证券研究报告 | 半年报点评 gszqdatemark 2024 09 05 年 月 日 新大陆（000997.SZ） 半年报业绩符合预期，支付服务与硬件出海驱动成长 事件：2024 年 8 月 24 日，公司发布 2024 年半年报，2024 年上半年，公司营业 总收入 36.36 亿元，同比下降 5.25%，归属于上市公司股东的净利润 5.30 亿元， 同比下降 6.15%，业绩符合市场预期。 半年报业绩符合预期，归母受股价及少数股权影响暂时承压。1）2024 年上半年， 公司营业总收入 36.36 亿元，同比下降 5.25%，归属于上市公司股东的净利润 5.30 亿元，同比下降 6.15%，业绩符合预期。公司业绩波动主要系公司持有的民德电 子股价波动以及引入杉昊智能管理团队的少数股权因素影响，剔除上述影响因素， 公司 2024 年上半年实现归母净利润 6.48 亿元，较去年同期增长 21.36%，经营业 绩保持良好的增长态势。2）其中，商户运营及增值服务营收 16.74 亿元，同比 -7.30%；电子支付产品及信息识读产品实现营收 15.20 亿元，同比-0.80%；行业 应用与软件开发及服务实现营收 ...

报告公司投资评级 - 报告给予公司"优于大市"的投资评级 [1] 报告的核心观点 盈利能力改善，海外布局加速 - 公司上半年业绩有所波动,主要受投资收益和少数股权因素影响,但剔除影响因素后公司经营业绩保持良好增长态势 [7] - 支付业务模式和商户质量升级,带动公司商户运营及增值服务盈利能力进一步提高 [7] - 智能终端全球化部署取得突破性进展,海外收入占比达75% [8] 新兴业务为公司持续贡献业绩增量 - 在数字人民币、电信运营商数字化服务、人工智能等领域取得进展,为公司带来新的业绩增长点 [10] 盈利预测与投资建议 - 预计公司2024-2026年营收和净利润将保持良好增长,给予公司2024年动态PE15-18倍的合理价值区间 [10] - 维持"优于大市"的投资评级 [10]

报告公司投资评级 - 报告给予公司"买入"评级(维持) [1] 报告的核心观点 成本端改善明显 - 24H1公司整体毛利率为43.4%,同比+1.62个百分点 [3] - 商户运营及增值服务/电子支付产品及信息识读产品/行业应用与软件开发及服务毛利率分别为45.3%/40.9%/41.4%,分别同比+4.17个百分点/+2.59个百分点/-5.77个百分点 [3] 持续开拓出海业务 - 海外POS业务收入保持稳健增长,拉美地区依旧占主导地位,收入同比+18%至6亿元 [3] - 公司正积极推动亚太和欧美等地区本地化,实现由代理向本地化直营模式转变 [3] - 中东非地区实现头部客户的持续批量供货,24H1实现收入1.6亿元,整体保持稳定 [3] 商户增值业务表现亮眼 - 24H1商户增值和运营业务收入同比-7.3%至16.7亿元,毛利率同比+4.17个百分点至45.3% [3] - 上半年,公司持续完善商户产品生态体系,为超320万家活跃商户提供经营和金融科技服务,单用户ARPU值达167元 [3] 财务数据总结 营收情况 - 24H1实现营收36.4亿元,同比下滑5.3% [2] - 单Q2实现营收19.0亿元,同比下滑2.2% [2] 利润情况 - 24H1实现归母净利润5.3亿元,同比下滑6.2% [2] - 若剔除持有的民德电子股价波动以及引入杉昊智能少数股权因素影响,公司实现归母净利润6.5亿元,同比+21.4% [2] - 24H1实现扣非归母净利润5.6亿元,同比下滑5.9% [2] - 单Q2实现归母净利润2.8亿元,同比增长6.0% [2] - 单Q2实现扣非归母净利润2.8亿元,同比下滑19.1% [2] 盈利预测 - 预计24-26年EPS为1.13/1.33/1.53元 [4] - 当前股价对应的PE为11/9/8倍 [4]

新大陆数字技术股份有限公司 2024 年半年度报告 2024 年 8 月 新大陆数字技术股份有限公司 2024 年半年度报告全文 1 第一节 重要提示、目录和释义 一、公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内 容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担 个别和连带的法律责任。 二、公司负责人王晶、主管会计工作负责人及会计机构负责人徐志凌声明： 保证本半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 三、所有董事均已出席了审议本次半年报的董事会会议。 四、本半年度报告中涉及未来计划等前瞻性陈述，不构成公司对投资者的 实质承诺，投资者及相关人士均应当对此保持足够的风险认识，并且应当理解 计划、预测与承诺之间的差异。 五、公司在本报告第三节"管理层讨论与分析"中"十、公司面临的风险 和应对措施"部分，详细描述了公司经营中可能存在的风险，敬请投资者关注 相关内容。 六、公司 2024 年中期现金分红计划已经公司 2023 年年度股东大会审议通 过，具体的中期现金分红方案待后续董事会审议。 新大陆数字技术股份有限公司 2024 年半年度报告全文 目录 | --- | |------ ...

业绩总结 - 公司2023年实现总收入82.50亿元，同比增长11.94%[1] - 公司2024Q1实现收入17.41亿元，同比下降8.34%[1] - 公司2023年业绩实现反转，支付、设备出海双轮驱动[2] - 公司2024Q1扣非净利润为2.80亿元，同比增长12.53%[3] - 公司2023年收单总流水为2.5万亿元，同比增长8%[4] 未来展望 - 公司在2026年预计营业收入将达到11955百万元，较2023年增长45.1%[9] - 预计2026年每股收益将达到1.87元，较2023年增长92.8%[9] - 公司的资产负债率预计将从2023年的49.2%下降至2026年的33.0%[9] 其他新策略 - 报告中提到的信息和意见仅供客户参考，不构成证券买卖的出价或征价邀请或要约[14] - 公司不保证报告中所含信息的准确性或完整性，也不对使用报告所造成的任何损失承担责任[14] - 过往业绩表现不应作为日后回报的预示，公司不承诺任何预示的回报会实现[14] - 公司可能持有报告中提及公司发行的证券头寸并进行交易，存在潜在利益冲突[15] - 公司地址分别位于上海、北京和深圳，提供研究服务[16]

公司业绩 - 公司2023年全年营业总收入为82.50亿元，同比增长11.94%[2] - 公司2023年全年净利润为10.04亿元，同比增长362.91%[2] - 公司2023年全年扣非规模进入了10.84亿元，同比增长136.82%[2] - 公司2024年一季度实现营业总收入为50.37亿元，同比增长超过25%[3] - 公司2024年一季度净利润为2.80亿元，同比增长26%[3] 支付服务业务 - 公司2023年全年支付服务业务的交易总规模为2.5万亿，较上年同期增长8%[2] - 公司2024年一季度支付服务交易规模超过5600亿，较上年有所下降[4] 商号团队 - 公司通过商号团队数字化管理能力强，快速完成系统改造[15] - 商号团队通过精细化商户管理提供不同价格策略服务，产品能力丰富[16] - 商号团队与银行合作，实现12个银行联合收单项目，整合能力强[17] 行业发展 - 行业经历了七八年监管后，精神格局逐步投入化和优化[10] - 行业持续出清，牌照数量减少，交易流水质量提升[11] - 海外市场规模庞大，中国企业市占率不到10%，海外发展空间巨大[12] 公司战略 - 公司通过联合收单模式提供更多商户价值，同时提升整个行业价格[9] - 公司第三次战略转型，聚焦数字商业全球化布局[33] - 公司有望成为中国支付行业龙头，持续关注长期战略发展[34]

业绩总结 - 公司2023年实现营业总收入82.50亿元，同比增长11.94%[1] - 公司2024年一季度实现营收17.41亿元，同比下降8.34%[1] - 公司23年收单及商户运营业务实现收入32.44亿元，同比增长33.57%[1] - 公司24Q1综合毛利率达38.93%，三项费用率合计值呈下降趋势[1] - 公司2023年海外业务毛利率同比增长7.18%[2] 未来展望 - 公司短期内受国内消费复苏和产能出清促使收单业务向好[3] - 公司中长期受海外智能POS机渗透率提升影响，电子支付终端业务有持续成长性[3] - 公司2024-2026年预计营收分别为92.57/103.87/124.22亿，归母净利润分别为12.24/14.56/19.00亿[3] 市场扩张和并购 - 公司海外市场布局持续扩张，产品端营收结构优化是主要原因[2] 其他新策略 - 公司2022-2026年净利润率逐年增长，2026年净资产收益率达22.6%[4] - 公司评级体系包括收益评级和风险评级，分别对未来6个月的投资收益率和波动进行分类[6]

新大陆数字技术股份有限公司2024年第一季度报告 证券代码：000997 证券简称：新 大 陆 公告编号：2024-020 新大陆数字技术股份有限公司 2024 年第一季度报告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确、完整，没有虚假记载、误导性陈述或重 大遗漏。 重要内容提示： 1、董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告的真实、准确、完整， 不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 2、公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人声明：保证季度报告中财务信 息的真实、准确、完整。 3、第一季度报告是否经审计 □是 √否 一、主要财务数据 （一） 主要会计数据和财务指标 2024 年一季度，公司实现营业总收入 17.41 亿元，同比下降 8.34%，主要系受海运物流 延迟等原因导致公司海外设备收入确认递延所致。公司实现归母净利润2.49亿元，同比下降 16.93%，主要系参股公司民德电子股价波动，同比减少 1.11 亿元，扣除民德电子股价波动 等非经常性损益影响，公司实现扣非归母净利润为 2. ...

[Table_StockInfo] 买入 2024年 04月 24日 （维持） 证券研究报告•2023年年报点评 当前价：1 7.22元 新 大 陆（000997） 计 算机 目标价：2 1.78元（6个月） 收单高速增长，海外+SaaS 打开第二成长曲线 投资要点 西南证券研究发展中心 [T ab事le件_S：u公mm司a发ry布] 2023 年年度业绩报告。23 年实现营收 82.5 亿元，同比增长 11.9%；实现归母净利润 10.0 亿元，同比扭亏+13.9亿元；实现扣非归母净利 [分Ta析bl师e_：Au王th湘or杰] 润10.8亿元，同比增长136.8%。单Q4来看，实现营收23.7亿元，同比增长 执业证号：S1250521120002 28.4%；实现归母净利润 1.9 亿元，同比扭亏+9.4 亿元；实现扣非归母净利润 电话：0755-26671517 1.9亿元，同比扭亏+2.1亿元。 邮箱：wxj@swsc.com.cn  23年收单表现优异，整合杉昊智能加深商户 SaaS布局。23年商户增值和运 联系人：罗紫莹 营业务实现营收和利润高增，同比+33.6%至 38.8亿元，毛利率同比+ ...

[Table_Title] 证券研究报告 利润端实现高增，业务出海有望打造公司重要 公司研究 增长极 [Table_ReportType] 点评报告 [Table_ReportDate] 2024年04月25日 [T新ab大le陆_S(to0c0k0A9n9d7R.anSkZ]) 投资评级： [Table事_S件um：ma新ry大]陆发布2023年度报告，2023 年，公司实现营收82.50亿 元，同比增长11.94%；实现归母净利润10.04亿元，同比增长362.91%； 上次评级： 实现扣非净利润10.84亿元，同比增长136.82%；实现经营性现金流 净额22.27亿元，同比增长113.16%，经营性现金流净额超过归母净利 [T庞ab倩le倩_Au计th算or机]行业首席分析师 润两倍。此外，公司持续提高投资者回报水平，2023年全年现金分红 执业编号：S1500522110006 合计达每10股5.00元（含税）。单2023Q4来看，公司实现营收23.66 邮 箱：pangqianqian@cindasc.com 亿元，同比增长 28.44%；实现归母净利润 1.85 亿元，同比增长 124.59% ...