报告评级 - 报告维持"增持"评级 [11] 报告核心观点 - 公司业绩超预期,充分印证内部团队改革、经营红利释放的逻辑,下半年梯队客户继续起量值得期待 [10] - 上调公司的盈利预期,预计2024-2026年公司EPS为0.64/0.74/0.84元,参考行业给予公司2024年14.8PE,下调目标价至9.53元 [11] - 分地区,2024H1公司境外/境内营收增速分别为54.53%/20.81%;分业务模式,2024Q2预计自有品牌营收同比约20%,其中海外SIGG品牌增速20%+,国内哈尔斯主品牌及海外SIGG区隔布局,品牌力持续夯实 [11] - 代工端,2024Q2营收同增50%+,其中第一梯队增速接近50%,第二梯队增速约100%,OEM业务在"新订单、新客户"的总体指引下,取得了显著成效 [11] - 2024Q2公司毛利率31.7%,同比+0.7pct,环比+4.0pct,扣非归母净利率11.6%,同比+2.9pct,环比+6.2pct,规模效应致使费用摊薄,品牌业务经营改善、亏损收窄 [11] - 二季度业绩表现强劲,内部改革红利释放、业务经营能力回升的逻辑得到印证 [11] 财务数据总结 - 2024-2026年营业收入预计分别为30.40/35.61/41.54亿元,同比增长26.3%/17.1%/16.7% [9] - 2024-2026年归母净利润预计分别为3.00/3.43/3.93亿元,同比增长20.3%/14.3%/14.6% [9] - 2024-2026年EPS预计分别为0.64/0.74/0.84元 [9] - 2024-2026年ROE分别为17.7%/16.8%/16.1% [13] - 2024年市盈率9.80倍,低于同行业平均水平14.8倍 [15]

公司快报 2024 年 08 月 27 日 哈尔斯(002615.SZ) 海外客户订单良好，业绩如期增长 事件：哈尔斯公布 2024 上半年业绩公告。经折算，公司 2024Q2 实现归母净利润 1.0 亿元，YoY+131.5%；扣非归母净利润 1.0 亿 元，YoY+88.0%。业绩表现处于业绩预告的中位水平。 海外客户订单表现优秀带动哈尔斯收入增长： 哈尔斯 2024 上半年收入 13.9 亿元，YoY+42.4%，其中国外收入 12.0 亿元，YoY+54.5%，占总收入占比为 85.9%，YoY+3.3pct；国内收入 2.0 亿元，YoY+20.8%，占总收入占比 14.1%，YoY-3.3pct。海外收入 占比更高，增速更优，海外客户订单表现良好是带动哈尔斯收入增长 的主要来源。 代工业务占比回升及原材料价格下滑利好毛利率表现： 哈尔斯 2024Q2 单季度毛利率 31.4%，YoY+0.7pct，在高基数下保持 提升，主要因为海外客户订单增加，海外业务毛利率高于国内业务， 带动整体毛利率提升。另外，主要原材料不锈钢价格保持低位，SHFE 不锈钢价格均值 2024Q2 YoY-5.9%，利好哈尔斯 ...

浙江哈尔斯真空器皿股份有限公司 投资者关系管理制度 浙江哈尔斯真空器皿股份有限公司 投资者关系管理制度 （2024 年 8 月） （经第六届董事会第十次会议审议通过） 第一章 总则 第一条 为提升浙江哈尔斯真空器皿股份有限公司(以下简称"公司")的治理 水平，提高公司的运行透明度，加强和规范公司与投资者和潜在投资者之间的信息 沟通，促进投资者对公司的了解，进一步完善公司法人治理结构，实现公司价值最 大化和股东利益最大化，根据《中华人民共和国公司法》（以下简称"《公司 法》"）、《中华人民共和国证券法》（以下简称"《证券法》"）、《深圳证券 交易所股票上市规则》（以下简称"《上市规则》"）、《深圳证券交易所上市公 司自律监管指引第 1 号——主板上市公司规范运作》（以下简称"《规范运作》"） 等法律、法规、规范性文件和《浙江哈尔斯真空器皿股份有限公司章程》的规定， 结合本公司的实际情况，特制定本制度。 第二条 投资者关系管理是指公司通过各种方式的投资者关系活动，加强与投 资者和潜在投资者之间的沟通，增进投资者对上市公司了解的管理行为。 投资者关系工作是指公司通过便利股东权利行使、信息披露、互动交流和诉求 处理等 ...

浙江哈尔斯真空器皿股份有限公司 2024 年半年度报告 2024-041 2024 年 8 月 27 日 1 第一节 重要提示、目录和释义 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容 的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担 个别和连带的法律责任。 公司负责人吕强、主管会计工作负责人吴汝来及会计机构负责人(会计主 管人员)陈芳声明：保证本半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 所有董事均已出席了审议本次半年报的董事会会议。 本报告所涉公司未来计划等前瞻性陈述，不构成公司对投资者的实质承诺， 敬请投资者注意投资风险！本报告"管理层讨论与分析"中描述了公司未来 发展可能面对的风险，敬请投资者注意阅读相关内容。 公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。 第八节 优先股相关情况 . 44 第九节 债券相关情况 . 45 第十节 财务报告 备查文件目录 一、载有公司法定代表人吕强先生签名的 2024 年半年度报告文本。 二、载有公司法定代表人、首席财务官、会计机构负责人签名并盖章的会计报表。 三、报告期内在《证券时报》《证券日报》《上海证券报》以及巨潮资讯网 ...

浙江哈尔斯真空器皿股份有限公司2024年第一季度报告 证券代码：002615 证券简称：哈尔斯 公告编号：2024-032 浙江哈尔斯真空器皿股份有限公司 2024 年第一季度报告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 重要内容提示： 1.董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重 大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 2.公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人(会计主管人员)声明：保证季度报告中财务信息的真实、准确、 完整。 3.第一季度报告是否经审计 □是 否 ...

证券代码：002615 证券简称：哈尔斯 公告编号：2024-049 浙江哈尔斯真空器皿股份有限公司 关于2024年第一季度报告的更正公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完 整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 浙江哈尔斯真空器皿股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 4 月 30 日在《证券日报》《证券时报》《上海证券报》及巨潮资讯网披露了公司《2024 年第一季度报告》（公告编号：2024-032），经公司自查发现，由于工作人员疏忽， 部分数据列报有误，现将相关内容更正如下： 合并现金流量表更正前： 更正后： | --- | --- | |----------------|----------------| | | 单位：元 | | 本期发生额 | 上期发生额 | | -2,355,031.33 | -7,563,398.61 | | 74,462,278.81 | -43,455,393.85 | | 839,739,531.93 | 804,309,089.23 | 单位：元 项目 本期发生额 上期发生额 四、汇率变动对现金及现金等价物的影响 -1,979,356. ...

会议主要讨论的核心内容 公司简介 - 哈尔斯是1985年成立的专注于日用不锈钢制品的公司,2011年在深交所中小板上市 [1] - 公司主要销售模式包括ODM/OEM和自主品牌两种 [1] - 保温杯是公司主要产品,占营收比重超过80% [1] 公司业务亮点 - 外销占比超过80%,主要销往美国和欧洲 [2] - 公司主要客户包括美国头部保温杯品牌Yeti和PMI [5][6] - Yeti和PMI分别占公司总营收的38%和13% [5] - 公司自主品牌包括瑞士高端品牌SICK和国内品牌哈尔斯、Nono [1][7] - 公司积极布局泰国产能,预计2024年泰国产能占比超30% [11] 公司盈利预测 - 2023年公司整体营收下降0.9%,但下半年有所修复 [2] - 2023年公司归母净利润同比增长21% [2] - 预计2024-2026年公司外销增速分别为23%、16%、15%,内销增速为25%左右 [12] - 预计2024-2026年公司净利润增速分别为20%、16%、16% [13] - 公司2024年PE估值为11倍,低于同行 [13] 问答环节重要的提问和回答 客户集中度和毛利率 - 公司前两大客户集中度较高,但公司毛利率仍处于行业较高水平,体现了规模效应 [9] - 公司正在积极拓展新客户,如PMI的爆款产品Stanley,有望进一步提升盈利能力 [6][9] 原材料和汇率风险 - 公司主要原材料为不锈钢,近期价格下降,对成本影响可控 [10] - 公司采取远期结汇等措施,汇率波动对盈利的影响预计将逐步减弱 [10] 出口风险 - 公司积极布局海外产能,有利于应对潜在的关税等贸易风险 [11] - 保温杯产品毛利空间较大,客户对价格敏感度较低,有利于承受关税影响 [11]

股票代码：002615 股票简称：哈尔斯 浙江哈尔斯真空器皿股份有限公司投资者关系活动记录表 编号：2024-006 特定对象调研 □分析师会议 投资者关系活动 □媒体采访 业绩说明会 类别 □新闻发布会 路演活动 □现场参观 其他 交银施罗德基金、平安资产、平安养老保险、富国基金、农 参与单位名称 银汇理基金、广发资管、招商基金、华宝基金、长信基金、 摩根基金、农银汇理、博道基金、长城基金 时间 7 月 24 日 地点 上海 董事、总裁：吴子富先生 上市公司参与 董事会秘书、投资与证券管理中心总经理：邵巧蓉女士 人员 | --- | |------------------------------------------------------| | 1、问题：公司半年度业绩预告较好的原因？ | | 回复：主要系海外终端市场需求旺盛，公司新产品、新客户 | | 订单带来整体业绩增长、公司品牌业务经营质量改善及经营 | | 效率不断提升。 | | --- | |------------------------------------------------------| | 的原因还是公司对其的份额有所增加？ ...

报告公司投资评级 - 报告给予"买入"评级 [93] 报告的核心观点 公司概况 - 哈尔斯是保温杯制造龙头,外销占比80%以上,其中国外自主品牌SIGG占营收比重约10%,其余约70%为国外ODM/OEM业务 [29] - 公司主要销售模式包括OBM业务(自主品牌)和ODM/OEM业务,ODM/OEM以线下销售为主,自主品牌业务在线上线下双重发力 [29] 业绩表现 - 2023年公司受国内外经济形势及主流市场客户短期消化库存等因素影响,业绩有所承压,下半年随着客户去库存逐步完成,公司业绩持续修复 [35] - 2024年Q1公司实现营业收入5.7亿元,同比+59%,归母净利0.3亿元,同比+782% [35] - 2024年半年报业绩预告归母净利润为1.16亿元-1.49亿元,同比增长155%-227% [3] 行业及客户分析 - 美国保温杯需求持续旺盛,公司与美国优质客户YETI、Stanley等紧密合作,有望分享成长红利 [4][58] - 公司2010年已与Stanley开展合作,2024年已批量供应Quencher水杯,预计将带来营收贡献 [4] - 公司海外自主品牌SIGG定位高端,近年来持续优化品牌运营,线上线下销售业绩增加 [62] - 公司国内自主品牌"哈尔斯"进行全新升级,聚焦快消化、颜值化、品牌化、礼品化、国民化的五化建设,带动毛利率提升 [64] 成本及风险分析 - 汇率、海运、关税的盈利扰动影响预计可控 [5] - 原材料价格及汇率相对稳定,公司2024年-2026年各项费用率预计平稳 [88] - 公司积极布局泰国产能,预计2024年泰国产能占比可超30%,有利于应对贸易摩擦风险 [79] 盈利预测与投资建议 - 预计公司2024~2026年归母净利分别为2.96亿元、3.43亿元、3.99亿元,同比分别增长18.4%、15.9%、16.4% [93] - 目前股价对应2024年PE为11x,低于可比公司平均水平,首次覆盖给予"买入"评级 [93]

报告公司投资评级 - 公司评级为"买入" [6] 报告的核心观点 公司业绩超预期 - 公司发布2024年上半年业绩预告,预计实现归母净利润1.16-1.49亿元,同比增长154.62-227.06% [2] - 公司持续运用稳扎稳打的战略,业绩超出市场预期 [2] 保温杯行业景气度持续 - 2024年1-5月我国保温杯出口额同比增长19.1%,单5月同比增长36.1% [5] - 保温杯行业受益于户外运动热潮、社交媒体传播、电商渠道助力等多重因素持续扩容,后续有望继续维持双位数增长 [2] 公司研发实力强劲 - 公司不断推动技术革新,纳米漆涂层、内喷涂陶瓷等多项技术已批量应用 [2] - 公司荣获多项设计大奖,智能制造水平得到明显提升 [2] 公司客户结构优质稳定 - 公司前五大客户占比达61.74%,多为全球知名杯壶企业,合作稳定,绑定较深 [2] - 公司已成功将产品销售至80多个国家和地区,线上线下、自主品牌及代工多举并措 [16] 盈利预测与投资建议 - 预计公司2024-2026年归母净利润分别为3.05/3.55/4.02亿元 [3] - 给予公司2024年12xPE估值,对应合理价值7.85元/股,给予"买入"评级 [3]