业绩总结 - 公司预计2024-2026年归母净利润分别为3.3/4.41/5.81亿元，CAGR为33%[3] - 2024年预测公司营业总收入为33.19亿元，归属母公司净利润为3.3亿元，毛利率为31.4%[8] - 2026年预计营业总收入将达到48.06亿元，同比增长20%[9] - 2026年预计净利润为5.97亿元，同比增长31.9%[9] - ROE预计在2026年达到13.0%[9] 用户数据 - 公司在国内外市场需求两旺，新订单接踵而至，国内订单累计达2.4亿元，国际订单达2.87亿元[4] 未来展望 - 公司持续推进产品出海，未来市场天花板有望持续提升[6] 新产品和新技术研发 - 威海广泰取得特殊客户消防车中标通知书，中标金额为3.75亿[1] 市场扩张和并购 - 公司是全球规模最大的空港地面设备制造企业之一，具备全球竞争力[5] 其他新策略 - 信达证券的研究团队包括张润毅、任旭欢和祝小茜[10][11][12] - 分析师声明中指出，分析师具有证券投资咨询执业资格，并独立客观地出具报告[13] - 信达证券提供的报告仅针对签约客户，不面向公众发布[15] - 报告基于已公开信息编制，但不保证信息的准确性和完整性[16] - 报告中的意见并不构成对任何人的投资建议，客户应考虑自身状况并寻求专家意见[17] - 信达证券或其关联机构可能持有报告中涉及公司的证券并进行交易[18] - 本报告采用的基准指数为沪深300指数[21] - 买入评级表示股价相对强于基准15%以上[21] - 风险提示提醒投资者证券市场存在赢利和亏损风险[22]

业绩总结 - 公司预计2024-2026年归母净利润分别为3.3/4.41/5.81亿元，CAGR为33%[3] - 2024年预测营业总收入为33.19亿元，归属母公司净利润为3.30亿元[8] - 报告显示，2026年预计公司营业总收入将达到48.06亿元，同比增长20%[9] - 公司2026年预计净利润为5.97亿元，同比增长31.9%[9] 用户数据 - 公司是全球规模最大的空港地面设备制造企业之一，具备全球竞争力[5] 未来展望 - 公司持续推进产品出海，未来市场天花板有望持续提升[6] 新产品和新技术研发 - 威海广泰取得特殊客户消防车中标通知书，中标金额为3.75亿[1] 市场扩张和并购 - 公司在国内外市场需求两旺，新订单接踵而至，国内订单累计2.4亿元，国际订单2.87亿元[4]

公司概况 - 威海广泰是一家拥有30多年历史的空港设备公司[9] - 公司主要业务包括空港设备和应急救援装备[9] - 公司第一大股东是李光泰先生，由新疆广泰股权投资合伙公司持有[9] 业绩总结 - 公司2023年全年业绩稳定，未出现下滑，国内订单同比增长179%[10] - 公司空港设备业务开始回暖，国际订单同比增长520%，国内订单同比增长179%[10] 市场前景 - 公司空港设备业务市占率国内领先，受益于低空经济发展，市场前景广阔[11] - 公司空航设备需求来源主要来自民航业，国内航空业复苏迹象明显，全球民航业复苏速度快[12] 产品发展 - 公司在电动化领域布局较早，已实现全系列产品电动化，未来出口业务和电动化出海是重要方向[14] - 公司消防装备业务依托全资子公司，消防收入占比逐步增加，市场规模增速超过5%[17] 财务计划 - 公司计划在去年四季度增发1万亿的活债，其中585亿元用于自然灾害应急能力提升工程的补助资金支持[18] - 公司预计未来三年收入增速可达26%，收入体量预计在24到26年分别为30亿、38亿和48亿[20]

业绩总结 - 公司业绩稳健增长，未来几年有确定性增长的趋势[8] - 公司在2023年取得的国际订单达到2.8亿，同比增长520%[11] - 公司进行了可转债发行，用于应急救援保障装备生产基地和阳亭基地智能化改造项目[11] - 预计2021年我国民用消防市场设备规模接近1000亿人民币，2025年预计将达到接近1200亿市场规模，增速超过5%[18] - 公司的工业级无人机产品预计在2023年超过1100亿，2024年超过1500亿，发展超过预期[19] 用户数据 - 全球民航业复苏情况良好，2023年全球民航客运总量同比增长37%[15] - 预计未来三年收入增速可达26%，2024年至2026年收入规模分别为30亿、38亿和48亿，增长率分别为27%、26%和25%[21] 未来展望 - 公司空广业务在2023年开始出现拐点趋势[14] - 公司已开始拓展海外业务，海外收入占比增速快[16] - 公司的估值水平相对较低，有一定的提升空间，未来收入和利润有望快速增长[21] 新产品和新技术研发 - 公司的军工业务在2022和2023年出现较大比例下滑，但2024年国防预算增速持平，未来军工业务有望恢复[20] 市场扩张和并购 - 公司与TCR公司签订了重大销售合同，合同金额在8到10亿之间[17] 负面信息 - 国际航班恢复、空岗设备需求恢复不及预期、消防设备需求实施等因素可能存在风险[22] - 公司的消防设备收入对空岗业务设备收入影响重要，未来军工业务有望恢复[23]

报告公司投资评级 - 报告给予"买入"评级 [2] 报告的核心观点 - 威海广泰是国内领先的空港装备与应急救援装备龙头,国内需求拐点已至,产品出海持续提速,市场天花板有望迎来质的飞跃 [2] - 受益于低空经济、设备更新、万亿国债等政策落地,公司发展有望迎来较大的政策机遇期 [2] - 预计2024-2026年公司归母净利润为3.2/4.33/5.71亿,CAGR为33%,对应PE为18/13/10倍 [2] 公司业绩表现 - 2024Q1实现营收5.68亿(+19.9%),归母净利润4942万(+61.5%),扣非净利润4619万(+91.7%),符合预期 [1][3] - 毛利率29.1%(-1.1pct),环比提升2.8pct;归母净利率8.7%(+2.2pct) [4] - 三项费率13.43%,同比降低2.3pct,其中财务费率0.83%,同比降低1pct,系汇兑收益及利息收入增加所致 [4] - 经营性现金流同比改善,24Q1实现-1.57亿,同比增长2952万,系货款回收较23Q1增加所致 [4] 市场需求情况 - 国内空港装备需求复苏得到进一步确认,24Q1累计取得国内订单2.4亿元(+108%) [5] - 公司在国际市场持续加强构建与全球大型地服公司的销售网络,24Q1取得国际订单2.87亿元(+419%) [5] - 应急救援装备累计取得消防救援产品订单2.18亿(+183%),其中在石油、石化领域取得非政府订单1300万元 [5] - 移动医疗装备出口实现"开门红",取得某客户首期订单1875万元 [5] 产品技术创新 - 子公司飞腾航空的"青鸾"、"鹈鹕"两款无人机产品入选山东省工信厅无人机典型性应用场景和重点产品公示名单 [6] - 公司大载重长航时多旋翼无人机和纵列双旋翼无人直升机联合客户开展多科目验证,技术性能不断完善,或将为灭火救援战斗提供强有力装备、技术保障 [6]

威海广泰空港设备股份有限公司2024年第一季度报告 证券代码：002111 证券简称：威海广泰 公告编号：2024-031 债券代码：127095 债券简称：广泰转债 威海广泰空港设备股份有限公司 2024 年第一季度报告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 重要内容提示： 1.董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重 大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 2.公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人(会计主管人员)声明：保证季度报告中财务信息的真实、准确、完 整。 3.第一季度报告是否经审计 □是 否 ...

公司业务范围及产品 - 公司空港装备产品种类齐全，覆盖机场的客舱服务、机务服务、货运装卸、场道维护、航油加注、机场消防六大作业单元[20] - 公司是全球唯一一家具备为一座机场配套所有地面保障设备能力的企业，部分主导产品国内市场占有率达50%以上[20] - 公司从2009年开始开展空港装备电动化研究，已完成全系列空港装备电动化开发与制造，在国际赛道率先实现了换道超车[20] - 广大航服在全国设立了37个事业部及分子公司，覆盖全国208个机场，业务网络稳步增长[22] - 消防救援装备主要产品包括消防车、应急救援车辆等221种型号，是国内领先的专业消防装备企业[23] - 消防报警装备主要产品包括火灾自动报警系统、智能照明系统等511种型号，提供典型行业应用解决方案[23] - 移动医疗装备主要产品包括体检车、移动手术车等15种型号，具备全科甲级移动医疗和医疗应急处置能力[24] - 民用无人机装备研发了多旋翼大载荷消防救援无人机和大载重直升机飞行平台，可应用于消防灭火、应急救援等领域[24] 公司技术实力及专利情况 - 公司拥有技术研发人员343人，占公司总人数的12.13%[26] - 公司在空港装备领域拥有专利502项，其中发明专利85项，实用新型专利359项，外观专利58项，软件著作权3项[26] - 公司已完成空港装备全系列电动化，率先引领全球电动空港装备行业发展[26] - 公司研发的多旋翼大载荷消防救援无人机和大载重直升机飞行平台产品具备250kg的有效载荷搭载能力[27] 公司生产基地及产能情况 - 公司已建成7个生产基地，1个在建生产基地，产能充足并在稳步提升[27] - 公司作为亚洲最大、世界知名的空港地面设备专业生产厂家，产品品种数量位居全球第一[27] - 公司持续加大技术改造投入，现已拥有智能化电泳线、智能化喷粉线等智能制造设备[27] 公司财务表现及发展趋势 - 公司2023年销售收入为24.04亿元，同比增长2.49%[29] - 公司归属于上市公司股东的净利润为1.26亿元，同比降低47.64%[29] - 公司成功发行可转换公司债券，募集资金7亿元，有力保障了应急救援产业基地和羊亭智能化改造项目的顺利建设[29] - 公司全年取得订单6.26亿元，同比增长10%[29] - 公司数字化转型加速，完成平台车智能制造生产线改造，生产效率进一步提升[29] - 公司产品服务的国家和地区从70多个增长至90多个，全年订单达到6.21亿元，同比增长352%[29] 公司战略合作及国际市场 - 公司与空港、消防等行业客户建立了稳定的合作关系，形成了较为稳定的战略合作关系[28] - 公司境外销售额同比增长148.50%，达到323,487,824.90元[32] - 公司消防救援装备业务营收为829,004,607.25元，同比增长21.68%[35] - 公司境外销售业务营收为323,487,824.90元，同比增长34.05%[39] 公司发展战略及未来展望 - 公司未来展望显示，国内航空运输业处于黄金发展期，公司将积极参与国家综合机场体系建设，助力国产航空装备产业化和商业化应用[104] - 公司空港装备产品性能达到国际先进水平，特别在电动化领域实现全球领先[108] - 公司海外市场占有率低，但在海外电动化渗透刚刚开始，发展空间巨大[108] - 中国消防应急救援装备市场向智能化、数字化、网络化发展，产生新型消防需求[109] - 中国安全应急装备重点领域产业规模已超过7000亿元，预计到2025年超过1万亿元[111]

公司业绩 - 公司2020年之前营业收入和归母净利润保持较好态势，CAGR分别为17.6%和20.0%[1] - 公司2024年预计实现归母净利润4590-5049万元，同比增长50-65%[1] - 公司2023-2025年预计收入分别为24.0、30.1、37.3亿元，归母净利润分别为1.29、3.09、4.16亿元[5] - 公司给予2024年25倍PE，对应目标价为14.5元，首次覆盖，给予"强推"评级[5] - 公司预计2023-2025年营业收入分别为24.0、30.1、37.3亿元，归母净利润分别为1.29、3.09、4.16亿元，EPS分别为0.24、0.58、0.78元[61] - 威海广泰（002111）2022年至2025年的营业总收入分别为2346亿元、2403亿元、3008亿元、3725亿元[68] - 威海广泰（002111）2022年至2025年的净利润分别为235亿元、129亿元、309亿元、416亿元[68] - 威海广泰（002111）2022年至2025年的EPS（摊薄）分别为0.45元、0.24元、0.58元、0.78元[68] 市场拓展 - 公司在海外市场拓展取得显著成果，有望打造全球空港装备龙头[2] - 公司大应急体系为应急救援装备打开蓝海市场，有望受益于大应急体系建设[3] - 公司海外市场拓展取得显著进展，2023年海外营收达1.3亿元，同比增长214%[41] 产品和技术 - 公司在空港地面装备电动化领域具备先发优势，已经将适合电动化的设备全部推向市场，拥有多款电动产品[39] - 公司消防救援装备业务长期稳步发展，2023年上半年消防救援装备占公司营业收入约50%[49] 其他 - 公司成立于1991年，深耕空港地面设备领域三十余载，产品线覆盖机场各项服务，包括集装货物装载机、飞机牵引车等[14] - 公司业务结构包括空港地面装备和消防救援装备，其中空港地面设备收入占比51%，毛利率贡献61%[20] - 公司在高端装备制造业领域形成“双主业”产品格局，业务覆盖空港装备、消防救援装备、移动医疗装备等板块[16]

[Table_Title] 证券研究报告 威海广泰：2024Q1 业绩亮眼，产品出海有望提速 公司研究 [Table_ReportDate] 2024年03月21日 [Table_ReportType] 公司点评报告 [T事ab件le：_S威um海ma广ry泰] 发布2023年度业绩快报和2024年第一季度业绩预告，公 [威Ta海bl广e_泰Sto(c0k0A2n1d1R1an)k ] 司业绩拐点显现：1）2023 年公司营收 24.03 亿（+2.43%），归母净利润 1.29亿（-46.34%）。2）预计2024Q1公司实现归母净利润4590-5049万， 投资评级 买入 同比增长50-65%；实现扣非净利润4096-4457万，同比增长70-85%。 点评： 上次评级 买入 威海广泰是国内领先的空港装备与应急救援装备龙头，国内需求拐点已至， 产品出海持续提速，万亿国债+设备换新+低空经济政策催化，重申“买入” [张Ta润b毅le _军Au工th行o业r] 首席分析师 评级。市场可能担心海外市场竞争激烈，但我们认为，1）公司持续加大研 发投入，空港装备性能国际先进，电动化产品全球领先；2）公司持续推行 执 ...

威海广泰：从追随到领跑，空港装备龙头进击全球市场 [ —Tab威le_C海ove广rSto泰ck] (002111)公司深度报告 [Tab2le0_2Re4po年rtDa0t3e] 月 15 日 张润毅 军工行业首席分析师 S1500520050003 +86 15121025863 zhangrunyi@cindasc.com 任旭欢 军工行业分析师 S1500524010001 +86 18701785446 renxuhuan@cindasc.com 证券研究报告 [Table_Title] 威海广泰：从追随到领跑，空港装备龙头进击全球市场 公司研究 [Table_ReportDate] 2024年03月15日 本期内容提要: [公Ta司ble深_Re度po报rtT告ype] [T威ab海le广_S泰um是ma国ry内] 领先的空港装备与应急救援装备龙头，随着民航业景气拐 点显现、公司出海战略提速，以及低空经济、万亿国债、设备换新等政策 [威Ta海bl广e_泰Sto(c0k0A2n1d1R1an)k ] ...