证券代码:002317 公告编号:2024-049 广东众生药业股份有限公司 2024 年半年度业绩预告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确和完整,没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、本期业绩预计情况 (一)业绩预告期间:2024 年 1 月 1 日至 2024 年 6 月 30 日。 (二)预计的业绩: 扭亏为盈 同向上升 □√同向下降 项目 本报告期 上年同期 盈利:8,000 万元–10,000 万元 盈利:20,855.03 万元 比上年同期下降:61.64%–52.05% 归属于上市公司股东 的净利润 盈利:17,000 万元–19,000 万元 盈利:22,938.62 万元 比上年同期下降:25.89%–17.17% 扣除非经常性损益后 的净利润 基本每股收益 盈利:0.10 元/股–0.12 元/股 盈利:0.26 元/股 二、与会计师事务所沟通情况 本次业绩预告未经注册会计师预审计。 三、业绩变动原因说明 第一,公司核心产品复方血栓通系列制剂在 2023 年 6 月参与全国中成药联 盟集中带量采购并成功中选。2023 年 9 月至报告期内,随着 30 个省、直辖市、 ...

员工持股计划 - 公司实施了2024年员工持股计划，参与人数不超过46人，认购股票数量不超过551.00万股(含预留股份61.10万股)，认购价格为6.68元/股 [2] - 员工持股计划首次授予部分考核年度为2024-2026年，每年考核一次，公司层面业绩考核指标包括营业收入和创新药研发进度 [2][3] - 在满足公司层面和个人层面业绩考核要求的前提下，首次授予部分股票分三期解锁，解锁比例分别为30%、30%、40% [3] 创新药研发管线 - 公司已建立多模式良性循环的研发生态体系，主要聚焦代谢性疾病和呼吸系统疾病 [4][5][6] - 代谢性疾病方面，公司有1个创新药ZSP1601片正在开展IIb期临床试验，用于治疗非酒精性脂肪性肝炎(NASH) [9][12][13] - 公司还有1个创新药RAY1225注射液正在开展II期临床试验，用于治疗2型糖尿病和超重/肥胖 [9][10][11] - 呼吸系统方面，公司已有1个创新药来瑞特韦片(乐睿灵®)获批上市，1个创新药安睿威®正在审评审批 [5][14][15] 产品优势 - 公司现有产品管线覆盖眼科、呼吸、消化、心脑血管等多个重大疾病领域，产品布局完整、梯队合理 [7][8] - 中成药是公司核心业务基础和重要增长来源，复方血栓通系列等产品在慢病治疗领域持续拓展 [8] - 创新药产品的商业化以及化学药产品的市场占比和持续增长也是公司增长的重要来源 [8] 中成药集采 - 公司复方血栓通系列产品在2022年广东联盟集采和2023年全国中成药集采中均中选 [16] - 公司针对性推动核心产品渠道下沉、整体营销布局、内部制度改革等措施，保持核心产品市场竞争优势 [16]

报告公司投资评级 - 公司投资评级为"买入"[1] 报告的核心观点 - 公司发布2024年员工持股计划,体现公司对长期发展和创新转型的信心,有利于调动核心管理层和骨干员工的积极性,提升公司核心竞争力[1] - 公司中成药业务稳健发展,积极参与国家或地方联盟集采,同时也在积极推进智能车间建设和休眠产品复产[2] - 公司创新药管线进展良好,首个创新药来瑞特韦片已纳入2023年国家医保,昂拉地韦片治疗甲流的上市申请已获NMPA受理,ZSP1601是国内首个获批临床治疗NASH的小分子药物,RAY1225属于长效GLP-1,正在加速推进国内II期临床[2] 财务数据总结 - 预计公司2024-2026年EPS分别为0.43、0.51、0.60元/股,维持"买入"评级,给予公司2024年45xPE,合理价值为19.50元/股[1] - 公司2022-2026年营业收入分别为2676、2611、3001、3531、4116百万元,增长率分别为10.2%、-2.5%、15.0%、17.6%、16.6%[3] - 公司2022-2026年归母净利润分别为322、263、370、435、513百万元,增长率分别为16.0%、-18.3%、40.5%、17.6%、17.9%[3] - 公司2022-2026年毛利率分别为64.9%、58.6%、56.7%、57.2%、58.4%,ROE分别为8.7%、6.0%、7.8%、8.4%、9.0%[3]

员工持股计划 - 2024年员工持股计划参与人数不超过46人，认购股票数量不超过551.00万股(含预留股份61.10万股)，认购价格为6.68元/股[3] - 员工持股计划首次授予部分考核年度为2024-2026年，每年考核一次，公司层面业绩考核指标包括营业收入和创新药研发进度[3][4] - 满足公司层面和个人层面业绩考核要求的前提下，首次授予部分股票分三期解锁，解锁比例分别为30%、30%、40%[4] 创新药研发管线 - 公司已有1个创新药获批上市，1个创新药获得受理，6个创新药处于临床试验阶段[5][6][7] - 代谢性疾病管线包括ZSP1601、ZSP0678、RAY1225等项目[5][6][13][14][15] - 呼吸系统管线包括来瑞特韦片(乐睿灵®)和昂拉地韦片(安睿威®)等[6][16] - 肿瘤管线包括ZSP1241和ZSP1602等创新药[7] 产品优势 - 中成药是公司核心业务基础和重要增长来源，如复方血栓通系列、脑栓通胶囊等[9][10] - 创新药产品如来瑞特韦片(乐睿灵®)、盐酸氮䓬斯汀滴眼液等为公司带来新的增长动力[9][10] - 公司产品线覆盖眼科、呼吸、消化、心脑血管等多个重大疾病领域[9][10] 市场优势 - 公司拥有发达的全国销售网络和专业营销队伍[11] - 公司采取"全产品、全渠道、全终端"的营销策略，持续推进营销网络下沉[11] - 公司不断创新营销模式，积极拥抱互联网等新技术[11] 中成药集采情况 - 公司复方丹参片、复方血栓通胶囊等产品在2022年广东联盟集采中中选[18] - 2023年全国中成药集采中，公司代表品复方血栓通胶囊中选，子公司华南药业复方血栓通软胶囊也随同中选[18] - 公司针对集采后的市场布局做了渠道下沉、产品线整体推广等营销策略[18] 预计负债计提 - 公司与上海沃立生物就普拉洛芬滴眼液产品合作存在分歧,形成诉讼[19][20] - 公司基于谨慎性原则,拟计提预计负债5,029.40万元,预计将减少公司本报告期归属于上市公司股东的净利润4,274.99万元[20] - 公司不服一审判决,将按司法程序提起上诉维护权益[20]

公司业绩情况 - 2023年公司实现营业收入261,055.01万元，实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润30,477.72万元，与去年基本持平[2][3] - 2024年一季度，公司核心产品复方血栓通系列制剂受集采降价影响，公司业绩短期承压下降[2] - 公司通过持续强化团队专业化学术推广能力、持续推动核心品种终端覆盖及销量增长等措施应对集采的冲击，以达成"价降量升"的目标，保障公司经营的稳健[2][3] 创新药研发管线 - 公司已建立多模式良性循环的研发生态体系，主要聚焦代谢性疾病、呼吸系统疾病、肿瘤等疾病领域[4][5][6] - 公司已有1个创新药项目获批上市，1个创新药项目的新药上市申请获得受理，6个创新药项目处于临床试验阶段[4][5][6] - 代谢性疾病方面，ZSP1601片是国内首个获批临床用于治疗NASH的创新药，正在开展IIb期临床研究；RAY1225注射液是拥有全球自主知识产权的长效GLP-1类创新药物，正在开展II期临床试验[11][12][13] - 呼吸系统方面，来瑞特韦片（乐睿灵®）已获批上市，安睿威®作为国内首个获批临床的甲型流感病毒RNA聚合酶抑制剂，新药上市申请已获受理[4][5][14] - 肿瘤方面，ZSP1241、ZSP1602两个创新药项目正在开展I期临床试验[6] 产品优势 - 公司拥有较为丰富的产品管线，覆盖眼科、呼吸、消化、心脑血管等多个重大疾病领域，产品布局完整、梯队合理[7][8] - 中成药是公司核心业务基础和重要的增长来源，复方血栓通系列制剂、脑栓通胶囊等产品在慢病治疗领域持续拓展[7] - 创新药产品的商业化以及化学药产品的市场占比和持续增长也是公司增长的源头[8] - 公司拥有发达的全国销售网络、灵活的管理模式、创新的营销模式等市场优势[9][10] 中药管线研发 - 公司持续开展中成药上市后再评价，为中成药的临床应用提供循证医学证据[15] - 公司积极探索布局中药经典名方及院内制剂开发，拓宽中药产品管线[15] - 公司积极拓展中药大健康系列产品设计与开发，实现中药健康类业务拓展[15] 中成药集采情况 - 公司代表品复方血栓通胶囊在全国中成药集采中选，公司做出针对性的营销策略应对[16][17][18] - 公司持续推动内部制度改革，激发营销组织活力，更有益于后集采时代的发展[18]

公司业绩情况 - 2023年公司实现营业收入261,055.01万元，实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润30,477.72万元，与去年基本持平[2] 创新药研发管线 - 公司已有1个创新药项目获批上市，1个创新药项目的新药上市申请获得受理，6个创新药项目处于临床试验阶段[3][4][5] - 代谢性疾病研发管线包括ZSP1601、ZSP0678、RAY1225等项目[3][4][8][10] - 呼吸系统研发管线包括来瑞特韦片和昂拉地韦片等项目[4][12] - 肿瘤研发管线包括ZSP1241和ZSP1602等项目[5] 产品优势 - 公司拥有较为丰富的产品管线，包括眼科、呼吸、消化、心脑血管等多个领域[6] - 中成药是公司核心业务基础和重要的增长来源，如复方血栓通系列、脑栓通胶囊等[6] - 创新药产品的商业化以及化学药产品的市场占比和持续增长也是公司增长的源头[6][7] 代谢性疾病新药进展 - ZSP1601片是国内首个获批临床拟用于NASH治疗的小分子创新药，目前正在开展IIb期临床研究[8] - RAY1225注射液是拥有全球自主知识产权的长效GLP-1类创新结构多肽药物，正在开展II期临床试验[8][10] 流感药物 - 昂拉地韦片是国内首个获批临床的甲型流感病毒RNA聚合酶抑制剂，已完成III期临床试验[12] - 公司还生产众生丸系列、布洛芬片等流感对症治疗药物[12] 中药管线研发 - 持续开展中成药上市后再评价，为中成药提供循证医学证据[13] - 持续推进中药休眠产品复产攻关，如舒肝益脾颗粒和山庄降脂颗粒等[14] - 积极探索布局中药经典名方及院内制剂开发[14] - 拓展中药大健康系列产品设计与开发[14]

财务数据 - 公司2023年实现营业收入26.11亿元，同比下降2.45%[1] - 公司2023年归母净利润为2.63亿元，同比下降18.25%[1] - 公司2024年一季度实现营业收入6.41亿元，同比下降14.15%[1] - 公司2024年一季度归母净利润为0.51亿元，同比下降63.2%[1] - 公司2024年一季度扣非归母净利润为0.72亿元，同比下降43.58%[1] - 公司2023年毛利率为58.6%，同比下降6.26%[1] - 公司2023年销售费用率为34.09%，同比下降3.28%[1] - 公司2023年研发投入占营业收入超过8%，研发费用率为4.88%[1] - 公司预计2024-2026年归母净利润分别为3.60亿元、4.43亿元、5.28亿元，对应增速分别为36.9%、23.0%、19.0%[2] 业绩展望 - 公司维持“买入”评级，风险提示包括临床试验进展不及预期、创新药研发失败、中成药销售不及预期[2] - 2024年预计营业收入将增长至3720百万元，较2023年增长13.3%[3] - 2024年预计净利润将达到440百万元，较2023年增长76%[3] - 2024年预计ROE为8.8%，较2023年有所提升[3] - 营业利润率在2024年预计将达到40.9%，较2023年大幅增长[3] - 毛利率在2024年预计将达到65.5%，较2023年有所提升[3]

公司业绩情况 - 2023年公司实现营业收入261,055.01万元，实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润30,477.72万元，与去年基本持平[2] 创新药研发管线 - 公司已有1个创新药项目获批上市，1个创新药项目的新药上市申请获得受理，6个创新药项目处于临床试验阶段[3][4][5][6] - 代谢性疾病研发管线包括ZSP1601、ZSP0678、RAY1225等项目[9][10] - 呼吸系统研发管线包括来瑞特韦片（乐睿灵®）和昂拉地韦片（安睿威®）[4][5][12][13] - 肿瘤研发管线包括ZSP1241和ZSP1602两个创新药项目[6] 产品优势 - 公司拥有较为丰富的产品管线，覆盖眼科、呼吸、消化、心脑血管等多个重大疾病领域[7][8] - 中成药是公司核心业务基础和重要的增长来源，如复方血栓通系列制剂、脑栓通胶囊等[7] - 创新药产品的商业化以及化学药产品的市场占比和持续增长也是公司增长的源头[7][8] 代谢性疾病新药进展 - ZSP1601片是国内首个获批临床用于治疗NASH的创新药，目前正在开展IIb期临床研究[9] - RAY1225注射液是公司研发的长效GLP-1类创新药物，具有GLP-1受体和GIP受体双重激动活性，已完成I期临床试验[10][11] 流感治疗药物 - 昂拉地韦片（安睿威®）是国内首个获批临床的甲型流感病毒RNA聚合酶抑制剂，已完成III期临床试验[13] - 公司还生产流感对症治疗药物如众生丸系列、布洛芬片等[13] 中药管线研发 - 持续开展中成药上市后再评价、推进中药休眠产品复产、探索布局中药经典名方及院内制剂开发[14][15] - 积极拓展中药大健康系列产品设计与开发[15] 未来业绩增长点 - 持续夯实中药和化学药的研发进程[16][17] - 推动产品创新和营销模式创新，适应市场变化[17] - 推进生产制造技术创新，提升生产管理水平[17] - 通过组织管理创新，进一步激发组织活力[17]

公司发展规划 - 坚定按照"中药为基、创新引领，聚焦特色的医药健康企业"的战略目标定位，继续夯实公司核心能力[1][2] - 夯实处方药核心业务领域，保障核心产品市场份额稳定、提升创新药商业化能力以及提升重点潜力品种销售贡献[1] - 稳步推进研发技术平台打造，加速推进创新药项目上市，包括口服抗新冠药物、甲型流感治疗药物新剂型及儿童适应症的研发等[1][2] - 推进产能建设布局及整合优化，提升产业链精益运营能力[1][2] - 积极关注战略协同的技术和项目，拥抱对外合作机会[1][2] 公司治理与ESG - 高度关注ESG相关工作，不断完善公司治理结构、提升治理水平，维护各方利益[2] - 将环境、社会责任和规范治理融入公司发展战略和企业文化建设[2] 创新药研发与商业化 - RAY1225注射液I期临床试验数据良好，II期临床研究正在开展中，争取早日完成相关研究并申报上市[2][3] - 成立专职创新药营销转化团队，持续推进创新药商业化进程[3] 中成药业务应对 - 复方血栓通系列产品中选全国中成药联盟集中带量采购，通过专业化学术推广、终端覆盖与渠道扩面、零售市场份额提升等措施应对集采冲击[3][4] - 通过提升重点潜力品种销售贡献，打造十大过亿品种，实现产品群均衡化发展[3] 成本管控与业绩提升 - 持续关注原材料价格变动，打造智能化、数字化、集约化的中药提取车间控制成本[6][7] - 优化运营管理机制、加大市场拓展力度提高营收，以规模效应带动效益增长[6][7] 研发投入与创新 - 研发投入连续多年超过营业收入的8%，2023年超过12%，研发人员达496人[6] - 建立多模式良性循环的研发生态体系，与CRO公司、科研院校等开展深度产学研合作[7] 分红计划 - 拟定2023年度利润分配预案为每10股派发现金红利2.00元（含税）[10]

[Table_Page] 年报点评|中药Ⅱ 证券研究报告 [众Table_生Title] 药业（002317.SZ） [公Tab司le_I评nves级t] 买入 当前价格 14.58元 创新转型持续，流感药即将上市 合理价值 19.50元 前次评级 买入 [ 核Tabl 心e_Su 观mm 点ary] ： 报告日期 2024-04-26 ⚫ 公司发布 2023 年报及 2024 年一季报：2023 年实现营业收入 26.11 相[Ta对ble市_Pi场cQu表ote现] 亿元，同比-2.45%；归母净利润2.63亿元，同比-18.25%，主要受中 成药集采降价及金融资产公允价值变动影响；扣非归母净利润为 3.05 6% 亿元，同比+1.45%。销售、管理、研发费用分别为 8.90 亿元（同比- -5%04/23 06/23 08/23 10/23 12/23 02/24 04/24 11%）、1.56亿元（同比-9%）、1.27亿元（同比-19%），费用率分别为 -16% 34%、6%、5%，体现较高的费用控制效率。2024Q1实现营收6.41亿 -27% 元（同比-14%），归母净利润0.51亿元（同比-6 ...