报告公司投资评级 公司给予"增持-B"评级[5] 报告的核心观点 1) 新项目投产推动营收高增长,在建工程转固及费用增长影响利润[1] 2) OCA 市场规模约 280 亿元,折叠屏手机减重减薄降本,增长超市场预期,公司有望受益于折叠屏手机高景气[1] 3) 公司积极布局产业链高价值领域,VR 设备 OCA 光学胶与 MLCC 离型膜产品前景广阔[3][4] 分析师总结 1) 公司受益于全球折叠屏手机渗透率提升带来的 OCA 光学胶需求增量,随着扩产产能逐步落地,公司业绩有望释放[5] 2) 费用端方面,公司 OCA 光学胶产品已稳定供货国内主流终端客户,预计后续研发费用增长或放缓,或将迎来盈利拐点[5] 3) 预测 2024 年至 2026 年,公司分别实现营收 27.34/36.42/45.28 亿元,同比增长 38.9%/33.2%/24.3%;实现归母净利润 0.9/1.78/2.96 亿元,同比增长 61.2%/97.1%/65.9%[5][6]

折叠屏有望带动OCA光学胶"量价齐升"，市场空间高达280亿元，这家公司成功打破国际巨头垄断，折 叠OCA已在国内多家头部手机品牌稳定量产，主流屏厂均有验证曲屏OCA，同时公司持续为北美VR眼 镜客户提供OCA光学胶产品，当前扩产项目已陆续完工投产。 斯迪克（300806）精要： ①OCA光学胶是触摸屏与光学膜的关键粘接材料，伴随折叠屏手机单机OCA光学胶价值量的大幅增长 以及出货量预期的快速提升，有望带来OCA光学胶市场新一轮的增长机会； ②长江证券马太看好公司OCA光学胶项目、MLCC离型膜项目、光学PET项目等重大建设项目陆续完工 投产，随着国产化替代的逐步进行和OCA产线的持续放量，未来有望带动整体毛利水平进一步提升； ③当前OCA光学胶相关市场由3M、三菱化学、日东电工等海外巨头长期把持，公司OCA光学胶产品打 破国际巨头垄断，折叠OCA已在国内多家头部手机品牌稳定量产，同时公司持续为北美VR眼镜客户提 供OCA光学胶产品； ④马太预计公司2024-2026年归属净利润预计为1.0/1.7/2.7亿元，同比增长87.5%/64.8%/58.8%，对应 PE为57/34/21倍； ⑤风险提示：下游需求 ...

证券代码：300806 证券简称：斯迪克 2024-058 江苏斯迪克新材料科技股份有限公司 投资者关系活动记录表 | --- | --- | --- | |-----------------------------|--------------------------------------------------------------------|---------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- ...

江苏斯迪克新材料科技股份有限公司 2024 年半年度报告全文 江苏斯迪克新材料科技股份有限公司 2024 年半年度报告 2024-055 2024 年 8 月 1 江苏斯迪克新材料科技股份有限公司 2024 年半年度报告全文 第一节 重要提示、目录和释义 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容 的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担 个别和连带的法律责任。 公司负责人金闯、主管会计工作负责人吴江及会计机构负责人(会计主管 人员)吴江声明：保证本半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 所有董事均已出席了审议本次半年报的董事会会议。 | --- | |--------------------------------------------------------------------| | | | 公司在经营中可能面对的风险已在本报告"第三节 管理层讨论与分析" | | 之"十、公司面临的风险和应对措施"进行详细描述，敬请投资者注意阅读。 | | 公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。 | 2 江苏斯迪克新材料科技股份有限公司 2024 年半 ...

业绩总结 - 公司2023年实现收入19.7亿元，同比增长4.9%；归属净利润0.6亿元，同比下降66.6%[3] - 公司2024Q1实现收入6.6亿元，同比增长37.4%；归属净利润0.19亿元，同比下降7.7%[3] - 公司2026年预计营业总收入将达到4471百万元，较2023年增长127.3%[11] - 预计2026年净利润将达454百万元，较2023年增长710.7%[11] - 公司2026年每股收益预计为1.00元，较2023年增长733.3%[11] 主要产品及市场 - 公司主要产品应用于消费电子、新型显示、新能源汽车等领域，持续进行新品类扩张[3] - 公司OCA光学胶国产化替代空间广阔，产品结构不断升级优化[5] - 公司在胶粘新材和功能膜领域居于领先水平，未来发展空间广阔，预计2024-2026年净利润为1.3/2.7/4.9亿元[6] 未来展望及风险提示 - 公司资产转固费用上升，导致2023年业绩承压；未来展望智能手机供应链订单和利润有望回暖[3] - 公司通过IPO及定增方式募集资金投向多个项目，未来空间广阔[4] - 公司下游需求恢复不及预期和新项目进度低于预期是风险提示之一[8] - 新项目投资所需资金不能及时到位、项目延期实施等情况可能影响公司的经营业绩[9]

业绩总结 - 公司2023年营业收入为19.69亿，同比增长4.86%[1] - 2024年一季度营业收入为6.64亿，同比增长37.4%[1] - 2026年预测营业收入将达到4593.7百万元，较2022年增长144.5%[3] 用户数据 - 2026年预测净利润率将达到13.2%，较2023年增长372.1%[3] - 2026年预测ROE将达到18.4%，较2022年增长135.9%[3] 未来展望 - 预计公司2024年收入为25.39亿元，归母净利润为1.91亿元，给予25倍PE，6个月目标价为10.54元，维持“买入-A”投资评级[1] - 公司2022年至2026年主营收入和净利润呈逐年增长趋势，2026年净资产收益率达到18.4%[2] 新产品和新技术研发 - OCA光学胶产品逐步放量，公司积极加大研发投入，产品结构不断优化，有望带动公司收入和毛利率提升[1] 市场扩张和并购 - 公司评级体系包括收益评级和风险评级[4] - 收益评级分为买入、增持、中性、减持和卖出五个等级[4] - 风险评级分为A和B两个等级，分别代表正常风险和较高风险[4]

财务数据 - 公司23年营收近20亿元，同比增长5%[1] - 公司24Q1营收同比增长37%至6.6亿元[2] - 公司2022A-2026E营业收入分别为1,877/1,969/2,552/3,288/4,006百万元[2] - 公司2022A-2026E净利率分别为9.0%/2.8%/4.7%/7.2%/9.7%[2] - 公司的毛利率分别为29.7%、27.3%、29.6%、31.3%和32.5%[4] - ROE分别为9.2%、2.6%、5.3%、9.7%和14.1%[4] - 资产负债率分别为67.7%、69.8%、71.9%、72.0%和70.5%[4] - 预计2026年的EV/EBITDA为5.9[4] - 预计2026年的EV/EBIT为8.6[4] 业绩展望 - 公司预测24-26年归母净利润分别为1.20/2.38/3.89亿元[2] - 斯迪克公司的营业收入在2024年预计将增长29.6%[4] - 公司的营业利润在2025年预计将增长95.0%[4] - 预计2026年归属于母公司的净利润将增长63.3%[4] - 预计2026年的净利率将达到9.7%[4] - 预计2026年的ROIC将达到6.6%[4]

财务数据 - 公司发布2023年报，营收19.69亿元，归母净利润0.56亿元，扣非归母净利润0.40亿元，销售毛利率27.25%[1] - 23Q4单季度营收4.61亿元，归母净利润亏损0.28亿元，扣非归母净利润亏损0.21亿元，业绩不及预期[1] - 公司发布2024年一季报，营收6.64亿元，归母净利润0.19亿元，扣非归母净利润0.05亿元，销售毛利率21.04%[2] - 公司下调2024-2025年归母净利润预测为1.58、2.91亿元，维持“增持”评级[5] - 公司2026年预计营业总收入将达到3,517百万元，净利润为446百万元[8] 业务展望 - 公司研发费用大幅增加，影响业绩；加速垂直产业链整合，看好OCA光学胶膜等产品放量[4] 投资评级 - 公司提供股票和行业投资评级，以相对市场表现为标准[11][12] - 公司使用相对评级体系，投资者应综合考虑个人情况做出投资决策[13] 免责声明 - 公司承诺报告内容客观独立，分析师具备证券投资咨询执业资格[9] - 公司提醒客户本报告仅供参考，不构成买卖证券邀请[16] - 客户应自主作出投资决策并承担风险，公司不与客户分享投资收益或分担损失[17] - 公司对报告保留版权，未经授权不得复制或再分发[18]

江苏斯迪克新材料科技股份有限公司2024年第一季度报告 证券代码：300806 证券简称：斯迪克 公告编号：2024-037 江苏斯迪克新材料科技股份有限公司 2024 年第一季度报告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 重要内容提示： 1.董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重 大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 2.公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人(会计主管人员)声明：保证季度报告中财务信息的真实、准确、 完整。 3.第一季度报告是否经过审计 □是 否 ...

江苏斯迪克新材料科技股份有限公司2023年年度报告全文 江苏斯迪克新材料科技股份有限公司 2023 年年度报告 2024-022 ...