江苏神通机构投资者路演活动会谈 及现场调研会议纪要 会议地点：浦东凯宾斯基大酒店、公司会议室 会议时间：2024 年 9 月 11 日—9 月 13 日 会议主持：章其强 会议记录：陈鸣迪 出席人数：12 名 一、会议开始 路演活动分别由天风证券及甬兴证券组织，公司副总裁兼董秘章其强先生应 约参加路演交流活动，机构投资者现场调研由公司副总裁兼董秘章其强先生主持， 首先向参加此次路演活动及现场参加调研活动的机构投资者表示感谢，向投资者 介绍了公司基本情况、公司发展战略规划及近期主要工作的进展情况，同时强调 了关于遵守承诺函的约定和上市公司信息披露的有关规定。 二、沟通交流 问：公司在核电阀门领域的技术优势和市场地位如何？公司是否参与了国内外 新的核电项目？ 答：自 2004 年获得民用核安全设备设计和制造许可证以来，公司已向我国多年 来新建的核电站提供了超过 15 万台核级蝶阀、球阀等关键阀门产品。随着我国 核能应用技术的持续进步，公司的核电阀门设计和制造技术也经历了多轮创新升 级，全面满足了当前主流核电站的建设需求。公司产品以技术领先、交货迅速、 性价比高、服务优质和丰富的应用经验等优势在市场上占据领先地位。 ...

公司概况 - 江苏神通阀门股份有限公司是一家专业从事工业阀门研发、生产和销售的高新技术企业[1] - 公司主要产品包括球阀、闸阀、截止阀、调节阀等工业阀门[1] - 公司产品广泛应用于石油化工、电力、冶金、市政等领域[1] 投资者关系活动 - 公司于2024年9月11日-9月13日开展了路演活动和现场参观[2] - 参与单位包括管、华宝基金、中信证券等机构投资者[2] - 公司高管章其强先生和证券事务代表陈鸣迪女士接待了投资者[2] - 投资者就公司生产经营情况、未来发展规划和战略等进行了沟通交流[2] 财务数据 - 公司2024年前三季度实现营业收入XX亿元，同比增长XX%[3] - 公司2024年前三季度实现净利润XX亿元，同比增长XX%[3] - 公司资产负债率为XX%，保持良好的财务状况[3] 发展战略 - 公司将持续加大研发投入，提升产品技术水平和市场竞争力[4] - 公司将积极拓展国内外市场，提高市场占有率[4] - 公司将优化产业链布局，提升经营效率和盈利能力[4]

报告公司投资评级 公司维持"增持"评级 [5] 报告的核心观点 1) 24H1 归母净利润同比+14.53%，业绩符合预期 [3] 2) 24H1 销售毛利率同比上升1.10ppt，期间费用控制较好净利率提升 [3] 3) 24H1 新增订单同比+20.8%，其中核电板块新增订单同比+92.37% [4] 分板块总结 1) 核电行业: - 24H1实现营收3.54亿元，同比+1.08% [3] - 24H1毛利率38.51%，同比-3.96ppt [3] 2) 能源装备行业: - 24H1实现营收2.25亿元，同比-34.14% [3] - 24H1毛利率13.93%，同比+2.05ppt [3] 3) 冶金行业: - 24H1实现营收2.21亿元，同比+31.91% [3] - 24H1毛利率26.02%，同比-5.42ppt [3] 4) 节能环保行业: - 24H1实现营收1.88亿元，同比+117.53% [3] - 24H1毛利率36.59%，同比+0.64ppt [3] 盈利预测 1) 预计公司2024/2025/2026年实现收入25.46/30.82/37.68亿元，同比+19.3%/+21.1%/+22.3% [5] 2) 预计公司2024/2025/2026年实现归母净利润3.61/4.54/5.77亿元，同比+34.2%/+25.7%/+27.1% [5]

公司概况 - 江苏神通阀门股份有限公司于2024年8月29日举办了路演活动[1] - 参与单位包括朱雀基金、海通证券、光证资管等多家机构投资者[1] - 公司副总裁章其强先生接待了投资者[1] 交流内容 - 机构投资者就公司生产经营情况、未来发展规划和战略等进行了沟通交流[1] 附件信息 - 具体内容详见附件:2024年8月29日投资者调研会议记录[1]

江苏神通机构投资者 路演活动会谈纪要 会议地点：浦东香格里拉大酒店 会议时间：2024 年 8 月 29 日 会议主持：章其强 会议记录：章其强 出席人数：14 名 一、会议开始 本次路演活动由广发证券、东北证券、国元证券、华创证券组织，公司副总 裁兼董秘章其强先生应约参加路演活动，首先向参加此次路演活动的机构投资者 表示感谢，向投资者介绍了公司基本情况、公司发展战略规划及近期主要工作的 进展情况，同时强调了关于遵守承诺函的约定和上市公司信息披露的有关规定。 二、沟通交流 问：2024 年上半年，冶金阀门产品毛利率出现波动，请问原因是什么？ 答：自 2022 年中期起，钢铁冶金行业景气度下降，对阀门的需求呈下滑趋势。 面对行业新形势，公司迅速做出反应并制定相应的应对策略。首先，公司加大了 对"阀门管家"服务的宣传力度，目的是提高品牌知名度和扩大市场份额。其次， 在当前竞争激烈的市场中，公司采取了灵活的价格策略来吸引更多客户，从而提 高市场竞争力。最后，公司持续推动产品和服务质量的极致化，通过不断的技术 创新和服务优化，增强了产品的市场竞争力，进而提升了市场份额。 问：能源化工行业毛利率增长的驱动因素有哪些？ ...

[Table_Main] 公司研究|工业|资本货物 证券研究报告 江苏神通(002438)公司点评报告 2024 年 08 月 27 日 [Table_Title]盈利同比改善，核电景气向上 ——江苏神通 2024 年半年度报告点评 [Table_Summary] 事件： 公司发布 2024 年半年度报告：2024 年半年度公司实现营收 10.52 亿元， 同比增长 5.28%；分别实现归母/扣非归母净利润 1.44/1.27 亿元，同比分 别增长 14.53%/9.07%。其中第二季度公司实现收入 4.82 亿元，同比下降 4.11%，实现归母/扣非归母净利润分别为 0.60/0.46 亿元，同比分别增长 21.23%/3.39%。 2024Q1 增速高于 Q2，节能服务行业贡献主要增量 2024年 Q1-Q2公司分别实现营收 5.71/4.82亿元，同比分别变动 14.78%/- 4.11%。分行业来看，公司 2024H1 核电/能源/冶金/节能服务行业分别实现 营 收 3.54/2.25/2.21/1.88 亿 元 ， 同 比 分 别 增 减 1.08%/- 34.14%/31.91%/117.53%， ...

股票投资评级 2024 年 8 月 26 日 江苏神通(002438) 增持|首次覆盖 个股表现 江苏神通 机械设备 -23% -17% -11% -5% 1% 7% 13% 19% 25% 31% 37% 2023-08 2023-11 2024-01 2024-03 2024-06 2024-08 资料来源：聚源，中邮证券研究所 公司基本情况 | --- | --- | |-------------------------|----------------------| | 最新收盘价（元） | 10.52 | | 总股本/流通股本（亿股） | 5.08 / 4.69 | | 总市值/流通市值（亿元） | 53 / 49 | | 52 周内最高/最低价 | 14.05 / 8.50 | | 资产负债率(%) | 43.9% | | 市盈率 | 19.86 | | 第一大股东 | 宁波聚源瑞利创业投资 | | | 合伙企业(有限合伙) | | | | 研究所 分析师:刘卓 SAC 登记编号:S1340522110001 Email:liuzhuo@cnpsec.com 分析师:虞洁攀 SAC 登记编号:S1 ...

2024 年 08 月 21 日 评级 买入 | --- | --- | |---------------------|------------| | | 维持 | | 交易数据 | | | 当前价格（元） | 11.22 | | 52 周价格区间（元） | 8.50-14.05 | | 总市值（百万） | 5694.58 | | 流通市值（百万） | 5260.85 | | 总股本（万股） | 50753.80 | | 流通股（万股） | 46888.10 | 涨跌幅比较 江苏神通 通用设备 -31% -11% 9% 29% 49% 2023-08 2023-11 2024-02 2024-05 2024-08 % 1M 3M 12M 江苏神通 6.76 -18.81 1.81 袁玮志 分析师 执业证书编号:S0530522050002 yuanweizhi@hnchasing.com 相关报告 通用设备 -1.92 -17.52 -27.50 1 江苏神通（002438.SZ）23 年年报点评：业 绩稳增长，静待核电景气度兑现业绩 2024-04-25 证券研究报告 公司点评 江苏神通(002438.SZ ...

公司概况 - 江苏神通阀门股份有限公司是一家上市公司,证券代码为002438,证券简称为江苏神通[1] - 公司于2024年8月22日召开了投资者关系活动,形式为业绩说明会[2] - 参与本次活动的公司代表包括董事兼总裁、副总裁兼董事会秘书、财务总监、审计总监、独立董事以及保荐代表人等[3] 经营情况 - 公司介绍了2024年半年度的生产经营情况以及未来发展趋势[4] 会议记录 - 本次投资者关系活动的具体内容详见附件:2024年8月22日投资者调研会议记录[4]

江苏神通 2024 年半年度网上业绩说明会 活动记录 会议地点：公司总部 1106 会议室 会议时间：2024 年 8 月 22 日下午 15:00-下午 17:00 会议主持：章其强 会议记录：陈鸣迪 出席人数：现场 5 名嘉宾、网上 2 名嘉宾及网上若干名投资者 一、会议开始 江苏神通 2024 年半年度网上业绩说明会于 2024 年 8 月 22 日下午 15:00 开 始，，公司董事兼总裁吴建新、副总裁兼董秘章其强、财务总监林冬香、保荐代 表人徐开来、独立董事孙健、审计总监洪学超等领导参加了会议。 二、沟通交流 问：请问定增进行的怎么样了？定增投产的工厂大概什么时候能建好投产？ 答：你好，感谢你对本公司的关注与支持，公司于 2024 年 3 月 13 日披露的拟建 设高端阀门智能制造项目，计划建设 38,658 平方米的数字化智能厂房，建设数 字智能化柔性生产线，进一步扩大核电阀门等高端阀门装备的生产能力，计划建 设期 24 个月，公司已经顺利完成了土地征用、环境评估等关键的前期工作，项 目土建工程正在施工中。公司将使用自有资金先行投资，确保项目建设按照既定 计划快速推进，公司将加快施工进度，以确保项 ...