Investors often opt for an approach that involves picking stocks with a low price-to-earnings (P/E) ratio. This strategy is based on the notion that the lower the P/E ratio is, the higher the stock value. The reasoning behind this is straightforward — when a stock's current market price does not adequately reflect its higher earnings, it suggests potential for growth.But there is more to this whole P/E story. Because not only low P/E, stocks with a rising P/E can also fetch strong returns. In this regard, i ...

文章核心观点 - TAL Education公司的股价最近一周下跌6.8%,但在最近一个交易日形成了锤子线形态,表明股价可能已经找到支撑,有反转的迹象 [1] - 分析师对该公司未来盈利前景持乐观态度,这是支撑股价反转的重要基本面因素 [3] 公司情况总结 - TAL Education是一家教育服务提供商 [3] - 公司最近30天内,当前年度的每股收益预测值上升了82.4% [3] - 公司目前的Zacks排名为2(买入),表明公司前景正在改善 [3] 技术分析总结 - 锤子线形态是一种常见的看涨反转信号,表明下跌压力可能已经释放 [2] - 锤子线形态的强度取决于其在图表上的位置,需要结合其他看涨信号一起使用 [2]

A downtrend has been apparent in TAL Education (TAL) lately with too much selling pressure. The stock has declined 11.7% over the past four weeks. However, given the fact that it is now in oversold territory and Wall Street analysts are majorly in agreement about the company's ability to report better earnings than they predicted earlier, the stock could be due for a turnaround.Here is How to Spot Oversold StocksWe use Relative Strength Index (RSI), one of the most commonly used technical indicators, for sp ...

Investors often opt for the stock-picking approach that involves stocks with a low price-to-earnings (P/E) ratio. This strategy is based on the notion that the lower the P/E ratio is, the higher the stock value. The reasoning behind this is straightforward — when a stock's current market price does not adequately reflect its higher earnings, it suggests potential for growth.But there is more to this whole P/E story. Because not only low P/E, stocks with a rising P/E can also fetch strong returns. In this re ...

报告公司投资评级 - 报告给出"买入"评级 [6] 报告的核心观点 学习服务 1) 线下素养教育业务增长强劲,门店数量大幅增加,经营指标保持稳定,盈利能力较好 [2] 2) 线上网校业务拉新端开始发力,抖音渠道销售额增速高 [2] 3) 递延收入大幅增长,反映业务发展良好 [2] 内容解决方案 1) 学习机产品销量大增,带动内容解决方案业务收入高增长 [3] 2) 公司重视技术变革,推出新的数学搜索和问答工具,提升客户体验 [3] 未来发展 1) 公司或在二季度加大投入,包括线下网点开拓、线上网校发展、学习机等,利润率阶段承压 [4] 2) 公司过去有较高的增长率,目前门店数量仍有较大发展空间 [4] 财务预测 1) 预计公司未来3年营收和利润将保持较高增长,2025-2027年营收分别为20.64/26.03/29.51亿美元,同比增长38%/26%/13% [13] 2) 预计2025-2027年归母净利润分别为0.17/1.11/1.83亿美元,对应PE为321.5x/49.2x/29.7x [13] 3) 预计2025-2027年Non-GAAP归母净利润分别为1.04/1.96/2.66亿美元,对应PE为52.3x/27.8x/20.5x [13]

报告公司投资评级 - 公司投资评级为"买入"，维持评级[10] 报告的核心观点 - 公司FY25Q1收入4.1亿美元，同比增长50%，归母净利润0.1亿美元，扭亏为盈[2] - 公司积极转型发力非学科培训，全面布局素质教育，并逐步推出智能教辅和教育智能硬件产品，以科技赋能教育[9] 根据相关目录分别进行总结 财务表现 - FY25Q1收入4.1亿美元，同比增长50%，约合30亿人民币；经营亏损0.2亿美元，同比减亏70%；Non-GAAP经营利润88万美元，扭亏；归母净利润0.1亿美元，扭亏；Non-GAAP归母净利润0.3亿美元，扭亏，约合2亿人民币[2] - 截至5月末，公司递延收入6.4亿美元，同比增长66%，约合46亿人民币[2] - 毛利率51.7%，同增2.4pct；销售及营销费率29.6%，同减6pct；管理费率26.5%，同减12pct[3] 业务发展 - 学习服务业务FY25Q1保持增长势头，最大收入贡献来自培优小班素养课程，公司继续扩张学习中心网络，带动报名学生数量增长[4] - 线上学习业务方面，公司丰富内容、加强用户互动，优化体验[4] - 学而思学习机Q1实现同比增长，推出迭代后的学习机经典版，升级硬件性能，继续丰富SKU选择[5] - 学而思学习机定位学生在家自学场景，公司不断升级学习设备的软硬件和内容，伴随九章大模型的发展，将AI驱动功能融入学习设备中[5] - 公司推出AI数学搜索答疑工具"九章随时问"，通过引导式查询帮助学生解决困难的数学问题，未来将继续发展大模型，提高模型训练的数据质量[7] - 公司以优质内容+AI打造下一代学习机，陆续发布学习机xPad2 Pro系列、xPad2024经典款，持续迭代更新软硬件与内容，丰富产品线，驱动业务发展及销售增长[8] 技术与创新 - 学而思"九章大模型"顺利完成评估并获得4+级证书，成为国内首批通过该项评估并获得当前最高评级的企业[6] - 九章大模型在MathEval榜单中排名第一，在整体表现、中文、英文、各学段子榜单中都具备领先优势[6] 盈利预测 - 预计FY25-FY27营收分别为21/26/32亿美元，Non-GAAP归母净利润分别为1.1/2.2/4.1亿美元，对应EPS为0.5/1.1/2.0美元/股，对应PE分别为51/26/14x[9]

公司投资评级 - 目标价 13.8 美元，给予买入评级 [5] 报告的核心观点 - 业绩维持高增长，加大投入或致利润短期承压 [2] 根据相关目录分别进行总结 业绩概览 - 25 财年 1 季度（24 年 2 月-24 年 5 月）收入为 4.14 亿美元，同比增长 50.4%，GAAP 归母净利润为 1140 万美元，去年同期为-4504 万美元；Non-GAAP 归母净利润 2961 万美元，去年同期为-1952 万美元，同比扭亏。季度末公司现金+短期投资为 33 亿美元，无银行负债。此外，公司递延收入为 6.4 亿，同比增长 50% [2] 业务结构与增长 - 教育培训业务占比约 75%，整体增长超 50%。其中素质教育培训业务占比约 50%，同比增长约 80%，高中教培业务占比约 15%，实现稳定增长。预估其线下教学点增加超 400 间，对比 24 财年末 300-350 间，教学点扩张速度超预期。内容解决方案占比约 25%，估算同比增长 50%+，主要受到学习机销售收入驱动，预估学习机销售量达到 10 万左右，xPad2 代产品占比逐步增高，对单价有明显拉动作用 [3] 收入预期与投入 - Q2 为暑假旺季，得益于 Q1 公司对于教学点的提前储备，预期其培优素养业务将延续高增长，实现同比+85%，成为公司收入增长的主要动力。在新品的带动下，内容解决方案同比+65%。总体而言，预期公司 Q2 收入同比将+45%至 6 亿美元，此外，公司预计将在 Q2 加大投入，主要涉及组织层面调整，如招聘人员、技术投入等，将导致短期利润端承压 [4]

报告公司投资评级 好未来(TAL.N)未给出投资评级 [3] 报告的核心观点 1) Q1 收入好于预期,期末递延收入增长66% [1] - 公司Q1净收入4.14亿美元,同比增长50.4%,好于市场预期的3.96亿美元/同比增长43.7% [1] - 截至2024年5月31日,公司递延收入余额6.42亿美元,同比增长65.6%,业务趋势较好 [1] 2) Q1利润好于预期,控费良好 [1] - Q1公司Non-GAAP经营利润88万美元,同比扭亏,好于市场预期的亏损2770万美元 [1] - Q1毛利率51.7%,同比提升2.4ppt;销售费用率29.6%,同比下降5.9ppt;管理费用率26.5%,同比下降11.6ppt,控费良好 [1] 3) 线下教学点积极扩张,学习机产品持续升级 [1] - 2024年3-5月公司预计新开网点50-100家,截至5月底已经突破400家,同比增长接近100% [1] - 公司持续升级、丰富学习机产品矩阵,推出了迭代款"学而思学习机经典版2024" [1] 根据相关目录分别进行总结 1. 公司投资评级 - 好未来(TAL.N)未给出投资评级 [3] 2. 报告的核心观点 - Q1收入好于预期,期末递延收入增长66% [1] - Q1利润好于预期,控费良好 [1] - 线下教学点积极扩张,学习机产品持续升级 [1] 3. 其他内容 - 未涉及风险提示、免责声明、评级规则等内容

公司投资评级 - 好未来教育 (TAL US) 的投资评级为买入，目标价为13.80美元，潜在涨幅为52.0% [2] 报告的核心观点 - 2025财年1季度业绩超预期，收入和调整后运营利润均高于预期，主要受益于素质教育培训需求及学习机销售的增长 [3] - 2025财年2季度展望，预计收入将继续增长，但公司将加大投入，可能会影响调整后运营利润率 [5] - 估值方面，考虑到新增教学点高于预期，维持买入评级，但下调目标价至13.8美元，反映公司投入计划可能带来的运营利润率不确定性 [6] 根据相关目录分别进行总结 2025财年1季度业绩 - 收入达到4.1亿美元，同比增长50%，高于预期 [3] - 调整后运营利润为88万美元，远高于预期的亏损 [3] - 调整后运营利润率优化至0.2%，主要得益于销售和管理费用率的收窄 [3] 业绩亮点 - 素质教育收入同比增长超过50%，占总收入超过45%，主要得益于线下教学点的快速扩张 [4] - 学习机销售收入占比持续提升，1季度销量近10万台，其中xPad2占比一半以上 [4] 2025财年2季度展望 - 预计收入将同比增长45%至6亿美元，主要受益于新开教学点的拉动 [5] - 公司将在2季度加大投入，预计调整后运营利润率可能下降至约2% [5] 估值 - 考虑到新增教学点高于预期，预计全年培优素养业务收入增长60-70%，好于此前预期 [6] - 维持2025财年收入增速预期，但运营利润率存在不确定性，下调目标价至13.8美元，维持买入评级 [6] 财务数据一览 - 收入从2023年的10.2亿美元增长到2027年的28.06亿美元，同比增长率从-76.8%恢复到16.3% [7] - 净利润从2023年的-2700万美元增长到2027年的3.28亿美元，每股盈利从-0.04美元增长到0.53美元 [7] 股份资料 - 52周最高股价为15.24美元，最低为6.56美元，市值为41.47亿美元，日均成交量为14.72百万股 [12]

社会服务/教育 公 司 研 究 好未来（TAL.N） 2024 年 08 月 04 日 Q1 超预期，Q2 或增加投入，期待科技教育兴国 ——公司信息更新报告 投资评级：买入（维持） | --- | --- | |--------------------|------------| | 日期 | 2024/08/02 | | 当前股价(美元) | 8.47 | | 一年最高最低(美元) | 15.52/6.24 | | 总市值(亿美元) | 51 | | 流通市值(亿美元) | 39 | | 总股本(亿股) | 2.01 | | 流通美股(亿股) | 1.52 | | 近 3 个月换手率(%) | 82.84 | 数据来源：Wind 初敏（分析师） 李睿娴（联系人） chumin@kysec.cn 证书编号：S0790522080008 liruixian@kysec.cn 证书编号：S0790122120005 FY2025Q1 收入、利润全面超预期，Q2 或加大费用端长期投入压制利润释放 好未来发布 FY2025Q1 业绩，FY2025Q1 公司实现收入 4.142 亿美元，同比增长 50.4%（预期同比 ...