报告公司投资评级 - 报告给予奥瑞金"买入-A"的投资评级 [1] 报告的核心观点 - 奥瑞金拟要约收购中粮包装,预计收购成功后将大幅提升公司在两片罐和三片罐市场的份额,增强规模效应,提升溢价能力,公司资产规模、收入规模和长期盈利能力有望显著提升 [1] - 金属包装行业持续整合,行业集中度提升有利于盈利能力修复 [1] - 下游饮料和酒类消费持续复苏,有望带动金属包装需求增长 [1][3] - 原材料价格下降,有利于公司产品价格保持韧性 [3] - 公司积极布局新能源电池精密结构件业务,开拓第二增长曲线 [3] 财务数据和估值分析 - 预计奥瑞金2024-2026年营业收入分别为152.26、170.19、188.67亿元,同比增长9.99%、11.77%、10.86% [4] - 预计2024-2026年归母净利润分别为9.29、10.79、12.61亿元,同比增长19.91%、16.14%、16.95% [4] - 对应2024年PE为12.3x,给予24年16.1xPE,目标价5.80元 [4]

[Table_Header] 公司点评●包装印刷 2024年 06 月07 日 [Table_Title] [Table_StockCode] 发布重大资产购买预案，静待格局改善 奥瑞金(002701) 提振盈利 [Table_InvestRank] 推荐 (维持) 核心观点： 分析师 [ ⚫T abl 事e_S 件u ：mm 公a 司ry 发] 布公告，拟以每股要约股份 7.21 港元的要约价，向中粮包装全 [陈Ta柏b儒le_ Authors] 体股东发起自愿有条件全面要约，以现金方式收购中粮包装全部已发行股份。 ：010-80926000 截至预案签署日，公司共持有中粮包装 24.4%的股份，预计本次交易将最高收 ：chenbairu_yj@chinastock.com.cn 购其 75.56%的股权，现金代价总额为 60.66亿港元。 分析师登记编码：S0130521080001 ⚫ 下游需求稳健成长，渗透率有望持续提升。2023 年，中国金属包装行业规 模以上企业实现主营业务收入 1,505.62 亿元，行业市场规模占整体包装行业 研究助理：刘立思 的比例约为 13.05%，对标全球 45~50 ...

报告公司投资评级 - 公司维持"增持"评级 [1] - 目标价格为6.04元 [1] 报告的核心观点 营收和利润情况 - 公司2023年实现收入138.43亿元/-1.59%,但利润端实现稳健增长,2023年公司实现归母净利润7.75亿元/+37.05% [1] - 公司毛利率15.24%/+3.38pct,净利率5.34%/+1.39pct [1] 成本管控和盈利能力提升 - 公司三片罐业务稳健增长,二片罐业务销量和盈利水平同比改善,带动公司盈利向好 [1] - 公司在业内率先采用"跟进式"生产布局模式,通过"共生型生产布局"和"贴近式生产布局"与核心客户在空间上紧密依存,最大程度地降低产品和包装运输成本,提升利润空间 [1] - 2023年公司金属包装产品及服务营业成本同比下降7.59pct,充分反映降本成效显著 [1] 资产重组和长期竞争力 - 公司正在筹划以现金方式收购中粮包装全部已发行股份,预计交易完成后将取得中粮包装控制权,能够进一步提升公司的长期盈利能力、巩固行业竞争力及客户服务能力 [1] 财务数据总结 - 2023年公司实现收入138.43亿元,同比下降1.59% [1] - 2023年公司实现归母净利润7.75亿元,同比增长37.05% [1] - 2023年公司毛利率15.24%,同比提升3.38个百分点 [1] - 2023年公司净利率5.34%,同比提升1.39个百分点 [1] - 公司维持"增持"评级,目标价格为6.04元 [1]

报告公司投资评级 - 维持买入评级[1] 报告的核心观点 - 公司2023年年报及2024年一季报业绩超预期 [1] - 原材料价格下行,利润弹性持续释放,带动毛利率上行 [2][3] - 新业务投入增加,期间费用率上行 [3][4] - 短期发行可转债投建两片罐产能,长期两片罐盈利改善逻辑兑现中 [5][6][7] - 金属包装技术应用于新能源精密电池结构件,开拓第二成长曲线 [8] - 公司持续自主研发,升级成为综合包装解决方案提供商,向下游产业链延伸 [11] 公司财务数据及盈利预测 - 2023年实现收入138.43亿元,同比-1.6%;归母净利润7.75亿元,同比+37.1% [1] - 2024Q1单季收入35.51亿元,同比+6.0%;归母净利润2.79亿元,同比+32.7% [1] - 2023年公司综合毛利率15.2%,同比+3.4pct;2024Q1毛利率18.3%,同比+3.4pct [2] - 2023年公司期间费用率8.0%,同比+0.4pct;2024Q1期间费用率7.7%,同比+0.5pct [3][4] - 预测2024-2026年归母净利润分别为8.85/10.03/11.12亿元,同比增长14.2%/13.4%/10.9% [11]

业绩总结 - 公司24Q1收入为36亿，同比增长6%[1] - 公司23年主营业务保持良好态势，产品毛利率同比上升，整体利润较上年增长，23Q4收入31亿，同比减少2%[1] - 公司23年销售183亿罐金属包装，同比增长4%，灌装5.4亿罐，同比减少19%[1] - 公司24Q1毛利率为18%，同比增长3.4%，净利率为7.8%，同比增长1.6%[1] 未来展望 - 公司计划向香港联合交易所有限公司上市公司中粮包装全体股东发起自愿有条件全面要约，截至24年4月项目正在积极推进中[1] - 公司致力于食品饮料等金属包装产品的研发、设计、生产和销售，预计24-26年归母净利分别为9.3/10.7/12.3亿元，EPS分别为0.36/0.42/0.48元/股[1] - 公司2026年预计营业收入将达到21,243.42百万元，较2022年增长51.1%[4] - 预计2026年净利润为1,193.13百万元，同比增长114.6%[4] 其他新策略 - 公司推广深加工产品业务，增强发展新动力，推出自有品牌产品并不断丰富产品品类[1] - 天风证券提醒投资者，报告中的意见和预测仅代表当时观点，不构成未来表现的保证[8] - 投资者应注意天风证券可能存在利益冲突，报告不应作为唯一投资决策依据[10]

证券代码：002701 证券简称：奥瑞金 奥瑞金科技股份有限公司 2023 年度业绩说明会投资者关系活动记录表 编号：2024-IR001 投资者关系活 □特定对象调研 □分析师会议 动类别 □媒体采访 ■业绩说明会 □新闻发布会 □路演活动 □现场参观 □其他 参与人员姓名 奥瑞金 2023 年度业绩说明会采用网络远程方式进行，面向全 体投资者 时间 2024年5月13日15:00-16:00 地点 深圳证券交易所“互动易平台”http://irm.cninfo.com.cn“云 访谈”栏目 上市公司接待 董事长 周云杰 人员姓名 独立董事 张力上 董事会秘书 高树军 财务总监 高礼兵 1.请问，收购中粮包装的进展如何? 答复：您好，收购项目有序推进过程中，请随时关注公司公告 ...

[Table_Header] 公司点评●包装印刷 2024年 05 月01 日 [Table_Title] [Table_StockCode] 盈利能力持续向好，聚焦主业发展，推 奥瑞金(002701) 进创新业务落地 [Table_InvestRank] 推荐 (维持) 核心观点： 分析师 [ T able 事_S 件u ：mm 公a 司ry 发] 布 2023年年度报告及 2024年一季度报告。2023年，公司实现 [陈Ta柏b儒le_ Authors] 营收 138.43 亿元，同比-1.59%；归母净利润 7.75 亿元，同比+37.05%；扣非 ：010-80926000 净利润 7.46亿元，同比+62.27%；基本每股收益 0.3元。23Q4，公司实现营收 ：chenbairu_yj@chinastock.com.cn 31.36亿元，同比-2.09%；归母净利润 0.68亿元，同比+214.02%；扣非净利润 分析师登记编码：S0130521080001 0.65亿元，同比扭亏为盈。24Q1，公司实现营收 35.51 亿元，同比+5.95%；归 母净利润 2.79亿元，同比+32.68% ...

奥瑞金科技股份有限公司2023年年度报告全文 奥瑞金科技股份有限公司 2023 年年度报告 ...

奥瑞金科技股份有限公司2024年第一季度报告 证券代码：002701 证券简称：奥瑞金 公告编号：（奥瑞）2024 - 002号 奥瑞金科技股份有限公司 2024 年第一季度报告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误 导性陈述或重大遗漏。 重要内容提示： 1.董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告的真实、准确、完整，不存 在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 2.公司负责人周云杰、主管会计工作负责人高礼兵及会计机构负责人高礼兵声明：保证季 度报告中财务信息的真实、准确、完整。 3.第一季度报告是否经审计 否。 一、主要财务数据 （一） 主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据：否 单位：元 本报告期比上年 项目 本报告期 上年同期 同期增减（%） 营业收入 3,551,440,217 3 ...

业绩总结 - 奥瑞金计划通过投资设立华瑞凤泉合伙企业并收购中粮包装，总投资额达到30.92亿元[1] - 中粮包装是中国金属包装行业的龙头企业，2022年马口铁包装和铝制包装分别实现42.13亿元和53.68亿元的销售额[2] - 奥瑞金、宝钢包装、中粮包装和昇兴控股在二片罐市场的市占率分别为20%、18%、17%和12%，若成功收购中粮包装，二片罐市场占率有望接近40%[2] 其他新策略 - 本报告由中国银河证券股份有限公司提供，不构成对客户的投资咨询建议[6] - 评级标准包括推荐、中性和回避三种级别，根据相对基准指数涨幅来确定[8] - 银河证券不对客户使用本报告导致的损失负责，也不对外部链接内容负责[7]