联邦公开市场委员会(FOMC) 公布最新利率决议,维持基准利率水平在 5.25%-5.50%区间不变。 【评论】 去通胀进程取得进展,正式开始放缓缩表。本次 FOMC 会议第七次维 持利率不变,声明文件整体延续此前议息会议表述,通胀表述方面由 5 月声明中实现 2%的通胀目标"缺乏进一步的进展"修改为"取得了 适度的进一步进展"。同时,删除了缩表计划调整的具体操作表述, 根据 5 月声明中的指引,6 月美联储开启缩表减速,国债缩表规模由 过去的 600 亿美元每月缩减至 250 亿美元每月,MBS 继续维持 350 美 元每月的缩表规模。 鲍威尔再次强调风险平衡姿态。鲍威尔在发言中表示,过早或过多地 减少政策限制可能会导致我们在通胀方面看到的进展出现逆转。与此 同时,过晚或过少地减少政策约束可能会过度削弱经济活动和就业。 点阵图下调 2024 年降息预期,上调了 2025、2026 年降息预测。本 ...

618宠物食品战报发布,零食礼包品类 增速突出 挖掘价值 投资成长 强于大市(维持) 【事项】 相对指数表现 【评论】 【投资建议】 【风险提示】 2024 年 06 月 24 日 东方财富证券研究所 证券分析师:高博文 证书编号:S1160521080001 联系人:班红敏 电话:021-23586475 京东超市宠物业务披露 618 大促阶段战报。据战报显示,截至 5 月 20 日 20:00-6 月 18 日 24:00,京东宠物 618 全周期成交单量同比增长超 42%;新用户同比增长超 32%;936 个品牌销售额同比增长超 100%;261 个品牌销售额同比增长超 1000%;280 个品牌新用户同比增长超 100%; 超百万爆品数量同比增长超 210%。 在宠物食品品类中,宠物零食礼包品类增速突出。其中:猫粮烘焙粮 销售金额 yoy+170%;猫主食冻干销售金额 yoy+186%;猫湿粮销售金 额 yoy+149%;猫零食礼包销售单量 yoy+2615%;老年犬粮销售金额 yoy+167%;狗零食礼包销售金额 yoy+273%。 麦富迪在猫狗食品的四个细分榜单中均有上榜且排名前列。从品牌销 售额 ...

报告行业投资评级 - 报告维持"强于大市"的行业评级 [6] 报告的核心观点 - 本次接续采购中选价格稳中有降,平均略降6%左右 [2] - 国产关节龙头公司的市场份额正继续提升,如正天、爱康、春立、威高等公司的髋膝总报量份额分别达到16.31%、14.99%、7.82%、9.23%,而外资巨头如捷迈、强生、施乐辉、史赛克等的份额则分别降至9.53%、9.21%、4.31%、2.23% [4] - 国产企业间不同品牌价格升多降少,如爱康、春立、威高的部分产品价格有所上涨 [4] 分类总结 采购政策变化 - 本次接续采购周期由两年延长至三年,中选结果将于2024年6月在全国落地执行 [2] - 采购规则持续优化,如坚持竞价入围、稳定市场引导有序竞争、实行梯度带量等 [3] 市场竞争格局 - 外资进一步退出市场,国产龙头份额提升 [4] - 国产企业间价格竞争加剧,部分产品价格有所上涨 [4] 投资建议 - 建议关注国产关节龙头公司,如爱康医疗、春立医疗、威高骨科等 [5]

报告行业投资评级 - 行业评级为"强于大市"[8] 报告的核心观点 - 海运价格逆季节性持续上涨,较四月中旬低点,近两个月CCFI综合指数上涨46%[3] - 海运费上涨受供需两端共同影响,供给端受地�缘政治影响和船舶公司削减运力,需求端受消费旺季到来和半托管模式兴起[4] - 头部跨境电商企业大多自运营海外仓,保证库容稳定性,凭借库存管理经验抗风险能力更强[5] 行业分类总结 行业动态 - 海运价格持续上涨,航运干线运力周期增加,成本增加[3][4] - 跨境电商平台开放半托管模式,跨境卖家多平台运营增加海外仓备货[4] 行业投资机会 - 建议关注跨境电商龙头企业乐歌股份、致欧科技、赛维时代[6] 行业风险 - 海运价格持续上涨[7] - 地缘政治风险[7]

脑机融合,引领医疗健康新浪潮 2024 年 06 月 24 日 【投资要点】 脑机接口(Brain-Computer Interface,BCI )是在大脑与外部环境 之间建立起的、不依赖于外周神经通路的交流与控制通道,从而实现 大脑与外部设备的直接交互。脑机接口系统可以根据脑信号采集的方 式,分为侵入式和非侵入式脑机接口。脑机接口的学术探索始于 20 世纪 20 年代,经历科学论证阶段,目前正处于应用试验阶段中快速 发展。 全球脑机接口产业链仍处于初期发展阶段,上游设备尚未实现标准化 量产,BCI 芯片和算法是核心技术壁垒。目前,我国脑机接口平台的 核心组件仍然高度依赖进口,我国在此领域的国产化程度尚显不足。 此外,脑机接口在发展过程中面临着技术基础和商业化挑战等问题, 距离成熟产业化仍有很长的路要走。 医疗健康是目前脑机接口最大的市场应用领域,也是最主要且最接近 商业化的领域。根据 Precedence Statistics 的数据显示,2023 年全 球脑机接口市场规模为 23.5 亿美元,预计到 2033 年将达到 108.9 亿 美元,2024-2033 年的复合年增长率为 16.55%。目前我国脑 ...

重症医学政策出台,助推市场扩容 2024 年 06 月 24 日 【事项】 2024 年 5 月 6 日,国家卫生健康委会同国家发改委、教育部、财政部、 人社部、医保局、中医药局、疾控局等八部门,正式印发《关于加强 重症医学医疗服务能力建设的意见》。(以下简称《意见》)。 【评论】 《意见》指出,到 2025 年末,全国重症医学床位达到 15 张/10 万人, 可转换重症医学床位达到 10 张/10 万人,相关医疗机构综合 ICU 床 医比达到 1:0.8,床护比达到 1:3;到 2027 年末,全国重症医学床位 达到 18 张/10 万人,可转换重症医学床位达到 12 张/10 万人,重症 医学医疗服务资源有效扩容,区域布局更加均衡,专科服务能力显著 提升。根据 QY research 报告数据,预计我国重症监护市场规模到 2027 年将攀升至 16.37 亿美元,2021-2027 年 CAGR 为 7.41%, 《意见》颁布有望带来重症监护市场的进一步扩容。 与欧美发达国家相比,中国的人均 ICU 床位数仍有提升空间,《意见》 对重症医学床位数量提出要求,重症监护病房数量和 ICU 床位数量的 提升将进 ...