报告公司投资评级 - 纽威数控被首次评级为"买入"评级 [6] 报告的核心观点 1. 纽威数控是中高端数控机床领军企业,产品广泛应用于多个行业,部分产品获得多项荣誉 [10] 2. 预计公司2024-2026年营收和净利润将保持稳健增长,未来成长空间广阔 [11] 3. 公司有望受益于全球经济复苏和国内工业企业盈利周期的开启 [4] 分业务盈利预测 1. 大型加工中心:2024-2026年收入同比+6%、+10%和+10%,毛利率稳定在24%左右 [12] 2. 立式数控机床:2024-2026年收入同比+8%、+15%和+15%,毛利率稳定在24%左右 [12] 3. 卧式数控机床:2024-2026年收入同比+8%、+12%和+12%,毛利率稳定在29%左右 [12] 4. 其他机床及附件:2024-2026年收入同比+0%、+5%和+5%,毛利率稳定在20%左右 [12] 5. 其他业务:收入增速稳定在10%左右,毛利率稳定在45%左右 [12] 估值分析 - 预计公司2024-2026年EPS分别为0.99元、1.10元和1.21元,对应PE为13倍、12倍和11倍 [11][13] - 与同行业可比公司相比,公司估值处于较低水平 [13] 风险提示 1. 宏观经济波动风险 [14] 2. 行业竞争加剧风险 [14] 3. 海外订单不及预期风险 [14]

报告公司投资评级 - 报告维持纽威数控"买入"评级 [5] 报告的核心观点 业绩符合预期，净利润小幅下滑 - 2024H1公司实现营收11.62亿元，同比增长4.93%；实现归母净利润1.45亿元，同比下降4.86% [2] - 2024Q2公司实现营收6.14亿元，同比增长5.81%，环比增长11.89%；实现归母净利润0.75亿元，同比下降6.50%，环比增长8.10% [2] 机床行业需求承压，公司营收端略增 - 2024年1-6月重点联系企业营业收入同比下降3%，利润总额同比下降9.2%；金属加工机床新增订单同比增长4.1%，在手订单同比下降5.4% [3] - 1-6月全国规模以上企业金切机床产量33.3万台，同比增长5.7% [3] - 公司努力开拓市场，2024H1营收实现略增，其中大型加工中心营收5.3亿元，立式数控机床营收3.6亿元，卧式数控机床营收2.5亿元 [3] - 2024H1内销营收10.1亿元，外销营收1.5亿元 [3] 毛利率同比下降，叠加研发费用率提升，归母净利润略下降 - 2024H1毛利率25.31%，同比降低0.75个百分点；2024Q2毛利率24.75%，同比降低1.25个百分点 [4] - 主要是立式数控机床毛利率下滑较多，2024H1大型加工中心毛利率25.2%，立式数控机床毛利率22.7%，卧式数控机床毛利率28.7% [4] - 2024H1公司期间费用率13.23%，同比提升0.30个百分点，其中主要变化在于研发费用率提升0.36个百分点 [4] - 2024H1公司净利率12.45%，同比下降1.28个百分点；2024Q2净利润率12.25%，同比下降1.61个百分点 [4] 财务预测与估值 - 预计公司2024-2026年归母净利润分别为3.6、4.2、4.8亿元，未来三年归母净利润复合增长率为15%，维持"买入"评级 [5] - 2024-2026年营业收入分别为2665.59、3109.29、3627.78亿元，增长率分别为14.84%、16.65%、16.68% [6] - 2024-2026年每股收益分别为1.11、1.27、1.47元 [6] - 2024-2026年PE分别为13、12、10 [6] - 2024-2026年PB分别为2.66、1.91、1.62 [6]

报告公司投资评级 - 报告维持纽威数控"买入"评级 [5] 报告的核心观点 业绩符合预期，净利润小幅下滑 - 2024H1公司实现营收11.62亿元，同比增长4.93%；实现归母净利润1.45亿元，同比下降4.86% [2] - 2024Q2公司实现营收6.14亿元，同比增长5.81%，环比增长11.89%；实现归母净利润0.75亿元，同比下降6.50%，环比增长8.10% [2] 机床行业需求承压，公司营收端略增 - 2024年1-6月重点联系企业营业收入同比下降3%，利润总额同比下降9.2%；金属加工机床新增订单同比增长4.1%，在手订单同比下降5.4% [3] - 1-6月全国规模以上企业金切机床产量33.3万台，同比增长5.7% [3] - 公司努力开拓市场，2024H1营收实现略增，其中大型加工中心营收5.3亿元，立式数控机床营收3.6亿元，卧式数控机床营收2.5亿元 [3] - 2024H1内销营收10.1亿元，外销营收1.5亿元 [3] 毛利率同比下降，叠加研发费用率提升，归母净利润略下降 - 2024H1毛利率25.31%，同比降低0.75个百分点；2024Q2毛利率24.75%，同比降低1.25个百分点 [4] - 主要是立式数控机床毛利率下滑较多，2024H1大型加工中心毛利率25.2%，立式数控机床毛利率22.7%，卧式数控机床毛利率28.7% [4] - 2024H1公司期间费用率13.23%，同比提升0.30个百分点，其中主要变化在于研发费用率提升0.36个百分点 [4] - 2024H1公司净利率12.45%，同比下降1.28个百分点；2024Q2净利润率12.25%，同比下降1.61个百分点 [4] 财务预测与估值 - 预计公司2024-2026年归母净利润分别为3.6、4.2、4.8亿元，未来三年归母净利润复合增长率为15%，维持"买入"评级 [5] - 2024-2026年营业收入分别为2665.59、3109.29、3627.78亿元，增长率分别为14.84%、16.65%、16.68% [6] - 2024-2026年每股收益分别为1.11、1.27、1.47元 [6] - 2024-2026年PE分别为13、12、10 [6] - 2024-2026年PB分别为2.26、1.91、1.62 [6]

纽威数控 (688697.SH) 增持(维持评级) 公司点评 证券研究报告 行业弱复苏，公司营收小幅增长 业绩简评 公司 2024年8月28日发布 24年中报,实现营业收入 11.62 亿元, 同比增长 4.93%;实现归母净利润 1.45 亿元,同比减少 4.86%。 其中 2Q24 实现营业收入 6.14 亿元,同比增长 5.81%, 环比增长 11.89%;实现归母净利润 0.75 亿元,同比减少 6.50%,环比增长 8.10%。 经营分析 金切机床景气度弱复苏,公司收入增速较低。根据机床工具工业 协会信息, 1H24 金属切削机床行业实现营收 780 亿元,同比增长 0.5%,由 1Q24 同比减少 9.2%转为正增长,但增幅依旧较低呈弱复 苏态势。受行业景气度影响,公司上半年收入实现正增长但增速 较低,后续伴随大规模设备更新政策推进行业景气度有望回暖。 行业竞争激烈,公司立加、卧加毛利章有所下降。1H24公司实现 毛利率 25.31%，同比下降 0.75pcts。分产品看公司大型加工中心 1H24 毛利率为 25.18%, 相比 23 年提升 0.73pcts; 立加 1H24 毛利 率为 22. ...

报告投资评级 - 报告给予公司"增持"评级 [8] 报告核心观点 - 公司业绩低于预期,受行业竞争加剧影响,2024H1毛利率为25.31%/同比-0.76pct [12] - 制造业景气度持续下滑,但设备更新政策加力有望带动制造业边际好转 [12] - 公司持续拓展行业布局,发力高端和海外市场,几大领域收入占比均有望提升 [12] 公司投资数据总结 - 2024年营业收入预计为25.37亿元,同比增长9.3% [13] - 2024年归母净利润预计为3.22亿元,同比增长1.4% [13] - 2024年每股收益预计为0.99元 [13] - 公司2022-2026年ROE分别为18.5%、19.8%、18.8%、21.9%、24.0% [16] - 公司2022-2026年资产负债率分别为56.3%、56.0%、59.0%、60.7%、62.3% [16] 行业估值情况 - 可比公司2024-2026年平均市盈率为15-25倍 [18] - 公司2024年市盈率为13.23倍,低于可比公司平均水平 [13]

证券研究报告·公司点评报告·通用设备 纽威数控（688697） 2024 年半年报点评：营收稳步增长，研发高 企利润短期承压 2024 年 08 月 29 日 增持（维持） | --- | --- | --- | --- | --- | |---------------------------|--------------|--------|--------|--------| | 盈利预测与估值[Table_EPS] | | 2022A | 2023A | 2024E | | | | 1846 | 2321 | 2519 | | 同比（% | ） | 7.76 | 25.76 | 8.52 | | | | 262.23 | 317.65 | 334.24 | | 同比（%） | | 55.59 | 21.13 | 5.22 | | EPS- | 最新摊薄（元 | 0.80 | 0.97 | 1.02 | | P/E（现价 | & | 16.32 | 13.47 | 12.80 | [Table_Tag] [投资要点 Table_Summary] ◼ 2024H1 公司营收稳步增长，市场竞争加剧归母净利润短期 ...

公司代码：688697 公司简称：纽威数控 纽威数控装备（苏州）股份有限公司 2024 年半年度报告 重要提示 一、本公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实性、准确性、 完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 二、重大风险提示 公司已在本报告中详细阐述公司在经营过程中可能面临的各种风险及应对措施，有关内容敬 请查阅本报告第三节"管理层讨论与分析"之"五、风险因素。" 三、公司全体董事出席董事会会议。 四、本半年度报告未经审计。 五、公司负责人郭国新、主管会计工作负责人洪利清及会计机构负责人（会计主管人员）袁春艳 声明：保证半年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 六、董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 无 七、是否存在公司治理特殊安排等重要事项 □适用 √不适用 八、前瞻性陈述的风险声明 √适用 □不适用 本报告中所涉及的未来计划、发展战略等前瞻性描述不构成公司对投资者的实质承诺，敬请 投资者注意投资风险。 九、是否存在被控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况 否 十、是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况 否 十一 ...

证券代码：688697 证券简称：纽威数控 纽威数控装备（苏州）股份有限公司 投资者关系活动记录表 编 号：2024-004 投资者关系 ☑特定对象调研 □分析师会议 活动类别 □媒体采访 □业绩说明会 □新闻发布会 □路演活动 ☑现场参观 □电话会议 □其 他 （请文字说明其他活动内容） “我是股东-银泰证券走进上市公司” 参与单位名称 银泰证券投资顾问：周伟、朱若愚、张洪民、魏斯隽、郑峰、浦兆 灿、易艳、薛瑶、王桢翀 及人员姓名 个人投资者：柴剑虹、曹建平、王慧丽、谈国春、郭海峰、孙亚新、 贾洪平、管建华、罗静波、江月英、姜民、赵文选、顾虎楠、乔天 ...

证券代码：688697 证券简称：纽威数控 纽威数控装备（苏州）股份有限公司 投资者关系活动记录表 编 号：2024-003 投资者关系 ☑特定对象调研 □分析师会议 活动类别 □媒体采访 □业绩说明会 □新闻发布会 □路演活动 □现场参观 □电话会议 □其 他 （请文字说明其他活动内容） 建信养老 刘亚斌 参与单位名称 东吴机械 钱尧天、周尔双 华安基金 周丹、陆奔、陈泉宏、许富强、舒灏、刘畅畅、李欣、熊哲 及人员姓名 颖 财通资管 吴志豪 ...

财务业绩 - 公司2023年度利润分配预案为：拟以实施权益分派的股权登记日的总股本为基数，向全体股东每10股派发现金红利人民币6.00元（含税），不进行资本公积金转增股本，不送红股。本次利润分配合计拟派发现金红利196,000,020.00元（含税），占公司2023年度合并报表表中归属于上市公司股东净利润的61.70%[5] - 公司在实施权益分派的股权登记日前公司总股本发生变动的，拟维持每股分配比例不变，相应调整分配总额[5] - 公司2023年净利润为3.17亿人民币，同比增长21.13%[27] - 公司2023年经营活动产生的现金流量净额为3.51亿人民币，同比增长38.89%[27] - 公司2023年第一季度营业收入为527,636,830.93元，第二季度为580,071,166.68元，第三季度为631,344,815.43元，第四季度为581,984,056.94元[28] - 公司2023年第一季度归属于上市公司股东的净利润为71,726,654.17元，第二季度为80,413,837.34元，第三季度为83,775,569.68元，第四季度为81,730,444.98元[28] - 公司2023年非经常性损益项目包括非流动性资产处置损益、政府补助、金融资产和金融负债公允价值变动损益等，总额为18,657,696.79元[29] - 公司2023年营业收入达到23.21亿人民币，同比增长25.76%[27] - 公司采用公允价值计量的项目中，交易性金融资产期末余额为954,506,541.65元，应收款项融资期末余额为137,398,673.09元[30] 产品及市场 - 纽威数控在我国数控金属切削机床细分行业排名前列，参与多项国家科技重大专项和制造业高质量发展专项研发项目[33] - 公司主要产品包括大型加工中心、立式数控机床、卧式数控机床等多个系列机型，覆盖主流市场需求[33] - 公司针对新能源汽车行业开发多款适用于新能源汽车行业的机型，包括龙门加工中心系列、卧式加工中心、立式加工中心、数控立式车床等多个型号产品[64] - 新能源汽车行业龙门加工中心系列具有高速、高刚性、高精度、高动态响应等特点，适合新能源汽车行业大型铝合金类零件高效率加工[65] - 公司2023年我国金属切削机床产量61.3万台，同比增长6.4%[87] - 2023年我国金属加工机床生产额为1935亿元，同比增长1.1%[87] - 2023年我国金属切削机床消费额1108亿元人民币，同比降低15%[87] 技术研发 - 公司掌握的核心技术主要包括机床精度与保持领域、机床高速运动领域等6大领域技术[89] - 公司核心技术主要包括机床精度与保持领域、机床高速运动领域、机床故障分析解决领域、操作便捷领域、复杂零件加工领域、功能部件自主研发领6大领域技术[93] - 公司通过机床主轴/进给轴健康状态监测与预测性维护技术，实现了提前预警和及时维护，降低机床故障率，提升客户体验[112] - 公司在2023年度报告中披露了知识产权方面的成果，包括新增知识产权项目申请54件，获得授权42件，累计获得发明专利19件、实用新型专利172件、外观设计专利21件和软件著作权39件[113] - 公司在2023年度报告中公布了研发投入情况表，本年度费用化研发投入为101,927,096.04元，较上年度增长24.22%，研发投入总额占营业收入比例为4.39%[115] 公司治理 - 公司报告期内共召开1次年度股东大会，未存在否决议案情况，符合相关规定要求[155] - 公司董事、监事、高级管理人员报酬的决策程序由董事会负责制订和审查，高级管理人员的薪酬方案由董事会批准后执行[174] - 公司董事、监事、高级管理人员报酬实际支付与披露情况一致，报告期末全体董事、监事和高级管理人员实际获得的报酬合计为1,094.80万元，核心技术人员实际获得的报酬合计为270.00万元[176][177] - 公司董事会在报告期内召开多次会议，各项议案均审议通过，不存在否决议案的情况[178] - 公司设立了审计委员会、提名委员会、薪酬与考核委员会、战略委员会，报告期内审计委员会召开4次会议，其他委员会也有相应的会议召开情况[179][180][181][182] - 薪酬与考核委员会在报告期内召开1次会议，审议通过了关于董事及高级管理人员薪酬的议案，公司董事薪酬方案的议案，未通过监事薪酬方案的议案[183][184] - 战略委员会在报告期内召开2次会议，审议通过了关于签订战略合作意向书的议案[185]