公司报告 | 半年报点评 海内外需求共振，订单高速增长中 2024H1：1)实现营收 12.84 亿元，同比+20.18%；实现归母净利润 1.07 亿元，同比+85.16%；实现扣 非归母净利润1.04亿元，同比+128.56%。2)上半年毛利率28.13%，同比+0.24pct；归母净利润率 8.36%， 同比+2.93pct；扣非归母净利润率 8.09%，同比+3.84pct。3)期间费用率为 17.84%，同比-3.39pct， 销售/管理/研发/财务费用率分别为 5.28%、7.05%、4.68%、0.83%，同比分别变动-0.2、-1、-1.39、 -0.81pct。 威海广泰（002111） 证券研究报告 2024 年 09 月 09 日 投资评级 行业 国防军工/航空装备Ⅱ 6 个月评级 买入（维持评级） 当前价格 8.96 元 目标价格 元 2024Q2 单季度：1)实现营收 7.17 亿元，同比+20.37%，环比+26.19%；实现归母净利润 0.58 亿元， 同比+111.57%，环比+17.29%；实现扣非归母净利润 0.58 亿元，同比+170.04%，环比+25%。2)Q2 单季 ...

证券研究报告·公司点评报告·航空装备Ⅱ 威海广泰（002111） 2024 年中报点评：技术创新与市场拓展双轮 驱动，业绩增长稳健 2024 年 09 月 02 日 买入（维持） | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |------------------------------|---------|---------|--------|--------|--------| | 盈利预测与估值 [Table_EPS] | 2022A | 2023A | 2024E | 2025E | 2026E | | 营业总收入（百万元） | 2346 | 2404 | 3065 | 3713 | 4327 | | 同比 | (27.62) | 2.49 | 27.45 | 21.16 | 16.54 | | 归母净利润（百万元） | 240.05 | 125.68 | 305.90 | 419.76 | 479.79 | | 同比 | 275.35 | (47.64) | 143.39 | 37.22 | 14.30 | | EPS- 最新摊薄（元 / 股） | 0.45 | 0.2 ...

威海广泰空港设备股份有限公司 2024 年半年度报告 2024 年 8 月 1 第一节 重要提示、目录和释义 公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容 的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担 个别和连带的法律责任。 公司负责人李文轩、主管会计工作负责人李波及会计机构负责人(会计主 管人员)王海波声明：保证本半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 所有董事均已出席了审议本次半年报的董事会会议。 公积金转增股本。 本报告中如有涉及未来发展计划、业绩预测、经营目标等方面的内容， 均不构成本公司对投资者的实质承诺，敬请广大投资者注意投资风险。 | --- | |-------------------------------------------------------------------------| | | | 公司在本报告 " 第三节 管理层讨论与分析 —— 十、公司面临的风险和应对 | | 措施 " 部分描述了公司经营中可能存在的风险，敬请广大投资者注意投资风险。 | | 公司经本次董事会审议通过的利润分配预案为：以 515328783 | | 向全体股 ...

公司经营情况 - 2024年上半年公司主要业务保持良好发展态势,收入稳定增长,净利润大幅提升,预计1-1.2亿,同比增长72%-106% [4] - 空港装备业务订单总额达到10.6亿元,同比增长122%,其中国际订单为5.1亿,同比增长142%,国内订单为5.5亿,同比增长105% [4] - 应急救援装备业务订单也稳定增长 [4] 市场需求及公司市占率 - 公司在国内市场的市占率比较稳定,长期保持在50%左右 [4] - 今明两年主要有七个机场的改扩建项目,总体需求非常大 [4] 产能情况 - 公司生产模式为柔性化生产,能够根据订单情况调整生产结构 [4] - 正在进行智能化改造和专门生产线建设,产能持续提升,目标是在现有的厂房内通过对生产线的优化,产能提高100%以上 [4] - 随着羊亭基地的二期新建厂房和2025年即将投产的临港基地,部分应急救援装备占用的空港装备的产能会释放出来 [4] 海外市场拓展 - 2023年公司主要突破了全球四大地服公司和最大的租赁公司,提高了销售效率 [4] - 公司将加快推进出口产品的售后服务工作,包括海外服务网点的建设和人员安排 [4] - 国际客户主要是地服公司和租赁公司,报告期内这些顶级客户的订单大幅增加 [4] - 亚洲订单最多,欧洲订单增长迅速,排在第二位 [4] - 欧洲对电动化需求最旺盛,东南亚等地区对电动化产品的认可度也在提升 [4] 产品情况 - 平台车是公司在国内外销售量最大的单品之一,市场需求非常旺盛 [4] - 公司主要集中在机场类消防车的出口销售,市场拓展正在有条不紊地进行 [4] - 公司出口产品主要集中推广平台车、牵引车、摆渡车、食品车和电源车等重点产品 [4] 其他 - 公司出口产品绝大部分走海运,总体海运便宜,海运费由客户承担,对公司收入没有直接影响 [4]

证券研究报告 | 公司点评 | 航空装备Ⅱ 威海广泰(002111) 报告日期:2024 年 07 月 15 日 中报业绩预增 72%-107%符合预期,空港装备电动化出海势头强劲 ——威海广泰点评报告 投资要点 ❑ 事件:公司发布 2024 年半年度业绩预告,预计实现归母净利润 1.0-1.2 亿元 1)2024 年 1-6 月:预计实现归母净利润 1.0-1.2 亿元,同比增长 72%-107%。预 计实现扣非归母净利润 0.9-1.1 亿元,同比增长 93%-137%。业绩预告符合预期。 2)2024Q2:根据 2024 年半年度业绩预告,我们测算,2024Q2 预计实现归母净 利润 0.5-0.7 亿元,同比增长 85%-158%,环比增长 2%-43%。 3)核心观点:业绩大增原因主要系空港装备业务收入实现大幅增长,使得公司 业绩实现较快增长。我们认为公司空港装备凭借在全领域特别是电动化领域先进 的技术水平,电动化出海势头强劲,我们看好公司下半年空港业务持续增长。 ❑ 空港装备国内外订单同比增长 122%创历史同期最好水平,消防装备获大订单 1)空港装备:2024 上半年空港装备业务(不含特殊产品) ...

证 券 研 究 报 告 威海广泰(002111)2024 年中报预告点评 强推(维持) 国内需求持续复苏,海外拓展成效显著 目标价:14.5 元 当前价:11.02 元 事项: ❖ 公司发布 2024 年中报业绩预告:公司 2024 年上半年实现归母净利润为 1-1.2 亿元,同比增长 72.4%-106.9%;实现扣非后归母净利润为 0.88-1.08 亿元,同 比增长 93.5%-137.5%。 评论: ❖ 航空运输业加速反弹,空港装备市场显著回暖。2023 年我国国内航线运输总 周转量同比增长 124%,达 867 亿吨公里,超过 2019 年的 830 亿吨公里;同 时,我国国际航线运输总周转量在 2023 年为 321 亿吨公里,同比增长 51.8%, 为 2019 年 464 亿吨公里的 69.2%。而 2024 年前 5 个月累计国际航线运输总周 转量为 191 亿吨公里,同比增长 91%,已高于 2019 年前 5 个月累计 185 亿吨 公里的水平,国际航线有望于 2024 年恢复至疫情前水平。随着我国航空运输 业国内及国际行业的显著恢复,国内空港装备采购项目也正加速释放。2024 年上半年 ...

证券代码:002111 证券简称:威海广泰 公告编号:2024-047 债券代码:127095 债券简称:广泰转债 威海广泰空港设备股份有限公司 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整,没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 2024年半年度业绩预告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整,没有 虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、本期业绩预计情况 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整,没有虚 (一)业绩预告期间 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 2024 年 1 月 1 日至 2024 年 6 月 30 日 (二)业绩预告情况 扭亏为盈 √同向上升 同向下降 | --- | --- | --- | |----------------------------|-----------------------------------------------------------------------------------------|-------------------| | 项目 | 本报告期 | 上年同期 | | 归属于上市公司股东的净利润 | ...

空港装备国内市占率遥遥领先,盈利能力有望迎来拐点 - 威海广泰是国内先进的消防救援、移动医疗、无人机、电力电子装备制造商,创办于1991年,总部位于山东省威海市,2007年在深圳证券交易所上市 [19] - 公司深耕空港装备领域30余年,产品品种数量位居全球第一,是全球唯一可以为一个机场提供一站式打包服务的企业 [2] - 公司国内市场占有率达50%以上,国内市场地位稳固 [2] - 公司从2009年开始开展空港装备电动化的研究,在"国际赛道"率先实现了"换道超车",成功切入国际四大运营公司,产品市场覆盖机场范围增长到1000余座 [2][26] - 2023年公司取得海外订单6.21亿元,同比增长352%,海外订单呈现快速放量趋势 [2] 消防装备:国内市场需求稳定增长,公司产品市场地位领先 - 公司消防救援装备依托于全资子公司中卓时代,全面涉足消防车和应急救援车辆的研发、生产、销售及维修服务领域 [19] - 公司已打破国外专利技术的垄断,在消防车装备、应急救援特种车装备、高空作业装备等领域取得了领先的市场地位 [148] - 公司主导产品大流量远射程主战消防车和抢险救援消防车等居国内领先地位,部分产品填补了国内空白,达到国际先进水平 [148] - 2023年9月,工信部等五部门联合印发《安全应急装备重点领域发展行动计划(2023-2025年)》,提出2025年前安全应急装备重点领域产业规模超过1万亿元,有望带动政府对消防装备的采购 [144] 移动医疗:医疗行业市场表现稳健,公司可提供全国最齐全装备 - 公司现已具有配置全科甲级移动医疗和医疗应急处置能力,是全国移动医疗保障装备最齐全的制造商 [161] - 公司移动医疗业务包括应急救援体系移动医疗应急救援装备,以及心脑领域新技术转化的医疗器械和制氧设备 [161] - 公司移动方舱医疗车已形成检验、影像、门急诊、手术、重症监护、防疫、后勤保障七大作业单元,具备先进的设计理念、成熟的制造工艺以及强大的特殊舱体研发能力 [161] - 公司中标吉林大学中日联谊医院国家紧急医学救援基地野战医院车辆和帐篷采购项目,为移动医疗(应急救援及院前急救)行业内单次最大中标金额项目 [163] 低空经济政策加持下,威海广泰领跑空港装备行业 - 国家发改委明确指出低空经济涵盖高端制造、人工智能等前沿行业,是极具发展潜力的战略性新兴产业 [83] - 2021年《国家立体交通网规划纲要》首次将"低空经济"概念写入国家规划,2022年《"十四五"通用航空发展专项规划》等政策进一步推动了低空经济发展 [90][91][92] - 根据民航局数据,2030年通用机场总量将超过2000个,2023-2030年CAGR达到23.79% [96] - 公司具备为一座机场配套所有地面保障装备的能力,是全球空港装备制造行业的领跑者 [97] 无人机:低空经济政策加持下,"无人机+行业应用"前景广阔 - 根据《"十四五"国家消防工作规划》和《"十四五"通用航空发展专项规划》,政策鼓励有条件的城市建设航空应急救援力量,为消防救援类无人机发展提供广阔空间 [98][100] - 公司拥有满足年产千架无人机及其配套飞控、发动机、降落伞等关键部件生产能力的各类加工设备,并研发了多旋翼大载荷消防救援无人机和大载重直升机飞行平台 [118] - 根据中商产业研究院预测,2023年中国民用无人机市场规模将达1650亿元,2024年将达1765亿元 [116]

空港装备市占率领先,加速海外市场布局 —威海广泰(002111.SZ)公司动态研究报告 ▌航空业加快复苏,空港装备采购需求充足 截至 2024 年 5 月底,我国民航业加快恢复发展,共完成运输 总周转量 582.3 亿吨公里、旅客运输量 2.9 亿人次、货邮运 输量 342.7 万吨,同比分别增长 35.2%、26.5%、30.3%。其 中,国际航线运输总周转量 190.6 亿吨公里,同比增长 90.9%,随着国际航线的加速恢复,空港装备采购项目也加速 释放。 ▌ 消防装备行业智能化提速,机器人、无人机等应 用加快发展 消防应急救援装备市场不断向智能化发展,2023 年 12 月应 急管理部和工业和信息化部印发《关于加快应急机器人发展 的指导意见》,到 2025 年,研发一批先进应急机器人,大幅 提升科学化、专业化、精细化和智能化水平。《"十四五" 应急救援力量建设规划》要求,加快实施应急救援航空体系 建设方案,完成进口大型固定翼灭火飞机引进、国产固定翼 大飞机改装,大型无人机配备等重点项目,加快低空经济在 应急救援领域的应用。 ▌ 空港装备市占率领先,加快海外市场拓展 公司空港装备产品种类齐全,是全球唯一一 ...

报告公司投资评级 公司投资评级为"增持"。[35] 报告的核心观点 公司概况和核心竞争力 - 公司聚焦空港装备和应急救援装备"双主业"，空港装备产品种类齐全，国内市场占有率领先，电动化产品优势显著。应急救援装备产业覆盖面广，布局多旋翼大载荷消防救援无人机由地面延伸至空中。[10][11] - 公司基于深耕地面特种车辆技术和产品的基础拓展下游应用领域，打开广阔市场空间。[10][11] - 2021-2023年公司业绩出现阶段性下滑,主要因国内市场阶段性低迷,同时公司国际化布局尚处于开拓之中。2023年公司成功发行可转债募集资金7亿元,有力保障了应急救援产业基地和智能化改造项目的顺利建设,将极大提高公司生产能力。[7][8] - 2024年一季度公司修复趋势显著,国内国际需求双增长。[8] 行业情况 - 空港装备受益于国内国际民航复苏,国内民航修复趋势明显,国际民航修复态势良好。[13][15][16] - 应急救援装备受益于国家推动应急救援体系建设,消防救援装备和消防报警装备市场空间广阔,移动医疗装备和无人机装备需求也将持续增长。[16][17][18][19][20][21] - 低空经济政策支持力度加大,公司现有产品有望持续受益。[23][24] 盈利预测和投资建议 - 预计2024-2026年公司营收和净利润将实现较快增长,给予公司2024年25倍PE估值,对应合理价值14.10元/股,给予"增持"评级。[27][28][29][30][31][32][35]