公司概况 - 新里程健康集团是中国医疗健康领域的重要企业，拥有多家专业平台和共计约3万张床位的庞大医疗服务网络[1] - 公司构建了医疗、康养、医药和保险的“四位一体”健康产业格局，持续推进多层次医疗保障体系的建设[1] - 公司前期收购方式较为激进，资产负债率从30.28%增至67.37%，2020年破产重整，2022年6月完成重整[12] - 公司在重整过程中更名为“新里程”，控股股东变更为北京新里程健康产业集团有限公司，持有上市公司24.22%的股份[22] 业绩展望 - 预计2024~2026年公司将实现营业收入40.98/48.48/54.79亿元，同比增长14.1%/18.3%/13.0%，归母净利润也将同比增长280.4%/118.5%/30.5%[4] - 公司2023年营业总收入预计为3,590.48万人民币，2024年预计为4,098.40万人民币，2025年预计为4,848.11万人民币[92] - 预测2024~2026年归母净利润将同比增长280.4%/118.5%/30.5%，首次覆盖给予“买入”评级[93] - 公司财务报表显示2026年营业收入预计为54.79亿元，同比增长13.0%，净利润预计为3.34亿元，同比增长30.5%[95] 医疗服务板块 - 公司主营业务包括医疗服务和医药工业两个板块，预计医疗服务板块收入将稳步增长，医药工业板块也有望持续扩大[91] - 公司医疗服务板块和医药工业板块营收稳步增长，医疗服务盈利能力持续提升[33] 分院情况 - 新里程控股医院11家，包含3家三级医院、7家二级以上医院，范围涵盖多个专科领域[13] - 瓦房店市第三医院是一所三级综合性医院，提供优质医疗服务，占地面积约6608平方米，开放床位1001张[34] - 泗阳医院2023年营收达5.87亿元，净利润实现3521万元，医师资源充沛[38] - 兖矿新里程总医院占地面积最大，为11098平方米，建筑面积为5351平方米，现有职工56人，开放床位60张[51] - 鲁化分院现有87名职工，开放床位120张，是员工数量最多的分院[50] - 焦化厂社区卫生服务站建筑面积最小，为760平方米，现有7名职工，设有10张门诊治疗床位[63] - 晋城大医院是山西领先的三级甲等区域医疗中心，设有国家矿山医疗救护晋城（省级）分中心、中国煤矿尘肺灌洗分中心和全国核医学规范化建设基地[64] - 晋城大医院古书院分院以老年病专科为特色，拥有老年医学科、老年病门诊等，共设有14个临床、医技科室和9个职能科室[65] - 晋城大医院凤凰山分院主要服务于矿区职工家属及周边居民，提供医疗、体检、预防、保健、养老等服务[66] - 晋城大医院王台分院为综合型二级甲等医院，拥有床位130张，设备包括飞利浦64排螺旋CT、GE四维彩超等[67] - 晋城大医院赵庄分院设有内、外、中医、口腔、眼科、急诊、预防保健、妇科、综合病区、药剂、B超、心电图、放射、检验等科室[70]

公司业绩 - 公司2023年营业收入达到359亿元，同比增长13.6%[1] - 公司医疗板块业务发展迅速，2023年实现收入77.4亿元，同比增长51.2%[5] - 公司预测2026年营业收入将达到5,261百万元，呈现稳定增长趋势[10] 财务状况 - 公司负债结构持续优化，资产负债率逐年降低，分别为76.29%、68.71%、63.25%[1] - 毛利率预计将从30.1%提升至33.7%[10] - 资产负债率预计将逐年下降，从63.2%降至58.5%[10] 医疗板块发展 - 公司医疗方面积极扩大床位，计划未来两年新增2500-3000张自有床位[2] - 公司医药板块具备快速增长潜力，独家特色藏药品牌“独一味”系列表现优异[4] 未来展望 - 2026年归母净利润预计将达到377百万元，同比增长52.2%[10] - 营业收入增长率预计在2023年至2026年间将保持在13.9%至14.2%之间[10]

报告公司投资评级 - 报告维持"买入"评级 [2] 报告的核心观点 - 医疗服务业务盈利能力持续提升，新院区建设迅速推进 [1] - 经营质量持续改善，增发事项稳步推进 [1] - 预计2024年至2026年公司营业收入和归母净利润将保持较快增长 [2] 公司业务概况 - 2023年公司实现营业收入35.90亿元（+13.59%），归属于上市公司股东的净利润3078万元（-80.29%），扣非后归母净利润2947万元（-67.83%） [1] - 2024年一季度公司实现营业收入8.63亿元（+9.85%），归属于上市公司股东的净利润2440万元（+12.19%），扣非后归母净利润2516万元（+22.47%） [1] - 医疗服务业务实现收入28.06亿元（+6.21%），毛利率26.36%（增加2.84pct），净利润2.52亿元（+47.6%），净利率9.0%（增加2.5pct） [1] - 新院区建设迅速推进，泗阳医院、盱眙县中医院、崇州二院等新院区陆续投入使用 [1] 盈利预测和估值 - 预计2024年至2026年公司营业收入分别为40.06亿元、44.84亿元和50.04亿元，同比增速分别为11.6%、11.9%和11.6% [2] - 预计2024年至2026年归母净利润分别为1.58亿元、3.05亿元和4.45亿元，同比增速分别为412.2%、93.7%和45.6% [2] - 以4月29日收盘价计算，公司2024年至2026年对应PE分别为53.2倍、27.5倍和18.9倍 [2] 风险提示 - 新院区建成后收入和利润率提升速度低于预期 [4] - 医疗事故风险 [4] - 药品板块受集采等因素影响收入低于预期 [4]

新里程健康科技集团股份有限公司2024年第一季度报告 证券代码：002219 证券简称：新里程 公告编号：2024-033 新里程健康科技集团股份有限公司 2024 年第一季度报告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 重要内容提示： 1.董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重 大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 2.公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人(会计主管人员)声明：保证季度报告中财务信息的真实、准确、 完整。 3.第一季度报告是否经审计 □是 否 ...

业绩总结 - 公司2023年实现营业收入35.90亿元，同比增长13.59%[1] - 公司2023年实现归母净利润0.31亿元，同比下滑80.29%[1] - 公司2023年医疗服务板块营业收入同比增长6.32%，医药板块营业收入同比增长51.22%[1] - 2026年公司预计营业收入将达到5134.1百万元，较2022年增长了62.7%[6] - 2026年公司预计净利润率将达到7.1%，较2022年增长了2.2%[6] - 2026年公司预计ROE将达到13.7%，较2022年增长了4.7%[6] - 2026年公司预计EBITDA/营业收入将达到20.3%，较2022年增长了4.0%[6] - 2026年公司预计EV/EBITDA为7.2，较2022年下降了19.2倍[6] 评级展望 - 买入评级表示未来6个月的投资收益率领先沪深300指数15%及以上[7] - 减持评级表示未来6个月的投资收益率落后沪深300指数5%至15%（含）[7] - 风险评级A表示未来6个月的投资收益率的波动小于等于沪深300指数波动[7]

公司基本信息 - 公司股票代码为002219，股票简称为新里程[6] - 公司注册地址位于甘肃省陇南市康县王坝独一味工业园区[6] 公司财务表现 - 公司2023年营业收入为3,590,482,060元，同比增长13.59%[9] - 公司2023年归属于上市公司股东的净利润为30,776,551.63元，较上年下降80.29%[9] - 公司2023年经营活动产生的现金流量净额为290,977,690.84元[10] - 公司2023年度报告显示，总资产为5,657,131.75元，较上年同期增长7.48%[11] - 归属于上市公司股东的净利润为187,299,442.60元，同比增长104.48%[12] - 公司2023年第四季度营业收入达1,083,407,559.06元[16] - 公司2023年度净利润为-2,641,539.75元，扣除非经常性损益后净利润为-341,188.58元[17] - 公司2023年度非经常性损益项目包括资产处置损益、政府补助、债务重组损益等，合计为1,305,133.63元[17] 公司发展战略 - 公司所处行业人口老龄化带来医疗服务需求增长，国家推进健康中国战略，医疗卫生资源与支出增长[20] - 公司推进以区域医疗中心为战略的医疗机构布局，打造“1+N”创新服务模式，聚焦老龄化疾病[23] - 公司致力于药品的研发、生产、销售，以“独一味”商标为核心，形成多个龙头产品[23] 公司现金流及资产情况 - 公司2023年经营活动现金流入小计为3,496,608,473.89元，同比增长10.78%[40] - 公司2023年投资活动现金流出小计为462,807,102.95元，同比增长27.80%[40] - 公司2023年筹资活动现金流入小计为1,611,194,300.00元，同比增长264.63%[41] - 公司2023年现金及现金等价物净增加额为18,674,545.45元，同比增长101.29%[41] - 公司2023年末货币资金占总资产比例为9.54%，较2023年初略有增加[43] - 公司2023年末固定资产占总资产比例为31.38%，较2023年初略有下降[44] 公司治理结构 - 公司严格按照法律法规和监管要求规范公司治理结构、内部控制体系，持续完善股东大会、董事会、监事会议事规则和权利制衡机制[85] - 公司召开股东大会共计4次，确保全体股东特别是中小股东享有平等地位，充分行使自己的权利[85] - 公司独立运作，与控股股东相分开，具备独立完整的业务体系及自主经营能力，不存在资金、资产被控股股东占用的情况[87] 公司股权激励 - 公司实施了2022年限制性股票激励计划，向激励对象授予了11,759.50万股限制性股票，授予价格为1.94元/股[141] - 公司向激励对象定向发行2900万股限制性股票，授予价格为1.94元/股[142] - 首次授予的限制性股票第一个解除限售期业绩考核目标为以2022年营业收入为基数，2023年营业收入增长率不低于12%[143] - 首次授予的限制性股票第三个解除限售期业绩考核目标为以2022年营业收入为基数，2025年营业收入增长率不低于55%[144] 公司社会责任 - 公司注重环境保护，严格按照环保法规对废水、废气、废渣进行治理，各项指标符合环保要求[161] - 公司注重员工培训，报告期内开展了多种形式的培训，共计十余场次[139]

公司业务 - 新里程是医疗服务行业领跑者，通过“1+N”模式持续扩张[1] - 公司目前控股11家医院，部分已成为区域医疗中心，体外医疗机构资源储备丰富，后续增长动力强劲[1] - 公司医疗板块占比稳步上升，从2014年的19%提升至2018年的83.1%，并稳定在80%左右[13] 财务表现 - 公司预计2023-2025年收入分别为34.2亿元、40.9亿元、47.5亿元，归母净利润分别为0.3亿元、1.1亿元、1.6亿元，建议积极关注[2] - 公司营业收入在2020年出现负增长，但在2023Q3恢复到25.1亿元，同比增长了7.5%[13] - 公司的毛利率和净利率在历史上有所波动，但在新里程健康控股后有所提升，2023年上半年毛利率达到30.6%，净利率为1.5%[19] 市场趋势 - 中国医疗需求持续增长，全国医院诊疗人次从2011年的22.58亿人次增长到2021年的38.8亿人次，供需缺口明显[1] - 中国的老龄化进程推动医疗需求增长，65岁以上人口比例从1953年的4.4%增长至2022年的14.9%[22] - 全国医院诊疗人次和综合医院平均收入规模持续增长，2020年受疫情影响有所下降但在2021年恢复增长[23] 公司发展 - 公司坚持打造区域医疗中心，医疗服务营收平稳增长，主要来自特定医疗机构[17] - 新里程公司的医疗服务营业收入在2014年至2023年上半年呈现稳步增长，增速在450%至0%之间波动[19] - 公司2023-2025年的毛利率预计分别为31.98%、34.78%、36.03%[1]

证券代码：002219 证券简称：新里程 新里程健康科技集团股份有限公司 投资者关系活动记录表 编号：2023-05 特定对象调研 □分析师会议 □媒体采访 业绩说明会 投资者关系活动 □新闻发布会 □路演活动 类别  现场参观 □其他 中金公司、中信建投、华泰证券、安信证券、首创证券、华安证券、 参与单位名称 华创证券、国联证券、东北证券、东海证券、信达证券、华西证券、 东吴证券、建信养老、中加基金、东方红资管、彤源投资、海富通基 （排名不分先后） 金 2023年11 月23日 8:30-13:30 时间 2023年11 月24日 8:30-13:30 地点 瓦房店第三医院、崇州二医院 ...

营业收入及净利润 - 公司第三季度营业收入为90.03亿元，同比增长11.09%[5] - 归属于上市公司股东的净利润为61.84亿元，同比下降70.34%[5] 现金流量 - 经营活动产生的现金流量净额为17.97亿元，同比增长83.54%[5] - 经营活动产生的现金流量净额为179,311,770.70元[52] - 投资活动产生的现金流量净额为-249,957,842.42元[53] 净利润变动 - 报告期内经营产生的归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为24.06亿元，比去年同期增长51.33%[6] - 报告期内经营产生的归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为139.64亿元，比去年同期增长142.67%[7] 资产负债变动 - 公司2023年第三季度流动资产总额为2,084,199,722.76元，较年初增长284,331,802.37元[48] - 非流动资产合计为4,075,417,598.58元，较年初增长229,166,719.33元[48] - 公司2023年第三季度负债合计为4,004,132,210.58元，较年初增长123,997,719.04元[49] 资产负债项目变动 - 应收票据余额减少60.27%，为6.57亿元[11] - 存货增加37.59%，为2.29亿元[14] - 短期借款增加130.77%，为7.25亿元[17] - 预计负债事项减少63.32%，为0.58亿元[24] 非经常性损益 - 非经常性损益项目包括非流动资产处置损益、政府补助、子公司净损益等，合计为-4.09亿元[8] 财务费用变动 - 报告期确认应收款项减值损失为-46,092,264.85，较上年同期38,909,584.41增加，增幅为218.46%[29] - 报告期处置报废资产处置收益为-348,329.39，较上年同期819.14减少，减幅为42623.79%[30] - 报告期政府补助营业外收入为2,605,888.74，较上年同期7,284,319.68减少，减幅为64.23%[31] - 报告期确认股权激励成本及信用减值损失所得税费用为-4,537,412.43，较上年同期26,287,926.81减少，减幅为117.26%[33] - 报告期支付上年度享受减半缓征政策缓交的各项税费为91,167,670.52，较上年同期66,534,519.61增加，增幅为37.02%[34] - 上年同期子公司取得投资收益收到的现金为57,860.29，较上年同期160,000.00减少，减幅为63.84%[35] - 报告期处置资产取得收益为224,645.32，较上年同期50,600.00增加，增幅为343.96%[36] - 净额处置子公司及其其他营业单位收到的现金净额为2,147.80，较上年同期42,000,000.00减少，减幅为99.99%[37] - 报告期支付以前年度子公司股权收购尾款为90,962,066.00，较上年同期无支付，增幅为100.00%[39] - 报告期收到的股权激励认购款为228,231,300.00，较上年同期588,000.00增加，增幅为38714.85%[40]

财务表现 - 公司2023年上半年营业收入为1,606,723,364.98元，同比增长5.60%[10][22][23] - 归属于上市公司股东的净利润为57,004,556.73元，同比增长13.15%[10][22] - 经营活动产生的现金流量净额为125,210,313.12元，同比增长364.99%[10][22][124] - 公司报告期内实现归属于上市公司股东的净利润为57,004,556.73元[10] - 公司经营产生的归属母公司股东净利润123,410,463.21元，较去年同期增长144.94%[22] - 公司2023年半年度净利润为6.05亿元，同比增长5.4%[120] 业务发展 - 公司主营医疗服务与药品制造，报告期内公司主营业务无重大变化[17] - 公司控股11家医院，旗下独一味公司拥有36个药品品种[18] - 公司通过“一个综合医院+多个专科分院”的“1+N”模式，打造区域领先的医疗机构[18] - 公司致力于打造“医药+消费”的产业，推动消费产业增长[19] - 公司2023年上半年医疗服务收入为1,400,933,403.02元，占公司营业收入的87.19%[28] 财务结构 - 公司货币资金为971,077,233元，占总资产的11.12%[34] - 公司应收账款为161,121,893元，占总资产的16.45%[35] - 公司固定资产为547,287,532元，占总资产的31.32%[36] - 公司短期借款为701,792,943元，占总资产的11.84%[37] 投资并购 - 公司通过参与投资产业并购基金，实现对国内外医疗服务机构股权的投资[46][48][50] - 公司完成向基金收购医院股权的交易，包括多家医院[50] 风险管理 - 公司面临政策风险和医疗服务风险，将加强对医疗卫生改革政策的分析和把握，以及应对医疗服务风险[51][52] - 公司将注重医疗人才的引进、培养与发展，建立完善的人才培养体系，提升医护人员的满意度[53] 股东权益 - 公司未来三年股东回报规划已通过股东大会审议[54] - 公司计划半年度不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本[58] 公司治理 - 公司积极维护股东权益，保护债权人利益，重视员工权益，保障客户和供应商的合法权益，提供优质的医疗服务，注重环境保护并符合环保要求[63] - 公司将环境保护作为企业可持续发展战略的重要内容，严格按照有关环保法规进行废水、废气、废渣的有效综合治理，所有环保设施正常、稳定、持续运转[64] 股本变动 - 公司股本经历多次变动，从最初的7000万股增至目前的3,264,163,753股[136][141][144][149] 财务报表 - 公司2023年半年度营业总收入为16.07亿元，同比增长5.6%[118] - 公司2023年半年度营业总成本为15.3亿元，同比增长5.1%[119] - 公司2023年半年度财务费用为16,839,457.48元，较去年同期增加48.5%[123] - 公司2023年半年度营业利润为-19,295,770.47元，较去年同期下降160.2%[123] - 公司2023年半年度投资支付的现金为861,616,374.06元，较上年同期增长[126]