业绩总结 - 公司2024年一季度净利率达到22%，扣非归母净利润同比增长229%[1] - 公司带状疱疹疫苗产品推动营收高增长，净利率提升至22.41%[2] - 公司预计2024-2026年营业收入分别为25.31亿元、31.31亿元、36.53亿元，同比增速分别为39%、24%、17%[4] - 报告中显示，2026年预计公司的营业总收入将达到3653百万元，同比增长16.7%[7] - 公司2026年预计净利润为1139百万元，同比增长20.1%[7] - 公司2026年预计ROE为16.6%，呈稳定增长趋势[7] 研究团队和声明 - 研究团队成员包括医药行业专业人士，具备丰富的行业经验和专业背景[8][9][10][11][12][13][14][15] - 分析师声明中指出，负责报告内容的分析师具有证券投资咨询执业资格，独立客观地出具报告[16] - 免责声明中提到，报告是为签约客户提供的专属研究产品，仅提供给特定客户使用[18] 其他 - 报告基于已公开信息编制，不保证信息的准确性和完整性，意见仅代表报告出具日的观点[19] - 报告中的信息和意见并不构成对任何人的投资建议，客户应根据自身情况谨慎考虑[20] - 本报告版权仅为信达证券所有，未经书面同意不得复制或引用[22] - 评级说明中，买入标准为股价相对强于基准15%以上，卖出标准为股价相对弱于基准5%以下[24] - 证券市场存在赢利和亏损风险，投资者应谨慎行事[25]

市场推广 - 百科生物市场部费用投入大幅增加，主要集中在市场推广方面[2] - 不同区域的宣传策略需因地制宜，结合线上和线下宣传最有效[10] - 推广商数量扩大至1000人以上，覆盖率至少需两万个POV，市场细分和扩大是重要策略[14] 产品销售 - 流感疫苗销售计划相对谨慎，预计今年销售表现会有所提升[3] - 百科生物将推出佐剂流感疫苗，预计对老年人和其他人群保护率更高[5] - 带状疫苗市场潜力巨大，美国市场覆盖率已达30%，中国市场规模更大，关键在于提高接种率[11] 市场趋势 - 印度、印度尼西亚和中亚是百科生物主要市场，利润率大致为261.31%[8] - 公司目标是持续发展，今年销售目标有望大幅增长，成人疫苗市场具备爆发潜力[16] - 销售经验积累，有效方法逐渐摸索出，市场部投入和覆盖率提升增强对今年销售的信心[17] 研发投资 - 公司今年要报四个品种，包括mRNA疫苗的HSV2和HIV联合疫苗等[19] - 公司在临床上已经进入临床的四个品种，包括堵粪百百破和狂犬全人全人化抗体等[18] - 公司今年要上报带状疱疹疫苗，目标是保护力好且副反应较弱[19] 财务状况 - 公司在厂房建设方面投资约五亿，包括多地流感车间和HIV车间等[20] - 公司预计研发和建设花费约25亿到30亿，现金流能够达到平衡[20] - 公司有贷款额度作为临时应急，现金流能够保持平衡[21]

业绩总结 - 公司2024年一季度营业收入为2.7亿元，同比增长50.6%；净利润为0.6亿元，同比增长229.5%[1] - 公司2024年Q1毛利率为89.7%，销售费用率为36.98%，净利率为22.41%[1] - 公司2023-2026年营业收入和净利润呈现逐年增长趋势[3] - 百克生物2024年预计营业收入将从1824.69百万元增长至3598.58百万元，净利润也将从501.01百万元增长至1045.86百万元[4] 新产品和新技术研发 - 公司重磅创新品种带状疱疹减毒活疫苗生产批次销售持续放量，价格低于竞争对手，有利于渗透老年人群[2] - 公司与传信生物签订投资协议，推进mRNA疫苗研发和布局，促进技术及产品多元化[2] 未来展望 - 预计公司2024-2026年EPS分别为1.61元、2.09元、2.53元，维持“买入”评级[3] - 公司的ROE预计将从12.46%增长至17.62%，ROA预计将从9.93%增长至14.38%，ROIC预计将从16.02%增长至23.00%[4] 市场扩张和并购 - 公司2024年预计营业收入将从1824.69百万元增长至3598.58百万元，净利润也将从501.01百万元增长至1045.86百万元[4]

证券代码：688276 证券简称：百克生物 长春百克生物科技股份公司投资者关系活动记录表 编号：2024-005 特定对象调研 分析师会议 媒体采访 业绩说明会 投资者关系活 新闻发布会 路演活动 动类别 现场参观 其他（请文字说明其他活动内容） 参与单位名称 详见附件 及人员姓名 时间 2024年4月22日 地点 电话会议 ...

业绩总结 - 公司2024Q1实现营业总收入为2.70亿元，同比增长50.64%[1] - 公司52周价格范围为39.75-71.1元，日均成交额为100.45百万元[2] 用户数据 - 带状疱疹疫苗实现营业收入8.83亿元，占全年收入的48.36%[2] 未来展望 - 公司计划申报佐剂流感疫苗的临床研究，预计2024-2026年收入分别为23.06、31.85、37.50亿元[4] 新产品和新技术研发 - 公司计划申报佐剂流感疫苗的临床研究，适用人群为6月龄及以上人群[4] 市场扩张和并购 - 无关要点 其他新策略 - 投资建议分为买入、增持、中性和卖出四个等级，根据预测个股相对同期证券市场代表性指数涨幅来确定[11]

业绩总结 - 公司一季度营收同比增长超过50%[2] - 公司一季度规模净利润同比增长超过200%[2] - 公司在24年取得良好开局，为全年布局打下良好基础[3] 未来展望 - 公司对上半年有充分信心，预期能完成预期内的业绩目标[12] - 公司认为未来中国流感疫苗市场趋势是三价疫苗将逐渐占主导地位[16] - 公司计划针对40到50岁人群进行定向宣传，以推动疫苗接种率提升[33] 新产品和新技术研发 - 公司已经申报了升级疱疹病毒的疫苗，并等待回复，准备申报临床试验[21] - 公司推出鼻喷流感疫苗和自我肌流感疫苗，有望成为最佳流感疫苗品种[56] - 公司计划上报多个新品种疫苗，包括带状疱疹疫苗和狂犬疫苗[83] 市场扩张和并购 - 公司在海外市场主要关注印度和中亚市场，计划加大出口力度[62] - 公司长远发展目标是在临床上拥有10个以上的品种在市场上[85] 负面信息 - 公司面临的最大挑战是引流，需要有效推广疫苗[9]

业绩总结 - 公司2024年一季度营收为2.70亿元，同比增长50.64%[1] - 公司归母净利润为0.61亿元，同比增长229.50%[1] - 公司2024Q1毛利率为89.72%[1] - 公司预计2024-2026年营业收入分别为25.78/30.73/34.91亿元，同比增速分别为41.30%/19.17%/13.63%[2] - 公司2026年预计营业收入将达到3491百万元，较2022年增长213.63%[4] - 2026年预计净利率将达到31.59%，较2022年增长14.65%[4] - 公司2026年预计每股净资产将达到15.4元，较2022年增长79.07%[4] 产品和技术 - 公司带疱疫苗销售带动业绩增长，毛利率持续提升[1] - 公司产品管线布局丰富，液体鼻喷流感疫苗即将申请上市许可，百白破疫苗已完成Ⅰ期临床试验[2] 风险提示 - 公司风险提示包括行业政策变动、疫苗需求下降、市场竞争加剧等风险[3] 其他 - 报告中提到，投资者应当考虑到国联证券可能存在利益冲突，不应将本报告视为唯一参考依据[12] - 报告中强调未经国联证券事先书面许可，任何机构或个人不得以任何形式翻版、复制、转载、刊登和引用[13]

营业收入和净利润 - 2024年第一季度，百克生物营业收入达到27.03亿元，同比增长50.64%[4] - 归属于上市公司股东的净利润为6.06亿元，同比增长229.50%[4] - 公司新增带状疱疹减毒活疫苗产品，推动营业收入和净利润同比增长[6][7] 股东信息 - 长春高新技术产业（集团）股份有限公司为百克生物的最大股东，持股比例为41.54%[9] - 股东胡尚书持有公司股份数量为5,360,000股[11] 公司资产情况 - 公司2024年第一季度，流动资产合计为2,264,056,252.59元，较上一季度增长了19,442,322.61元[12] - 公司的非流动资产合计为2,826,643,345.06元，较上一季度增长了25,019,612.30元[13] 财务状况 - 营业总收入为270,288,441.14元，较去年同期增长了90,856,911.93元[14] - 公司的营业利润为64,262,664.10元，较去年同期增长了44,932,161.61元[15] - 净利润为60,565,065.43元，较去年同期增长了42,184,028.46元[15] - 公司的综合收益总额为52,979,886.88元，较去年同期增长了35,945,366.87元[16] - 基本每股收益为0.15元，较去年同期增长了0.11元[16] 现金流量 - 公司2024年第一季度经营活动现金流入小计为276,328,187.97元，较去年同期增长27.1%[18] - 公司2024年第一季度经营活动现金流出小计为284,261,703.59元，较去年同期增长27.8%[18] - 公司2024年第一季度投资活动现金流出小计为86,292,352.83元，主要用于购建固定资产和投资支付[18] - 公司2024年第一季度筹资活动现金流入小计为80,233,075.02元，主要来源于取得借款收到的现金[19] - 公司2024年第一季度现金及现金等价物净增加额为-49,701,327.86元，较去年同期有所改善[19]

带状疱疹疫苗市场竞争 - 百克生物的带状疱疹疫苗销售额在短短9个月内达到了8.82亿元，带动公司业绩大幅增长[1] - 葛兰素史克的带状疱疹疫苗Shingrix在国内销售情况并不乐观，面对百克生物的竞争选择将疫苗的中国权益交给智飞生物[2] - 智飞生物2024年的带状疱疹疫苗采购金额为34.4亿元，压力山大，接手后欣安立适的批签发量正在快速增长[3] - Shingrix上市不到三年时间就将Zostavax逼至停产，显示其优越性[6] - 感维一上市就抢下了过半的市场份额，对葛兰素史克构成威胁[9] 带状疱疹疫苗市场发展 - 带状疱疹疫苗企业在国内市场和海外市场都需要趁早行动，以确保立足和出海[5] - 感维的定价较低，整体花费仅为欣安立适的一半不到，加速了市场拓展和放量[7] - 感维在短时间内实现了30%的接种点覆盖率，是国内带状疱疹疫苗市场的重要补充[8] - 中国带状疱疹疫苗市场尚处于起步阶段，未来增量空间大[11] - 国内带疱疫苗市场正在快速放量，智飞生物、百克生物共同发力[21] 技术路线选择 - 百克生物等减毒活疫苗玩家红利期可能更为有限，重组蛋白疫苗成为技术路线选择[22] - 国内多家企业布局重组蛋白带状疱疹疫苗，竞争激烈[23] - 带状疱疹疫苗企业需尽早研发，国内外市场竞争激烈[24]

业绩总结 - 公司2023年营业收入达到18.25亿元，同比增长70.30%[1] - 公司2023年归母净利润为5.01亿元，同比增长175.98%[1] - 公司2023年扣非归母净利润为4.93亿元，同比增长195.86%[1] - 公司2023年Q4单季营业收入为5.81亿元，同比增长182.65%[11] - 公司2023年毛利率为90.2%，净资产收益率为12.5%[7] 用户数据 - 公司2023年水痘疫苗实现收入8.20亿元，同比减少14.36%[2] - 公司2023年鼻喷流感疫苗实现收入1.22亿元，同比增长6.85%[2] - 公司2023年带状疱疹疫苗销售量达到66.35万支，对应收入8.83亿元[3] 未来展望 - 公司2024-2026年预计实现归母净利润分别为6.84/8.82/10.81亿元[5] - 公司2024年目标价为54.13元，给予“优于大市”评级[5] - 公司在2023年末覆盖全国近三分之一的疫苗接种点，预计2024年继续增加覆盖率[14] 新产品和新技术研发 - 公司2023年研发投入为1.99亿元，持续推进创新发展战略[4] - 公司在2023年实现营业总收入18.25亿元，同比增长70.30%[11] - 公司在2023年研发投入1.99亿元，推进多项疫苗研发项目[15] 市场扩张和并购 - 公司持续推进创新发展战略，涵盖五大核心技术平台，推进多项疫苗研发项目[15] - 公司的水痘疫苗和鼻喷流感疫苗销售基本稳定，带状疱疹疫苗填补国内空白，具有巨大潜力[16] - 给予公司2024年目标价54.13人民币，评级为“表现优异”[16]