公司基本情况 - 公司发展历程从成立初期深耕杯壶领域2011年成功上市 受益于美国杯壶市场发展OEM业务成长 收购SIGG品牌 2021年启动双轮驱动战略[1] - 近三年OEM业务稳健 大客户战略有效 梯队客户表现好 新市场拓展前景广阔[1] 品牌建设 - 品牌打法系统化 打造爆品能力提升 线上线下渠道精进 线上建立区别化渠道矩阵 业绩持续增长[2] - SIGG品牌业绩增长 线上线下有突破 亚马逊平台销售增长 首家线下零售店落户马来西亚 突破德国最大连锁店[2] 人才与数字化 - 持续进行人才体系建设 开展员工成长培训 引入高端人才[2] - 数字化变革项目为未来发展打下基础 提升国内外市场盈利潜力[2] 未来展望 - 坚持“三百战略”为最高指引 “双轮驱动”战略框架 在团队建设、数字化转型、品牌建设和海外布局等稳步推进[2] 问答环节 市场格局 - 全球保温杯市场海外品牌商推爆款 市场集中度增强 国内品牌集中度低 头部品牌有发展机会[2] 公司发展规划 - 继续聚焦主业 深耕杯壶领域 做精做专做强 引领行业发展 推动数字化变革提升效率[2] 外贸客户相关 - 以客户为中心 与众多客户建立超十年长期稳定合作关系 老客户将带来增量订单[2] - 外贸客户筛选供应商一般依据成熟的供应链共建机制中的供应商评分机制[2] - 近几年主要客户拓展产品线 公司去年已交付酒具产品 并将配合新品开发打样和上市工作[3] 其他方面 - 随着技术产线升级、新基地建设和数字化推进可增强市场竞争力 有供应链优化空间[3] - 泰国项目一期建成投产 二期建设中[3] - 前三年盈利能力提升 后续以提升ROE为目标改善资产使用效率和盈利水平[3] - OEM业务持续优化结构开拓新市场客户 品牌业务国际聚焦欧洲国内聚焦线上提升业绩[3] - 2022 - 2026年间国内杯壶市场预计年均增长11.6% 高端杯壶产品年复合增长率预计达21.5% 行业竞争格局分散 龙头企业有发展机遇[3] - 公司品牌业务近两年毛利率和整体盈利能力显著提升[3] - 定增项目一期建设中 申报若有进展会及时披露[3]

公司报告 | 季报点评 发布股权激励，美国保温杯仍处于增长状态 公司发布三季报 公司 24Q1-3 收入 10 亿元同增 27%，归母净利 1 亿元同减 10%，扣非后归 母利 1 亿元，同减 13%； 公司 24Q1-3 收入 24 亿元同增 39%，归母净利 2.2 亿元同增 47%，扣非后 归母净利 2.2 亿元，同增 38%； 24Q1-3 公司毛利率 30%同减约 2pct，净利率 9.5%同增 0.5pct。 发布 2024 股票增值权激励计划 本激励计划拟向激励对象授予 120 万份股票增值权，约占总股本 0.26%； 行权价格 4.07 元/份；本激励计划涉及的授予激励对象共计 2 人，其中董 事会秘书获授股权增值权数量 60 万份； 本股票增值权激励计划不涉及到实际股票，以哈尔斯 A 股普通股股票作 为虚拟股票标的。 本激励计划授予的股票增值权考核年度为 2025-26 年两个会计年度：其中 2025 年：（目标值）以 2023 年营收为基数，2025 年营收增长不低于 30%； （触发值）以 2023 年营收为基数，2025 年营收增长不低于 20%。 2026 年：（目标值）以 2023 ...

证券研究报告 | 季报点评 gszqdatemark 2024 10 28 年 月 日 哈尔斯（002615.SZ） 收入增长靓丽，客户多元化 公司发布三季报：24Q3 实现收入 9.75 亿元（同比+26.7%），归母净利润 0.96 亿 元（同比-10.4%），扣非归母净利润 0.94 亿元（同比-12.8%）。整体业绩符合预 期，收入端预计受益于老客户新品放量以及新客户扩张、延续靓丽增长，利润端由 于前期高基数叠加汇率波动、表现略承压。 公司同时发布股票增值权激励计划：拟向董秘及某核心管理人员合计授予 120 万 份股票增值权（占总股本 0.26%，行权价为 4.07 元），业绩考核目标值为： 2025/2026 年收入达到 31.29/34.90 亿元（26 年同比+11.5%），激发高管团队动 力、分享公司增长红利。 新老客户持续放量，自主品牌延续靓丽增长。海外保温杯市场市场加速扩容，头 部品牌格局持续集中，公司作为 Yeti、Stanley 等龙头品牌核心供应商，顺应行业 趋势，持续迭代新品。我们预计，Yeti 受益于去年同期集中补库、累高基数，同比 略承压，Stanley 爆款 Quencher ...

文章核心观点 - 哈尔斯前三季度营业收入和净利润均创历年同期新高 [1] - 公司订单量持续增长,带动营业收入和应收账款大幅增加 [1] - 公司经营活动现金流转正,同比大幅增长 [1] - 公司OEM业务和品牌业务双轮驱动,未来3-5年将专注主业发展 [1] - 公司高度重视研发投入,新品研发费用大幅增加 [1] 行业分析 - 保温杯出口复合增长率约10%,高于部分热门家居用品 [1] - 国内杯壶市场未来5年平均增幅超11.6%,高端产品市场年复合增长率超21.5% [1] - 行业在国内增长空间大,未来发展前景广阔 [1] 公司业务分析 - OEM业务获得新订单和新客户,主要客户业务稳定 [1] - 品牌业务通过"精品国货"战略和电商运营能力提升实现快速增长 [1] - 公司积极培育新客户群体,带来全新增量订单 [1]

财务业绩 - 公司2024年第三季度营业收入为974,628,313.08元，同比增长26.69%[1] - 公司2024年前三季度营业收入为2,367,389,237.90元，同比增长38.77%[1] - 公司2024年第三季度归属于上市公司股东的净利润为96,270,693.42元，同比下降10.38%[1] - 公司2024年前三季度归属于上市公司股东的净利润为224,932,503.39元，同比增长47.03%[1] - 公司2024年第三季度实现归属于母公司股东的净利润22,493.25万元，同比增长46.91%[16] - 公司2024年第三季度实现营业收入2,506,911,019.14元，同比增长61.51%[18] 现金流 - 公司2024年前三季度经营活动产生的现金流量净额为245,883,858.38元，同比增长674.09%[1,8] - 公司2024年第三季度经营活动产生的现金流量净额为24,588.39万元，同比增加[18] - 公司2024年第三季度投资活动产生的现金流量净额为-27,570.21万元，主要用于购建固定资产和无形资产[18] - 公司2024年第三季度筹资活动产生的现金流量净额为1,071.38万元，主要为取得借款和吸收投资收到的现金[18] 资产负债 - 公司2024年第三季度末总资产为32.48亿元，较年初增长16.46%[1] - 公司2024年第三季度末归属于上市公司股东的所有者权益为16.66亿元，较年初增长13.50%[1] - 公司2024年第三季度资产总额为32.48亿元，同比增加16.4%[13] - 公司2024年第三季度所有者权益合计为16.60亿元，同比增加13.5%[13] - 公司流动资产合计为19.88亿元，非流动资产合计为12.60亿元，资产总计为32.48亿元[11,12] - 公司流动负债合计为4.98亿元，非流动负债合计为1.11亿元，负债总计为6.09亿元[12] - 公司货币资金余额为8.48亿元，应收账款余额为3.84亿元，存货余额为6.27亿元[12] - 公司固定资产余额为7.26亿元，在建工程余额为1.61亿元，无形资产余额为2.22亿元[12] - 公司短期借款余额为1.53亿元，应付票据余额为1.00亿元[12] - 公司长期股权投资余额为0.36亿元，使用权资产余额为0.26亿元[12] - 公司递延所得税资产余额为0.62亿元[12] 费用 - 公司2024年第三季度销售费用为32.16%，研发费用增加42.58%[7] - 公司2024年第三季度销售费用为20.16亿元，同比增加32.2%[15] - 公司2024年第三季度管理费用为15.01亿元，同比增加25.7%[15] - 公司2024年第三季度财务费用为-1954.08万元，同比减少82.2%[15] - 公司2024年第三季度研发费用为9719.05万元，同比增加42.6%[15] 其他 - 公司2024年第三季度公允价值变动收益增加114.96%，信用减值损失减少91.08%[7] - 公司2024年第三季度实现其他综合收益13,466,096.00元，主要为外币财务报表折算差额[16] - 公司2024年第三季度基本每股收益为0.49元，稀释每股收益为0.49元[16] - 公司2024年第三季度收到的税费返还1.28亿元，同比增加103.01%[18] - 公司2024年第三季度支付给职工及为职工支付的现金5.31亿元，同比增加31.01%[18] - 公司2024年第三季度支付的各项税费5,894.74万元，同比增加23.98%[18] - 公司普通股股东总数为24,440，报告期末表决权恢复的优先股股东总数为0[9] - 前10名股东中，吕强持股比例为37.81%，持股数量为176,327,685股[9] - 公司回购专用证券账户持有公司股份占上市公司总股本的比例为0.99%[10] - 公司2024年第三季度应付账款为6.45亿元，同比增加20.6%[13] - 公司2024年第三季度合同负债为5596.37万元，同比增加92.1%[13]

报告评级 - 报告维持"增持"评级 [11] 报告核心观点 - 公司业绩超预期,充分印证内部团队改革、经营红利释放的逻辑,下半年梯队客户继续起量值得期待 [10] - 上调公司的盈利预期,预计2024-2026年公司EPS为0.64/0.74/0.84元,参考行业给予公司2024年14.8PE,下调目标价至9.53元 [11] - 分地区,2024H1公司境外/境内营收增速分别为54.53%/20.81%;分业务模式,2024Q2预计自有品牌营收同比约20%,其中海外SIGG品牌增速20%+,国内哈尔斯主品牌及海外SIGG区隔布局,品牌力持续夯实 [11] - 代工端,2024Q2营收同增50%+,其中第一梯队增速接近50%,第二梯队增速约100%,OEM业务在"新订单、新客户"的总体指引下,取得了显著成效 [11] - 2024Q2公司毛利率31.7%,同比+0.7pct,环比+4.0pct,扣非归母净利率11.6%,同比+2.9pct,环比+6.2pct,规模效应致使费用摊薄,品牌业务经营改善、亏损收窄 [11] - 二季度业绩表现强劲,内部改革红利释放、业务经营能力回升的逻辑得到印证 [11] 财务数据总结 - 2024-2026年营业收入预计分别为30.40/35.61/41.54亿元,同比增长26.3%/17.1%/16.7% [9] - 2024-2026年归母净利润预计分别为3.00/3.43/3.93亿元,同比增长20.3%/14.3%/14.6% [9] - 2024-2026年EPS预计分别为0.64/0.74/0.84元 [9] - 2024-2026年ROE分别为17.7%/16.8%/16.1% [13] - 2024年市盈率9.80倍,低于同行业平均水平14.8倍 [15]

报告评级和核心观点 投资评级 哈尔斯公司的投资评级为"买入-A"，维持评级。6个月目标价为10.35元/股，对应2024年PE 15x。[7][8] 核心观点 1) 海外客户订单表现优秀,带动哈尔斯收入增长。2024上半年公司收入13.9亿元,同比增长42.4%,其中国外收入12.0亿元,同比增长54.5%,占总收入85.9%。[4] 2) 代工业务占比回升及原材料价格下滑利好毛利率表现。2024Q2单季度毛利率31.4%,同比提升0.7个百分点。[5] 3) 费用控制良好,各项费用率均有优化,带动净利润率同比提升4.6个百分点。[6] 财务数据分析 收入和利润增长情况 1) 2024上半年公司实现归母净利润1.0亿元,同比增长131.5%;扣非归母净利润1.0亿元,同比增长88.0%。[3] 2) 2024Q2单季度营业收入增长率为48.7%,净利润增长率为182.4%,业绩表现良好。[15][18] 财务指标 1) 2024Q2单季度毛利率为31.4%,同比提升0.7个百分点。[5] 2) 2024Q2单季度费用率合计为18.2%,同比优化2.9个百分点。[6][18] 3) 2024Q2单季度营业利润率为10.1%,同比提升4.6个百分点。[18] 4) 2024Q2单季度净利润率为9.2%,同比提升4.6个百分点。[18] 未来展望 1) 预计2024年公司营业收入增长39.6%,营业利润增长69.2%,净利润增长32.9%。[20] 2) 2024-2026年ROIC分别为33.0%、40.4%和49.2%,投资回报持续提升。[13] 3) 2024-2026年EPS分别为0.71元、0.78元和0.90元,每股净资产分别为3.75元、4.21元和4.75元。[20] 4) 2024-2026年公司股息收益率分别为4.2%、4.6%和5.3%,分红能力较强。[20]

投资者关系管理的基本原则 - 公司投资者关系管理应当在依法履行信息披露义务的基础上开展,符合法律法规要求[5] - 公司开展投资者关系管理活动,应当平等对待所有投资者,尤其为中小投资者参与活动创造机会、提供便利[12] - 公司应当主动开展投资者关系管理活动,听取投资者意见建议,及时回应投资者诉求[13] - 公司在投资者关系管理活动中应当注重诚信、坚守底线、规范运作、担当责任,营造健康良好的市场生态[14] 投资者关系管理的组织及职责 - 公司董事会秘书是投资者关系管理负责人,全面负责公司投资者关系管理工作[15][16][17] - 公司投资与证券管理中心负责投资者关系管理的日常事务,制定并负责具体落实和实施[18] - 从事投资者关系管理的员工应具备良好的知识结构、沟通协调能力和写作能力等[19][20][21] - 公司应定期对员工进行投资者关系管理相关知识的培训[22][23] - 独立董事应充分发挥在投资者关系管理中的作用[24] 投资者关系管理的工作内容和方式 - 公司通过股东大会、网站、分析师会议、业绩说明会、路演等多种方式开展投资者关系管理活动[35][36][37][44][45][46] - 公司应当通过深交所互动易平台与投资者进行交流,及时回应投资者提问[60][61][62] - 公司应建立完备的投资者关系活动档案制度,记录活动情况和交流内容[63][64][65] 特定对象接待和推广 - 公司与特定对象进行直接沟通时,应要求其提供身份证明材料,并签署承诺书[66][67][68][69][70][71][72] - 公司应建立与特定对象交流沟通的事后核实程序,要求其在发布相关文件前知会公司[74][75] - 公司应要求对方签署保密协议,在提供未公开重大信息时[76] - 公司应及时向深交所报告可能影响股价的第三方信息[77]

浙江哈尔斯真空器皿股份有限公司 2024 年半年度报告全文 浙江哈尔斯真空器皿股份有限公司 2024 年半年度报告 2024-041 2024 年 8 月 27 日 1 浙江哈尔斯真空器皿股份有限公司 2024 年半年度报告全文 第一节 重要提示、目录和释义 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容 的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担 个别和连带的法律责任。 公司负责人吕强、主管会计工作负责人吴汝来及会计机构负责人(会计主 管人员)陈芳声明：保证本半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 所有董事均已出席了审议本次半年报的董事会会议。 本报告所涉公司未来计划等前瞻性陈述，不构成公司对投资者的实质承诺， 敬请投资者注意投资风险！本报告"管理层讨论与分析"中描述了公司未来 发展可能面对的风险，敬请投资者注意阅读相关内容。 公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。 2 浙江哈尔斯真空器皿股份有限公司 2024 年半年度报告全文 | --- | --- | --- | --- | --- | |-------|-------|-------|---- ...

浙江哈尔斯真空器皿股份有限公司 2024 年第一季度报告 证券代码：002615 证券简称：哈尔斯 公告编号：2024-032 浙江哈尔斯真空器皿股份有限公司 2024 年第一季度报告（更正后） 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 重要内容提示： 1.董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重 大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 2.公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人(会计主管人员)声明：保证季度报告中财务信息的真实、准确、 完整。 3.第一季度报告是否经审计 □是 否 1 浙江哈尔斯真空器皿股份有限公司 2024 年第一季度报告 一、主要财务数据 （一） 主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 | --- | --- | --- | --- | --- | |------------------------------------------------------|------------------|----------------------- ...