公司概况 - 公司是国内基站射频器件的核心供应商,与国内主流移动通信设备制造商深度合作 [2][3] - 公司在低轨卫星和商业航天领域均开展了技术研发和产品开发工作,多款产品已开始交付客户 [2][11] - 公司积极开拓终端领域,多款终端用射频芯片产品已经开始向业内知名终端厂商批量供货 [3] 业务发展 - 公司在 5G 基站领域受到投资放缓的影响,但随着 5.5G 通感一体基站的商用落地,将进一步带动射频集成电路产品需求 [3] - 公司 GaN 射频模块产品线完整,主要应用于 4G、5G 基站设备,并积极布局 6G 移动通信应用 [3] - 公司多款射频集成电路已应用于 5.5G 通感一体基站,并针对 5.5G 通信的发展需求持续进行产品迭代开发和新产品研发 [3][6] - 公司在数字相控阵 T/R 组件领域积极布局,推进射频组件设计数字化转型 [4] 产能及订单情况 - 公司 2023 年产能有序提升,产能利用率良好 [4] - 公司 T/R 组件产品市场占有率保持国内领先地位 [4] - 公司 2024 年将加大产品开发力度,通过募集资金投资项目实现产品种类进一步完善、现有产能进一步提升 [4] - 公司 T/R 组件订单情况良好,紧跟行业发展趋势和重点预研动向,积极开拓新的市场 [5] 财务及管理 - 公司注重成本管控,通过精益制造管理、工艺优化等措施提高生产效率、降低成本,保持毛利率稳中有升 [5] - 电科集团要求控股上市公司应落实"产业发展主阵地、资产保值增值主力军、对外融资主渠道、体制机制创新主平台"工作要求,不断增强价值创造作用,进一步提升整体市值 [5]

证券代码：688375 证券简称：国博电子 南京国博电子股份有限公司投资者关系活动记录表 编号：2024-007  特定对象调研  分析师会议 投资者关系活动  媒体采访  业绩说明会 类别  新闻发布会  路演活动  现场参观  其他 参与单位名称及 参与本次业绩说明会的广大投资者 人员姓名 时间 2024年5月24日15:00-16:30 地点 上证路演中心（http://roadshow.sseinfo.com/） 董事长 梅滨先生 总经理 吴礼群先生 上市公司接待人 独立董事 韩旗先生 员姓名 董事会秘书 刘洋先生 财务总监 何莉娜女士 第一部分：业绩介绍 公司2023年度暨2024年第一季度经营情况说明，介绍公 司概况、主营业务及产品布局、关键财务数据等。 第二部分：问答环节 ...

证券代码：688375 证券简称：国博电子 南京国博电子股份有限公司投资者关系活动记录表 编号：2024-007  特定对象调研  分析师会议 投资者关系活动  媒体采访  业绩说明会 类别  新闻发布会  路演活动  现场参观  其他 参与单位名称及 参与本次业绩说明会的广大投资者 人员姓名 时间 2024年5月24日15:00-16:30 地点 上证路演中心（http://roadshow.sseinfo.com/） 董事长 梅滨先生 总经理 吴礼群先生 上市公司接待人 独立董事 韩旗先生 员姓名 董事会秘书 刘洋先生 财务总监 何莉娜女士 第一部分：业绩介绍 公司2023年度暨2024年第一季度经营情况说明，介绍公 司概况、主营业务及产品布局、关键财务数据等。 第二部分：问答环节 ...

会议主要讨论的核心内容 - 公司主营业务及产品布局情况 [1][2][3][4][5][6][7][8][9][10] - 公司在移动通信基站和终端领域的技术研发和产品开发情况 [10][11] - 公司在新兴应用领域如低轨卫星、商业航天等的技术研发和产品开发情况 [8][9] - 公司的研发投入和创新成果情况 [11][12][13] - 公司的生产制造能力和智能制造建设情况 [13][14] - 公司的经营业绩和财务状况 [15][16][17] - 公司的ESG管理和投资者关系管理情况 [18][19][20] 问答环节重要的提问和回答 无相关内容

会议主要讨论的核心内容 - 公司主营业务及产品布局情况 [1][2][3][4][5][6][7][8][9][10] - 公司在移动通信基站和终端领域的技术研发和产品开发情况 [9][10][11] - 公司在卫星通信和5.5G通感一体基站领域的技术研发和产品开发情况 [10][11] - 公司的研发投入和人才队伍建设情况 [13] - 公司的知识产权保护和品牌建设情况 [13][14] - 公司的生产制造能力和智能制造平台建设情况 [13][14] - 公司的主要财务指标和经营情况分析 [15][16][17] - 公司的ESG管理和投资者关系管理情况 [18][19][20] - 公司未来发展战略和目标 [21] 问答环节重要的提问和回答 无相关内容

业绩总结 - 公司2023年毛利率为32.28%，同比增加1.62%，归母净利率为17.00%，同比增加1.96%[4] - 公司2023年T/R组件和射频模块实现营业收入33.79亿元，同比增长7.64%[2] - 公司2023年第一名客户销售额为26.82亿元，较上年增长18.71%[3] - 公司2023年营业收入和利润稳步增长，归母净利润同比增长16.47%[12] - 公司2023年四个季度营业收入分别为6.98亿元、12.24亿元、9.05亿元、7.41亿元[13] 未来展望 - 公司预计2024-2026年归母净利润分别为6.96/8.67/10.53亿元，EPS分别为1.17/1.45/1.77元[6] - 公司预测2026年营业收入将达到5676百万元，较2023年增长59.3%[28] - 2026年预计净利润为1053百万元，同比增长73.6%[28] - 公司的ROE预计将从2023年的10.1%增长至2026年的13.3%[28] - 预计2026年每股收益将达到1.77元，同比增长73.5%[28] 其他新策略 - 公司拟向全体股东每10股以资本公积转增4.9股[11] - 公司2023年研发人员达357人，同比增加65人，积极推进射频组件设计数字化转型[5] - 公司的资产负债率预计将从2023年的29.2%上升至2026年的34.3%[28]

财务数据 - 国博电子2023年实现营收为35.67亿元，归母净利润为6.06亿元[1] - 2024Q1实现营收6.93亿元[1] - 公司营收整体保持稳定，2023年T/R组件和射频模块实现营收33.79亿元，射频芯片实现营收1.28亿元[2] - 公司盈利能力持续提升，2023年毛利率为32.28%，净利率为17.00%[3] - 2024Q1毛利率为35.63%[3] 业务发展 - 公司背靠中电科五十五所，军民两端放量拉动业绩稳增，形成了从芯片到模块、组件的产业链布局[4] 投资评级 - 证券的投资评级分为买入、增持、中性和减持四个等级，根据相对市场基准指数的涨跌幅来定义[12] - 行业的投资评级分为看好、中性和看淡三个等级，根据行业相对市场基准指数的涨跌幅来定义[13] 报告提醒 - 公司提醒投资者不同研究机构采用不同评级术语和标准，建议投资者不仅仅依靠投资评级来做决策，应该阅读整篇报告获取更完整的信息[14] - 公司提醒客户研究观点的简要沟通只是参考，应以公司网站刊载的完整报告为准[16] - 公司不保证报告中信息的准确性和完整性，报告中的资料、意见和推测仅供客户参考，并不构成出售或购买证券的邀请[17] - 客户应考虑公司可能存在的利益冲突，不应将报告作为投资决策的唯一因素，应自主作出投资决策并承担风险[18] - 报告的版权归公司所有，未经授权不得复制或再次分发给他人，所有商标和标记属于公司[19] - 报告中的信息和意见并不构成对任何人的投资建议，市场有风险，投资需谨慎[18]

股 票 研 究 [Table_industryInfo] 运输设备业/可选消费品 [ Table_Main[国ITnaf 博bol]e 电_Ti子tle]( 688375) [评Tab级le_：Inv est] 增持 上次评级： 增持 净利率创历史新高，应用领域不断拓展 目标价格： 90.00 上次预测： 111.50 公 ——国博电子 2023年年报点评 当前价格： 77.15 司 彭磊(分析师) 宋博(分析师) 2024.05.09 更 010-83939806 010-83939829 [交Ta易bl数e_M据a rket] 新 penglei018712@gtjas.com songbo027618@gtjas.com 证书编号 S0880518100003 S0880522120007 52周内股价区间（元） 53.28-89.50 报 总市值（百万元） 30,861 告 本报告导读： 总股本/流通A股（百万股） 400/177 流通 B股/H股（百万股） 0/0 净利率同比增加 1.96pcts至 17.0%，创历史最高水平，公司T/R 组件业务多点开花， 流通股比例 44% 应用领域拓展至低轨卫 ...

[Table_Page] 年报点评|军工电子Ⅱ 证券研究报告 [国Table_博Title] 电子（688375.SH） [公Tab司le_I评nves级t] 增持 当前价格 73.35元 业绩稳增，看好装备现代化及终端品类拓展潜力 合理价值 91.51元 前次评级 增持 [ 核Tabl 心e_Su 观mm 点ary] ： 报告日期 2024-05-06 ⚫ 事件：公司公告 2023 年年报以及 2024 年一季报。2023 年，公司分 [相Tab对le_P市icQ场uote表] 现 别实现营收、归母净利润、扣非归母净利润为 35.67、6.06、5.71 亿 元，分别同比增长3.08%、16.47%、13.94%。2024年一季度，公司 10% 0% 分别实现营收、归母净利润、扣非归母净利润为6.93、1.21、1.18亿 05/23 07/23 09/23 10/23 12/23 02/24 04/24 -10% 元，分别同比变动-0.62%、+4.22%、+14.32%。 -20% ⚫ 点评：23全年以及24Q1业绩实现稳健增长，看好公司受益装备现代 -30% 化及下游终端市场新品类拓展下的发展潜力。营 ...

其他军工Ⅲ 国博电子（688375.SH） 增持-A(维持) 盈利能力持续增强，军民用需求持续提升 2024年5月6日 公司研究/公司快报 公司近一年市场表现 事件描述  国博电子公司发布2023年报及2024年一季报。2023年公司营业收入为 35.67亿元，同比增长3.08%；归母净利润为6.06亿元，同比增长16.47%； 扣非后归母净利润为5.71亿元，同比增长13.94%；负债合计24.73亿元，同 比减少8.05%；货币资金23.31亿元，同比减少0.30%；应收账款17.40亿元， 同比增长22.98%；存货6.17亿元，同比减少35.43%。2024年一季度，公司 营业收入为6.93亿元，同比减少0.62%；归母净利润为1.21亿元，同比增长 4.22%；扣非后归母净利润为1.18亿元，同比增长14.32%；负债合计20.72 市场数据：2024年4月30日 亿元，同比减少30.44%；货币资金21.41亿元，同比增长16.05%；应收账款 收盘价（元）： 73.35 22.55亿元，同比增长37.87%；存货4.74亿元，同比减少60.94%。 年内最高/最低（元）： 90.09/50.6 ...