业绩总结 - 公司2023年营收为43.25亿元，同比下滑15.30%[1] - 公司2023年海外业务收入达17.15亿元，同比增长104.63%[1] - 公司2024Q1营收为4.63亿元，同比下滑45.83%[1] - 公司2023年毛利率为23.44%，同比提升6.72个百分点[1] - 公司2024Q1毛利率为31.60%，同比提升12.60个百分点[1] 未来展望 - 公司预计2024-2026年归母净利润分别为6.3/9.0/11.9亿元，对应PE分别为21.9/15.4/11.6倍，维持“增持”评级[2] - 公司2024年预计营业收入为5547.00万元，同比增长28.25%[2] - 2026年预计营业收入将达到9327亿元，较2022年增长82.5%[3] - 2026年预计净利润将达到1192.46亿元，较2022年增长165.3%[3] - 2026年预计ROE将达到13.62%，较2022年增长96.1%[3]

业绩总结 - 公司2023年实现营业收入43.25亿元，同比下降15.3%[1] - 公司2024-2025年预计归母净利润为6.51/8.60亿元，2026年预计盈利10.24亿元[1] - 公司2023年总签单量较2022年增长超50%，储备订单充足[2] - 公司2023年欧洲海工发货接近10万吨，海外收入占比上升至40%[2] - 公司2023年海外订单丰富，海风项目即将陆续启动[1] 新产品和新技术研发 - 公司海外产品生产集中于蓬莱基地，计划于2025年3月唐山曹妃甸基地投产[3] - 公司2023年海外海工项目总需求超过300万吨，预计在2024-2026年陆续交付[2] - 公司2023年海外海风项目批量交付，Q4利润受非自身因素承压[1] - 公司2023年海外产品生产持续扩张，计划打造具备全类型超大风电、油气海工基础批量生产能力的世界超级工厂[3] 市场扩张和并购 - 公司资产总计在2026年预计将达到16023百万元，较2022年增长42.3%[6] - 预计2025年营业利润率将达到31.4%，较2022年增长53.7%[6] - 预计2026年每股收益将达到1.61元，较2022年增长127.3%[6] 其他新策略 - 公司风险等级为R3（中风险），适用投资者类别为专业投资者及风险承受能力为C3、C4、C5的普通投资者[7] - 买入评级预计相对强于市场表现20%以上，中性评级预计相对市场表现在-5%至+5%之间波动[9] - 看好评级预计行业超越整体市场表现，中性评级预计行业与整体市场表现基本持平[10]

业绩总结 - 公司在2023年实现营业收入43.25亿元，归母净利4.25亿元[1] - 2024Q1实现营业收入4.63亿元，净利0.53亿元[1] - 公司2026年预计营业收入为8077百万元，较2022年增长58.4%[6] - 2026年预计净利润为1024百万元，较2022年增长127.1%[6] - ROE预计2026年达到10.9%，较2022年增长4.0个百分点[6] 未来展望 - 公司海外海工项目总需求超过300万吨，预计在2024-2026年陆续交付，订单充足[2] - 公司正在打造具备全类型超大风电、油气海工基础批量生产能力的世界超级工厂，2025年有望投产[3] 评级标准 - 买入评级预计相对强于市场表现20%以上，中性评级预计相对市场表现在-5%至+5%之间波动[9] - 看好评级预计行业超越整体市场表现，中性评级预计行业与整体市场表现基本持平[10] 其他 - 公司风险等级为R3（中风险），适用投资者类别为专业投资者及风险承受能力为C3、C4、C5的普通投资者[7] - 分析师承诺报告中的观点真实反映个人观点，与报酬无直接或间接联系[8] - 评级标准为证券相对于市场基准指数的涨跌幅表现，不同机构采用不同评级术语及标准[11]

业绩总结 - 公司2023年实现营业收入43.25亿元，同比下降15.30%[1] - 公司2024年一季度实现营业收入4.63亿元，同比减少45.83%[1] - 公司预计2024-2026年营收分别为55.1、67.2、80.7亿元，增速为28%/22%/20%[3] - 公司海外业务占比快速提升，2023年毛利率为23.44%，同比增长6.71Pcts[7] - 公司销售费用率分别为1.49%/3.60%/5.91%/1.63%，同比增加1.29Pcts/1.27Pcts/1.69Pcts/0.84Pct[8] 产品和市场 - 公司是一家全球化运营的风电装备供应商，拥有海上风电和陆地风电全系列产品，并在多个国家和地区设立成员企业和销售网络[10] - 公司通过“两海战略”和全球化战略，加速海外海工产品销量增长，海外海工年发运量近10万吨，销量同比提升超过4000%[23] - 公司已经中标多个海外海工项目，2023年累计拿下的海上风电单桩总量全球领先，预计在2024-2026年陆续交付到多个国家和地区[25] - 公司已布局“蓬莱+唐山+盘锦”三大出口海工基地，覆盖全球海工全系产品，具备较高的知名度和良好的信誉度[27][28][29] - 公司产品出口全球30多个国家和地区，通过产品质量和服务体系赢得了优质的信誉和市场口碑[32] 财务数据 - 大金重工预计2024-2026年营收和归母净利润将保持增长，增速分别为28%/22%/20%和52%/37%/28%[1] - 大金重工2024-2026年的PE分别为21x/15x/12x，显示公司有望持续增长[1] - 大金重工的财务数据显示，2023A-2026E净利润率将逐年增长，2026E达到14.04%[3] - 大金重工的资产负债率在2023A-2026E期间保持稳定在32%-33.56%之间[3] 风险和展望 - 行业需求不及预期和原材料价格波动是大金重工面临的主要风险[2] - 公司估值略高于行业平均，但考虑到海外及海风布局先发优势，产品结构性优势，仍具备投资价值[36]

业绩总结 - 公司2023年实现营收43.25亿元，同比减少15.30%[1] - 公司海工出口业务崛起，海风管桩出口规模明显增加，海外海工发运量近10万吨，销量同比提升超过4000%[1] - 公司发电业务仍具增长潜力，预计2024年发电量和收入规模有望增长[6] - 大金重工公司2026年预计营业收入将达到742.7亿元，较2023年增长28.3%[10] - 2026年预计净利润将达到113.1亿元，较2023年增长165.9%[10] 市场表现 - 公司已成为欧洲市场主流的海上风电管桩供应商，订单份额位居前列[2] - 公司计划在2025年交付两艘海上风电装备特种运输船，进一步提升全球化物流体系[5] - 平安证券研究所强烈推荐该公司股票投资，预计股价表现将强于市场表现20%以上[11] 风险提示 - 公司面临风险包括海上风电装机规模不及预期、原材料价格波动、行业竞争加剧等[8]

业绩总结 - 大金重工2023年营收为43亿元，同比下降15.30%[1] - 2023年归母净利润为4.25亿元，同比下降5.58%[1] - 预计2024-2026年公司归母净利分别为6.5/8.9/12.0亿元，同比增长幅度分别为54%/36%/35%[2] - 公司资产总计在2026年预计将达到19,006万元，较2023年增长85.9%[4] - 预计2026年每股净资产将达到14.71元，较2023年增长35.5%[4] - 预计2026年ROE-摊薄率将达到12.74%，较2023年增长6.59%[4] 用户数据 - 公司出口塔架销量同比增长超过60%，海外订单持续突破[1] 未来展望 - 公司计划新建250MW光伏项目，力争年内并网[1]

业绩总结 - 公司2023年度实现收入43.25亿，同比-15.30%[1] - 公司出口业务营收17.15亿元，同比增长104.63%[1] - 公司24Q1毛利率大幅提升，同比+12.60pcts[3] 未来展望 - 2026年预计营业收入将增长至10939.16百万元[7] - 2026年预计净利润将达到1136.44百万元[7] - 2026年预计ROE将达到11.97%[7] 其他新策略 - 公司在手海外订单全球排名居首，2023年海外总签单量同比增长超50%[4] - 公司分析师周然拥有丰富的行业分析经验，曾获得多个金融界和新财富最佳分析师奖项[8] - 银河证券提供的报告仅供客户参考，不构成投资建议[10] - 评级标准包括推荐、中性和回避三个等级，根据相对基准指数涨幅来确定[11]

财务表现 - 大金重工2024年第一季度营业收入为463,029,555.69元，同比下降45.83%[5] - 归属于上市公司股东的净利润为52,982,634.00元，同比下降29.12%[5] - 公司经营活动产生的现金流量净额为-95,805,559.80元[5] - 非经常性损益项目合计金额为8,209,638.90元[5] 资产负债表变动 - 资产负债表显示交易性金融资产、应收票据、预付款项等发生较大变动[7] 利润表变动 - 利润表中营业收入、营业成本、研发费用等项目有明显变动[7] 现金流量表变动 - 现金流量表中经营活动产生的现金流量净额为-95,805,559.80元[7] 股东情况 - 公司报告期末普通股股东总数为92,352股[7] 资产变动 - 公司2024年第一季度报告显示，流动资产合计为701.11亿元，较上期略有下降[12] - 公司2024年第一季度报告显示，固定资产达到155.38亿元，较上期略有增长[12] - 公司2024年第一季度报告显示，非流动资产合计为301.30亿元，较上期略有增长[13] - 公司2024年第一季度报告显示，资产总计为1002.41亿元，较上期略有下降[12] 负债变动 - 公司2024年第一季度报告显示，流动负债合计为267.91亿元，较上期略有下降[13] - 公司2024年第一季度报告显示，非流动负债合计为301.30亿元，较上期略有增长[13] - 大金重工股份有限公司2024年第一季度负债总计为3,310,646,659.68元，较上期增加253,492,233.40元[14] 其他财务数据 - 本季度营业总收入为463,029,555.69元，较上期减少391,769,813.41元[14] - 经营活动现金流出小计为1,082,897,663.51元，较上期减少286,839,116.10元[17] - 净利润为52,982,634.00元，较上期减少21,766,563.99元[15] - 投资活动产生的现金流量净额为858,467,014.39元，较上期增加1,023,932,948.73元[17] - 大金重工股份有限公司2024年第一季度现金及现金等价物净增加额为312,592,660.13[18] - 公司第一季度报告未经审计[18]

公司基本情况 - 公司股票代码为002487，股票简称为大金重工[6] - 公司2023年营业收入为43.25亿元，较上年下降15.30%；净利润为4.25亿元，较上年下降5.58%[8] - 公司2023年末总资产为102.25亿元，较上年末下降9.19%；净资产为69.14亿元，较上年末增长6.26%[8] - 公司2023年第一季度至第四季度的营业收入分别为854.8亿元、1206.5亿元、1271.9亿元和991.8亿元[11] - 公司2023年第一季度至第四季度的归属于上市公司股东的净利润分别为7.5亿元、19.8亿元、13.5亿元和1.7亿元[11] - 公司2023年第一季度至第四季度的经常性损益的净利润分别为7.2亿元、17.7亿元、12.7亿元和-0.9亿元[11] - 公司2023年经营活动产生的现金流量净额分别为-8.7亿元、6.2亿元、3.9亿元和6.6亿元[11] - 公司2023年非经常性损益项目中，计入当期损益的政府补助金额为2.2亿元[11] - 公司2023年非经常性损益项目中，计入当期损益的非金融企业收取的资金占用费金额为0.5亿元[11] - 公司2023年非经常性损益项目中，进项税加计抵减金额为0.8亿元[12] 行业发展趋势 - 全球风电市场在2023年实现强劲增长，全球新增装机量达116.6GW，同比增长50%[13] - GWEC预计未来5年全球海上风电市场复合增长率接近10%，2024年全球新增装机量预计达130GW[14] - 欧洲预计在2030年海上风电装机量将达到31.4GW，反超陆上风电，为全球海上风力发电市场增长提供动力[15] 公司业务拓展 - 公司主要从事风电装备产品的生产和销售，新能源投资开发、建设和运营业务[17] - 公司成功开拓欧洲海风市场，连续斩获多个海外项目订单，成为亚太区唯一实现海工产品交付欧洲市场的供应商[18] - 公司在全球布局海外基地，规划设计全球产能300万吨以上，构建全球战略营销体系[19] - 公司实现营业收入43.25亿元，海外产品收入占比40%，同比提升104.63%，带动公司总体毛利率、净利率均实现提升[21] - 公司2023年出口发运总量同比增长超过60%，出口产品贡献收入占比从17%上升至40%[22] - 海外海工年发运量近10万吨，销量同比提升超过4000%，收入同比提升超过4300%[22] 研发投入与技术创新 - 公司研发费用较上期增加，研发投入增加18.70%[35] - 公司研发项目包括海上风电单桩基础研发及产业化，旨在提升产品技术、质量，降低成本，提升经济效益[35] - 公司秉承“创新发展、以人为本、诚信经营、质量第一”的发展理念，不断加大研发投入，强化产、学、研结合，抢占行业核心技术，成为行业科技创新优势企业[39][40][41][42][43][44] - 公司研发人员数量在2023年相比2022年增加至310人，研发人员数量占比略有下降至19.02%，研发投入金额达到255,605,750.57元，占营业收入比例为5.91%[47] 财务风险管理 - 公司在外汇衍生品交易中面临市场风险、流动性风险、履约风险、操作风险和法律风险[56][57][58][59][60] - 公司已制定《外汇套期保值业务管理制度》，对交易的原则、审批权限、内控流程、信息隔离措施、内部风险报告制度及风险处理程序等作了明确规定，控制交易风险[63] - 公司财务部门将持续跟踪外汇衍生品公开市场价格及公允价值变动，及时评估外汇套期保值业务的风险敞口变化情况，并定期向公司管理层报告，发现异常情况及时上报，提示风险并执行应急措施[64] 公司治理与社会责任 - 公司严格按照相关法律法规和规范要求，完善公司治理结构，提高公司治理水平[86][87] - 公司信息披露和投资者关系管理工作高度重视，保证信息披露真实、准确、完整、及时，确保所有股东平等获取信息[87] - 公司积极承担社会责任，坚持规范运作、科学管理，为社会创造价值，为股东提供回报，为员工回馈关爱[147] - 公司严格遵守劳动法、劳动合同法等法律法规，保障职工合法权益，建立了一整套符合法律要求的人力资源管理体系和规范的员工社会保险管理体系[149]

财务状况 - 2023年第三季度，大金重工营业收入为12.72亿元，同比下降10.90%[5] - 归属于上市公司股东的净利润为1.35亿元，同比下降11.34%[5] - 经营活动产生的现金流量净额为1452.9万元[5] - 公司非经常性损益项目合计为785.9万元[5] - 货币资金为18.58亿元，同比下降54.15%主要系本期归还银行借款和融资租赁款[7] - 其他应收款为3.61亿元，同比下降89.83%主要系本期收回尚义金智往来款[7] - 在建工程为13.74亿元，同比增长52.12%主要系本期子公司计提可抵扣亏损递延所得税资产[7] - 管理费用为1.11亿元，同比增长35.27%主要系公司规模扩大管理人员费用较上期增加[7] - 投资收益为807.9万元，同比增长344.70%主要系本期理财收益增加[7] - 经营活动产生的现金流量净额为1.45亿元，主要系支付的保证金较上期减少[7] - 大金重工2023年第三季度流动资产总额为720.63亿元，较年初下降了17.5%[19] - 公司2023年第三季度流动负债总额为282.71亿元，较上季度下降了20.2%[20] 海工项目 - 公司2023年第三季度实现归母净利润40.8亿元，同比增长24.20%[12] - 公司海外业务收入同比增长71.50%，其中出口海工收入增长5578.23%[12] - 公司参与的欧洲海工项目订单全球领先，预计在2024-2027年陆续拿到开标结果[13] - 公司海外海工产品持续稳定高品质输出，参与的欧洲、日本、美国海工项目总需求量近300万吨[13] - 全球多方咨询机构预测公司海外海上风电市场将长期处于高景气度周期[14] - 欧洲9国签署《奥斯坦德宣言》，约定2030年前在欧洲北海建设至少120GW的海上风电项目[15] - 公司调整市场结构，重点发展海外海上风电市场，力争成为全球风电海工市场份额第一[17] - 公司调整产品结构向高端产品转型，包括海工管桩、导管架、浮式基础产品[18] - 公司调整产能结构，升级技术工艺、生产设施与设备，确保稳定交付[18] - 公司调整组织结构，招聘高端专业人才，建立适应海外高端风电海工产品交付能力要求的组织结构[18] 现金流量 - 经营活动现金流入小计为3,421,526,002.28元，与上期持平[23] - 经营活动现金流出小计为3,276,235,621.65元，较上期下降[24] - 投资活动现金流入小计为3,239,497,490.38元，较上期增加[24] - 投资活动现金流出小计为4,325,079,405.60元，较上期增加[24] - 筹资活动现金流入小计为782,176,278.60元，较上期增加[24] - 筹资活动现金流出小计为815,235,824.13元，较上期增加[24] - 现金及现金等价物净增加额为-1,788,170,330.87元，较上期下降[24] - 期末现金及现金等价物余额为1,787,629,622.05元，较上期增加[24]