公司报告 | 半年报点评 锦纶下游景气助推公司业绩成长 公司公布 2024 年半年报 24H1 收入 6.4 亿，同比+2.2%，归母净利润 1.7 亿，同比+21.2%，扣非归母 1.75 亿，同比+25.9%。公司 24H1 分红 0.9 亿，分红率 52.3%。 分产品看，公司 24H1 新材料及合成材料工艺解决方案收入 4.4 亿，同比 +17.4%，占比 68.3%；再生材料及可降解材料工艺解决方案收入 1.8 亿，同 比-18.9%，占比 27.5%；工业 AI 集成应用解决方案收入 0.2 亿，同比-25.8%， 占比 3.5%； 公司 24H1 毛利率 42.7%，同比+4pct；归母净利率 27%，同比+4.2pct。 分产品看，公司 24H1 新材料及合成材料工艺解决方案毛利率 43.7%，同比 +2pct；再生材料及可降解材料工艺解决方案毛利率 40%，同比+11.9pct； 工业 AI 集成应用解决方案毛利率 39.7%，同比-34.9pct。 从 费 用 端 看 ， 公 司 24H1 销 售 / 管 理 / 研 发 / 财 务 费 用 率 分 别 为 1.2%/5.9%/6.7%/- ...

证券研究报告 非金融公司|公司点评|三联虹普（300384） 业绩超预期，股息率大幅提升 glzqdatemark1 证券研究报告 |报告要点 公司发布半年报，2024H1 实现营业收入 6.42 亿元，同比+2%；实现归母净利润 1.73 亿元，同 比+21%；实现扣非后归母净利润 1.75 亿元，同比+26%。近年来公司持续研发的高品质尼龙 6/66 民用纤维技术连续斩获订单。公司中报后拟再派息 0.9 亿元回报股东，加上年初 1.53 亿元， 2024 年以来拟累计分红 2.43 亿元，股息率达 5.8%。 |分析师及联系人 许隽逸 申起昊 SAC：S0590524060003 SAC：S0590524070002 请务必阅读报告末页的重要声明 1 / 5 三联虹普(300384) 业绩超预期，股息率大幅提升 股价相对走势 -50% -30% -10% 10% 2023/8 2023/12 2024/4 2024/8 三联虹普 沪深300 相关报告 1、《三联虹普（300384）：业绩持续稳健增长， 多套示范项目相继落地》2024.04.25 2、《三联虹普（300384）：业绩稳健，看好尼 龙 66 ...

三联虹普（300384.SZ）2024 年半年报点评 上半年业绩稳步增长，再生业务样板工程落地 2024 年 08 月 30 日 ➢ 事件：8 月 29 日，公司发布 2024 年半年报，2024 年上半年业绩稳步增 长，二季度单季度表现优异。2024 年上半年，公司实现营业总收入 6.42 亿元， 同比+2.22%；归母净利润 1.73 亿元，同比+21.22%；扣非净利润 1.75 亿元， 同比+25.85%；销售毛利率 42.66%，同比+3.96pct，销售净利率 27.68%，同 比+2.84pct。其中，2024Q2 单季度实现营业总收入 3.32 亿元，同比+0.09%， 环比+6.89%；归母净利润 0.94 亿元，同比+26.04%，环比+19.44%；扣非净 利润 0.96 亿元，同比+33.53%，环比+20.74%；单季度销售毛利率 47.46%， 同比+8.33pct；单季度销售净利率 29.24%，同比+4.68pct。 ➢ 公司新材料及合成板块再创佳绩，尼龙 66 民用机遇将进一步推动产业链一 体化发展。2024 年上半年公司"新材料及合成材料"业务板块实现收入 4.38 亿 元 ...

北京三联虹普新合纤技术服务股份有限公司 2024 年半年度报告 【2024 年 8 月】 第一节 重要提示、目录和释义 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容 的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担 个别和连带的法律责任。 公司负责人刘迪、主管会计工作负责人及会计机构负责人(会计主管人员) 刘晨曦声明：保证本半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 所有董事均已出席了审议本次半年报的董事会会议。 公司在本报告第三节"管理层讨论与分析"中"十、公司面临的风险和应 对措施"部分，描述了公司生产经营中可能存在的风险，敬请投资者关注相 关内容，注意投资风险。 公司经本次董事会审议通过的利润分配预案为：以 319,007,265 为基 数，向全体股东每 10 股派发现金红利 2.84 元（含税），送红股 0 股（含 税），不以公积金转增股本。 | --- | --- | |--------------------------------------------------------------------------------------------------- ...

会议主要讨论的核心内容 - 公司在尼龙66行业的技术优势和市场布局 [1][2][3][10][12] - 公司在再生塑料行业的技术突破和产业化进展 [3][19][20][21][22][23][24][26][27] - 公司在聚酯行业的技术创新和市场拓展 [21][22][23][24][25][26][27] - 公司当前订单情况和未来发展趋势 [28][29][30] 问答环节重要的提问和回答 - 参会者询问公司在再生尼龙方面的技术布局和未来发展 [25][26][27] - 参会者询问公司在莱赛尔业务方面的技术优势和成本优势 [27][28] - 参会者询问公司当前订单情况和未来发展预期 [28][29][30]

会议主要讨论的核心内容 尼龙行业发展情况 - 尼龙行业正处于新一轮投资热潮,行业景气度较高,产业规模和资本吸附能力不断提升 [1][7][16] - 尼龙下游应用正从传统功能性领域向轻量化、亲肤等消费领域拓展,带动了新的产品和技术需求 [6][7][8] - 公司在尼龙聚合和纺丝技术方面具有优势,可为下游客户提供差异化的解决方案 [9][10][13] 牛66行业发展情况 - 牛66原料几耳精国产化取得突破,为行业发展带来新的信心 [11][12][16] - 公司在牛66聚合和纺丝技术方面进行了新的技术开发和产业化布局,有望在未来一两年内实现突破 [12][13][14] 再生塑料行业发展情况 - 国内再生塑料行业发展相对滞后,主要受制于原料获取渠道和技术瓶颈 [19][20][24][28] - 公司在化学法再生技术方面取得进展,已在欧洲建立了示范线,未来有望在国内复制推广 [21][22][23][26] - 再生业务是公司未来重点发展方向之一,有望成为新的业绩增长点 [2][3][4] 公司业务发展情况 - 公司订单结构正在发生变化,下游再生和纺丝业务保持较好增长,上游聚合业务受经济环境影响有所下滑 [30][31][32] - 公司未来将继续加大在再生和尼龙等领域的技术开发和产业化布局,以期在行业变革中保持领先优势 [2][3][14][26]

报告公司投资评级 - 报告维持公司"增持"评级 [10] 报告核心观点 1. PA与PET项目交付带动业绩增长 [3][4] 2. PA 6&66 原材料放量,带动下游PA 6/66 扩产需求 [6][7] 3. 再生PET项目交付,Polymetrix净利润同比增83% [8] 4. 维持公司2024-2026年净利润预测,维持目标价29.45元 [10] 分类总结 业绩表现 - 2023年公司营收同比增18%,净利润同比增21% [4] - 2024Q1公司营收同比增4.6%,净利润同比增16% [4] - 新材料及合成材料业务、再生材料及可降解材料业务均实现较快增长 [4] 毛利率及费用管控 - 2023年综合毛利率同比增1.96%至39.69% [5] - 公司费用管控良好,销售费用率、管理费用率、财务费用率、研发费用率均有所下降 [5] 原材料及下游产能 - PA 6原材料己内酰胺在建产能逐步投产,有望释放己内酰胺-PA6一体化项目需求 [6] - PA 66原材料己二腈实现国产化,带动PA 66产能规划释放 [7] - 公司PA 6/66工艺解决方案获下游龙头认可,有望受益 [7] 再生PET业务 - 子公司Polymetrix再生PET项目交付,净利润同比增83% [8] - 欧洲、美洲、东南亚再生PET项目处于建设期,期待后续项目落地 [8] 盈利预测及估值 - 维持公司2024-2026年净利润预测,维持目标价29.45元,维持"增持"评级 [10]

业绩总结 - 公司发布2023年年报及24年一季报，24Q1收入3.10亿同增4.6%，归母净利0.79亿同增15.9%[1] - 公司2023年共计派发现金1.53亿元（含税），分红率52.75%[1] - 公司调整盈利预测，预计2024-2026年归母净利分别为3.75/4.60/5.71亿元，EPS分别为1.18/1.44/1.79元/股[8] 新产品和新技术研发 - 公司持续巩固创新基础，推出连续的PA6/66纺丝-SSP技术路线，提升高端PA产品供给[2] - 公司与台华新材及其子公司签署的绿色多功能PA项目逐步进入交付阶段，为公司贡献收入业绩[2] - 公司与台华新材旗下子公司江苏嘉华签署的化学法循环再生尼龙材料项目进入交付阶段，开始为公司贡献收入业绩[5] - 公司采用业界首创的化学法再生尼龙纤维系统解决方案，实现PA纤维高值化循环使用的闭环回收[6] 市场扩张和并购 - 公司面临国际经营风险、技术变革风险、核心人才流失风险等风险挑战[9] 财务数据 - 公司财务数据显示，2024年营业收入预计为1483.01百万元，归属母公司净利润为375.14百万元，市盈率为13.11倍[10] - 公司资产负债表显示，2026年预计货币资金将达到2755.08百万元，较2022年增长165.31%[11] - 预计2026年营业收入将达到2282.10百万元，较2022年增长115.53%[11] - 营业利润率预计2026年将达到24.45%，较2022年增长1.33个百分点[11] - 资产负债率预计2026年将达到37.38%，较2022年增长1.84个百分点[11]

业绩总结 - 公司2023年全年营业总收入为12.50亿元，同比增长17.94%[1] - 公司2023年归母净利润为2.90亿元，同比增长20.80%[1] - 公司再生材料及可降解材料业务实现收入3.84亿元，同比增长28.82%[2] - 公司2024-2026年预计归母净利润分别为3.33/4.56/5.14亿元，对应PE分别为14/10/9倍，维持“推荐”评级[3] - 公司2026年预计营业总收入为1,917亿元，较2023年增长53.36%[6] - 公司2026年预计净利润率为26.79%，较2023年提高3.57%[6] - 2026年每股收益预计为1.61元，较2023年增长77.78%[6]

财务数据 - 公司2023年营收为12.50亿元，同比增长17.94%[1] - 公司2024年一季度实现营收3.10亿元，同比增长4.60%，环比下降4.87%[1] - 公司2024年一季度末合同负债为6.24亿元[1] - 公司新材料及合成材料业务收入同比增长19%，毛利率提升6.9pct[2] - 公司再生材料及可降解材料工艺解决方案业务收入同比增长28.82%[4] 业绩展望 - 三联虹普年报显示，2026年预计营业收入将达到21.58亿元，较2022年增长约103.8%[7] - 公司的净利率预计在2026年达到22.9%[7] - ROE预计在2026年达到15.9%[7] - 公司的资产负债率预计在2026年将达到37.5%[7] - 每股收益预计在2026年将达到1.55元[7] 其他 - 报告提醒接收人保密，不得转发给他人[16][17] - 报告内容基于公开信息，不保证准确性和完整性[17] - 不构成投资建议，投资者需自行评估风险[18] - 公司不对投资决策造成的损失负责[20] - 报告版权归公司所有，未经授权不得复制传播[21]