财务表现 - 公司第一季度营业收入达到77.24亿元，同比增长36.65%[5] - 归属于上市公司股东的净利润为5.57亿元，同比增长7.16%[5] - 公司经营活动产生的现金流量净额为3.15亿元，同比下降382.91%[5] - 公司总资产达到62.72亿元，同比增长3.99%[5] 资产负债 - 公司应收账款增长19.81%，预付款项增长54.77%[8][9] - 公司2024年第一季度流动资产合计为2,997,706,229.97元，其中货币资金为881,244,781.62元，应收账款为797,149,673.80元，存货为1,160,085,981.32元[69] - 公司2024年第一季度非流动资产合计为3,524,414,252.47元，其中长期股权投资为293,093,206.27元，固定资产为1,020,527,768.48元，无形资产为406,200,508.17元[70] - 公司2024年第一季度资产总计为6,522,120,482.44元，流动负债合计为1,239,238,031.27元，非流动负债合计为1,137,880,751.11元，所有者权益合计为4,145,001,700.06元[71] 费用支出 - 公司营业收入增长36.65%，营业成本增长36.35%[21][22] - 公司研发费用增长50.89%，财务费用下降72.81%[24][25] - 公司公允价值变动收益为-1.61亿，资产减值损失为-4.15亿[28][30] - 公司收到的税费返还增长51.14%，支付给职工的现金增长42.56%[31][33] 现金流量 - 经营活动产生的现金流量净额为-89,094,519.97万，主要由备货增加所致[36] - 报告期内购建长期资产支付的现金为400,520,265.62万，同比增长98.86%[37] - 报告期内对外投资支付的现金为36,000,000.00万，较上期下降100.00%[37] - 筹资活动产生的现金流量净额为412,331,209.23万，主要由银行借款的金额减少所致[43] 股权变动 - 宁波江丰电子材料股份有限公司2024年第一季度报告中，钱红兵先生直接持有公司股票21,000股，每年转让的股份不超过其持有的发行人股份总数的25%[57] - 公司第二期股权激励计划首次授予限制性股票共3,106,000股，在深交所上市[63] - 公司控股股东姚力军先生持有的公司股票部分解除限售并上市流通，解除限售股份数量为705,882股，实际可上市流通数量为176,470股[67] - 公司截至2024年3月31日通过股份回购专用证券账户回购874,600股公司股份，占总股本比例为0.3295%，支付总金额为人民币44,994,319.11元[68] 利润变动 - 宁波江丰电子材料股份有限公司2024年第一季度净利润为40,756,532.27元，较上一季度下降了20.4%[72] - 经营活动现金流入小计为696,619,291.48元，较上一季度增长了10.6%[74] - 投资活动产生的现金流量净额为-400,746,564.05元，较上一季度下降了68.8%[74] - 筹资活动产生的现金流量净额为412,331,209.23元，较上一季度增长了31.8%[75]

业绩总结 - 公司2023年实现营收25.76亿元，同比增长10.80%[1] - 公司2023年归母净利润为2.32亿元，同比下降12.08%[1] - 公司营业利润率在2022年出现大幅增长，达到166.5%，但在2023年又出现下降，为-12.2%[6] 未来展望 - 公司持续加大研发投入，零部件业务快速成长，有望成为新增长极[3] - 公司看好靶材、零部件和第三代半导体材料的远期成长空间，维持“买入”评级[1] - 公司资产总计预计在2025年将达到8229百万元，呈现稳步增长趋势[6] 新产品和新技术研发 - 公司自主研发靶材关键制造装备，构建自主知识产权保护体系[2] 市场扩张和并购 - 公司的资产负债率在2022年为21.8%，2023年为14.1%，2024年为35.3%，2025年为41.6%[6] - 公司的净负债比率在2022年为-21.2%，2023年为-22.0%，2024年为3.7%，2025年为11.8%[6] 其他新策略 - 公司的ROE在2025年预计将达到8.7%，ROIC预计将达到10.0%[6] - 公司的P/E比率在2021年为117.2，2022年为47.1，2023年为53.8，2024年为35.3，2025年为27.0[6] - 公司的P/B比率在2021年为9.5，2022年为3.1，2023年为3.0，2024年为2.8，2025年为2.5[6]

报告公司投资评级 - 公司首次覆盖,给予"买入"评级 [8] 报告的核心观点 超高纯金属溅射靶材业务 - 公司是超高纯金属溅射靶材的全球龙头之一,掌握核心技术,主要产品包括铝靶、钛靶、钽靶、铜靶等,已成为中芯国际、台积电、SK海力士等国际知名晶圆厂的供应商,2022年公司晶圆制造溅射靶材市占率已达全球第二 [2][3] - 随着下游晶圆厂稼动率边际改善和公司在客户渗透率的提升,公司超高纯金属溅射靶材业务有望实现较好增长 [4] 半导体精密零部件业务 - 公司半导体精密零部件业务包括设备制造零部件和工艺消耗零部件,面向下游晶圆制造环节的沉积、刻蚀等核心工艺 [3] - 一方面,公司凭借与客户的多年合作经验及积累的产品技术能力,在工艺消耗零部件业务抢占先机;另一方面,在国产化浪潮下,公司成功打入国产设备商供应链,加速精密零部件业务快速放量 [3] - 根据行业报告,2022年中国半导体设备精密零部件市场规模为1141亿元,市场空间广阔 [4] 公司重视股东回报 - 2020-2023年期间,公司进行4次分红,股利支付率均超20%,体现公司重视股东回报 [7] - 2023年9月,公司发布公告拟回购5000-8000万元股份,用于实施股权激励或员工持股计划,彰显公司对未来发展的信心,维护广大投资者利益 [7]

公司战略 - 公司发布《推动“质量回报双提升”行动方案》的公告，展示了长期发展决心[1] - 公司持续专注主营业务，提升核心竞争力，维持“买入”评级[1] - 公司回购股份用于股权激励/员工持股，重视投资者合理投资回报[2] 产品和技术 - 公司已搭建第三代半导体功率器件模组核心材料制造生产线，产品初步获得市场认可[2] 业绩展望 - 公司预计2023-2025年归母净利润为2.31/3.54/4.63亿元，对应EPS为0.87/1.34/1.74元[1] - 公司2023年营业收入和净利润同比增长，具备充足的成长动力[4] - 公司2023-2025年预计营业收入和净利润呈现增长趋势，P/E比例逐年下降[4] 财务展望 - 预计2025年资产总计将达到819亿元，较2021年增长了183%[5] - 预计2025年营业收入将达到471.1亿元，较2021年增长了195%[5] - 预计2025年净利润将达到41.7亿元，较2021年增长了420%[5] - 预计2025年每股收益将达到1.74元，较2021年增长335%[5] - 预计2025年ROE将达到8.7%，较2021年增长27%[5] - 预计2025年ROIC将达到10.1%，较2021年增长33%[5] - 预计2025年毛利率将为27.9%，较2021年增长9%[5] - 预计2025年净利率将为8.9%，较2021年增长43%[5] - 预计2025年资产负债率将为41.4%，较2021年增长17.9%[5] - 预计2025年P/E比率为21.7，较2021年下降77.1%[5]

业绩总结 - 公司市场价格为37.86元/股，预计2025年营业收入将达到4,325百万元，年复合增速为32%[1] - 公司专注主营业务持续提升竞争力，2014年至2022年营收和归母净利润翻了10倍左右，净利率从7%提升至10%[2] - 公司通过参股公司、实施募投项目逐步布局上游原材料，毛利率有望继续修复[3] - 公司预测2025年营业收入将达到4325亿元，较2022年增长87.5%[9] - 预计2025年净利润将达到366亿元，较2022年增长54.9%[9] - 公司建议买入该股票，预期未来6~12个月内相对同期基准指数涨幅在15%以上[10]

财务表现 - 公司第三季度营业收入为654,357,116.68元，同比增长9.19%[4] - 归属于上市公司股东的净利润为40,141,332.36元，同比下降40.53%[4] - 经营活动产生的现金流量净额为249,383,370.84元，同比增长1044.72%[4] - 公司加权平均净资产收益率为3.48%，较上年度末下降2.52%[5] 资产负债情况 - 公司2023年9月30日的流动资产合计为2,855,508,586.60元[66] - 公司2023年9月30日的非流动资产合计为2,828,123,479.01元[67] - 公司2023年9月30日的资产总计为5,683,632,065.61元[67] - 公司2023年9月30日的流动负债合计为760,033,902.72元[68] - 公司2023年9月30日的非流动负债合计为759,556,454.36元[68] - 公司2023年9月30日的负债合计为1,519,590,357.08元[68] 股权结构 - 报告期末普通股股东总数为35,575，前十名股东持股情况中姚力军持股比例最高为21.39%[23] - 张辉阳为上海智鼎博能投资合伙企业（有限合伙）、上海智兴博辉投资合伙企业（有限合伙）的实际控制人[25] - 公司股东上海智鼎博能投资合伙企业（有限合伙）通过中信证券股份有限公司客户信用交易担保证券账户持有公司股票4,574,523股[26] - 姚力军先生所持有公司股份累计被质押21,767,200股，宁波拜耳克管理咨询有限公司所持有公司股份累计被质押3,680,000股[27] - 姚力军持有公司股份42,764,051股，计划解除限售日期为2024年4月10日[28] - 宁波拜耳克管理咨询有限公司股东Jie Pan持有公司股份9,050,558股[29] 股权激励与股票交易 - 公司第二期股权激励计划首次授予限制性股票310.6万股[44] - 首次授予限制性股票第一个解除限售期合计146.55万股[45] - 公司第二期股权激励计划预留授予限制性股票70万股[46] - 公司于2022年10月10日向特定对象发行了1,669,411股新股[63] - 公司计划在韩国投资设立全资孙公司，投资总额不超过3.5亿元[64] 现金流量 - 经营活动产生的现金流量净额为249,383,370.84，同比增长1044.72%[18] - 投资支付的现金为220,562,985.70，同比增长114.98%[18] - 偿还债务支付的现金为368,222,000.00，同比减少62.12%[19] - 筹资活动产生的现金流量净额为314,224,435.93，同比减少85.85%[20] - 汇率变动对现金及现金等价物的影响为10,873,307.54，同比减少59.19%[21] - 现金及现金等价物净增加额为-199,064,746.71，同比减少113.09%[22]

靶材业务 - 公司长期深耕于半导体用超高纯金属溅射靶材领域,积累了技术、经验和客户等多方优势,抓住了国内外市场发展机遇,布局了多品类产品,在全球超高纯金属溅射靶材应用市场、全产业链均衡发展,满足了国际和国内客户的需求,总体而言,近年来公司半导体靶材业务的经营发展较为稳健[1][2] - 公司将继续以科技创新为动力,紧跟半导体行业的技术发展,不断开拓国内和国际市场,努力提升市场占有率[1] - 公司靶材产品的定价受到市场因素、客户端因素、原材料因素等的综合影响,今年靶材产品的价格总体上较去年相对稳定[1] 零部件业务 - 公司与多家国内半导体设备制造厂商形成了战略合作关系,受益于国内、国际半导体市场需求及零部件国产化需求拉动,半导体精密零部件产品规模快速增长[2][3] - 公司加大了自主创新和研发力度,根据客户需求进行不断的新品研发与试制,随着相关新品在客户端逐步验证通过,将加速产品放量[2][3] - 公司半导体精密零部件产品定价主要是以生产成本为基础,同时考虑技术及性能指标、客户订单规模、合作关系和市场供求状况等因素,通过双方协商确定价格[2] - 半导体精密零部件是半导体设备行业的支撑,需要满足半导体设备在材料、结构、工艺、品质以及精度、可靠性和稳定性等方面的技术要求,公司持续投入半导体精密零部件制造工艺的研发,完善半导体精密零部件的产品布局,建成多个零部件生产基地,实现多品类精密零部件产品在半导体核心工艺环节的应用[2][3] 海外市场 - 公司的超高纯金属溅射靶材在技术门槛最高的半导体领域已具备了一定国际竞争力,产品全面覆盖了先进制程、成熟制程和特色工艺领域,凭借全面的产品组合、领先的技术优势、先进的制造能力、稳定的产品质量、强大的核心装备以及全球化的技术支持、销售与服务体系,公司已成为全球领先的半导体溅射靶材制造商[4] - 公司将继续加强与海外客户的合作,努力提升国外市场占有率,为全球更多客户提供可靠的产品和优质的服务[4] 订单情况 - 目前,公司的生产经营情况正常,订单较为充足[5]

证券代码:300666 证券简称:江丰电子 宁波江丰电子材料股份有限公司 投资者关系活动记录表 编号:2023-006 ■特定对象调研 □分析师会议 □媒体采访 □业绩说明会 投资者关系 □新闻发布会 □路演活动 活动类别 ■现场参观 □其他 参与单位 国泰基金、朱雀基金、风和资本、中金公司 4 家机构 时间 2023 年 9 月 5 日 地点 公司会议室 上市公司 接待人员姓名 董事会秘书兼投资总监蒋云霞 投资者在公司会议室与董事会秘书进行问答交流,交流 内容如下: 1、今年公司的靶材价格是否有所调整?靶材的品类有变 投资者关系活动 化吗? 主要内容介绍 回复:公司靶材产品的定价受到市场因素、客户端因素、 原材料因素等的综合影响,今年靶材产品的价格总体上较去 年相对稳定。 1 公司的超高纯金属溅射靶材品类比较稳定,主要产品包 括超高纯铝靶材、超高纯钛靶材及环件、超高纯钽靶材及环 件、超高纯铜靶材及环件、钨钛靶、镍靶和钨靶等。随着半导 体制程技术的发展,超高纯铜锰合金作为互连线可以有效防 止互连线氧化,获得更好的抗电迁移能力,并且可以形成自扩 散阻挡层,是现在铜合金靶材中需求量很大的产品。公司生产 的超高纯铜 ...

公司业务及产品 - 公司主营业务为超高纯金属溅射靶材和半导体精密零部件的研发、生产和销售[19] - 公司产品覆盖先进制程、成熟制程和特色工艺领域，具备国际竞争力[18] - 公司持续投入半导体精密零部件制造工艺的研发，建成多个零部件生产基地[18] - 公司产品主要应用于超大规模集成电路芯片、平板显示器、太阳能电池制造的物理气相沉积工艺[19] - 公司在半导体领域靶材具有高门槛、定制化研发的特点，技术要求极高[19] - 公司在半导体精密零部件市场规模为3861亿元人民币，中国市场增速高于全球市场[19] - 公司在太阳能电池领域靶材市场有望继续增长，受政府加强清洁能源发展影响[19] - 公司生产的钽靶材及环件主要用于超大规模集成电路领域，需求大幅增长，全球供应链紧张[20] - 公司生产的铜及铜合金靶主要用于超大规模集成电路芯片和平板显示器制造领域[20] - 公司生产的零部件产品包括设备制造零部件和工艺消耗零部件，主要用于超大规模集成电路芯片领域[21] 财务表现 - 公司2023年上半年营业收入为11.97亿元，同比增长10.19%[13] - 公司归属于上市公司股东的净利润为15.3亿元，略有下降，为-1.00%[13] - 公司经营活动产生的现金流量净额为11.37亿元，同比增长365.31%[13] - 公司报告期内实现营业收入119,741.53万元，较上年同期增长10.19%[23] - 公司报告期内归属于上市公司股东的净利润为15,298.88万元，较上年同期下降1.00%[23] - 公司报告期内归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润为9,782.60万元[23] - 公司2023年上半年销售收入持续增长，精密零部件第二季度营收创新高[24] - 公司2023年上半年精密零部件实现销售收入2.03亿元，较上年同期增长15.01%[24] - 公司2023年第二季度销售收入环比第一季度增长45.15%[24] 公司发展战略 - 公司将加大研发投入，推出符合客户需求的新产品，提高技术竞争能力[106] - 公司将完善公司治理结构，确保股东权利得到充分行使，监事会能有效监督董事和高级管理人员[130] 股权激励计划 - 公司第一期股票期权激励计划已实施完毕，共行权公司股票92,147股[87] - 公司第二期股权激励计划拟向激励对象授予的限制性股票数量为400.00万股，占公司股本总额的1.76%[89] - 公司实施第二期股权激励计划获得批准，首次授予限制性股票数量为320万股[89] - 公司实际完成限制性股票登记的数量为310.6万股，实际授予人数为308人[89] - 公司向符合条件的6名激励对象授予80万股限制性股票，预留部分占本次授予权益总额的20.00%[89] - 公司回购注销3名离职激励对象已获授但尚未解除限售的限制性股票10.5万股，回购价格为24.40元/股[90] - 公司回购注销11名离职的首次授予激励对象已获授但尚未解除限售的限制性股票12万股，回购价格为24.40元/股[90] - 公司第二期股权激励计划首次授予限制性股票第一个解除限售期解除限售条件已经成就，共解除限售146.55万股[90] 股东情况 - 公司股东宁波拜耳克新增限售股份435,081股，持有公司限售股份为9,050,558股[162] - 公司股东宁波江阁实业持有公司限售股份602,814股，宏德实业持有公司限售股份748,863股[162] - 公司董事长姚力军持有公司限售股份42,764,051股[162] - 公司回购注销限制性股票共计减少1,690,500股，无限售股份增加1,465,500股[162] - 公司股东张辉阳持有公司股份2,307,790股[163] - 公司共有14名投资者认购新股18,688,235股，解除限售后上市流通[163] - 公司第一期股票期权激励计划首次授予股票期权行权买入公司股票82,147股[163] - 公司董事兼高级管理人员于泳群女士通过自主行权买入公司股票10,000股，持有公司限售股份增加7,500股[163]

证券代码：300666 证券简称：江丰电子 宁波江丰电子材料股份有限公司 投资者关系活动记录表 编号：2023-005 ■特定对象调研 □分析师会议 □媒体采访 □业绩说明会 投资者关系 □新闻发布会 □路演活动 活动类别 ■现场参观 □其他 参与单位 东方阿尔法基金、诺安基金、人保资产、东方红基金、聚享 智研、天风证券 6 家投资机构。 时间 2023 年 6 月 12 日 地点 公司会议室 上市公司 接待人员姓名 董事会秘书兼投资总监蒋云霞 投资者参观了公司的产品展厅，并在公司会议室与董事 会秘书进行问答交流，交流内容如下： 投资者关系活动 1、公司通过控股子公司生产覆铜陶瓷基板，公司是出于 主要内容介绍 什么考虑去拓展这块业务，有技术的相通性吗？ 回复：第三代半导体材料是公司持续关注的一个领域， 近年来，随着半导体产业链国产替代加速，且新能源汽车、 1 | --- | |---------------------------------------------------------| | 轨道交通、特高压、5G 通讯、绿色电力等新兴领域高速发展， | | 市场对功率半导体芯片核心散热基板的需求快速提升 ...