业绩总结 - 公司2024年一季度实现营业收入10.60亿元，同比增长10.44%[1] - 公司毛利率为51.93%，同比增加1.93pct，净利率为16.12%，同比增加0.39pct[3] - 公司预测2024/2025/2026年收入分别为44.60/49.12/53.53亿元，同比增长11.54%/10.12%/8.99%[5] - 公司财务指标显示2024年营业收入为4460百万元，同比增长11.54%，净利润为711百万元，同比增长14.89%[7] 新产品和新技术研发 - 公司首个创新药品种达西尼胶囊（EVT201）实现上市销售，其他品种研发也在不断推进[4] 未来展望 - 公司预计2024/2025/2026年收入分别为44.60/49.12/53.53亿元，同比增长11.54%/10.12%/8.99%，归母净利润分别为7.11/8.28/9.36亿元，同比增长14.89%/16.51%/12.97%[5] 市场扩张和并购 - 公司看好行业未来6个月整体回报高于沪深300指数5%以上[10]

业绩总结 - 公司2024年第一季度营收为10.61亿元，同比增长10.44%[1] - 公司2024年目标每股净资产为6.60元，维持增持评级[1] - 公司销售调整改革逐渐见效，盈利能力提升，毛利率和净利率均有所增加[1] - 公司2024年预计营业收入将达到4,489亿元，相对指数预计下降30%[1] - 2026年预计京新药业的营业总收入将达到5792百万元，较2022年增长52.9%[2] - 2026年预计京新药业的净利润将达到917百万元，较2022年增长38.5%[2] - 2026年预计京新药业的总资产将达到10344百万元，较2022年增长40.6%[2] - 2026年预计京新药业的净资产收益率将达到12.6%，较2022年提升2.3个百分点[2] 新产品和新技术研发 - 公司首个创新药品种达西尼胶囊商业化上市，创新管线逐步兑现[1] 市场扩张和并购 - 评级说明中，增持评级表示相对沪深300指数涨幅15%以上，谨慎增持评级介于5%～15%之间[10] - 股票投资评级分为中性、减持，中性表示相对沪深300指数涨幅介于-5%～5%[10] - 行业投资评级分为中性、减持，中性表示基本与沪深300指数持平[10]

公 医药 司 2024年04月 24日 报 京新药业(002020.SZ) 告 24Q1业绩重回长期增长轨道，盈利能力持续优化 推荐（维持） 事项： 2024年4月24日，公司公布2024一季报，实现收入10.61亿元（+10.4%）， 股价：10.32 元 归母净利润1.71亿（+13.2%），扣非后归母净利润1.57亿（+14.3%），24Q1 公司收入端恢复较快增长，利润端有望重回长期增长轨道，业绩基本符合预期。 公 主要数据 司 平安观点： 行业 医药 季 公司网址 www.jingxinpharm.com  公司 24Q1 收入端恢复较快增长，利润端重回长期增长轨道。公司24Q1 大股东/持股 吕钢/20.77% 实现收入10.61亿元（+10.4%），恢复较快增长，扣非后归母净利润1.57 报 实际控制人 吕钢 亿（+14.3%），有望重回长期增长轨道。固定资产期末余额为21.88亿元， 点 总股本(百万股) 861 相比期初增加4.13亿元，受折旧费增加影响，24Q1管理费用率为4.91% 流通A股(百万股) 656 评 流通B/H股(百万股) （+0.76pp），有所增加。在建工程期末余额为 ...

财务表现 - 2024年第一季度，浙江京新药业营业收入达10.6亿，同比增长10.44%[4] - 归属于上市公司股东的净利润为1.71亿，同比增长13.23%[4] - 经营活动产生的现金流量净额为3.53亿，同比增长77.76%[4] - 基本每股收益为0.20元，同比增长11.11%[4] - 总资产为83.3亿，同比增长4.30%[4] 股东情况 - 公司前十名股东中，吕钢持股20.77%，京新控股集团持股15.68%[14] - 公司控股股东吕钢先生持有京新控股集团有限公司100%的股权[15] - 吕岳英持有的5,269,400股为通过海通证券股份有限公司客户信用交易担保证券账户持有[18] 资产变动 - 货币资金增加41.68%，主要系对外投资减少和销售额增加[7] - 一年内到期的非流动资产减少54.68%，主要系对外投资减少[8] - 在建工程减少69.56%，主要系工程项目减少[9] 财务费用 - 财务费用增加30.96%，主要系汇兑收益增加[9] 业绩补偿 - 公司召开第八届董事会第八次会议，审议通过了《关于沙溪制药未完成业绩承诺及有关业绩补偿的议案》，相关业绩补偿方需向公司支付业绩补偿款240.01万元[22] - 公司已收到部分业绩补偿款203.84万元，其中京新控股集团有限公司114.80万元，浙江元金投资管理有限公司89.04万元[22] 资产状况 - 流动资产合计为3,663,557,429.90元，较上期发生变化[23] - 非流动资产合计为4,666,256,862.67元[24] - 资产总计为8,329,814,292.57元[24] - 流动负债合计为2,246,627,869.41元[24] - 非流动负债合计为369,134,586.07元[24] - 股本为861,029,140.00元，资本公积为1,723,278,051.57元[24] 公司业绩 - 浙江京新药业股份有限公司2024年第一季度营业总收入为10.6亿元，较上期增长10.4%[25] - 净利润为17.32亿元，较上期增长14.1%[26] - 经营活动产生的现金流量净额为3.54亿元，较上期增长78.2%[27]

业绩总结 - 公司2023年营收为39.99亿元，同比增长5.79%[1] - 公司2023年归母净利润为6.19亿元，同比下降6.55%[1] - 公司2023年成品药营收为23.26亿元，同比增长4.98%；原料药营收为9.56亿元，同比增长9.60%[2] - 公司2023年经营利润为622万元，同比下降5%；净利润为619万元，同比下降7%[2] - 公司2024年预计营业收入为4,489亿元，净利润为673万元，每股净收益为0.78元[2] - 2026年，京新药业预计营业总收入将达到5792百万元，较2022年增长52.8%[3] - 2026年，公司预计净利润将达到917百万元，较2022年增长38.5%[3] - 2026年，公司预计净资产收益率将达到12.6%，较2022年提升0.3个百分点[3] 新产品和新技术研发 - 公司首个创新药品达西尼胶囊获批，创新管线逐步兑现，有望打造国内市场新引擎[2] 市场扩张和并购 - 公司已完成“分线制”向“医院-零售制”模式改革，立足院内，扩展院外市场[2] 投资评级 - 增持评级表示相对沪深300指数涨幅15%以上[11] - 谨慎增持评级表示相对沪深300指数涨幅介于5%～15%之间[11] - 中性评级表示相对沪深300指数涨幅介于-5%～5%之间[11] - 减持评级表示相对沪深300指数下跌5%以上[11]

业绩总结 - 公司2023年实现营业收入39.99亿元，同比增长5.78%[1] - 2023年归母净利润为6.19亿元，同比下降6.55%[1] - 公司2023年毛利率为50.6%，同比下降2.7pp[2] - 公司2023年销售费用率为19.6%，同比下降1.3pp[2] - 公司2023年净利润为668万元，2026年预计达到949万元[10] - 公司2023年ROE为11.23%，2026年预计达到12.12%[10] 未来展望 - 公司预测2024年收入为44.60亿元，同比增长11.54%[6] - 预计2024年归母净利润为7.28亿元，同比增长17.66%[6] - 首款创新药地达西尼预计2024年销售峰值有望超过10亿元[5] 市场扩张和并购 - 公司信息来源于公开资料，不保证信息准确性和完整性[14]

业绩总结 - 2023年，京新药业实现营业收入39.99亿元，同比增长5.79%[1] - 2023年，京新药业实现归母净利润6.19亿元，同比下降6.55%[1] - 2023年，京新药业实现扣非归母净利润5.33亿元，同比下降11.60%[2] - 2023年，京新药业实现经营性净现金流7.93亿元，同比下降7.35%[2] - 2023年，京新药业成品药收入23.26亿元，同比增长4.98%[3] - 2023年，京新药业研发费用达4.01亿元，同比增长9.23%[4] 未来展望 - 预期京新药业2024-2026年归母净利润分别为6.49亿元、7.49亿元、8.89亿元[5] - 预期京新药业2024-2026年EPS分别为0.75元、0.87元和1.03元[5] - 预期京新药业2024-2026年PE分别为14.2倍、12.3倍、10.4倍[5] - 预期京新药业2024年主营收入将达到4.388亿元，同比增长9.7%[7] - 2026年预计公司营业总收入将达到5,415百万人民币，净利润为895百万人民币[8] - 公司预计2026年的营业利润率将达到18.9%[8] - 公司预计2026年的ROE将达到13.0%[8]

业绩总结 - 京新药业2023年度实现营业收入39.99亿元，同比增长5.79%[1] - 公司销售模式调整，销售能力提升，成品药内贸下半年收入环比提升6.18%[1] - 2026年，京新药业预计总收入将达到53.80亿元，增速为10.9%[4] - 2026年，公司净利润预计将达到882.53百万元，较2023年增长41.8%[5] 新产品和新技术研发 - 失眠新药地达西尼获批上市，采取全球首创的GABAA受体部分激动机制，有望有效维持生理睡眠时间[1] 市场扩张和并购 - 公司在精神神经系统、心血管系统、消化系统领域构建产品梯队，预计2024-2026年归母净利润分别为6.4、7.6和8.8亿元[2] - 公司2024-2026年分业务收入预测，精神神经用药、心血管用药、消化系统用药、商销和中药、医疗器械板块均呈现增长趋势[3] 其他新策略 - 2023年至2026年，公司毛利率逐年提升，从50.6%增至53.4%[4] - 2026年，公司ROE预计将达到11.92%，ROA为8.78%[5]

业绩总结 - 公司2023年实现营业收入39.99亿元，同比增长5.79%[1] - 公司成品药业务调整销售模式，实现成品药收入23.26亿元，同比增长4.98%[1] - 京新药业2026年预计营业收入将达到549.8亿元，较2022年增长45.5%[4] - 2026年预计净利润为95.3亿元，较2022年增长42.5%[4] - 2026年预计每股收益为1.10元，较2022年增长42.9%[4] - 2026年预计ROE为13.5%，较2022年增长4.6个百分点[4] - 2026年预计股息率为4.3%[5] 新产品和新技术研发 - 公司首个创新药品地达西尼成功获批上市，标志着公司进入创新药时代，仿创结合将成为未来发展主旋律[2] 市场扩张和并购 - 京新药业2026年预计营业收入将达到549.8亿元，较2022年增长45.5%[4] 其他新策略 - 分析师声明中指出，报告基于各种假设，估值结果不保证证券能够以该价格交易[6] - 分析师具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格，并独立、客观地出具报告[7] - 光大证券股份有限公司具有中国证监会许可的证券投资咨询业务资格，负责本报告在中国境内的分销[8] - 光大证券股份有限公司是中国证监会批准的首批三家创新试点证券公司之一[9] - 光大证券研究所编写的报告基于可靠、准确、完整的信息，但不保证信息的准确性和完整性[9] - 报告中的资料、意见、预测反映了光大证券研究所的判断，可能随时调整且不予通知[9]

业绩总结 - 公司2023年实现收入39.99亿元，同比增长5.79%[1] - 公司23年净利率为15.59%，同比略有下滑[2] 用户数据 - 公司23年原料药板块收入同比增长9.60%[3] 新产品和新技术研发 - 公司研发投入同比增长9.23%，首个1类新药地达西尼上市销售[4] 未来展望 - 2026年预计公司营业收入将达到5770百万元，较2023年增长约44.3%[8] - 2026年预计公司净利润将达到983百万元，较2023年增长约57.9%[8] - 公司ROE预计在2026年达到13.3%，较2023年提升2.1个百分点[8]