财务数据 - 公司2023年实现营业收入200.74亿，同比增长26.75%[1] - 公司2024年度计划实现营业收入221亿元，同比增长10.09%[5] - 公司2024-2026年的归母净利润预测分别为41.17、49.90、58.46亿元[5] - 公司整体毛利率为37.95%，同比提升1.41个百分点[1] - 公司市盈率分别为19、15、13倍[6] - 公司2023-2026年的市盈率分别为23.04、18.69、15.41、13.16倍[8] - 公司2023-2026年的归属母公司净利润增长率分别为22.86%、23.28%、21.22%、17.15%[8] - 公司2023-2026年的营业收入增长率分别为26.75%、20.61%、18.61%、16.61%[8] - 公司2023-2026年的EPS分别为1.58、1.94、2.35、2.76元/股[8] - 公司2023-2026年的市净率分别为3.75、3.11、2.57、2.13倍[8] - 2026年预计公司营业收入将达到33486百万元[9] - 公司ROE预计在2026年将达到16.2%，ROIC预计在14.0%[9] - 公司资产负债率预计在2026年将降至36.9%[9] 投资建议 - 公司市盈率首次覆盖，给予“买入”评级[6] - 报告建议买入个股，预期相对同期基准指数涨幅在20%以上[10] - 公司预期可转债相对同期基准指数涨幅在5%与10%之间，谨慎推荐[11] 公司信息 - 公司承诺报告信息独立客观，不受利益相关方干涉和影响[12] - 公司可能持有报告中提到的公司证券头寸并进行交易[16] - 公司对免责声明具有最终解释权[19] - 中邮证券是中国邮政集团有限公司绝对控股的证券类金融子公司[20] - 公司注册资本为50.6亿元人民币[20] - 公司经营范围包括证券经纪、证券自营、证券投资咨询等多项业务[20] - 公司在全国多地设有分支机构，并正在建设更多分支机构[20] - 中邮证券研究所位于北京、上海和深圳，提供专业研究服务[21]

财务数据 - 公司2023年营收达到200.74亿元，同比增长26.75%[1] - 公司2023年归母净利润为33.39亿元，同比增长22.86%[2] - 公司2023年扣非后归母净利润为32.45亿元，同比增长23.73%[3] - 公司2023年基本每股收益为1.62元，同比增长22.89%[4] - 公司2024年度预算计划实现营业收入221亿元，较2023年完成金额增长10.09%[5] - 公司2024年度预算计划实现利润总额41.1亿元，较2023年完成金额增长10.08%[6] - 公司2023年营业收入、利润总额计划完成率分别为114.71%和111.12%[7] - 公司2022年营业收入、利润总额计划完成率分别为111.30%和120.28%[8] - 公司2024年预计归母净利润分别为38.44/46.15/54.61亿元[9] - 公司2024年预计每股收益分别为1.81/2.18/2.58元[10] 产品及市场 - 公司2023年电连接器及集成互连组件产品营收为155.00亿元，同比增长27.17%，占营业收入的77.21%[11] - 公司2023年光连接器及其他光器件以及光电设备产品营收为31.47亿元，同比增长27.26%，占营业收入的15.68%[12] - 公司2023年液冷解决方案及其他产品营收为14.27亿元，同比增长21.35%，占营业收入的7.11%[13] 子公司业绩 - 沈阳兴华子公司实现营收16.00亿元，同比增长20.96%；净利润2.21亿元，同比增长26.67%[14] - 中航富士达子公司实现营收8.15亿元，同比增长0.82%；净利润1.55亿元，同比增长2.38%[15] - 翔通光电子公司实现营收5.89亿元，同比增长5.83%；净利润0.52亿元，同比增长6.43%[16] 财务指标 - 公司2023年整体毛利率为37.95%，同比增加1.41pct；归母净利率为17.61%，同比减少0.70pct[17] - 公司2023年期间费用总额为39.13亿元，同比增长44.65%，期间费用占营收比重19.49%[18] - 公司2019-2023年毛利率、净利率和加权平均ROE呈现逐年增长趋势[19] - 公司经营活动现金流净额在2023年同比增长45.79%，主要得益于强化客户信用管理和创新应收账款管理模式[20]

业绩总结 - 公司2023年全年实现营收200.74亿元，同比增长26.75%[3] - 公司2023Q4实现营收47.15亿元，同比增速39.34%[3] - 预计公司2024-2026年实现归母净利润分别为41.6、52.5、66.3亿元，同比增速分别为25%、26%、26%[3] - 公司2026年预计营业总收入将达到36445百万元，较2023年增长81.6%[6] - 营业利润占营业收入比例逐年增长，2026年达到20%[6] - 公司2026年预计每股收益将达到3.13元，市净率为2.05[6] 公司策略 - 公司持续推进“成本效率工程”，全年整体毛利率持续提升创历史新高，季度间毛利率受产品交付结构影响存在一定波动[3] 评级和投资 - 公司行业评级标准包括看好、中性和看淡三种评级[7] - 公司投资评级标准包括买入、增持、中性和减持四种评级[7] 报告声明 - 分析师声明中指出报告独立客观，作者报酬与推荐意见无直接或间接联系[10] - 法律主体声明中指出报告由长江证券制作，具有中国证监会许可的投资咨询业务资格[11] - 本报告并非针对或意图发送给在当地法律或监管规则下不允许该报告发送的人员[12] - 报告内容不构成投资建议，投资者应独立评估信息并自行承担投资风险[12] - 报告中的信息或意见并不构成证券的买卖出价或征价，投资决策与公司和作者无关[12] - 本报告所包含的观点及建议不适用于所有投资者，不应被视为对特定客户的建议或策略[12] - 报告中的资料、意见及推测仅反映发布当日的判断，过往表现不应作为日后的表现依据[12]

业绩总结 - 公司发布2023年年报，全年实现营收200.74亿元，同比增长26.75%[1] - 公司固定资产和在建工程增长迅速，有助于未来军民业务发展，固定资产为44.73亿元，较年初增长38.74%，在建工程为17.93亿元，较年初增长56.92%[2] - 中航光电2026年预计营业收入将达到35,707百万元，较2022年增长22.0%[5] - 预计2026年归属于母公司净利润为5,584百万元，同比增长105.1%[5] - 2026年每股收益预计为2.63元，较2022年增长105.5%[5] 未来展望 - 根据23年年报调整营收增速和毛利率，下调24、25年EPS为1.84、2.19元，新增26年EPS为2.63元，给予目标价38.64元，维持买入评级[3] - 公司的ROE预计在2026年达到18.6%，呈现稳步增长趋势[5] - 营业利润率在2026年预计为20.7%，较2022年增长6.2个百分点[5] 提醒 - 本报告提醒投资者过去表现不代表未来表现，投资者可能会损失本金[17] - 投资者应该考虑本公司可能存在的利益冲突，不应将本报告作为唯一投资决策因素[23]

业绩总结 - 公司在2023年实现营收200.72亿元，同比增长26.75%[1] - 归母净利润为33.39亿元，同比增长22.86%；扣非归母净利润为32.45亿元，同比增长23.73%[1] - 公司的毛利率为37.95%，较去年同期增加1.41个百分点，净利率为17.61%，较去年同期减少0.71个百分点[1] - 中航光电2026年的营业收入预计将增长23.3%[2] - 中航光电2026年的净利率预计为18.1%[2] - 中航光电2026年的ROE预计为19.1%[2] 评级及机构信息 - 广发证券对股票的评级分为买入、持有和卖出[4] - 广发证券对公司的评级分为买入、增持、持有和卖出[5] - 广发证券总部位于广州市天河区马场路[6] - 广发证券提供证券投资咨询业务资格，接受中国证监会监管[7] - 广发证券（香港）经纪有限公司提供证券提供意见服务，接受香港证监会监管[8] 其他重要信息 - 广发证券及其关联机构可能存在潜在利益冲突，影响本报告的独立性[9] - 研究人员的报酬标准受多种因素影响，包括广发证券的整体经营收入[12] - 本报告仅面向经广发证券授权使用的客户/特定合作机构发送，具有保密义务[13] - 投资涉及风险，证券价格可能波动，过去业绩不保证未来表现[14] - 广发证券不对报告内容的准确性、完整性做出保证，客户应先咨询专业意见[15]

业绩总结 - 公司2023年全年实现营业收入200.74亿元，同比增长26.75%[1] - 公司23年现金流净额较上年同期增长45.79%，主要系强化客户信用管理和创新应收账款管理模式[1] - 公司下调2024-25年归母净利润预测至38.91亿元和45.17亿元，预测2026年归母净利润为52.97亿元[1] - 公司2023年归母净利润同比增长22.86%，EPS为1.58元，PE分别为28X、22X、19X、17X、14X[2] - 公司近年归母净利润同比增长情况为45%、40%、35%、20%、0%[2] 用户数据 - 公司2026年预计营业收入将达到32,123百万元，较2022年增长约102.6%[3] - 2026年预计每股收益为2.50元，较2022年增长约95.3%[3] - 公司2026年预计ROE为17.8%，较2022年增长约14.4%[3] 未来展望 - 公司维持“买入”评级，受益于国防装备、通信、新能源汽车等国家重点发展行业的增长[1] - 公司2026年预计PE为14，较2022年下降50%[4]

业绩总结 - 公司2023年实现营收200.74亿元，同比增长26.75%[1] - 公司2023年归母净利润为33.39亿元，同比增长22.86%[1] - 公司主营业务电连接器实现营收155亿元，同比增长27.17%[1] - 公司2023年连接器产量为81720万只，同比增长17.89%[1] - 公司预计2024-2026年归母净利润分别为39.97/50.19/60.83亿元，对应PE分别为19/15/12倍[1] - 中航光电2026年预计营业总收入将达到34,794百万元，较2023年增长73.2%[2] - 预计2026年净利润为6,461百万元，同比增长82.8%[2] - 公司资产总计预计将在2026年达到63,936百万元，较2023年增长79.7%[2] - 预计2026年每股净资产将达到16.79元，较2023年增长73.8%[2] - 2026年EBITDA预计为7,272百万元，较2023年增长90.5%[2]

公司业绩 - 公司2023年实现营业收入200.74亿元，同比增长26.75%[4][13] - 公司2023年归属于上市公司股东的净利润为33.39亿元，同比增长22.86%[5][13] - 公司2023年经营活动产生的现金流量净额为30.88亿元，比上年增长45.79%[13][46] 公司产品 - 公司主要产品包括电连接器、光器件、线缆组件、流体器件等，广泛应用于高端制造领域[23][24] - 公司产品涵盖流体连接器、液冷解决方案、传感器、微特电机等，主要用于高端装备制造领域[25] 公司发展 - 公司2023年将以“稳增长、可持续、高质量发展”为基调，聚焦首责主业，加大战略新兴产业拓展[5] - 公司科技创新能力显著提升，在高速传输技术、功率传输技术、流体传输技术等方面取得技术突破[26] 公司财务 - 公司2023年末总资产为3,156,990,190.2元，较上年末增长11.75%[14] - 公司2023年末归属于上市公司股东的净资产为1,740,283,380.8元，同比增长17.78%[14] 公司治理 - 公司建立了完善的法人治理结构，具有独立与完善的管理机构和业务经营体系[109] - 公司董事会积极履行职责，对公司的重大治理和经营决策提出专业化意见或建议，确保公司的生产经营和重大事项科学决策、规范运作[146]

业绩总结 - 公司2023年全年实现营收200.7亿元，同比增长26.7%[1] - 公司2023年四季度营收增长39%，毛利率同比增加0.1ppt至35.2%；净利率同比减少3.1ppt至10.5%[1] - 公司2023年电连接器及集成互连组件营收为155.0亿元，同比增长27.2%，占总营收77%，毛利率为40.9%；光连接器及其他光器件以及光电设备营收为31.5亿元，同比增长27.3%，占总营收16%，毛利率为26.4%[2] 未来展望 - 中航光电2023年一季度净利润增长35%[3] - 中航光电2024年归母净利润预测为392.7亿元，2026年预测为528.8亿元[3] - 中航光电2024年PE为19倍，2026年PE为14倍[4] - 中航光电2026年预计营业总收入为277.57亿元，较2023年增长38.53%[5] - 2026年预计净利润率为20.17%，较2023年提高2.56个百分点[5] - 2026年预计总资产周转率为0.52，较2023年下降0.04[5] - 2026年预计每股净资产为16.17元，较2023年增长6.5元[5] - 2026年预计PE为14，较2023年下降8个点[5] 其他新策略 - 中航光电(002179)具备证券投资咨询业务资格[6] - 民生证券股份有限公司具有中国证监会许可的证券投资咨询业务资格[7] - 本报告仅供本公司境内客户使用，不构成对客户的投资建议[8]

证券代码：002179 证券简称：中航光电 中航光电科技股份有限公司投资者关系活动记录表 编号：[2023]第 008号 投资者关系活动类□特定对象调研 ■分析师会议 别 □媒体采访 □业绩说明会 □新闻发布会 □路演活动 □现场参观 □其他 （请文字说明其他活动内容） 活动参与人员 投资者参会人员：易方达基金、富国基金、南方基金、工银瑞信基 金、广发基金、招商基金、嘉实基金、博时基金、银河基金、中信 证券、中信建投证券、汇添富基金、大成基金、鹏华基金、淡水泉 投资、德邦基金、东方证券、敦和资产、广发证券、国金证券、国 泰基金、国泰君安证券、国新证券、国信证券、海通证券、泓德基 金、华安基金、华泰柏瑞基金、华泰证券、华夏基金、华夏理财、 汇丰前海证券、嘉合基金、交银施罗德基金、景顺长城基金、民生 加银基金、摩根士丹利基金、南方天辰、南华基金、诺德基金、鹏 扬基金、平安基金、前海开源基金、融通基金、瑞银证券、榜样投 资、冰河资产、大朴资产、沣杨资产、宽远资产、明河投资、宁泉 资产、朴信投资、塔基资产、域秀投资、正心谷实业、申万宏源证 券、凯丰投资、杉树资产、金舵投资、太平洋资产、泰康基金、天 风证券、天弘基金、 ...