报告公司投资评级 亚辉龙的投资评级为"优于大市"。[1] 报告的核心观点 1. 亚辉龙是一家主要从事体外诊断领域(IVD)产品的研发、生产、销售和服务的研发与制造型企业,产品涵盖自身免疫、感染免疫、生殖健康、肝病检测、呼吸道检测等业务领域。[1][13] 2. 公司近年来发展迅速,营收从2018年的7.29亿元增加到2023年的20.43亿元,5年CAGR为22.90%;归母净利润从2018年的0.38亿元增加到2023年的3.58亿元,5年CAGR为56.58%。[2][14] 3. 公司重视研发投入,2018-2022年研发费用CAGR高达45.88%,在微流控、基因测序、生化诊断、流式荧光等新技术平台及抗原抗体原材料方面加大研发投入。[15] 4. 中国IVD行业增速较快,2020-2025年CAGR将达15.38%,预计体外诊断占中国总医疗器械市场的份额将从2020年的14.7%增长到2025年的17.9%。[4][5] 5. 公司在自身免疫、生殖健康等诊断领域具有较强优势,产品线丰富,在化学发光诊断领域处于行业领先地位。[20][26][27] 6. 公司积极开拓海外市场,2022年海外营收达17.33亿元,占比较高,未来海外业务有较大增长潜力。[30][31] 根据目录分别进行总结 1. 内资IVD龙头之一:专注化学发光,产品面向全球 1. 亚辉龙成立于2008年,是一家主要从事体外诊断领域(IVD)产品的研发、生产、销售和服务的研发与制造型企业。[13] 2. 公司近年来发展迅速,营收和净利润均实现高速增长。[2][14] 3. 公司重视研发投入,在新技术平台及原材料方面加大投入,研发费用CAGR达45.88%。[15] 2. IVD行业增速较快,我们认为集采对生产厂家影响有限 1. 中国IVD行业2020-2025年CAGR将达15.38%,市场增长潜力大。[4][5] 2. 免疫诊断是IVD细分市场中占比最高的领域,化学发光市场发展迅速。[16][17] 3. 2023年二十五省联盟集采,国产IVD龙头企业迎来机遇,亚辉龙在多个项目中标。[19] 3. 公司特色产品技术完善,新冠产品助力海外收入增长 1. 公司产品线丰富,覆盖自身免疫、生殖健康等多个领域,在化学发光诊断领域处于行业领先地位。[20][21][26][27] 2. 公司在自身免疫和生殖健康诊断领域具有较强优势,相关产品技术成熟,在行业内树立了较高壁垒。[26][27] 3. 公司积极开拓海外市场,2022年海外营收达17.33亿元,占比较高,未来有较大增长潜力。[30][31] 4. 盈利预测与投资建议 1. 我们预计公司2024-2025年EPS分别为0.85元和1.11元,归母净利润增速分别为34.7%和30.8%。[32] 2. 参考可比公司估值,考虑公司所处行业的高景气度和领先地位,我们给予公司2024年28-35倍PE,对应合理价值区间23.78-29.72元,给予"优于大市"评级。[32] 5. 风险提示 1. 行业政策变动及集采导致出厂价降幅过大风险。[8] 2. 海外布局及收入不及预期,估值波动风险。[8]

深圳市亚辉龙生物科技股份有限公司 投资者关系活动记录表 （2024年2月26日-3月1日） 股票简称：亚辉龙 股票代码：688575 £ 特定对象调研 £ 分析师会议 投资者关系活 £ 媒体采访 £ 业绩说明会 动类别 £ 新闻发布会 £ 路演活动 R 现场参观 R 其他：券商策略会 参与单位名称 71家机构（详见附件与会清单） 时间 2024年2月26日-3月1日 地点 公司总部、券商策略会 董事会秘书：王鸣阳 公司接待人员 ...

华福证券 体外诊断 2024年02月24日 公 司 亚辉龙（ ） 688575.SH 买入（维持评级） 研 究 自产业务表现亮眼，24 年有望延续高增长 当前价格： 24.34元 目标价格： 29.88元 投资要点： 基本数据  事件：公司发布2023年业绩快报。 总股本/流通股本(百万股) 568.31/568.31 流通A股市值(百万元) 6,520.32 据公司公告，公司2023年实现营收20.4亿元（同比-49%），归母 每股净资产(元) 0.00 资产负债率(%) 34.48 净利润3.6亿元（同比-65%），扣非归母净利润2.3亿元（同比-76%）， 一年内最高/最低价(元) 26.53/15.31 主要系新冠业务收入及毛利率大幅下降所致。 一年内股价相对走势 单Q4来看，实现营收5.0亿元（同比-42%），归母净利润0.7亿 公 元（同比-47%），扣非归母净利润0.6亿元（同比-56%）。 司 动  自产业务业绩表现亮眼，化学发光业务收入逐季抬升。 态 跟 公司自产业务增速亮眼。据公司公告，公司非新冠自产业务主营 踪 收入13.2亿元（同比+46%），其中化学发光业务主营收入 11.7亿元 ...

上 市 公 司 医药生物 2024 年02月 26 日 亚辉龙 (688575) 公 司 研 究 ——自产业务表现亮眼，超额完成股权激励目标 / 公 司 点 报告原因：有业绩公布需要点评 评 买入 投资要点： （维持）  事件：公司发布 2023 年度业绩快报，2023 年公司实现营业收入 20.43 亿元（同比 -48.69%），实现归母净利润 3.58亿元（同比-64.60%），实现扣非归母净利润 2.30亿 证 市场数据： 2024年02月23日 元（同比-75.65%）。非新冠自产收入13.2亿元（+46%），化学发光收入11.7亿元（+50%）。 券 收盘价（元） 24.34 研 一年内最高/最低（元） 26.53/15.31 报告期末，公司总资产 37.9 亿元（-10%）所有者权益 25.6 亿元（+6%）。业绩符合预 究 市净率 5.6 期。 报 息率（分红/股价） - 告 流通A股市值（百万元） 6520  非新冠自产业务表现亮眼，超额完成股权激励目标。根据公司公告，公司预计非新冠自产 上证指数/深证成指 3004.88/9069.42 业务收入13.24亿元，同比增长46.46%，其中 ...

深圳市亚辉龙生物科技股份有限公司 投资者关系活动记录表 （2023年12月11日-19日） 股票简称：亚辉龙 股票代码：688575 £ 特定对象调研 £ 分析师会议 投资者关系活 £ 媒体采访 £ 业绩说明会 动类别 £ 新闻发布会 £ 路演活动 R 现场参观 R 其他：券商策略会 参与单位名称 43家机构（详见附件与会清单） 时间 2023年12月11日-19日 地点 公司总部、券商策略会 董事会秘书：王鸣阳 公司接待人员 ...

深圳市亚辉龙生物科技股份有限公司 投资者关系活动记录表 （2023年11月13日-14日） 股票简称：亚辉龙 股票代码：688575 £ 特定对象调研 £ 分析师会议 投资者关系活 £ 媒体采访 £ 业绩说明会 动类别 £ 新闻发布会 £ 路演活动 R 现场参观 R 其他：电话会议 参与单位名称 54家机构（详见附件与会清单） 时间 2023年11月13日、14日 地点 公司总部、电话会 董事会秘书：王鸣阳 公司接待人员 ...

深圳市亚辉龙生物科技股份有限公司 投资者关系活动记录表 （2023年10月29日） 股票简称：亚辉龙 股票代码：688575 £ 特定对象调研 £ 分析师会议 投资者关系活 £ 媒体采访 R 业绩说明会 动类别 £ 新闻发布会 £ 路演活动 £ 现场参观 R 其他：电话会议 参与单位名称 165家机构共计238人（详见附件与会清单） 时间 2023年10月29日 地点 电话会 董事长：胡鹍辉 ...

财务业绩 - 公司2023年第三季度营业收入为4.70亿元，同比下降40.66%[4] - 公司2023年前三季度营业收入为15.45亿元，同比下降50.63%[4] - 公司2023年第三季度归属于上市公司股东的净利润为1.43亿元，同比下降30.85%[4] - 公司2023年前三季度归属于上市公司股东的净利润为2.85亿元，同比下降67.36%[4] - 公司2023年第三季度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为4,632.88万元，同比下降78.14%[4] - 公司2023年前三季度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为1.75亿元，同比下降78.76%[4] - 公司2023年前三季度经营活动产生的现金流量净额为-4.90亿元，同比下降161.10%[5] 研发投入 - 公司2023年第三季度研发投入为7,906.60万元，同比增加52.85%[9] - 公司2023年前三季度研发投入为2.22亿元，同比增加20.27%[9] - 公司2023年第三季度研发投入占营业收入的比例为16.82%，同比增加10.29个百分点[9] 业务发展 - 2023年1-9月公司实现营业收入154,493.70万元，较上年同期下降50.63%[13] - 2023年1-9月公司归属于上市公司股东的净利润28,501.60万元，较上年同期下降67.36%[13] - 2023年1-9月公司自产化学发光仪器新增装机超1,500台，新增流水线装机35条[13] - 2023年1-9月公司自产非新冠业务实现营业收入91,798.90万元，同比增长47.91%[13] - 2023年1-9月公司代理业务实现营业收入26,955.28万元，同比增长21.77%[13] - 2023年7-9月公司自产化学发光仪器新增装机超450台，其中iFlash3000G新增装机125台[13] - 2023年7-9月公司自产非新冠业务实现营业收入36,903.89万元，同比增长42.01%[13] 公司管理 - 公司推出2023年限制性股票激励计划，向60名核心骨干授予198.30万股第二类限制性股票[14] - 公司处置子公司卓润生物部分股权，卓润生物将不再纳入公司合并报表范围[14] - 公司推出全自动样品处理系统iTLA mini获得医疗器械备案凭证[15] 财务数据 - 公司2023年前三季度营业收入为15.45亿元[18] - 公司2023年前三季度营业成本为7.20亿元[18] - 公司2023年前三季度销售费用为2.81亿元[18] - 公司2023年前三季度研发费用为2.14亿元[18] - 公司2023年前三季度投资收益为1.15亿元[19] - 公司2023年9月30日货币资金为4.80亿元[16] - 公司2023年9月30日应收账款为4.28亿元[16] - 公司2023年9月30日存货为6.15亿元[16] - 公司2023年9月30日长期借款为3.68亿元[18] - 公司2023年前三季度营业利润为2.83亿元[19] - 2023年前三季度营业外收入为3,883,579.84元，营业外支出为9,268,072.43元[20] - 2023年前三季度归属于母公司股东的净利润为285,015,950.01元[20] - 2023年前三季度归属于母公司所有者的其他综合收益的税后净额为336,616.35元[20,21] - 2023年前三季度销售商品、提供劳务收到的现金为1,325,665,608.88元[22] - 2023年前三季度购买商品、接受劳务支付的现金为1,115,847,698.21元[23] - 2023年前三季度支付给职工及为职工支付的现金为436,021,473.17元[23] - 2023年前三季度投资支付的现金为221,554,218.65元[23] - 2023年前三季度取得借款收到的现金为524,751,125.49元[23] - 2023年前三季度偿还债务支付的现金为158,000,000.00元[23] - 2023年前三季度分配股利、利润或偿付利息支付的现金为250,907,074.52元[23]

2023年半年度报告 公司代码：688575 公司简称：亚辉龙 深圳市亚辉龙生物科技股份有限公司 2023 年半年度报告 ...

2022年年度报告 公司代码：688575 公司简称：亚辉龙 深圳市亚辉龙生物科技股份有限公司 2022 年年度报告 ...