三中全会对经济资本市场的影响 - 三中全会召开往往都是我国经济或相关领域此后一段时期内发展改革的"纲领性文件"，对经济产生较为长远的影响[2] - 三中全会对于股票市场整体的影响偏中性，短期内A股市场的结构性风格也没有出现特别明显的规律性变化[6] - 三中全会改革相关的部分行业或将受到利好催化，如金融、房地产、传媒、计算机等相关板块[9] GB200芯片及英伟达供应链变化 - GB200在大模型推理中性能提升可达5-21倍，出货预期不断上调[13][14] - 英伟达供应链份额变动,OEM厂商代工份额有望进一步提升[12] - 新进入英伟达供应链的公司如铜链接、液冷、电源等更具利润弹性[15] 个股机构关注度 - 比亚迪、杰克股份、江淮汽车等公司评级得到上调[16] - 海光信息获新财富分析师深度覆盖[16] - 个股关注度前五名为比亚迪、乖宝宠物、澜起科技、东鹏饮料、瀚蓝环境[17] - 行业关注度前五为电子设备、信息技术、基础化工、交运设备、医药生物[17]

公司业绩情况 - 2024年第一季度实现营业收入175,887.09万元,同比增长118.38% [1] - 2024年第一季度归属于上市公司股东的净利润16,224.55万元,同比增长253.42% [1] 业务发展情况 - 公司与联想集团合作,主要产品为数据存储设备,包括固态硬盘和机械硬盘等,随着AI应用需求增加,存储器需求持续增长 [1][2] - 公司服务器再制造业务产能在2024年一季度持续增长,已形成规模收入,并与公司云服务形成良好协同 [3] - 公司将继续加大研发投入,推出高性能高可靠性的存储和服务器产品,提高计算能力和效率 [4] - 公司已成立控股子公司开展净水器和咖啡机业务,建立了渠道经销商体系和区域运营商合作模式 [4] - 公司服务器再制造客户主要为IDC运营商和中小企业用户,业务已在国内外布局 [4] - 公司咖啡机主要面向企业客户,通过在人流密集场所投放及针对企业家庭用户开发市场 [4]

大家好几度中昌股峰会现场交流目前所有参会者均处于静音状态现在开始播报名字声明声明播报完毕后主持人可直接开始发言谢谢 浙商证券研究所提醒您一本次电话会已经面向浙商证券研究所签约的机构投资者以及受邀客户第三方嘉宾发言内容仅代表其个人观点所有信息或所表述的意见均不构成对具体证券在具体价位具体时点具体市场表现的判断或投资建议 2、嘉宾所说信息或所表述的意见均不构成浙商证券研究所研究观点如果嘉宾发布的观点和浙商研究所发布的观点有分歧或不一致这也仅作为一种不同的研究视角供投资者参考3、依照监管要求和保密原则未经合法授权严禁录音、记录、转发 感谢您的理解和配合若本次交流内容不慎流出或涉嫌违反上述情形的我们将保留追究法律责任的权利再次感谢您对浙商证券的理解和配合谢谢各位投资者大家下午好欢迎大家参加浙商计算机组织的杰创数据的电话交流会我是浙商计算机分析师刘文署跟我在一起的还有我同事童飞 今天我们是非常荣幸的邀请到了杰创数据的艾尔李总来为大家分享一下公司最新的一个情况以及公司的在算力等方面的这种业务进展下面我把时间交给李总首先想要先请李总是否可以介绍一下到目前为止我们的一个整个业务的进展情况谢谢李总 谢谢文淑也谢谢童飞的邀请很开 ...

业绩总结 - 公司一季度实现营业收入17.59亿元，同比增长118.38%[2] - 一季度实现净利润1.62亿元，同比增长253.42%[2] 业务构成 - 一季度存储板块占收入比重约40%，服务器回收大类占比约30%[3] 市场扩张和技术发展 - 公司计划在越南增加服务器出货产能，预计在三四季度会有较大变化[6] - 公司重新申请针对服务器的海关试点单位，以加快回收过程[7] - 公司计划在年底之前加快在美国和东南亚等地区的IDC建设，以满足边缘算力需求[9] - 公司计划在全球部署200到300个小型IDC，以提高服务器利用率和降低成本[12] - 公司在美国市场具有较低的IDC建设成本和运营成本优势，价格比传统服务商更具竞争力[16] 客户和市场 - 公司主要下游客户集中在墨西哥、台湾等地，主要涉及游戏发行和媒体运营领域[10] 投资和战略 - 公司计划在下半年投资约20亿美元用于支持跨境电商业务，其中70%来自回收服务器，30%来自新制造的ARM架构服务器[20] 市场展望 - 公司预计整体存储市场需求疲软，价格反弹空间有限，但AI带动存储需求稳步增长[23] - IPC品类保持稳步增长态势[25] - 跨境电商云部分预计四季度收入将爆发增长[26] - 公司计划今年下半年推出800万路硬件[28]

报告公司投资评级 - 公司维持"强推"评级,目标价92.79元 [1] 报告的核心观点 业绩超预期,新老业务齐发力 - 2024Q1公司营收、利润、毛利率均实现不同程度同环比提升,各项业务全面增长,发展动能强劲 [1] - 数据存储业务:存储行业产品价格自23Q3起至今一直处于上升趋势,公司销售收入规模和净利润水平同环比均呈现上升趋势 [1] - AIOT终端业务:智能家居、智能穿戴、智能安防各品类需求向好,公司硬件销量实现增长,海外智慧安防业务占比提升 [1] - 云服务业务:V-SaaS视频云持续推进,用户数量显著增长,ARPU值稳步提升;依托服务器再制造业务,布局更广泛的云平台领域 [1] - 大健康品类:新拓产品智能咖啡机已实现量产销售,对公司整体销售和盈利情况形成一定贡献 [1] - 服务器再制造业务:2024Q1产能持续爬坡,已形成规模收入,对整体业绩产生贡献 [1] IPC硬件出海与视频云平台驱动业绩高增 - IPC有望成为全屋智能赛道边缘AI重要入口,带来海量增长机会 [1] - 公司V-SaaS云视频重点发力ASP更高的北美市场,付费转化率和ARPU向上拐点可期,经营业绩有望实现非线性增长 [1] - IPC硬件和云服务有望加速放量,盈利能力优于国内客户,2024有望为公司带来可观业绩增量 [1] 国内服务器再制造赛道的领导者 - 公司为国内服务器再制造领导者和先行者,前期布局的公司有望获得卡位优势 [2] - 依托强大的供应链管理优势实现服务器再制造的规模化生产,依托高研发投入和技术开发,实现较高的整机利旧率 [2] - 产能持续爬坡,在2024Q1已形成规模销售的基础上,增量业绩有望持续兑现,全球化布局,算力服务器初具规模成长天花板进一步打开 [2] 财务指标总结 - 预计2024-2026年公司营收为77.99/103.15/125.73亿元,归母净利润为7.00/9.53/12.45亿元,对应EPS为2.87/3.91/5.10元 [1][2] - 2024年给予存储业务/物联网智能终端业务40/25x PE,对应目标价92.79元 [1]

业绩总结 - 公司发布2024年一季度报告，营业收入同比增长118.38%[1] - 公司各项业务全面增长，数据存储、AIOT终端、云服务和服务器再制造业务表现突出[2] - 公司预计2024-2026年营业收入将分别为66.43/82.80/97.41亿元[4] 未来展望 - 公司预计2024-2026年归母净利润分别为7.90/9.88/11.91亿元[4] 其他新策略 - 公司维持“买入”评级[4] - 公司评级包括买入、增持、持有、减持和卖出五个等级[9] - 重要声明中指出报告信息来源于公开资料，不保证信息的准确性和完整性[11]

财务数据 - 协创数据23年扣非净利润同比增长134%[1] - 公司23年营收中，数据存储设备同比增长70%[2] - 公司23Q4单季度营收同比增长51.6%[5] - 公司23Q4单季度毛利率同比增长4.82%[6] - 公司近年来营业总收入呈现稳步增长，2023年达到4657.85百万元[9] - 公司净利润持续增长，2023年达到286.14百万元[9] - 公司资产总计增长率较大，2023年达到5106.00百万元[9] - 公司财务报表显示，2026年预计营业收入将达到10947百万元[15] - 预计2026年归属母公司净利润将达到903百万元[15] - ROE预计2026年将达到20.4%[15] 产品和技术 - 公司拥有353件已授权专利，包括发明专利31件、实用新型专利219件、外观专利102件[8] - 公司面临产品研发风险，若研发投入不足可能导致市场竞争力下降[10] 市场风险 - 公司受宏观经济环境变化风险影响，需关注国家宏观经济政策和经济运行周期的影响[11] - 公司全球化经营风险较大，包括政局动荡、法律政策差异、知识产权保护不足等风险[12] - 公司云平台服务面临数据安全及用户信息保护风险，需加强系统安全和信息保护工作[13]

] y r t s u d n I _ e l b a T [ [ 协Ta 创bl 数e_ 据T （itl 3e 0] 0 857）2023年报点评 公 23年强劲增长，存储量价齐升，卡位AI 司 研 终端与服务器回收 挖掘价值 投资成长 究 / [Table_Rank] 买入 电 （维持） 子 设 2024 年 03 月 28 日 备 / [东Ta方bl财e_富Au证th券or研] 究所 证 券 [【Ta投bl资e_要Su点mm】ar y] 证券分析师：邹杰 研 究 证书编号：S1160523010001 报 联系人：刘琦 告  2023年3月26日，协创数据公告2023年年报，公司全年业绩实现强 电话：021-23586475 劲增长。2023年，公司实现营业收入46.58亿元，同比增长47.95%； [相T对ab指le数_P表ic现Qu ote] 实现归母净利润2.87亿元，同比增长119.46%。单四季度来看，公司 实现营收14.30亿元，同比增长51.63%，环比增长2.94%；实现归母 171.60% 净利润0.91亿元，同比增长505.45%，环比增长10.45%。 133.13%  分产品 ...

公司业务概况 - 公司主要产品包括数据存储设备、物联网智能终端和其他类产品，2023年实现营业收入28.76亿元、14.05亿元和3.77亿元，占整体营收的61.75%、30.15%和8.10%[2][3] - 公司新增的大健康产品线和智能云物联一体机业务表现良好，正在有序推进[3] - 公司云服务"协创云"已在全球布局十大节点，提供视频分发、设备接入、数据存储等多项云增值服务[4][5][6] 服务器再制造业务 - 公司服务器再制造业务包括回收、拆解、研发、生产、销售及维修服务，主要由控股子公司Semsotai North Inc.在北美开展[8][9] - 公司将加大研发投入，推出高性能高可靠性的存储和服务器产品，满足AI时代对存储系统的新需求[8] - 公司在服务器再制造领域具有先发优势，依托强大的供应链管理和高研发投入实现规模化生产和较高的整机利旧率[9] 物联网终端业务展望 - 2023年公司物联网智能终端业务实现收入14.05亿元，增长率19.05%[10] - 公司将深耕智慧存储、智能物联云服务、服务器再制造等多元化市场，持续优化客户结构，加大国内外新客户开发[10] - 公司将通过各类媒体和社交平台加大市场推广，积极参加各国展会以拓展产品海外影响力[10]

公司财务状况 - 公司总股本为243,801,046股，向全体股东每10股派发现金红利1.12元（含税）[2] - 公司经本次董事会审议通过的利润分配预案为：以公司总股本243,801,046股为基数，向全体股东每10股派发现金红利1.12元（含税），送红股0股（含税），以资本公积金向全体股东每10股转增0股[2] - 协创数据技术股份有限公司2023年营业收入为31.48亿元，同比增长47.95%[62] - 归属于上市公司股东的净利润为13.09亿元，同比增长119.46%[62] - 经营活动产生的现金流量净额为10.36亿元，同比增长193.30%[62] - 公司资产总额为51.06亿元，同比增长81.43%[62] - 归属于上市公司股东的净资产为14.25亿元，同比增长70.15%[62] - 公司2023年第四季度存储市场规模预计增长44.8%至1,298亿美元，复苏幅度位列半导体各赛道之首[67] - 公司生产的数据存储设备主要以机械硬盘盘芯、NAND Flash等为数据存储介质，NAND Flash价格触底反弹，需求回暖延续涨价趋势[68] - 终端市场库存已逐渐降至健康水位，主要终端需求出现回暖迹象，主流存储芯片产品合约价在2023年第四季度已实现触底反弹[70] 技术创新与产品研发 - 公司在智能物联终端与云平台方面具有核心竞争力，致力于成为领先的物联网智能终端与云平台提供商[97] - 公司持续完善云平台服务能力，提供多场景化智能终端和云服务，推出AI智能推送、数据存储与管理等增值应用[98] - 公司在国内设立智能制造基地，提升工作效率和减少人力成本，同时在海外建立智能工厂，提升全球综合竞争力[99] - 公司具备服务器再制造业务的先发优势，通过多地建立研发中心提升产品核心技术能力[100][103] - 公司拥有多项发明专利，涵盖了全景相机、VR设备、智能家居网络等领域[104] - 公司最新的发明专利包括5G信号机顶盒、WiFi放大器自动组网系统等[105] - 公司持续在技术创新和产品研发方面取得进展，展示了在数字科技领域的实力和潜力[105] - 公司在2023年年度报告中提到了多种实用新型产品，包括摄像头支架、家用煤气报警器、磁吸摄像机的旋转结构等[106] - 公司的新产品涵盖了智能家庭看护报警音响摄像头、多功能WiFi音箱、4K高清网络播放器等多个领域[106] - 公司发布了2023年年度报告，包括多项实用新型专利[107] - 公司推出了一系列智能家居产品，如智能家庭网关、可视门铃、智能行车记录仪等[114][115][116] - 公司在智能设备领域持续创新，推出了智能音箱、智能手表、智能语音箱等产品[139][137][143] - 公司发布了2023年年度报告，展示了多项扫地机器人相关实用新型专利[108] - 公司研发了智能家居用扫地机器人和全自动洗地机器人等新产品[108] - 公司的新型产品涵盖了拖地机器人、清扫机器人、洗地机器人等多个领域[108] 市场前景与趋势 - 智能家居整体市场AI技术渗透率有望加速，2025年整体渗透率预计接近50%[74] - 全球可穿戴设备市场2024年出货量将有接近10%的增长，智能手表全球出货量增长将超过10%[75] - 2024年终端算力将快速实现“机机互联”和“人机交互”[76] - 中国AI+安防软硬件2025年市场规模预计将超900亿元[77] - 全球网络摄像头市场预计2023-2032年复合年增长率为14.52%[79] - 公司智能物联终端业务线持续拓展海外市场，海外增长势头迅猛，部分领域客户增长达到60%以上[79] - 云计算及云服务技术层面的整体架构包括IaaS、PaaS、SaaS三个层次[80] - 基于云的V-SaaS市场预计将从2020年的455亿美元飙升至2025年的746亿美元，复合年增长率为10.4%[80] - 全球净水器市场规模预计到2025年将达到1200亿美元，中国净水器市场规模也在逐年攀升[82] - 智能净水器的渗透率有望达到45%，助力新兴技术的持续落地[82] - 全球咖啡机市场规模预计将达到68.5亿美元，中国市场规模将达到11.5亿美元[82] - 全球AI服务器出货量预计将持续增长，2024年预计达到165.2万台[83] - ITAD市场规模预计将从2024年的184亿美元增长到2029年的266亿美元，复合增速达到7.6%[85] - 云迁移和数据中心整合驱动服务器再制造市场发展，企业有处置和管理退役服务器的需求[85] - 服务器再制造行业具有高壁垒，领先的制造商能够处理复杂问题并实现可持续的回收和处置[86] 公司经营及投资情况 - 公司于2023年5月4日投资设立美国子公司OOBOTIC INC[122] - 前五名客户合计销售金额为2,895,964,074.02元，占年度销售总额比例为62.17%[122] - 前五名供应商合计采购金额为3,534,851,845.48元，占年度采购总额比例