非常感谢国胜医药、广发医药、华创医药、华鑫医药、宁生医药、国投医药、华复医药以及开源医药的领导和团队的共同的支持今年是众生药业成立的第45周年也是众生药业在资本市场的第15周年 我们公司一直坚持中药危机创新引领聚焦特色的医药健康企业的中期战略定位公司非常重视临床需求为导向的创新药的研发坚持以中为始的研发的思路在2022年和2023年我们公司整体的研发投入超过了营业收入的12%从创新药特色仿制药以及中药多个层次开展研发的工作 忠诚力创作为忠诚药业的创新药控股子公司 目前主要聚焦在呼吸抗病毒领域和代谢疾病领域的创新药的研发截止到三季度我们有七个创新药的项目在临床试验的阶段一个创新药口服三消把点的单药治疗新冠病毒感染的莱维特尾片已经上市一个创新药治疗成人流感的阿拉蒂尾片的上市申请在审批审批的阶段 在代谢疾病领域呢用于减重和降糖的GRP1和GRP双靶点的创新药为1125正开展二期的临床研究在昨天晚上呢我们也披露了减重二期Part A较低剂量部分的3毫克和6毫克的Top Line的数据Part B的较高剂量9毫克12毫克的扩展研究我们也正在积极的推进 它A的降低剂量部分的实验设计是分成三毫克、六毫克和安慰剂三组每两周给 ...

报告投资评级 - 维持“推荐”评级[3] 报告核心观点 - RAY1225注射液减重Ⅱ期临床试验获得子研究顶线分析数据结果，中高剂量组数据值得期待，在减重达标率和多种心血管和代谢危险因素改善方面均显著优于安慰剂，且安全性、耐受性良好，未发现新增安全性信号[1] - 预计2024 - 2026年公司实现营业收入27.32/31.21/36.08亿元，归母净利润2.44/3.62/4.31亿元，对应PE为47/32/27倍[1][2] 相关目录总结 盈利预测与财务指标 - 2024 - 2026年预计营业收入分别为27.32亿元、31.21亿元、36.08亿元，增长率分别为4.7%、14.2%、15.6%；归属母公司股东净利润分别为2.44亿元、3.62亿元、4.31亿元，增长率分别为-7.5%、48.8%、19.0%；每股收益分别为0.29元、0.43元、0.51元；PE分别为47、32、27；PB分别为2.6、2.5、2.4[2] 财务报表数据预测汇总 - 营业总成本、各项费用及主要财务指标在2023A - 2026E期间有相应预测数据，如营业总收入2023A为2611百万元，2024E为2732百万元，2025E为3121百万元，2026E为3608百万元；毛利率2023A为58.60%，2024E为56.85%，2025E为57.87%，2026E为58.06%等[6] 资产负债表 - 展示了2023A - 2026E期间各项资产、负债及股东权益的预测数据，如货币资金2023A为1252百万元，2024E为1053百万元，2025E为837百万元，2026E为577百万元等[9]

报告投资评级 - 维持“推荐”评级[3] 报告核心观点 - RAY1225注射液减重Ⅱ期临床试验获得子研究顶线分析数据结果，中高剂量组数据值得期待，在减重达标率和多种心血管和代谢危险因素改善方面均显著优于安慰剂，安全性、耐受性良好，未发现新增安全性信号[1] - 预计2024 - 2026年公司实现营业收入27.32/31.21/36.08亿元，归母净利润2.44/3.62/4.31亿元，对应PE为47/32/27倍[1] 相关目录总结 盈利预测与财务指标 - 2024 - 2026年预计营业收入分别为27.32亿元、31.21亿元、36.08亿元，增长率分别为4.7%、14.2%、15.6%；归属母公司股东净利润分别为2.44亿元、3.62亿元、4.31亿元，增长率分别为-7.5%、48.8%、19.0%；每股收益分别为0.29元、0.43元、0.51元；PE分别为47、32、27；PB分别为2.6、2.5、2.4[2] 财务报表数据预测汇总 - 2023年 - 2026年营业总收入分别为26.11亿元、27.32亿元、31.21亿元、36.08亿元，营业收入增长率分别为-2.45%、4.67%、14.23%、15.59%；营业成本分别为10.81亿元、11.79亿元、13.15亿元、15.13亿元；毛利率分别为58.60%、56.85%、57.87%、58.06%；净利润率分别为10.08%、8.91%、11.61%、11.95%；总资产收益率ROA分别为4.08%、3.72%、5.36%、6.19%；净资产收益率ROE分别为6.04%、5.51%、7.84%、8.94%；资产负债率分别为29.93%、30.06%、29.36%、28.83%[6] 资产负债表 - 2023年 - 2026年货币资金分别为12.52亿元、10.53亿元、8.37亿元、5.77亿元；应收账款及票据分别为9.78亿元、10.32亿元、11.79亿元、13.62亿元；存货分别为5.20亿元、5.80亿元、6.47亿元、7.44亿元；流动资产合计分别为39.61亿元、38.65亿元、38.96亿元、39.59亿元；非流动资产合计分别为24.98亿元、26.83亿元、28.63亿元、30.13亿元；资产合计分别为64.59亿元、65.48亿元、67.59亿元、69.72亿元；短期借款均为6.21亿元；应付账款及票据分别为0.94亿元、1.05亿元、1.17亿元、1.34亿元；流动负债合计分别为10.15亿元、10.12亿元、10.28亿元、10.54亿元；非流动负债合计分别为9.18亿元、9.57亿元、9.57亿元、9.57亿元；负债合计分别为19.33亿元、19.68亿元、19.84亿元、20.10亿元；股本均为8.53亿元；少数股东权益分别为1.69亿元、1.60亿元、1.50亿元、1.39亿元；股东权益合计分别为45.26亿元、45.80亿元、47.74亿元、49.62亿元；负债和股东权益合计分别为64.59亿元、65.48亿元、67.59亿元、69.72亿元[9]

昂拉地韦颗粒II期临床试验相关情况 - 昂拉地韦颗粒治疗2 - 17岁单纯性甲型流感患者的II期临床试验完成首例参与者入组和给药[1][2] - 临床前研究显示昂拉地韦对多种甲型流感病毒抑制能力优于奥司他韦和玛巴洛沙韦 对耐药病毒株和高致病性禽流感病毒株有很强抑制作用[1] - 昂拉地韦片新药上市申请正在审评审批阶段按CDE要求正常推进[1] - 昂拉地韦颗粒II期临床试验在全国32家临床研究中心陆续启动[2] - 在首都医科大学附属北京儿童医院PI指导下完成首例入组和给药 后续将按要求推进试验[2] 对公司的影响 - 昂拉地韦颗粒II期临床试验完成首例入组对公司短期财务状况经营业绩不构成重大影响[3] - 众生睿创将组织实施试验争取早日完成研究申报药物上市为特定患者提供更多治疗选择[3]

证券时报e公司讯，众生药业(002317)11月17日晚间公告，公司控股子公司广东众生睿创生物科技有限 公司自主研发的一类创新药物昂拉地韦颗粒（研发代号：ZSP1273颗粒）治疗2—17岁单纯性甲型流感 患者的Ⅱ期临床试验完成首例参与者入组和给药。 临床前研究结果表明，昂拉地韦对多种甲型流感病毒的抑制能力显著优于神经氨酸酶抑制剂奥司他韦以 及核酸内切酶抑制剂玛巴洛沙韦，并且对于奥司他韦耐药的病毒株、玛巴洛沙韦耐药的病毒株和高致病 性禽流感病毒株均具有很强的抑制作用。 ...

报告投资评级 - 维持“买入”评级[1] 报告核心观点 - 报告期内业绩短期承压但利空出尽研发成果有望接续落地，中药集采影响逐步出清后续有望量价齐升，创新成果有望逐步落地打造长期竞争优势[1] 财务数据总结 - 2024年前三季度，公司实现营业收入19.08亿元，同比-7.9%；归母净利润1.5亿元，同比-46.8%；扣非归母净利润1.88亿元，同比-37.2%；2024年第三季度，公司实现营业收入5.44亿元，同比-7.7%；归母净利润0.61亿元，同比-13.5%；扣非归母净利润0.15亿元，同比-79.2%[1] - 预计2024 - 2026年公司归母净利润分别为2.51亿元、3.63亿元、4.25亿元，对应增速分别为-4.8%，44.6%，17.1%；对应PE45X/31X/26X[1] - 2022 - 2026年财务指标方面，营业收入（百万元）分别为2676、2611、2690、3300、3800，增长率yoy（%）分别为10.2、-2.5、3.0、22.7、15.2；归母净利润（百万元）分别为322、263、251、363、425，增长率yoy（%）分别为16.0、-18.3、-4.8、44.6、17.1；EPS最新摊薄（元/股）分别为0.38、0.31、0.29、0.43、0.50；净资产收益率（%）分别为8.7、6.0、5.7、7.9、9.0；P/E（倍）分别为34.6、42.4、44.5、30.8、26.3；P/B（倍）分别为3.0、2.6、2.5、2.4、2.4[2] - 2022 - 2026年现金流量表（百万元）方面，经营活动现金流分别为63、191、194、102、203；净利润分别为315、250、239、345、404；折旧摊销分别为102、124、98、100、102；财务费用分别为84、35、0、0、0；投资损失分别为-46、-24、-27、-33、-38；营运资金变动分别为-413、-251、-91、-300、-250；其他经营现金流分别为21、57、-25、-11、-15；投资活动现金流分别为-527、-743、-44、-96、-87；资本支出分别为-253、-352、-227、-129、-125；长期投资分别为-278、-411、0、0、0；其他投资现金流分别为5、19、183、33、38；筹资活动现金流分别为358、842、-124、-233、-273；短期借款分别为398、34、0、0、0；长期借款分别为-22、-189、0、0、0；普通股增加分别为0、39、-2、0、0；资本公积增加分别为-11、497、-7、0、0；其他筹资现金流分别为-7、461、-115、-233、-273；现金净增加额分别为-103、289、26、-227、-157[8] - 2022 - 2026年利润表（百万元）方面，营业收入分别为2676、2611、2690、3300、3800；营业成本分别为940、1081、1190、1440、1660；营业税金及附加分别为24、25、24、30、34；营业费用分别为1000、890、915、1122、1292；管理费用分别为172、156、188、215、247；研发费用分别为157、127、148、158、175；财务费用分别为57、17、0、0、0；资产减值损失分别为-1、0、0、0、0；其他收益分别为11、22、22、26、30；公允价值变动收益 投资净收益分别为-20、46、-1、3、-1；资产处置收益分别为15、20、22、26、30；营业利润分别为374、299、295、421、491；营业外收入分别为0、1、1、1、1；营业外支出分别为6、5、0、0、0；利润总额分别为368、294、281、406、476；所得税分别为53、34、42、71、91；净利润 少数股东损益分别为315、-7、250、-13、239、-12、345、-17、404、-20；归属母公司净利润分别为322、263、251、363、425；EBITDA分别为492、476、379、507、578；EPS（元/股）分别为0.38、0.31、0.29、0.43、0.50；主要财务比率方面，成长能力中营业收入（%）分别为10.2、-2.5、3.0、22.7、15.2；营业利润（%）分别为19.7、-20.2、-1.3、42.8、16.5；归属母公司净利润（%）分别为16.0、-18.3、-4.8、44.6、17.1；获利能力中毛利率（%）分别为64.9、58.6、55.8、56.4、56.3；净利率（%）分别为12.0、10.1、9.3、11.0、11.2；ROE（%）分别为8.7、6.0、5.7、7.9、9.0；ROIC（%）分别为7.1、5.9、4.5、6.4、7.3；资产负债率（%）分别为33.9、29.9、30.5、30.9、31.0；净负债比率（%）分别为-0.7、-11.7、-12.1、-7.0、-3.6；流动比率分别为2.9、3.9、3.7、3.6、3.5；速动比率分别为2.3、2.9、2.8、2.6、2.5；总资产周转率分别为0.5、0.4、0.4、0.5、0.5；应收账款周转率分别为5.4、5.3、5.4、5.8、5.7；应付账款周转率分别为8.7、11.1、12.9、13.1、12.9；每股收益（最新摊薄）分别为0.38、0.31、0.29、0.43、0.50；每股经营现金流（最新摊薄）分别为0.07、0.22、0.23、0.12、0.24；每股净资产（最新摊薄）分别为4.35、5.12、5.21、5.36、5.54；P/E分别为34.6、42.4、44.5、30.8、26.3；P/B分别为3.0、2.6、2.5、2.4、2.4；EV/EBITDA分别为44.7、27.7、27.9、21.4、19.0[9]

报告公司投资评级 - 报告维持"买入"评级 [3] 报告的核心观点 业绩短期承压 - 2024Q1-3公司实现收入19.1亿元,同比下降7.9%;实现归母净利润1.5亿元,同比下降46.8% [1] - 2024Q3公司实现收入5.4亿元,同比下降7.7%;实现归母净利润0.6亿元,同比下降13.5% [1] - 公司毛利率同比有所下降,销售费用率、管理费用率和研发费用率同比有所提升 [2] 创新管线进展良好 - 公司注重创新药研发,已实现1个一类新药上市、1个一类新药上市申请获受理 [2] - 在研管线中重点品种RAY1225和ZSP1601进展顺利,处于II期和IIb期临床研究 [2] 盈利预测和投资建议 - 我们下调了公司2024-2026年的盈利预期,预计归母净利润分别为2.2/3.5/4.1亿元 [3] - 我们认为公司后续创新管线稳步推进,长期成长性凸显,维持"买入"评级 [3]

营业收入与利润 - 第三季度营业收入为543655317.04元较上年同期减少7.70%年初至报告期末为1908022039.84元较上年同期减少7.88%[3] - 第三季度归属于上市公司股东的净利润为61392645.92元较上年同期减少13.46%年初至报告期末为148802427.39元较上年同期减少46.76%[3] - 第三季度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为14719589.15元较上年同期减少79.17%年初至报告期末为188401229.42元较上年同期减少37.21%[3] - 2024年第三季度营业总收入为19.08亿元较上期减少[20] - 本期净利润为1.36亿元[21] - 归属于母公司股东的净利润为148,802,427.39元较上期279,495,705.55元下降[22] 每股收益与净资产收益率 - 基本每股收益本报告期为0.08元/股较上年同期无变化年初至报告期末为0.18元/股较上年同期减少47.06%[3] - 稀释每股收益本报告期为0.08元/股较上年同期无变化年初至报告期末为0.18元/股较上年同期减少47.06%[3] - 加权平均净资产收益率本报告期为1.42%较上年同期减少0.43%年初至报告期末为3.41%较上年同期减少3.70%[3] - 基本每股收益为0.18元较上期0.34元下降[22] 资产状况 - 本报告期末总资产为5820046447.21元较上年度末减少9.89%[3] - 本报告期末归属于上市公司股东的所有者权益为4385722586.90元较上年度末增长0.68%[3] - 货币资金期末余额为766131361.53元期初余额为1252043320.29元[17] - 交易性金融资产期末余额为611108351.96元期初余额为683060312.01元[18] - 应收票据期末余额为449432196.41元期初余额为497755507.56元[18] - 应收账款期末余额为581301159.06元期初余额为480537798.48元[18] - 存货期末余额为483679034.01元期初余额为520393304.89元[18] - 一年内到期的非流动资产期末余额为162385831.93元期初余额为307886471.21元[18] - 其他流动资产期末余额为102314390.88元期初余额为115066036.01元[18] - 长期股权投资期末余额为3653444.06元期初余额为1815466.82元[18] - 其他权益工具投资期末余额为121848333.67元期初余额为122334252.37元[18] - 开发支出期末余额为632977582.34元期初余额为538349981.64元[18] - 本期负债合计为12.77亿元[19] - 本期所有者权益合计为45.43亿元[19] - 本期合同负债为2626.93万元[19] - 期末现金及现金等价物余额为760,317,475.01元[24] 现金流相关 - 经营活动产生的现金流量净额年初至报告期末为300460401.93元较上年同期增长439.98%[3] - 经营活动产生的现金流量净额为300,460,401.93元较上期55,643,062.22元上升[23] - 投资活动产生的现金流量净额为120,624,174.08元较上期-189,399,577.93元上升[23] - 筹资活动产生的现金流量净额为-862,477,661.14元较上期818,959,164.52元下降[24] - 现金及现金等价物净增加额为-441,407,484.93元较上期685,620,874.75元下降[24] - 收到的税费返还为4,371,232.02元较上期22,434,105.02元下降[23] - 销售商品、提供劳务收到的现金为1,780,366,020.16元[23] - 购买商品、接受劳务支付的现金为493,712,913.42元[23] 其他财务指标变化 - 一年内到期的非流动资产较期初减少47.26%主要是一年内到期的银行存款产品重分类转入以及产品收回的综合影响所致[7] - 财务费用为6188357.25元较之前的17641952.78元下降64.92%主要因银行借款减少利息支出相应减少[8] - 公允价值变动收益为5861092.40元较之前的-54768168.35元上升110.70%因股票公允价值变动[8] - 信用减值损失为-6935540.55元较之前的-3870360.86元下降79.20%因应收款项坏账准备同比增加[8] - 营业外收入为89504.82元较之前的242910.22元下降63.15%因去年同期收到赔偿款[8] - 营业外支出为58696945.18元较之前的1767652.92元上升3220.61%因计提预计负债和存货报废损失增加[8] - 汇率变动对现金及现金等价物的影响为-14399.80元较之前的418225.94元下降103.44%因美元汇率波动[9] 公司股票相关 - 公司回购专用证券账户555.10万股股票于2024年7月15日过户至员工持股计划账户过户价格为6.68元/股占股本总额0.65%[13] 成本与费用 - 本期营业成本为8.38亿元[21] - 本期销售费用为6.46亿元[21] - 本期管理费用为1.08亿元[21] - 本期研发费用为8609.14万元[21] - 本期财务费用为618.84万元[21]

报告公司投资评级 - 维持"买入"评级 [2] 报告的核心观点 公司业绩情况 - 2024年上半年公司实现营业收入13.64亿元,同比-7.96%;实现归母净利润0.87亿元,同比-58.09%;实现扣非归母净利润1.74亿元,同比-24.28% [1] - 2024Q2公司实现营业收入7.23亿元,同比-1.67%,环比+12.81%;实现归母净利润0.36亿元,同比-47.79%;实现扣非归母净利润1.01亿元,同比+0.09%,环比+40.47% [1] - 2024年上半年公司归母净利润承压主要是:1)公司持有的纳入交易性金融资产的股票发生公允价值变动导致亏损4528万元;2)计提未决诉讼预计负债和存货报废损失同比增加共同影响损失5755万元 [1] 公司发展战略 - 公司夯实处方药核心业务领域,着力保障核心产品市场份额稳定、提升创新药商业化能力以及提升重点潜力品种销售贡献 [1] - 在创新方面,公司已有1个创新药项目获批上市,1个创新药项目的新药上市申请获得受理,6个创新药项目处于临床试验阶段 [1] - 公司已建立多模式良性循环的研发生态体系,构建自主研发为主、合作研发为有效补充的研发模式,研发成果有望逐步兑现,带动公司业绩长期持续发展 [1] 财务预测 - 预计2024-2026年公司归母净利润分别为3.02亿元、4.09亿元、5.26亿元,对应增速分别为14.6%,35.6%,28.6% [2] - 对应PE 31X/23X/18X [2]

公司概况 - 广东众生药业股份有限公司是一家专注于创新药物研发的上市公司，拥有多个创新药物管线[2][3] - 公司积极推动创新药物在海外市场的临床申请和注册，加快国际化进程[7] - 公司重视创新药物的研发和商业化，通过不断夯实经营管理工作来提升公司内在价值，为投资者带来更好的回报[8][10] 创新药物研发进展 - 用于治疗非酒精性脂肪性肝炎(NASH)的创新药物ZSP1601正在开展IIb期临床试验，已取得积极的临床结果[3] - 用于治疗2型糖尿病及超重/肥胖患者的创新药物RAY1225注射液正在开展II期临床试验[3] - 流感新药昂拉地韦片(商品名:安睿威®)已获得NMPA受理,正在审评审批进程中[4][5][6] 商业化情况 - 公司产品乐睿灵®已成功纳入2023年国家医保目录,有望惠及更多患者[9] - 公司密切关注疫情动态,及时做好药品生产和配送工作,确保产品供应[9]